原油市場(chǎng)早間提示（20221118）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美聯(lián)儲(chǔ)官員呼吁繼續(xù)提高利率壓低通脹 2、美國(guó)股市下跌拖累原油期貨市場(chǎng) 3、市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注OPEC+產(chǎn)量變化 核心邏輯:美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，呼吁繼續(xù)提高利率，美元及美債收益率走強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)大幅下挫。

早間提示

美聯(lián)儲(chǔ)“強(qiáng)收縮”放大全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)

澳元對(duì)美元匯率創(chuàng)逾兩年新低巴西雷亞爾對(duì)美元匯率下跌2%，刷新最近兩個(gè)月低點(diǎn) 受美元指數(shù)和美國(guó)國(guó)債收益率上漲影響，當(dāng)天金價(jià)下跌紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的12月黃金期價(jià)26日比前一交易日下跌22.2美元，收于每盎司1633.4美元，跌幅為1.34% 國(guó)際油價(jià)當(dāng)天也顯著下跌紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌2.03美元，收于每桶76.71美元，跌幅為2.58%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌2.09美元，收于每桶84.06美元，跌幅為2.43%。

國(guó)際

[今日原油]：美元匯率下跌美股上漲 歐美原油期貨從盤(pán)中低點(diǎn)反彈收高

原油 國(guó)際市場(chǎng) 評(píng)論分析

早間提示

Mysteel：需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格

西安出現(xiàn)若干病例病原體為奧密克戎BA5變異株，安徽疫情仍在擴(kuò)大并蔓延至周邊 國(guó)內(nèi)疫情再起令市場(chǎng)所期待的需求復(fù)蘇落空，工業(yè)品6日出現(xiàn)大幅下跌行情其中代表消費(fèi)需求的燃料油期貨下跌8.6%，原油期貨下跌7%；金融屬性較強(qiáng)的金屬品種國(guó)內(nèi)銅期貨主力合約下跌5.3% 海外衰退風(fēng)險(xiǎn)仍在發(fā)酵，美歐經(jīng)濟(jì)下行壓力大 美債收益率自6月下旬觸及高位后回落，長(zhǎng)短端國(guó)債利差迅速收窄，7月5日晚間10年期與2年期美債收益率再度倒掛，意味著經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期漸強(qiáng)；而市場(chǎng)對(duì)于二季度美國(guó)GDP同比再度下降的預(yù)期意味著以連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)收縮為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期坐實(shí)。

有色聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】國(guó)際金價(jià)沖高回落，專(zhuān)家認(rèn)為通脹仍是主要決定因素

越來(lái)越多的跡象顯示，美國(guó)通脹會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間，而不是此前認(rèn)為的在一季度見(jiàn)頂 “黃金與原油的相關(guān)性在近期明顯增強(qiáng)，其中的路徑是原油影響美國(guó)通脹進(jìn)而影響黃金俄烏開(kāi)戰(zhàn)之后，本就緊張的原油供應(yīng)再次雪上加霜，根據(jù)我們的計(jì)算，原油漲到120美元/桶，美國(guó)CPI或?qū)⒂|及9%，此時(shí)會(huì)有多數(shù)投資者涌入金市，促使金價(jià)走高，高油價(jià)會(huì)通過(guò)通脹的鏈條影響黃金的定價(jià)”衛(wèi)來(lái)說(shuō) 上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部總經(jīng)理李琦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，預(yù)計(jì)黃金后市進(jìn)一步走高的概率較大，首先，俄烏沖突的影響仍未結(jié)束，避險(xiǎn)需求仍存；其次，黃金ETF持倉(cāng)及美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)黃金非商業(yè)持倉(cāng)仍有大幅上行的空間；第三，雖然美聯(lián)儲(chǔ)縮表令美債收益率上行，實(shí)際利率走高概率大，但加息以及地緣沖突所帶來(lái)的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂的避險(xiǎn)情緒影響，仍將大于實(shí)際利率上行對(duì)黃金的壓制。

媒體報(bào)道

原油市場(chǎng)：早間提示（1月11日）

一、 市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1、 全球股市再度下挫，10年期美國(guó)國(guó)債收益率觸及兩年高位，投資者因押注美聯(lián)儲(chǔ)可能最早在3月升息而削減風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

早間提示

倫敦基本金屬全線下跌，國(guó)際油價(jià)漲跌不一

阿聯(lián)酋能源和基礎(chǔ)設(shè)施部長(zhǎng)蘇海爾?馬祖魯伊（SuhailAlMazrouei）認(rèn)為，所有的指標(biāo)都顯示，2022年第一季度石油市場(chǎng)將供大于求在線外匯交易平臺(tái)OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師克萊格?厄爾拉姆(CraigErlam)表示，歐佩克與減產(chǎn)伙伴國(guó)加快提高原油供應(yīng)量增幅的可能性不大，尤其是在減產(chǎn)國(guó)預(yù)計(jì)石油市場(chǎng)將在明年一季度回到過(guò)剩狀態(tài)的情況下（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美國(guó)國(guó)債收益率上漲，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)15日比前一交易日下跌1.9美元，收于每盎司1866.6美元，跌幅為0.1%。

