[隆眾聚焦]：從原油暴漲出發(fā) 結(jié)合下游終端開工簡(jiǎn)析SBS走勢(shì)

SBS橡膠價(jià)格,SBS橡膠行情

相關(guān)產(chǎn)品

瀝青：需求端回暖有限，業(yè)者入市積極性不佳

首先我們來回顧一下國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)，在今年年初即突破并站穩(wěn)80美元關(guān)口，此后延續(xù)上行步伐，截至2月14日布倫特期貨價(jià)格已逼近95美元/桶的高位在原油價(jià)格漲勢(shì)搶眼下，加劇了瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步虧損，截止2月14日生產(chǎn)瀝青理論利潤(rùn)虧損176元/噸，雖然國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格漲勢(shì)不斷但較成本上升速度仍顯“遜色” 圖1 生產(chǎn)瀝青理論利潤(rùn)走勢(shì) 來源：隆眾資訊 那么，基于加工瀝青理論利潤(rùn)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，一定程度上限制了煉廠加工積極性，截止2月15日，瀝青裝置產(chǎn)能利用率降至25.6%，同比近5年位于最低位。

熱點(diǎn)聚焦

瀝青：宏觀政策頻吹暖風(fēng) 靜待瀝青市場(chǎng)需求釋放

上述地區(qū)累計(jì)降水量較常年同期顯著偏多全國(guó)大范圍雨雪天氣對(duì)于剛需有一定的阻礙，市場(chǎng)剛需短期難有較大復(fù)蘇 目前國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持供需兩淡走勢(shì)，瀝青價(jià)格單邊跟隨原油以及期貨盤面波動(dòng)為主，原油維持高位震蕩走勢(shì)，短期仍有調(diào)整的預(yù)期，中長(zhǎng)期維持看多為主，整體來看，短期瀝青價(jià)格維持震蕩走勢(shì)為主，不排除在原油調(diào)整、庫存增加、月均提貨等因素影響的下，價(jià)格有松動(dòng)的可能，但是中期在成本、需求端偏利好因素下，瀝青價(jià)格或維持易漲難跌的走勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：豆油能否繼續(xù)上行？

導(dǎo)讀：在全球通脹、生物柴油炒作、南美天氣炒作以及原油價(jià)格不斷攀升的背景下，年后豆油價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，創(chuàng)下數(shù)年來的新高短期國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格能否繼續(xù)上行？ 從期貨價(jià)格走勢(shì)圖來看，如上圖所示，短期內(nèi)市場(chǎng)仍在炒作南美干旱天氣，全球各機(jī)構(gòu)對(duì)巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量的下調(diào)，推動(dòng)美豆價(jià)格上行，一季度豆油油價(jià)格有望持續(xù)上漲，但可能難以長(zhǎng)期維系高位。

熱點(diǎn)分析

2021年期市成交再創(chuàng)歷史新高

但也要看到，我國(guó)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理以及資產(chǎn)配置等功能正在進(jìn)一步顯現(xiàn)，2022年預(yù)計(jì)會(huì)有更多的機(jī)構(gòu)投資者參與期貨和衍生品市場(chǎng) “從具體品種來看，能化方面，預(yù)計(jì)原油偏弱運(yùn)行，但甲醇等品種仍有階段性逢低做多的機(jī)會(huì)；有色金屬方面，銅鋁鋅或呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，錫價(jià)有望高位運(yùn)行，銅和鉛的基本面相對(duì)較弱；黑色金屬方面，供需關(guān)系改善后，價(jià)格中樞可能下移，但在‘雙碳’政策預(yù)期下，仍有階段性走強(qiáng)的可能；農(nóng)產(chǎn)品方面，油脂以及豆粕、菜粕振蕩偏弱，棉價(jià)重心預(yù)計(jì)下移，豬價(jià)則有望緩慢反轉(zhuǎn)；金融期貨方面，預(yù)計(jì)股指期貨重心上移，中長(zhǎng)期利率在2022年上半年探底后回升，美聯(lián)儲(chǔ)加息使得貴金屬價(jià)格承壓。

