快訊播報
原油期貨上半年走勢快訊
- 2024-07-27 09:42
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[隆眾聚焦]： 成本及主力下游仍有支撐，2024年二甲苯價格或延續(xù)中高位運行。年內(nèi)消費淡旺季指征明顯2024年，報復性出行刺激減弱，新能源替代逐步推進，汽油消費進入緩慢下滑期，價格上漲動能衰減，市場價格波動規(guī)律仍具季節(jié)性指征，且下半年走勢高于上半年，預計2024年國內(nèi)汽油價格在8630-9180區(qū)間波動，年均價8783元/噸，較2023年小幅回落 4.二甲苯預計前低后高，預計仍呈中高位運行 綜上，2024年國際原油價格或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的趨勢，預計布倫特原油期貨價格主流運行區(qū)間將在80-90美元/桶，底部支撐依然堅固但或難攀升至類似100美元這樣的過高價位。
- 2023-11-01 16:03
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[隆眾聚焦]：OPEC+減產(chǎn)疊加地緣波譎云詭 國際原油市場將走向何方？。截至10月31日，2023年布倫特原油期貨均價為82.66美元/桶，較去年均價下跌16.58%今年國際原油價格走勢呈現(xiàn)“重心下移、前低后高”的特征，上半年加息背景下歐美銀行業(yè)危機等各種經(jīng)濟壓力浮現(xiàn)，導致油價走低，跌幅高達16%進入下半年后，得益于OPEC+多個產(chǎn)油國減產(chǎn)等因素的支撐，基本面利好開始凸顯，OPEC+累計減產(chǎn)幅度超260萬桶/日，相當于全球原油產(chǎn)量的2.7%，帶動油價創(chuàng)下20%左右的漲幅，布倫特原油期貨再次重回80美元/桶以上的高位區(qū)間。
- 2023-08-07 10:13
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【證券時報】國際油價持續(xù)上行，國內(nèi)原油期貨主力合約年內(nèi)首破600元/桶！成品油價格調(diào)漲在即。而在7月25日早間，該主力合約繼續(xù)上行，盤中已達到603元/桶上方，不斷刷新年內(nèi)高點 “2023年上半年國際原油走勢呈現(xiàn)‘上行乏力、下有支撐’的特征，經(jīng)濟層面的擔憂情緒成為抑制油價上行的核心因素，但OPEC+減產(chǎn)新政推出，基本面利好加固底部支撐，70美元成為布倫特原油期貨的‘鉆石底’。
原油期貨上半年走勢
按綜合排序
市場行情
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薄壁注塑成本與通用料成本走勢基本一致，以油制PP為例，五年平均成本在8174元/噸，復合增長率在8.92%2024年國際原油（布倫特期貨）整體呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢，且價格重心有所下移2024年布倫特原油期貨均價為79.86美元/桶，較去年均價下跌2.81%2024年國際原油價格走勢呈現(xiàn)“重心下移、前高后低”的特征，上半年地緣局勢動蕩貫穿前四個月，疊加OPEC+減產(chǎn)計劃延續(xù)，導致油價走高；而下半年地緣局勢緩和疊加需求憂慮增強，油價震蕩下跌。
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[BOPP周評]：基本面疲態(tài) BOPP重心下移（20241018-1024）
4. 后市預測 原油走勢不穩(wěn)，給予產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品助力不足，PP期貨偏區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨市場或偏調(diào)整為主，石化出廠價格臨近月底多走穩(wěn)，成本面走勢或偏穩(wěn)為主；受電商平臺大促帶動，并且影響時間較長，膜企后期需求或較上半年來說相當穩(wěn)定；部分膜企前期裝置多已陸續(xù)檢修，后期暫無集中檢修情況，同時新增產(chǎn)能亦有預期，場內(nèi)供應充足。
