原油市場早間提示（20221118）

一、關注點 1、美聯(lián)儲官員呼吁繼續(xù)提高利率壓低通脹 2、美國股市下跌拖累原油期貨市場 3、市場繼續(xù)關注OPEC+產(chǎn)量變化 核心邏輯:美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論，呼吁繼續(xù)提高利率，美元及美債收益率走強，國際油價大幅下挫。

早間提示

美聯(lián)儲“強收縮”放大全球經(jīng)濟衰退風險

澳元對美元匯率創(chuàng)逾兩年新低巴西雷亞爾對美元匯率下跌2%，刷新最近兩個月低點 受美元指數(shù)和美國國債收益率上漲影響，當天金價下跌紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價26日比前一交易日下跌22.2美元，收于每盎司1633.4美元，跌幅為1.34% 國際油價當天也顯著下跌紐約商品交易所11月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.03美元，收于每桶76.71美元，跌幅為2.58%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.09美元，收于每桶84.06美元，跌幅為2.43%。

國際

[今日原油]：美元匯率下跌美股上漲 歐美原油期貨從盤中低點反彈收高

原油 國際市場 評論分析

早間提示

Mysteel：需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格

西安出現(xiàn)若干病例病原體為奧密克戎BA5變異株，安徽疫情仍在擴大并蔓延至周邊 國內疫情再起令市場所期待的需求復蘇落空，工業(yè)品6日出現(xiàn)大幅下跌行情其中代表消費需求的燃料油期貨下跌8.6%，原油期貨下跌7%；金融屬性較強的金屬品種國內銅期貨主力合約下跌5.3% 海外衰退風險仍在發(fā)酵，美歐經(jīng)濟下行壓力大 美債收益率自6月下旬觸及高位后回落，長短端國債利差迅速收窄，7月5日晚間10年期與2年期美債收益率再度倒掛，意味著經(jīng)濟衰退預期漸強；而市場對于二季度美國GDP同比再度下降的預期意味著以連續(xù)兩個季度經(jīng)濟收縮為標志的經(jīng)濟衰退預期坐實。

有色聚焦

【證券日報】國際金價沖高回落，專家認為通脹仍是主要決定因素

越來越多的跡象顯示，美國通脹會持續(xù)更長的時間，而不是此前認為的在一季度見頂 “黃金與原油的相關性在近期明顯增強，其中的路徑是原油影響美國通脹進而影響黃金俄烏開戰(zhàn)之后，本就緊張的原油供應再次雪上加霜，根據(jù)我們的計算，原油漲到120美元/桶，美國CPI或將觸及9%，此時會有多數(shù)投資者涌入金市，促使金價走高，高油價會通過通脹的鏈條影響黃金的定價”衛(wèi)來說 上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部總經(jīng)理李琦對《證券日報》記者分析，預計黃金后市進一步走高的概率較大，首先，俄烏沖突的影響仍未結束，避險需求仍存；其次，黃金ETF持倉及美國商品期貨交易委員會黃金非商業(yè)持倉仍有大幅上行的空間；第三，雖然美聯(lián)儲縮表令美債收益率上行，實際利率走高概率大，但加息以及地緣沖突所帶來的發(fā)達國家經(jīng)濟下滑擔憂的避險情緒影響，仍將大于實際利率上行對黃金的壓制。

媒體報道

原油市場：早間提示（1月11日）

一、 市場關注點 1、 全球股市再度下挫，10年期美國國債收益率觸及兩年高位，投資者因押注美聯(lián)儲可能最早在3月升息而削減風險資產(chǎn)。

早間提示

倫敦基本金屬全線下跌，國際油價漲跌不一

阿聯(lián)酋能源和基礎設施部長蘇海爾?馬祖魯伊（SuhailAlMazrouei）認為，所有的指標都顯示，2022年第一季度石油市場將供大于求在線外匯交易平臺OANDA高級市場分析師克萊格?厄爾拉姆(CraigErlam)表示，歐佩克與減產(chǎn)伙伴國加快提高原油供應量增幅的可能性不大，尤其是在減產(chǎn)國預計石油市場將在明年一季度回到過剩狀態(tài)的情況下（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美國國債收益率上漲，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年12月黃金期價15日比前一交易日下跌1.9美元，收于每盎司1866.6美元，跌幅為0.1%。