市場(chǎng)播報(bào)

[山東醚后碳四]：供需面影響明顯 成交重心持續(xù)下移（2021年12月）

山東地區(qū)液化氣，山東地區(qū)醚后碳四，山東液化氣市場(chǎng)行情

月評(píng)

PTA階段性振蕩偏多運(yùn)行

由于低加工費(fèi)是常態(tài)，故階段性供需變動(dòng)對(duì)PTA價(jià)格的驅(qū)動(dòng)并不強(qiáng)，交易上主要考慮的變量是原油市場(chǎng)走勢(shì)和期貨升水的contago結(jié)構(gòu)，即在原油價(jià)格上漲時(shí)，低位做多PTA，而在原油價(jià)格滯漲或下跌時(shí)，做空PTA 分析完P(guān)TA加工利潤(rùn)的長(zhǎng)期走勢(shì)，再看階段性走勢(shì)受原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)，2021年，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨價(jià)格自底部開始抬升截至10月底，年內(nèi)最高點(diǎn)是7月底的5552元/噸，最低點(diǎn)是1月初的3675元/噸，振幅超過50%。

市場(chǎng)播報(bào)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評(píng)（20211126）

大連商品交易所液化氣總倉單量為6315手，較前一交易日減少20手，為寧波百地年注銷5手，江門新江注銷15手華東以及山東地區(qū)PDH裝置利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛，據(jù)市場(chǎng)消息有降負(fù)或停工計(jì)劃；期貨將保持貼水現(xiàn)貨關(guān)注原油走勢(shì)變化 以上操作建議僅供參考不作為您入場(chǎng)交易的依據(jù) 。

日評(píng)

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評(píng)（20211124）

大連商品交易所液化氣總倉單量為6360手，較前一交易日減少12手，為寧波百地年注銷12手華東以及山東地區(qū)PDH裝置利潤(rùn)長(zhǎng)期倒掛，據(jù)市場(chǎng)消息有降負(fù)動(dòng)作；期貨將保持貼水現(xiàn)貨關(guān)注原油走勢(shì)變化 以上操作建議僅供參考不作為您入場(chǎng)交易的依據(jù) 。

日評(píng)

2021年江蘇沿海城市鋼鐵高峰論壇-暨首屆江蘇建筑行業(yè)供需交流對(duì)接會(huì)圓滿落幕

演講嘉賓1：國(guó)聯(lián)期貨 研究發(fā)展部總經(jīng)理 吉明 演講主題：《工業(yè)品架構(gòu)及鋼材市場(chǎng)展望——美元、原油、工業(yè)品及鋼材走勢(shì)構(gòu)想》 主要觀點(diǎn)：鋼材市場(chǎng)展望：短期調(diào)整、中期回升、長(zhǎng)期沖頂。

主編視角

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210926）

5. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢(shì)分化） 國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，蘋果漲停，PTA漲逾4%，瀝青、短纖漲逾3%，滬錫、燃油、鐵礦、原油、鄭棉漲逾2%；玻璃跌停，錳硅跌近9%，焦炭跌逾7%，焦煤跌逾6%，不銹鋼、尿素跌逾4%，熱卷、螺紋、純堿、線材跌逾2% 6. 后市觀點(diǎn)（短期寬幅震蕩為主，中長(zhǎng)期存在上漲可能） 短期來看，“十一”假期前受資金避險(xiǎn)影響，多空雙方均較謹(jǐn)慎，膠價(jià)在13200-13700元/噸區(qū)間寬幅震蕩為主。

早間提示

商品面臨“壓力測(cè)試” 資金布局分歧浮現(xiàn)