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一、關(guān)注點 1、中東局勢的不穩(wěn)定性仍存，疊加部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，國際油價上漲 2、上周PP期貨偏弱震蕩，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)10-50元/噸，石化出廠價格部分調(diào)整50-100元/噸，成本面對BOPP支撐尚可。
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[成品油]：需求延續(xù)疲軟制約價格 華中三季度汽柴均跌
導語：三季度以來，華中區(qū)內(nèi)汽柴油價格均呈現(xiàn)震蕩下跌走勢，92#汽油均價為8818元/噸，較去年同期下跌386元/噸或4.19%；0#柴油均價為7479元/噸，較去年同期下跌612元/噸或7.56%。
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[茂金屬]：盤點2024上半年中國茂金屬聚乙烯進口來源國的變化
不過國際原油均價漲幅相對有限， 2024年上半年布倫特原油期貨均價為83.35美元/桶，較去年同期上漲3.75%75-90美元/桶是布倫特原油期貨2024年上半年的主流運行區(qū)間 從中國茂金屬聚乙烯進口來源國來看，主要來自新加坡、泰國、美國、沙特地理位置具有優(yōu)勢的東南亞國家，企業(yè)多為油制茂金屬聚乙烯，因此成本支撐下價格易漲難跌 乙烷 圖 3 2023-2024上半年進口乙烷價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2024上半年中國進口乙烷到岸均價3638元/噸，同比2023年上半年3499元/噸上漲3.82%。
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2024原油半年度分析：上半年地緣+減產(chǎn)支撐價格上漲 下半年有望延續(xù)堅挺表現(xiàn)
原油,評論,聚焦
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[成品油]：上半年山東汽柴油供需雙弱 下半年能否迎來轉(zhuǎn)機？
導語：2024年上半年，國際原油價格整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，截至6月末，布倫特原油價格較年初上漲13.86%，而受市場需求偏弱影響，山東汽柴油價格跟漲乏力，其中，汽油漲幅為1.79%，柴油漲幅僅為1.30%，成本漲幅明顯高于產(chǎn)品漲幅，致使煉油利潤下滑明顯，其中，汽油利潤同比下滑47.51%，柴油利潤同比跌幅達72.67%，煉油利潤低位下，煉廠開工積極性顯著下降，截至7月11日，山東煉廠周均產(chǎn)能利用率已跌至47.37%，創(chuàng)2020年3月以來新低。
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[隆眾聚焦]：把握季節(jié)性需求起點，下半年預見更好的聚丙烯
一、上半年視角回顧聚丙烯走勢： 上半年聚丙烯市場在政策及宏觀預期影響下重心整體上移，PP現(xiàn)貨由1月2日7410元/噸漲至7700元/噸，漲幅在3.91%，盤面由年初7499點漲至7767點，漲幅在3.57%，此波上行，原油支撐愈發(fā)明顯，現(xiàn)貨漲勢超過期貨漲幅，基差快速走強，細分來看，上半年聚丙烯上漲主要分為三個階段： 1、元旦至3月中旬：在此階段橫跨春節(jié)假期，場內(nèi)交投停滯時間較長，PP整體維持區(qū)間震蕩，波動幅度較窄。
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但國際原油均價漲幅相對有限，上半年布倫特原油期貨均價為83.45美元/桶，較去年同期上漲4.31%；WTI原油期貨均價為78.82美元/桶，較去年同期上漲5.28% 受原油走勢影響，截止6月底，國內(nèi)油價已經(jīng)歷十三輪調(diào)整，分別為“六漲四跌三擱淺”漲跌互抵后，國內(nèi)汽、柴油價格年內(nèi)累計上調(diào)400元/噸、390元/噸。
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原油,評論,聚焦
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[隆眾聚焦] ： 2023年上半年液化氣市場行情總結(jié)及下半年預測
