乙醇市場早間提示（20240603）

乙醇,早參評論

南鋼股份：利用期貨實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險精細(xì)化管理

在短短數(shù)十年間我國就一躍成為世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國，并在這一過程中推動鋼鐵相關(guān)品種成為比肩原油、有色和農(nóng)產(chǎn)品的大宗商品但鋼鐵行業(yè)的風(fēng)險管理起步較晚，直至2009年國內(nèi)才上市了鋼鐵產(chǎn)業(yè)的第一個相關(guān)期貨品種螺紋鋼期貨十多年來，經(jīng)過各界共同努力，鋼鐵產(chǎn)業(yè)利用金融衍生品來進(jìn)行風(fēng)險管理的模式快速發(fā)展，相關(guān)期貨品種接連不斷上市，為鋼鐵第一大國的生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航 南京鋼鐵股份有限公司（下稱南鋼股份）從善于運(yùn)用期貨逐漸發(fā)展至運(yùn)用期權(quán)等衍生工具，不僅實(shí)現(xiàn)了企業(yè)自身風(fēng)險的精細(xì)化管理，成為行業(yè)中的佼佼者，也通過分享自身經(jīng)驗(yàn)，帶動更多鋼鐵企業(yè)參與期貨市場。

凡相投資：迎接“偉大”的價差回歸——宏觀視角下 CRB與國內(nèi)指數(shù)推演

我們認(rèn)為，兩大因素造成了指數(shù)間顯著的差異： 一是指數(shù)構(gòu)成與技術(shù)革新CRB中40%權(quán)重是原油、天然氣為代表的能源商品，在我們的觀察周期內(nèi)，能源相關(guān)資產(chǎn)整體漲幅一般，在08年之后的兩輪周期低點(diǎn)中，原油都破了前低；今年備受關(guān)注的天然氣，雖經(jīng)歷暴漲，其實(shí)也只回到了2009年的位置而國內(nèi)直到2018年上市原油、燃料油期貨之后，能源板塊才納入商品指數(shù)（約20%的權(quán)重），這是造成兩大指數(shù)之前表現(xiàn)差異的重要原因之一。

南鋼股份：守正出奇，利用期權(quán)助力精細(xì)化管理

但鋼鐵行業(yè)的風(fēng)險管理起步較晚，國內(nèi)直至2009年才上市了鋼鐵產(chǎn)業(yè)的第一個相關(guān)期貨品種螺紋鋼，而諸如原油等大宗商品期貨從上個世紀(jì)就已在國外開始穩(wěn)步運(yùn)行十多年來，經(jīng)過各界共同努力，鋼鐵產(chǎn)業(yè)利用金融衍生品來進(jìn)行風(fēng)險管理的模式快速發(fā)展，相關(guān)期貨品種接連不斷上市，為鋼鐵第一大國的生產(chǎn)經(jīng)營保駕護(hù)航 南京鋼鐵股份有限公司（下稱南鋼股份）正是鋼鐵行業(yè)運(yùn)用衍生品來進(jìn)行風(fēng)險管理的佼佼者，其由運(yùn)用期貨逐漸發(fā)展至運(yùn)用期權(quán)等其他高階衍生工具，不僅實(shí)現(xiàn)了企業(yè)自身的精細(xì)化管理，也為行業(yè)的創(chuàng)新和進(jìn)步提供了諸多寶貴經(jīng)驗(yàn)。

【隆眾聚焦】：美國原油庫存驟降近千萬桶 油價卻窄幅波動為何原因？

而此次美國原油庫存大幅下降，當(dāng)日WT原油期貨結(jié)算價較前一交易日僅上漲0.24美元，漲幅僅為0.5%是什么原因令油價上行如此艱難呢？ 主要源于：一、當(dāng)前全球疫情確診病例已經(jīng)過億，歐洲多國依舊處于防控態(tài)勢最緊張的階段，美國單日新增病例數(shù)仍維持在高峰水平，進(jìn)一步封鎖防控將推遲全球原油需求復(fù)蘇進(jìn)程，市場憂慮情緒升發(fā)酵二、美國2020年全年GDP萎縮3.5%，這是美國GDP自2009年萎縮2.5%以來首次錄得負(fù)值，同時也是美國經(jīng)濟(jì)1946年萎縮11.6%以來最慘重的年度挫折。