聚焦

WTI原油期貨創(chuàng)近7年新高，CBOT農產(chǎn)品全線上漲

莫亞說，隨著煤炭、電力和天然氣短缺導致對原油的需求增加，歐佩克與伙伴國亦或美國并沒有同時顯著增加產(chǎn)量 美國銀行大宗商品分析師沃倫?盧塞爾（WarrenRussell）表示，今年以來全球貿易活動水平增長了13%，比2019年的水平高4%貿易情況顯示，隨著經(jīng)濟從疫情中復蘇，原油需求在增長石油等金融資產(chǎn)在2021年應該有強勁的表現(xiàn)（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美國國債收益率上漲，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年12月黃金期價18日比前一交易日下跌2.6美元，收于每盎司1765.7美元，跌幅為0.15%。

聚焦

美國國債收益率大幅攀升 對國際原油價格影響幾何？

9月24日美國10年期國債收益率受益大幅攀升，漲至1.47%，較9月14日上漲14.84%，同時創(chuàng)近半年最大單周漲幅美元指數(shù)則回升，最終收盤在93.33當天布倫特原油期貨11合約78.09，漲幅1.09%，近三年來首次突破每桶78美元眾所周知原油有很強的金融屬性，美債、美元的波動對原油價格都有關聯(lián)性影響 圖1 10年美債收益率與布倫特價格走勢一覽 來源：隆眾資訊 9月24日美元走高、國債下跌、美債收益率上漲的原因主要來自兩方面：其一為市場對通脹的擔憂。

熱點聚焦

原油庫存下降預期等因素推動油價上漲

由于市場預計上周美國商業(yè)原油庫存將繼續(xù)下降以及金融市場避險需求有所回落，國際油價21日小幅上漲紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格上漲0.27美元，收于每桶70.56美元，漲幅為0.38%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.44美元，收于每桶74.36美元，漲幅為0.60% 　　當日金融市場風險偏好有所改善，股票市場從20日的大幅下挫中恢復，美國10年期國債收益率有所上漲，避險需求減弱。

聚焦

通脹升溫引發(fā)經(jīng)濟憂慮 美元走強金價大跌

WTI8月原油期貨收漲0.16美元，漲幅0.22%，報71.81美元/桶；布倫特9月原油期貨收漲0.12美元，漲幅0.16%，報73.59美元/桶 由于通脹加速引發(fā)對經(jīng)濟擴張可持續(xù)性的擔憂，美國股市一個月來首次較前周下跌；能源和材料股領跌標普500指數(shù)；亞馬遜繼續(xù)從歷史高點回落，拖累納斯達克100指數(shù)走低；小盤股遭受重創(chuàng)，羅素2000指數(shù)創(chuàng)下10月以來最大單周跌幅 周五金價走低，現(xiàn)貨黃金一度跌逾20美元，刷新日低至1809.16美元/盎司；盡管通脹處于令人不安的水平，但鮑威爾周四繼續(xù)為繼續(xù)支持美國經(jīng)濟進行辯護，重申現(xiàn)在減碼刺激還為時過早，這導致美國國債收益率周四跌至接近2月以來的最低點附近，然后在周五出現(xiàn)反彈，削弱了將黃金作為替代投資品的需求。

資訊

7月6日國際油價大幅回落，農產(chǎn)品全線下跌美玉米跌停n

表面上看，三季度經(jīng)濟表現(xiàn)和石油需求還將有堅實的改善，但增長動能將會開始減弱 美國投資銀行斯迪富金融公司（Stifel）美國股票研究部門執(zhí)行董事兼機構股票策略負責人巴里?班尼斯特(BarryBannister)在日前表示，在采購經(jīng)理人指數(shù)回落和美元走強的假設下，布倫特原油期貨價格將在今年下半年回調至每桶55美元的水平 【金屬】 因美國國債收益率下降，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價6日比前一交易日上漲10.9美元，收于每盎司1794.2美元，漲幅為0.61%。

市場動態(tài)

