[隆眾聚焦]：宏觀影響超過基本面 SBS扭轉(zhuǎn)跌勢

[隆眾聚焦] ：空配資金撤離 乙二醇漲勢能否延續(xù)

盤面的變化，主要邏輯是來自于對于宏觀利好的預(yù)期，由于疫情管控結(jié)束，加之國家會出現(xiàn)密集的刺激政策，拉動經(jīng)濟從低谷走出，而乙二醇做為去年全年的空配的產(chǎn)品，其價格明顯處于低估值區(qū)間，資金做空動力明顯降低，期貨盤面處于底部逐步被抬升階段 從基本面來看，節(jié)后國產(chǎn)開工情況保持穩(wěn)中有升局面，盡管三月份部分產(chǎn)能較大的裝置檢修或降負，但是海南煉化80萬噸的新增產(chǎn)能，還是使的國產(chǎn)供應(yīng)量提升，進口情況來看，海外裝置近期裂解裝置開工不足，乙二醇主要原料石腦油、乙烯走勢均反映供需邏輯，表現(xiàn)明顯強于原油，進口量或出現(xiàn)降低趨勢，總體供應(yīng)情況來看，增長的幅度或有限，需求端節(jié)后開工情況逐步，下游聚酯開負荷提升至80以上，但是從產(chǎn)銷來看，并不理想，聚酯庫存呈現(xiàn)上升趨勢，終端剛需對市場形成一定拖累，整體供應(yīng)結(jié)構(gòu)暫難對市場漲勢形成有效支持的。

市場擔憂石油需求前景，國際油價4日下跌超5%

由于市場繼續(xù)對全球石油需求前景感到擔憂，國際原油期貨價格在隔夜市場下跌，4日早盤繼續(xù)走低，隨后窄幅盤整，尾盤跌幅擴大，收盤時國際油價大幅下跌 截至當天收盤，紐約商品交易所2023年2月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌4.09美元，收于每桶72.84美元，跌幅為5.32%2023年3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌4.26美元，收于每桶77.84美元，跌幅為5.19% 投資公司Spartan資本證券公司的首席市場經(jīng)濟學(xué)家皮特·卡迪羅（Peter Cardillo）表示，由于負面的經(jīng)濟活動持續(xù)影響全球經(jīng)濟，預(yù)計2023年上半年油價會繼續(xù)走低。

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯下周市場心態(tài)調(diào)研（20221124）

短期來看市場或震蕩為主 看漲者認為：企業(yè)端適當降低生產(chǎn)負荷，疊加原油價格上漲對成本面的支撐，現(xiàn)貨價格或小幅回升 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國聚乙烯下周市場心態(tài)調(diào)研調(diào)研企業(yè)210家，貿(mào)易公司120家，占56.94%；期貨公司12家，占5.74%；生產(chǎn)企業(yè)28家，占13.40%；套保公司2家，占0.96%；下游企業(yè)46家，占22.01%；基金公司2家，占0.96%。

[PP粉周評]：價格沖高回落 整體成交放緩（20221008-1013）

在節(jié)日期間原油五連漲以及現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的帶動下，節(jié)后開盤場內(nèi)重心明顯上移，交投活躍隨后隨著價格繼續(xù)拉漲，場內(nèi)交投明顯減弱，加周一期貨開盤不及預(yù)期，場內(nèi)氛圍由多轉(zhuǎn)空，價格高位震蕩下行，下游反應(yīng)平淡，對高價承接意愿不高，交投有限截至10月13日，山東主流多集中在7950元/噸左右，較節(jié)前高60元/噸，華東多集中在8050元/噸左右，較節(jié)前拉漲200元/噸 2.市場影響因素分析 1）PP粉企業(yè)整體負荷較低，無庫存方面的壓力 2）下游對高價承接意愿不高，成交量有限 3）期貨開盤不及預(yù)期，且持續(xù)走跌，壓制場內(nèi)操作心態(tài) 4）粉、粒之間的價差收窄明顯，甚至個別粒料比粉料價格低 3. 下周市場預(yù)測 供應(yīng)方面：目前企業(yè)庫存無壓力，市場整體產(chǎn)能利用率不高，且部分企業(yè)前期訂單仍未交完，短期市場供應(yīng)壓力增加有限；需求方面：本周塑編下游開工穩(wěn)中有降，節(jié)后高價原料令塑編開工承壓加重，成本傳導(dǎo)力度緩慢，工廠多適量采購維持正常訂單為主，中國塑編樣本企業(yè)原料庫存量較上周下降0.96%；成本方面：原料丙烯出貨阻力較大，場內(nèi)悲情緒較濃，不過其成本支撐猶存及下游整體開工尚可，預(yù)計后續(xù)價格下調(diào)空間有限。

