國投安信期貨：PTA加工差有望修復(fù)

后市來看，原油價(jià)格階段性利空已經(jīng)釋放，后市有地緣政治的不確定性影響，一旦原油價(jià)格企穩(wěn)，市場情緒可能有所轉(zhuǎn)向，這將提高下游備貨的積極性，有望階段性強(qiáng)化PTA加工差修復(fù)的邏輯（作者單位：國投安信期貨）

市場人士：后期走勢需看原油

“盡管一季度原油仍累庫且4—5月美國存在拋儲(chǔ)計(jì)劃，但在OPEC+本輪減產(chǎn)背景下，二季度全球原油平衡大概率轉(zhuǎn)為去庫下半年隨著我國需求復(fù)蘇，去庫幅度將進(jìn)一步加深”銀河期貨能化投資研究部油品研究員童川表示，外圍宏觀利空弱化，供應(yīng)突發(fā)利多驅(qū)動(dòng)本輪油化工品大幅上漲 “油化工品后期走勢關(guān)鍵仍要看國際原油和成品油價(jià)格的表現(xiàn)”國投安信期貨能源首席分析師高明宇表示，目前原油仍處在對前期恐慌情緒的修復(fù)階段，供應(yīng)端缺乏向上彈性的同時(shí)，遭遇伊拉克庫爾德地區(qū)管道出口的擾動(dòng)。

國慶長假期間全球大宗商品整體堅(jiān)挺

展望國慶長假之后的首個(gè)交易日，陳臻認(rèn)為，因國內(nèi)A股與歐美股市存在一定的聯(lián)動(dòng)性，因此預(yù)計(jì)在開盤后1—2個(gè)小時(shí)之內(nèi)，國內(nèi)A股市場大概率集中反饋長假期間國內(nèi)外的信息，鑒于納指在長假期間累計(jì)微漲以及9月30日收盤后中國PMI反彈至榮枯線以上，國內(nèi)A股在交易首日開盤后出現(xiàn)小幅上漲的可能性更高 國投安信期貨原油分析師李云旭分析表示，OPEC+主動(dòng)減產(chǎn)一般都是在油價(jià)同比回落明顯且累庫預(yù)期相對確定的背景下開始，本次在當(dāng)前原油低庫存且強(qiáng)back結(jié)構(gòu)下的實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)可謂十分罕見，從對原油基本面的傳導(dǎo)來看，在俄羅斯產(chǎn)量預(yù)期本就充滿不確定性的背景下，目前供應(yīng)邏輯對油價(jià)的利多效應(yīng)大幅增強(qiáng)。

[今日財(cái)經(jīng)]：財(cái)經(jīng)要聞（20220401）

原油,今日財(cái)經(jīng)

2022年3月3日期貨公司滬鋁短線操作建議

國投安信期貨 隔夜原油繼續(xù)大漲帶動(dòng)大宗商品強(qiáng)勢，倫鋁刷新歷史新高，滬鋁高點(diǎn)也刷新十一月以來高點(diǎn)俄金融制裁加劇市場對于能源和鋁供應(yīng)擔(dān)憂國內(nèi)鋁累庫量繼續(xù)低于近幾年同期水平，不過云南復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，二季度供給缺口將收窄，內(nèi)外價(jià)格分化預(yù)計(jì)短期滬鋁延續(xù)震蕩偏強(qiáng)趨勢 華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)震蕩上揚(yáng)海外歐洲能源危機(jī)仍在發(fā)酵，海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，海外減產(chǎn)或進(jìn)一步擴(kuò)大。

大宗商品2022年格局重塑，能源主題投資機(jī)會(huì)顯著

從2020年的貴金屬、農(nóng)產(chǎn)品，到2021年的原油、有色金屬，商品市場明星品種不斷更迭機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，2022年，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注新舊能源格局重塑、大宗商品供需格局改變下的投資機(jī)會(huì) 國投安信期貨研究表示：“2021年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)定下了穩(wěn)中求進(jìn)、經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的主基調(diào)展望2022年，大宗商品市場經(jīng)歷了疫情以來接近兩年的牛市之后，高位勢必出現(xiàn)分化和震蕩受益于‘雙碳’戰(zhàn)略、綠色發(fā)展概念的商品可能繼續(xù)獲得支撐，而受制于政策調(diào)控的煤炭類資源品價(jià)格很難再有較高的波動(dòng)率。