聚焦

WTI原油期貨創(chuàng)近7年新高，CBOT農(nóng)產(chǎn)品全線上漲

莫亞說(shuō)，隨著煤炭、電力和天然氣短缺導(dǎo)致對(duì)原油的需求增加，歐佩克與伙伴國(guó)亦或美國(guó)并沒(méi)有同時(shí)顯著增加產(chǎn)量 美國(guó)銀行大宗商品分析師沃倫?盧塞爾（WarrenRussell）表示，今年以來(lái)全球貿(mào)易活動(dòng)水平增長(zhǎng)了13%，比2019年的水平高4%貿(mào)易情況顯示，隨著經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇，原油需求在增長(zhǎng)石油等金融資產(chǎn)在2021年應(yīng)該有強(qiáng)勁的表現(xiàn)（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美國(guó)國(guó)債收益率上漲，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)18日比前一交易日下跌2.6美元，收于每盎司1765.7美元，跌幅為0.15%。

聚焦

美國(guó)國(guó)債收益率大幅攀升 對(duì)國(guó)際原油價(jià)格影響幾何？

9月24日美國(guó)10年期國(guó)債收益率受益大幅攀升，漲至1.47%，較9月14日上漲14.84%，同時(shí)創(chuàng)近半年最大單周漲幅美元指數(shù)則回升，最終收盤(pán)在93.33當(dāng)天布倫特原油期貨11合約78.09，漲幅1.09%，近三年來(lái)首次突破每桶78美元眾所周知原油有很強(qiáng)的金融屬性，美債、美元的波動(dòng)對(duì)原油價(jià)格都有關(guān)聯(lián)性影響 圖1 10年美債收益率與布倫特價(jià)格走勢(shì)一覽 來(lái)源：隆眾資訊 9月24日美元走高、國(guó)債下跌、美債收益率上漲的原因主要來(lái)自兩方面：其一為市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂。

熱點(diǎn)聚焦

原油庫(kù)存下降預(yù)期等因素推動(dòng)油價(jià)上漲

由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存將繼續(xù)下降以及金融市場(chǎng)避險(xiǎn)需求有所回落，國(guó)際油價(jià)21日小幅上漲紐約商品交易所10月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲0.27美元，收于每桶70.56美元，漲幅為0.38%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲0.44美元，收于每桶74.36美元，漲幅為0.60% 　　當(dāng)日金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善，股票市場(chǎng)從20日的大幅下挫中恢復(fù)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率有所上漲，避險(xiǎn)需求減弱。

聚焦

通脹升溫引發(fā)經(jīng)濟(jì)憂慮 美元走強(qiáng)金價(jià)大跌

WTI8月原油期貨收漲0.16美元，漲幅0.22%，報(bào)71.81美元/桶；布倫特9月原油期貨收漲0.12美元，漲幅0.16%，報(bào)73.59美元/桶 由于通脹加速引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張可持續(xù)性的擔(dān)憂，美國(guó)股市一個(gè)月來(lái)首次較前周下跌；能源和材料股領(lǐng)跌標(biāo)普500指數(shù)；亞馬遜繼續(xù)從歷史高點(diǎn)回落，拖累納斯達(dá)克100指數(shù)走低；小盤(pán)股遭受重創(chuàng)，羅素2000指數(shù)創(chuàng)下10月以來(lái)最大單周跌幅 周五金價(jià)走低，現(xiàn)貨黃金一度跌逾20美元，刷新日低至1809.16美元/盎司；盡管通脹處于令人不安的水平，但鮑威爾周四繼續(xù)為繼續(xù)支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行辯護(hù)，重申現(xiàn)在減碼刺激還為時(shí)過(guò)早，這導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率周四跌至接近2月以來(lái)的最低點(diǎn)附近，然后在周五出現(xiàn)反彈，削弱了將黃金作為替代投資品的需求。

資訊

國(guó)際油價(jià)大幅回落，農(nóng)產(chǎn)品全線下跌美玉米跌停

表面上看，三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和石油需求還將有堅(jiān)實(shí)的改善，但增長(zhǎng)動(dòng)能將會(huì)開(kāi)始減弱 美國(guó)投資銀行斯迪富金融公司（Stifel）美國(guó)股票研究部門(mén)執(zhí)行董事兼機(jī)構(gòu)股票策略負(fù)責(zé)人巴里?班尼斯特(BarryBannister)在日前表示，在采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)回落和美元走強(qiáng)的假設(shè)下，布倫特原油期貨價(jià)格將在今年下半年回調(diào)至每桶55美元的水平 【金屬】 因美國(guó)國(guó)債收益率下降，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)6日比前一交易日上漲10.9美元，收于每盎司1794.2美元，漲幅為0.61%。