另外，國內(nèi)PDH裝置持續(xù)投產(chǎn)，業(yè)者對PDH裝置利潤關(guān)注度增加，尤其PDH-PP成本與利潤變化又因國內(nèi)對進口氣依賴度不斷增長，國內(nèi)期貨與國際走勢緊密度較強，多次跟隨原油價格跳空低開 截至2023年6月30日，大連商品交易所PG期貨倉單總量為6120手，同比增加1907手.與2022年上半年相比，PG期貨活躍度增加。
熱點聚焦
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不過，在我們調(diào)研的過程中，有的貿(mào)易商對下半年的需求展望不甚樂觀，主要還是擔心下游項目缺資金 短期承壓明顯中期走勢向好 今年上半年，瀝青價格在3500—4000元/噸之間振蕩，主要是受到國際原油價格下跌的拖累，比如，4—5月，布倫特原油從86美元/桶跌至71美元/桶，對瀝青成本帶來600元/噸左右的下移本周一，瀝青期貨主力2310合約一度下破3500元/噸關(guān)口。
市場播報
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預計隨著氣溫的逐步回暖，二季度施工公路項目預計將進一步增多，瀝青道路需求維持增長，但上半年受制于季節(jié)性因素，瀝青剛需整體增量相對有限 整體來看，一方面，在OPEC+減產(chǎn)影響下，原油表現(xiàn)強勢，成本端將對瀝青走勢形成持續(xù)提振；但另一方面，在供給回升以及需求恢復緩慢的背景下，瀝青供需面對瀝青走勢將形成一定壓力，瀝青上行空間將受限，整體表現(xiàn)或弱于原油（作者單位：方正中期期貨）
市場播報
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[隆眾聚焦]：2022年中國工業(yè)用芳烴溶劑現(xiàn)貨市場價格走勢分析
華東乙烯焦油市場價格，南京地區(qū)貿(mào)易商乙烯焦油報價
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[隆眾聚焦]：2022年中國混合芳烴年度數(shù)據(jù)分析
年內(nèi)，國內(nèi)混芳市場與汽油市場走勢較為相近 2022年上半年，國內(nèi)混合芳烴市場呈現(xiàn)震蕩走強走勢，現(xiàn)貨價格在近五年來處于偏上位位置，其中山東市場開盤價格在6110元/噸，收盤在8000元/噸，上漲1890元/噸，漲幅在30.93%，混合芳烴價格驅(qū)動動主要受國際原油、國內(nèi)汽油需求以及工序邏輯之間轉(zhuǎn)換，上半年國內(nèi)多家重整裝置停車檢修，國產(chǎn)混合芳烴供應資源減少，加之春節(jié)前后原油期貨大幅沖高，帶動國內(nèi)成品油零售價格走高，支撐混合芳烴商談價格上漲，混合芳烴受進口消費稅征收影響，暫無進口貨源對國內(nèi)混合芳烴市場起到?jīng)_擊，雖后期受公共衛(wèi)生關(guān)系影響下，國內(nèi)終端消耗下滑明顯，但隨著社會面清零后，居民出行增加以及汽油出口量的增幅帶動下，混合芳烴市場逐步回暖。
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上半年，在俄烏沖突和歐美對俄不斷制裁的背景下，供應收緊加之需求向好，導致國際原油走勢偏強，原油價格一度沖擊120美元/桶與此同時，上游原料PX處于去庫存狀態(tài)，PX價格刷新2014年以來的高點，PTA成本水漲船高在成本推動下，PTA期貨主力合約價格6月中旬最高漲至7728元/噸，較年初大漲54% 下半年，隨著俄烏沖突風險溢價消退以及美聯(lián)儲不斷加息和縮表，市場擔憂全球經(jīng)濟將進入衰退階段，原油價格從高位一路下跌。
市場播報
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[乙二醇周評]供應端利好因素出現(xiàn) 乙二醇強勢上行（0106-0112）
4、下周市場預測 原油出現(xiàn)反彈走勢，乙二醇成本力度有所增強，但是成本端對市場的影響弱化目前市場主要邏輯仍為對宏觀良好的預期，在此背景下，前期對市場看空資金加速撤離，導致期貨盤面出現(xiàn)減倉上行，現(xiàn)貨基本面來看，主港庫存累庫不及預期，國產(chǎn)大煉化裝置近期負荷降低，二季度有部分生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)其它產(chǎn)品計劃，使的之前供應悲觀邏輯得到改觀，但是考慮到下游需求仍有較大不確定因素，目前聚酯開工率維持低位，節(jié)后疫情的反復對復工或產(chǎn)生一定影響下，需求在上半年出現(xiàn)明顯增長的機率不大，因此乙二醇經(jīng)過前期上漲后，下周漲勢或受到一定遏制，預計下周現(xiàn)貨價格運行區(qū)間在4100-4200元/噸。