我的有色銅鋁早餐： 期貨有色金屬板塊漲幅居前 文燦股份收購百煉集團(tuán)

要加強(qiáng)規(guī)劃引領(lǐng)，積極謀劃推動一批交通運(yùn)輸“新基建”項目落地要注重部省聯(lián)動，加強(qiáng)行業(yè)指導(dǎo)，加大引導(dǎo)支持力度，促進(jìn)形成多元化投融資機(jī)制，保障各項任務(wù)順利實(shí)施 ◎【上海國際能源交易中心：原油期貨主力合約2009跌幅為0.1%】 上海國際能源交易中心：7月29日，原油期貨主力合約2009，以291.1元/桶收盤，跌幅為0.10%。

我的有色銅鋁早餐： 美股三大指數(shù)集體收跌 蘭鋁鋁合金再添新品種

雙方就共同抗擊新冠肺炎疫情、全球經(jīng)濟(jì)治理、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、中歐投資協(xié)定談判、世貿(mào)組織改革、擴(kuò)大市場開放、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)互 通、金融和稅務(wù)領(lǐng)域合作等達(dá)成一系列豐碩成果和共識 ◎【上海國際能源交易中心：原油期貨主力合約2009跌幅為1.15%】 上海國際能源交易中心：7月28日，原油期貨主力合約2009，以291.9元/桶收盤，跌幅為1.15%。

[馬來西亞期市]BMD毛棕櫚油收于近五個月高位，因上半月出口改善

油價周三上漲，因數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存大跌，市場等待今日稍晚一場會議，以了解石油輸出國組織(OPEC)及其盟友關(guān)于未來產(chǎn)出水平的動向 大商所豆油主力2009合約升1.62%，棕櫚油主力2009合約漲3.06%CBOT豆油期貨升0.69% 棕櫚油受到相關(guān)油脂行情變動的影響，因它們在全球植物油市場竟?fàn)幏蓊~

PVC維持振蕩攀升格局

當(dāng)前，PVC需求強(qiáng)勁，供應(yīng)壓力較小此外，原油價格持續(xù)反彈，PVC期貨有望延續(xù)振蕩走強(qiáng)格局 隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情逐步得到控制，PVC需求逐漸恢復(fù)，同時受原油價格上行、PVC社會庫存逐步去化等諸多利好因素影響，PVC價格持續(xù)走高截至7月7日，PVC2009合約最高上漲至6590元/噸在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善以及A股連日大幅上漲提振下，預(yù)計PVC期價將繼續(xù)攀升 國內(nèi)需求逐漸恢復(fù) PVC最大的消費(fèi)領(lǐng)域是型材、異型材和管材，這些主要應(yīng)用于建筑行業(yè)。

乙二醇長線壓力猶存

累庫局面延續(xù) 4月初，受國際原油價格反彈的帶動，乙二醇期貨主力2009合約從3100元/噸附近的低位反彈至3800元/噸以上，之后雖然原油價格繼續(xù)反彈，但乙二醇價格卻持續(xù)走低，回落至3600元/噸附近目前，乙二醇行業(yè)全面陷入虧損狀態(tài)，開工率低位徘徊，疫情繼續(xù)抑制消費(fèi)，新裝置投產(chǎn)在即，港口庫存居高不下，價格頹勢難改 低開工未實(shí)現(xiàn)去庫存 國際原油價格下跌帶動乙二醇價格走低，今年春節(jié)后，乙二醇利潤整體較差，尤其是煤化工裝置現(xiàn)金流壓力較大。