國際油價大幅回落，農產(chǎn)品全線下跌美玉米跌停

表面上看，三季度經(jīng)濟表現(xiàn)和石油需求還將有堅實的改善，但增長動能將會開始減弱 美國投資銀行斯迪富金融公司（Stifel）美國股票研究部門執(zhí)行董事兼機構股票策略負責人巴里?班尼斯特(BarryBannister)在日前表示，在采購經(jīng)理人指數(shù)回落和美元走強的假設下，布倫特原油期貨價格將在今年下半年回調至每桶55美元的水平 【金屬】 因美國國債收益率下降，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價6日比前一交易日上漲10.9美元，收于每盎司1794.2美元，漲幅為0.61%。

聚焦

6月17日美玉米豆油雙雙跌停，倫敦基本金屬全線下跌

但同時能源研究機構預期，美國原油產(chǎn)量將緩慢增加（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 美國聯(lián)邦儲備委員會16日在結束政策例會后釋放出偏鷹信號，黃金多頭持續(xù)受到?jīng)_擊紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價17日比前一交易日下跌86.6美元，收于每盎司1774.8美元，跌幅為4.65%市場分析人士認為，美聯(lián)儲貨幣政策鷹派轉向推動美國國債收益率上漲，增加了持有無利息黃金的機會成本，即使在通脹壓力上升的情況下，也限制了黃金的向上潛力。

市場動態(tài)

美玉米豆油雙雙跌停，倫敦基本金屬全線下跌

但同時能源研究機構預期，美國原油產(chǎn)量將緩慢增加（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 美國聯(lián)邦儲備委員會16日在結束政策例會后釋放出偏鷹信號，黃金多頭持續(xù)受到?jīng)_擊紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價17日比前一交易日下跌86.6美元，收于每盎司1774.8美元，跌幅為4.65%市場分析人士認為，美聯(lián)儲貨幣政策鷹派轉向推動美國國債收益率上漲，增加了持有無利息黃金的機會成本，即使在通脹壓力上升的情況下，也限制了黃金的向上潛力。

聚焦

美國能源企業(yè)連續(xù)第二周增加石油及天然氣鉆機數(shù)

　　 在連續(xù)兩年削減支出計劃后，一些能源企業(yè)擴大2021年開支，因此鉆機活動擁有良好的動能　　 不過，擴大開支的幅度依然較小，因為大部分企業(yè)仍更為關注增強現(xiàn)金流、降低債務以及提升股東收益，而非增產(chǎn)　　 商品情報公司Kpler稱：“上市公司選擇保存現(xiàn)金來改善股東回報，而非像傳統(tǒng)那樣在美國原油期貨高于60美元之際增加支出。

熱點資訊

[華東汽柴油日評]：國際原油下跌 華東地區(qū)汽柴油價格穩(wěn)中下行（20210319）

柴油價格走勢,汽油價格走勢

每日點評

原油市場：早間提示（3月19日）

一、市場關注點 1、在上個月美國南部的煉油廠運營受到嚴寒天氣的阻礙后，美國原油庫存已經(jīng)連續(xù)四周上升。

早間提示

國際原油期價小幅反彈，基本面推動基本金屬多數(shù)上漲

2021年5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格則上漲0.09美元，收于每桶64.62美元，漲幅為0.14% 美國價格期貨集團高級市場分析師菲爾?弗林在22日表示，歐洲部分地區(qū)再次實施封閉措施和疫苗接種乏力的擔憂繼續(xù)困擾能源市場，上周石油市場拋售為主，油價基本反映出市場對疫情的擔憂由于油價上漲，資本市場對傳統(tǒng)能源公司的投資意愿回升市場研究機構Refinitiv統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，能源和電力企業(yè)已在高收益債券市場融資200億美元以上，為1996年以來的最高水平。

聚焦

《中國銅市場一周報告》2021年第10期

一總結與預測 總結：本周銅價寬幅震蕩，滬銅主力合約運行區(qū)間在65510-68230元/噸，LME銅8841-9199.5美元/噸受極寒天氣影響，美國2月零售銷售數(shù)據(jù)大幅差于預期，美聯(lián)儲重申寬松立場并承諾保持當前QE購債直到經(jīng)濟有明顯進展，但美債收益率再度走高，10年期國債收益率突破1.7%，美指自兩周低位向上攀升，原油期貨跌超9%，周尾銅價連續(xù)下挫。

周報