”劉高超說 從近期大類資產(chǎn)走勢(shì)來看：債券走勢(shì)偏強(qiáng)，股市陷入階段性盤整，大宗商品則呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)美爾雅期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家原濤對(duì)記者分析說：“當(dāng)前資金對(duì)后市觀點(diǎn)分歧明顯，分歧的關(guān)鍵點(diǎn)是對(duì)周期的操作布局：長(zhǎng)周期看，通脹預(yù)期上行，做多思路貫穿始終；短期來看，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的第一波次結(jié)束，可能在三、四季度進(jìn)行調(diào)整，部分資金短線前往低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（例如國(guó)債）避險(xiǎn)” 短期難現(xiàn)趨勢(shì)拐點(diǎn) 原油大跌會(huì)否觸發(fā)大宗商品趨勢(shì)調(diào)整？分析人士認(rèn)為，在歐美疫情反彈、原油大跌背景下，商品短期或波動(dòng)加劇，但在復(fù)蘇主背景下，長(zhǎng)期趨勢(shì)拐點(diǎn)短期難出現(xiàn)。

鋼材

菜系周報(bào)：菜系全線弱勢(shì)震蕩 粕較油基本面強(qiáng)支撐（20210618-0624）

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：美國(guó)中西部地區(qū)作物前景改善，抵消對(duì)華銷售大豆帶來的積極影響國(guó)際原油期貨走強(qiáng)，全球植物油價(jià)格上漲，提振豆油價(jià)格植物油市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，棕櫚油生產(chǎn)進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)期氣象預(yù)報(bào)顯示，大草原地區(qū)溫度將會(huì)上升，降雨匱乏加拿大油菜籽作物已經(jīng)遭受生長(zhǎng)壓力，本月降雨帶來的益處已經(jīng)消失，因此油菜籽作物急需更多的降雨來補(bǔ)充土壤墑情 供應(yīng)方面：中加關(guān)系影響至今以及全球油菜籽供應(yīng)偏緊，油廠開機(jī)率整體依舊偏低。

周評(píng)

6月17日棕櫚油市場(chǎng)早間提示

四、 短期預(yù)測(cè) 美國(guó)豆油和原油期貨市場(chǎng)的走低將影響今日馬來西亞毛棕櫚油期貨市場(chǎng)及國(guó)內(nèi)連盤棕櫚油期貨走勢(shì)，美國(guó)政府對(duì)生物燃料混摻率的調(diào)整及馬來西亞將封鎖時(shí)間延長(zhǎng)對(duì)油脂市場(chǎng)形成利空因素較多馬來西亞和印尼棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)期，馬來西亞延長(zhǎng)全國(guó)封鎖至6月28日，也可能影響國(guó)內(nèi)棕櫚油需求，這意味著棕櫚油反彈將受到制約預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)震蕩運(yùn)行 。

市場(chǎng)提示

6月16日棕櫚油市場(chǎng)早間提示

四、 短期預(yù)測(cè) 美國(guó)豆油和原油期貨市場(chǎng)走低將影響馬來西亞毛棕櫚油期貨市場(chǎng)及國(guó)內(nèi)連盤棕櫚油期貨走勢(shì)，美國(guó)政府對(duì)生物燃料混摻率的調(diào)整及馬來西亞將封鎖時(shí)間延長(zhǎng)對(duì)油脂市場(chǎng)形成利空影響較大，馬來西亞和印尼棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性增長(zhǎng)期，馬來西亞延長(zhǎng)全國(guó)封鎖至6月28日，也可能影響國(guó)內(nèi)棕櫚油需求，這意味著棕櫚油反彈將受到制約預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)震蕩運(yùn)行 。

市場(chǎng)提示

倫敦基本金屬全線下跌，國(guó)際油價(jià)小幅走弱

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在夏季天氣模式明朗之前，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)將保持動(dòng)蕩走勢(shì)天氣狀況對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)至關(guān)重要 美國(guó)能源信息署3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周生產(chǎn)乙醇3.04億加侖，同比增長(zhǎng)35%，幾乎與2019年同期持平美國(guó)乙醇庫存為8.23億加侖，環(huán)比增加2600萬加侖，同比下降26% 上周美國(guó)汽柴油庫存增加，國(guó)際油價(jià)3日小幅下跌 由于上周美國(guó)汽柴油庫存顯著上漲和美元匯率顯著走高，國(guó)際原油期貨價(jià)格在隔夜市場(chǎng)由漲轉(zhuǎn)跌，3日早盤雙向震蕩，午后弱勢(shì)盤整，收盤時(shí)國(guó)際油價(jià)均下跌。