聚焦

7月6日國(guó)際油價(jià)大幅回落，農(nóng)產(chǎn)品全線下跌美玉米跌停n

表面上看，三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和石油需求還將有堅(jiān)實(shí)的改善，但增長(zhǎng)動(dòng)能將會(huì)開(kāi)始減弱 美國(guó)投資銀行斯迪富金融公司（Stifel）美國(guó)股票研究部門(mén)執(zhí)行董事兼機(jī)構(gòu)股票策略負(fù)責(zé)人巴里?班尼斯特(BarryBannister)在日前表示，在采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)回落和美元走強(qiáng)的假設(shè)下，布倫特原油期貨價(jià)格將在今年下半年回調(diào)至每桶55美元的水平 【金屬】 因美國(guó)國(guó)債收益率下降，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)6日比前一交易日上漲10.9美元，收于每盎司1794.2美元，漲幅為0.61%。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

6月17日美玉米豆油雙雙跌停，倫敦基本金屬全線下跌

但同時(shí)能源研究機(jī)構(gòu)預(yù)期，美國(guó)原油產(chǎn)量將緩慢增加（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)16日在結(jié)束政策例會(huì)后釋放出偏鷹信號(hào)，黃金多頭持續(xù)受到?jīng)_擊紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)17日比前一交易日下跌86.6美元，收于每盎司1774.8美元，跌幅為4.65%市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策鷹派轉(zhuǎn)向推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率上漲，增加了持有無(wú)利息黃金的機(jī)會(huì)成本，即使在通脹壓力上升的情況下，也限制了黃金的向上潛力。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

美玉米豆油雙雙跌停，倫敦基本金屬全線下跌

但同時(shí)能源研究機(jī)構(gòu)預(yù)期，美國(guó)原油產(chǎn)量將緩慢增加（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)16日在結(jié)束政策例會(huì)后釋放出偏鷹信號(hào)，黃金多頭持續(xù)受到?jīng)_擊紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年8月黃金期價(jià)17日比前一交易日下跌86.6美元，收于每盎司1774.8美元，跌幅為4.65%市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策鷹派轉(zhuǎn)向推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率上漲，增加了持有無(wú)利息黃金的機(jī)會(huì)成本，即使在通脹壓力上升的情況下，也限制了黃金的向上潛力。

聚焦

美國(guó)能源企業(yè)連續(xù)第二周增加石油及天然氣鉆機(jī)數(shù)

　　 在連續(xù)兩年削減支出計(jì)劃后，一些能源企業(yè)擴(kuò)大2021年開(kāi)支，因此鉆機(jī)活動(dòng)擁有良好的動(dòng)能　　 不過(guò)，擴(kuò)大開(kāi)支的幅度依然較小，因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)仍更為關(guān)注增強(qiáng)現(xiàn)金流、降低債務(wù)以及提升股東收益，而非增產(chǎn)　　 商品情報(bào)公司Kpler稱(chēng)：“上市公司選擇保存現(xiàn)金來(lái)改善股東回報(bào)，而非像傳統(tǒng)那樣在美國(guó)原油期貨高于60美元之際增加支出。

熱點(diǎn)資訊

[華東汽柴油日評(píng)]：國(guó)際原油下跌 華東地區(qū)汽柴油價(jià)格穩(wěn)中下行（20210319）

柴油價(jià)格走勢(shì),汽油價(jià)格走勢(shì)

每日點(diǎn)評(píng)

原油市場(chǎng)：早間提示（3月19日）

一、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1、在上個(gè)月美國(guó)南部的煉油廠運(yùn)營(yíng)受到嚴(yán)寒天氣的阻礙后，美國(guó)原油庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)四周上升。

早間提示

國(guó)際原油期價(jià)小幅反彈，基本面推動(dòng)基本金屬多數(shù)上漲

2021年5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格則上漲0.09美元，收于每桶64.62美元，漲幅為0.14% 美國(guó)價(jià)格期貨集團(tuán)高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾?弗林在22日表示，歐洲部分地區(qū)再次實(shí)施封閉措施和疫苗接種乏力的擔(dān)憂繼續(xù)困擾能源市場(chǎng)，上周石油市場(chǎng)拋售為主，油價(jià)基本反映出市場(chǎng)對(duì)疫情的擔(dān)憂由于油價(jià)上漲，資本市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)能源公司的投資意愿回升市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Refinitiv統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，能源和電力企業(yè)已在高收益債券市場(chǎng)融資200億美元以上，為1996年以來(lái)的最高水平。

聚焦

《中國(guó)銅市場(chǎng)一周報(bào)告》2021年第10期

一總結(jié)與預(yù)測(cè) 總結(jié)：本周銅價(jià)寬幅震蕩，滬銅主力合約運(yùn)行區(qū)間在65510-68230元/噸，LME銅8841-9199.5美元/噸受極寒天氣影響，美國(guó)2月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)大幅差于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)重申寬松立場(chǎng)并承諾保持當(dāng)前QE購(gòu)債直到經(jīng)濟(jì)有明顯進(jìn)展，但美債收益率再度走高，10年期國(guó)債收益率突破1.7%，美指自兩周低位向上攀升，原油期貨跌超9%，周尾銅價(jià)連續(xù)下挫。

周報(bào)