[甲醇]：國內(nèi)甲醇市場午間評述（20220624）

原油、煤炭以及國外市場預(yù)期的不佳，加速了整體能化產(chǎn)品的下跌上午華東太倉市場基差略走強，買盤謹慎；常州、張家港則在盤面下跌后遞報盤同步謹慎，上午僅少量補貨需求成交早盤坑口煤炭以及美金裝船成本開始下跌的消息，持續(xù)打壓著甲醇期貨盤面的價格目前，內(nèi)地部分企業(yè)正逐步進入降負荷或停車狀態(tài)，河南地區(qū)表現(xiàn)尤為明顯上午內(nèi)蒙榮信招標流拍，河南中新、鶴壁競拍順利并全部成交關(guān)注午后河南中原乙烯招標增量動態(tài)，期貨盤面支撐位下跌至2473-2500元/噸。

瀝青：基本面強勁支撐 裂解價差表現(xiàn)較強

本周瀝青期貨表現(xiàn)整體略顯強勢，主力合約BU2209周四收盤價格在4344元/噸，相比周初收盤上調(diào)52元/噸或1.2%，同期原油來看，布倫特下跌1美金，裂解價差表現(xiàn)較強瀝青表現(xiàn)強勁的因素主要在于供需面，其次就是美國對于委內(nèi)瑞拉制裁放松消息面的支撐 首先從整體供應(yīng)端來看，雖然近期部分煉廠釋放合同，但是整體開工率提升有限，所以對于市場或有短期承壓，但是整體承壓有限 圖1. 國內(nèi)瀝青開工率數(shù)據(jù)統(tǒng)計 從開工數(shù)據(jù)來看，目前國內(nèi)瀝青綜合開工率在22.6%左右，仍在低位震蕩，分地區(qū)來看，其中山東地區(qū)匯豐石化裝置間歇生產(chǎn)導(dǎo)致開工有所下降，西北地區(qū)克石化檢修導(dǎo)致區(qū)內(nèi)開工下降，南方地區(qū)來看，主力煉廠維持低位負荷，個別間歇生產(chǎn)，整體供應(yīng)偏緊，所以從供應(yīng)端來看，瀝青市場現(xiàn)貨壓力有限，在需求緩慢回暖的同時，整體對于價格有所支撐。

[周評]：醋酸市場價格行情弱勢明顯（20220211-0217）

補貨需求支撐下，周初內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)工廠跌后成交放量，不少停售；但期貨盤面的弱勢，嚴重壓制了內(nèi)地下游的接貨價格和市場情緒，終端市場價格并未如期反彈；周內(nèi)物流緊張，運費不斷上漲，貿(mào)易商出貨難有盈利沿海市場，本周紙貨買氣良好，多補合約需求成交，而現(xiàn)貨剛需買氣始終一般；期貨盤面受國家管控價格以及原油高位回落壓制，整體抑制了甲醇絕對價格的重心 4. 冰醋酸國內(nèi)市場預(yù)測 供應(yīng)預(yù)測：冬奧會本周結(jié)束后華北前期降負荷企業(yè)預(yù)計恢復(fù)滿負荷生產(chǎn)，其他廠家裝置運行穩(wěn)定情況下，預(yù)計下周醋酸市場貨源供應(yīng)將有所增加。

棕櫚油期權(quán)、原油期權(quán)正式掛牌時間確定

目前，大商所正穩(wěn)步推進棕櫚油期權(quán)上市并同步引入境外交易者的各項準備工作，確保棕櫚油期權(quán)順利上市和平穩(wěn)運行 另據(jù)了解，原油期權(quán)合約自2021年6月21日正式掛牌交易 為迎接原油期權(quán)這一新產(chǎn)品，市場各方正積極準備中化石油有限公司期貨業(yè)務(wù)負責人表示，上海原油期貨上市三年以來，合約無論在成交量、持倉量，還是市場參與者數(shù)量方面均已初顯規(guī)模，期貨合約在價格發(fā)現(xiàn)及風險管理方面的功能逐步顯現(xiàn)，擇機推出原油期權(quán)的外部環(huán)境已具備。

國際油價反彈，倫敦基本金屬全線上漲

截至當天收盤時，紐約商品交易所2021年6月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.90美元，收于每桶66.27美元，漲幅1.38%2021年7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格則上漲0.75美元，收于每桶69.46美元，漲幅為1.09% 在線外匯交易平臺OANDA高級市場分析師愛德華?莫亞(EdwardMoya)表示，16日美國航空旅行人數(shù)達到180萬人，為2020年3月以來的最高點，石油需求消息層面并非都是負面的。