聚焦

6月3日倫敦基本金屬全線下跌，國(guó)際油價(jià)小幅走弱

市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在夏季天氣模式明朗之前，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)將保持動(dòng)蕩走勢(shì)天氣狀況對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)至關(guān)重要 美國(guó)能源信息署3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周生產(chǎn)乙醇3.04億加侖，同比增長(zhǎng)35%，幾乎與2019年同期持平美國(guó)乙醇庫存為8.23億加侖，環(huán)比增加2600萬加侖，同比下降26% 上周美國(guó)汽柴油庫存增加，國(guó)際油價(jià)3日小幅下跌 由于上周美國(guó)汽柴油庫存顯著上漲和美元匯率顯著走高，國(guó)際原油期貨價(jià)格在隔夜市場(chǎng)由漲轉(zhuǎn)跌，3日早盤雙向震蕩，午后弱勢(shì)盤整，收盤時(shí)國(guó)際油價(jià)均下跌。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：C9下游產(chǎn)品利潤(rùn)淺析

二段加氫C9利潤(rùn)走勢(shì)圖 單位：元/噸 來源：隆眾資訊 二段加氫C9的價(jià)格受原油變化牽制較大，因此原油期貨價(jià)格的漲跌可以反應(yīng)二段加氫C9價(jià)格的走勢(shì)，由上圖不難看出，混合芳烴在1-2月中旬前，利潤(rùn)長(zhǎng)期處于低位，在此階段，利潤(rùn)均值在-15元/噸左右，布倫特原油期貨雖在2月初逐步開啟上行通道，但受到年前工廠排庫應(yīng)對(duì)假期影響，國(guó)內(nèi)整體成交價(jià)格上行有限，但自2月15日起，二段加氫C9市場(chǎng)補(bǔ)貨陸續(xù)啟動(dòng)，加之布倫特原油表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，高端漲至67美元/桶附近，整體市場(chǎng)持續(xù)上行，利潤(rùn)高位超過800元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

PP上攻動(dòng)力不足

在原油價(jià)格持續(xù)上行、PP需求尚可的作用下，PP價(jià)格重拾漲勢(shì)但是考慮到供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)，且需求有走淡的跡象，后期PP上漲動(dòng)能不足，中長(zhǎng)期拐點(diǎn)或已出現(xiàn) 自2020年4月以來，PP期貨呈現(xiàn)振蕩上行走勢(shì)今年1月初，PP期貨價(jià)格短暫跌破上漲區(qū)間下沿但是，受OPEC+維持較高減產(chǎn)水平?jīng)Q議的影響，全球油價(jià)大幅上漲，PP價(jià)格重回漲勢(shì) 供應(yīng)壓力逐漸加大 受上游原材料價(jià)格持續(xù)走高的影響，近期PP生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)壓縮。

市場(chǎng)播報(bào)

黑色系持續(xù)下挫 硅鐵逆市大漲逾2%

現(xiàn)貨方面，鐵礦石整體供需仍偏緊，但由于最近價(jià)格上漲幅度較大還是在一定程度上削弱了下游鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫的意愿中信證券分析，從基本面來看鐵礦目前的利好仍未完全兌現(xiàn)，但考慮到黑色產(chǎn)業(yè)鏈的季節(jié)特征以及資金端和政策端收緊的影響，預(yù)計(jì)黑色系產(chǎn)品價(jià)格將進(jìn)入頂部震蕩期 原油主力合約今日也繼續(xù)下挫，同樣受到了疫情的影響，而美國(guó)截至12月18日的API原油庫存增加了270萬桶，也進(jìn)一步令油價(jià)承壓方正中期期貨認(rèn)為，從油價(jià)走勢(shì)來看，短線避險(xiǎn)增強(qiáng)以及美元反彈觸發(fā)油價(jià)高位回調(diào)，但預(yù)計(jì)整體深跌可能性不大，中長(zhǎng)期看漲。

爐料