OPEC+達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議，到明年年底石油產(chǎn)量可增750萬桶/日

此外，美聯(lián)儲(chǔ)超寬松的貨幣政策在高通脹壓力下或?qū)⒅鸩绞站o，金融流動(dòng)性溢價(jià)將會(huì)回落因此，油價(jià)短期內(nèi)或?qū)⒚媾R較大的回調(diào)壓力 國投安信期貨能化分析師李云旭則認(rèn)為，歐佩克+增產(chǎn)路徑雖然已經(jīng)明了，但原油供應(yīng)趨緊的預(yù)期仍難以扭轉(zhuǎn)“IEA、EIA、OPEC7月月報(bào)對2021年三季度全球需求環(huán)比增量預(yù)期分別為340萬桶/日、230萬桶/日、292萬桶/日，四季度全球需求環(huán)比增量分別為130萬桶/日、111萬桶/日，158萬桶/日。

原油系商品整體強(qiáng)勢 鐵礦石、焦炭自高位回落

截至今日收盤，LPG主力合約大幅收漲4.93%；SC原油、瀝青等高位運(yùn)行，主力合約均漲近2%市場對全球石油需求復(fù)蘇前景保持樂觀，PVM石油同仁公司分析師塔瑪斯·瓦加( Tamas Varga)表示，過去幾天油價(jià)的表現(xiàn)證明市場對經(jīng)濟(jì)健康和需求復(fù)蘇的信念沒有被打破國投安信期貨也指出，當(dāng)前原油需求持續(xù)回暖仍是大概率事件，供應(yīng)偏緊格局下去庫預(yù)期難以扭轉(zhuǎn)，或?qū)⒅С钟蛢r(jià)中樞逐步上移 LPG今日主要跟隨油價(jià)走強(qiáng)。

PTA穩(wěn)步收高逾2% 動(dòng)力煤盤中跌停

繼昨日強(qiáng)勢企穩(wěn)之后，隨著隔夜國際油價(jià)收漲，液化石油氣（LPG）期價(jià)在7日也繼續(xù)回升，盤中多次處于領(lǐng)漲位置雖然氣溫回升給后期民用氣采購需求帶來壓力，但國投安信期貨分析認(rèn)為，隨著近期LPG結(jié)構(gòu)性價(jià)差收窄、原油和季節(jié)性壓力的利空有所兌現(xiàn)，但添加劑強(qiáng)勢導(dǎo)致了現(xiàn)貨市場需求韌性較強(qiáng)，進(jìn)口成本持續(xù)下行時(shí)市場價(jià)格重心回落并不明顯LPG市場在地區(qū)價(jià)差修復(fù)后有望逆轉(zhuǎn)，盤面定價(jià)重心或重回基準(zhǔn)地，當(dāng)前價(jià)位下，期價(jià)有望區(qū)間內(nèi)震蕩轉(zhuǎn)強(qiáng)。

SC原油飆升近7%，黑色系跳水，滬鎳盤中跌停

公告還表示，沙特將把原本從2月到3月的100萬桶/日自愿減產(chǎn)延長至4月份，這展現(xiàn)了沙特的領(lǐng)導(dǎo)力以及靈活和主動(dòng)的態(tài)度國投安信期貨指出，本次歐佩克的產(chǎn)量調(diào)整符合年內(nèi)減產(chǎn)量遞進(jìn)式下調(diào)的趨勢，是歐佩克+循序漸進(jìn)增產(chǎn)進(jìn)程中的一小步在歐佩克+減產(chǎn)延長消息公布后，摩根大通、高盛，瑞銀紛紛上調(diào)美、布兩原油的價(jià)格預(yù)期光大期貨也表示，在全球需求大幅回暖的預(yù)期下，油市供需格局緊張的局面還將持續(xù)，不排除二季度整體原油價(jià)格高度沖75-80美元/桶。