周/月評
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強地緣未能持續(xù)支撐國際原油價格高企，加息氛圍接管下半年市場
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華東乙烯焦油市場價格，南京地區(qū)貿(mào)易商乙烯焦油報價
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[隆眾聚焦]：2022年中國混合芳烴現(xiàn)貨市場價格走勢分析
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瀝青：現(xiàn)貨資源持續(xù)偏緊 金九旺季不旺魔咒打破
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8月23日24時，國內(nèi)新一輪成品油調(diào)價窗口將開啟受國際油價震蕩走低影響，國內(nèi)成品油價格有望迎來“五連跌”，也將是年內(nèi)的第六次下調(diào) 分析師表示，6月中下旬以來，國際油價走勢轉(zhuǎn)弱，整體行情較上半年明顯回落受國際原油價格走跌影響，國內(nèi)成品油零售價亦高位回落近期，國際原油期貨呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，市場對經(jīng)濟及需求前景的擔憂依舊是導致油價下跌的主要影響因素同時，市場對能源需求增長放緩的預期，也導致油價承壓。
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[隆眾聚焦]：上半年PP表現(xiàn)不盡人意 下半年觸底反彈幾率較大
華東市場開盤價格在8300元/噸收盤在8500元/噸，上漲200元/噸，跌幅2.41%，其中，在3月上旬，受成本面推動，華東市場主流拉絲價格達到上半年最高點9600元/噸上半年，國內(nèi)聚丙烯市場價格主要受成本邏輯驅(qū)動，而需求端表現(xiàn)不盡人意，供需矛盾尖銳，石化以及中間商庫存去化壓力大增然國際原油受地緣政治因素影響，持續(xù)高位整理，對國內(nèi)聚丙烯市場形成強烈支撐，國內(nèi)聚丙烯市場延續(xù)偏弱震蕩走勢 基本面成本邏輯支撐 主力合約高位運行 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 受基本面成本邏輯支撐，2022年上半年，PP期貨主力合約價格在近三年中位偏上方震蕩整理，基本符合季節(jié)性變化。
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導語： 2022年上半年，國際原油市場受俄烏局勢帶來的供應風險憂慮等利好因素的支撐，原油價格持續(xù)上漲且不斷突破新高，并于3月8日突破2014年以來高點隨著后疫情時代全球經(jīng)濟的加速復蘇，終端需求不斷增加，提振了以原油為首的大宗商品期貨市場交投氛圍伴隨著大宗商品價格的不斷高企，與之而來的則是全球多國通貨膨脹美國等多國實行加息致使金融環(huán)境收緊，全球經(jīng)濟增長面臨顯著壓力，放緩及衰退的憂慮充斥著原油市場，國際原油價格明顯承壓。
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上半年國內(nèi)瀝青期貨價格總體呈現(xiàn)震蕩上行走勢，可分為5個階段： 第一階段（1月1日-2月7日）：本階段國際油價呈現(xiàn)持續(xù)推漲態(tài)勢，布倫特漲幅達20.78%，于1月28日突破90美元關(guān)口，國內(nèi)瀝青期貨價格由3300元/噸上漲至3850元/噸，本階段瀝青價格上漲的核心動力是成本端支撐，國際原油上漲對于煉廠生產(chǎn)成本支撐明顯，瀝青現(xiàn)貨冬儲備貨需求有所增加帶動盤面穩(wěn)中上行。
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