中金大宗商品：大宗商品市場將迎來弱預(yù)期驗證階段

中金公司大宗商品團隊最新研報指出，近來原油與鐵礦、銅、鋁等工業(yè)品現(xiàn)實基本面與未來預(yù)期均出現(xiàn)不小分歧向前看，關(guān)稅對全球經(jīng)濟的影響或逐步顯現(xiàn)，供給側(cè)OPEC+增產(chǎn)與國內(nèi)粗鋼減產(chǎn)仍有待兌現(xiàn)，大宗商品市場將迎來弱預(yù)期驗證階段 具體來看，中金大宗商品團隊認為，原油市場方面，石油市場或?qū)⑦M入現(xiàn)貨基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期驗證階段該團隊指出，4月以來，原油期貨的遠期曲線呈現(xiàn)并不常見的“微笑”形態(tài)，即前端近月升水、而后端遠月升水。

原料

[溶劑油]：溶劑油早間提示（20250509）

溶劑油早間提示

早間提示

[芳烴相關(guān)產(chǎn)品周評]利空制約 芳烴相關(guān)產(chǎn)品下跌為主（20250503-0508）

周期內(nèi)，國際原油期貨震蕩走低，對國內(nèi)芳烴相關(guān)產(chǎn)品支撐乏力五一假期結(jié)束后，節(jié)后補貨并未如期到來，受產(chǎn)油國增產(chǎn)消息影響下，節(jié)中原油寬幅下跌，下游客戶觀望氛圍加重，多以剛需補貨為主，整體市場商談走低，主流商談在5100-5350元/噸左右 本周，布倫特原油期貨震蕩走低，5月7日收盤61.12美元/桶，周內(nèi)原油期貨震蕩下滑，對國內(nèi)混芳市場支撐不足 進口資源方面，已報關(guān)貨源均已消耗完畢，根據(jù)目前進口價格測算，進口資源到港倒掛明顯。

周評

[PVC]：PVC市場早間提示（20250507）

塑料PVC， 市場分析， 早參

早參

[成品油]：山東地煉早間提示（20250509）

山東日評，評述，預(yù)測

早間提示

[甲苯周評]：甲苯市場心態(tài)影響居多 供需面影響減弱（20250501-20250508）

1. 本周市場關(guān)注焦點 1）周內(nèi)甲苯華東港口庫存大約在3.97萬噸；華南港口庫存大約在0.82萬噸。

周評

原油早間提示：美國新的關(guān)稅協(xié)議商談支撐油價反彈（250512）

1、原油價格回顧 2025年5月9日，國際原油價格上漲。

早間提示

[HDPE]：HDPE市場一周前瞻（20250512）

一、關(guān)注點 1、成本端變動：美國計劃與更多國家達成新的關(guān)稅協(xié)議，市場對貿(mào)易爭端風(fēng)險的憂慮減弱，國際油價上漲。

早間提示

[PP日評]：庫存高位疊加需求疲軟 聚丙烯市場上漲乏力 （20250507）

NYMEX原油期貨06合約59.09漲1.96美元/桶，環(huán)比+3.43%；ICE布油期貨07合約62.15漲1.92美元/桶，環(huán)比+3.19%中國INE原油期貨主力合約2506跌18.7至457.8元/桶，夜盤漲8.1至465.9元/桶 ②、今日國內(nèi)聚丙烯停車影響較昨日上漲0.43%至14.82%，拉絲日度生產(chǎn)占比較昨日下降1.40%至29.45%，高熔共聚日度生產(chǎn)占比較昨日下降1.50%至3.22%。

日評

[PP日評]：終端資源消化能力有限 聚丙烯市場弱勢整理 （20250506）

NYMEX原油期貨06合約57.13跌1.16美元/桶，環(huán)比-1.99%；ICE布油期貨07合約60.23跌1.06美元/桶，環(huán)比-1.73%中國INE原油期貨因勞動節(jié)假期休市 ②、今日國內(nèi)聚丙烯停車影響較節(jié)前下降4.62%至14.39%，拉絲日度生產(chǎn)占比較節(jié)前上漲0.26%至30.85%，高熔共聚日度生產(chǎn)占比較節(jié)前下降2.26%至4.72%。

日評

[成品油]：山東地煉早間提示（20250508）

山東日評，評述，預(yù)測

早間提示

東吳期貨：多重因素壓制，棕櫚油進入下行周期

此后，印尼未出臺更多B40政策推進措施由此推測，當前B40政策落地效果或遠不及預(yù)期，棕櫚油需求提振力度也將相應(yīng)減弱 總體來看，供應(yīng)端，隨著主產(chǎn)區(qū)步入季節(jié)性增產(chǎn)周期，棕櫚油后市供應(yīng)將逐步增加；需求端，受豆油、棕櫚油價差倒掛及原油價格下行影響，市場需求持續(xù)疲軟此外，此前備受市場關(guān)注的印尼B40政策落地效果不及預(yù)期，推進力度也有限因此，筆者認為，棕櫚油價格已進入下行周期（作者單位：東吳期貨） 。

市場播報

[CPP周評]：節(jié)后市場需求偏弱 CPP市場成交有限（20250425-0508）

1.本周關(guān)注點 1）據(jù)調(diào)研了解，本周CPP樣本企業(yè)開工率環(huán)比節(jié)前+1.62% 2）據(jù)調(diào)研了解，本周CPP樣本企業(yè)平均利潤環(huán)比節(jié)前-2.95%。

周評

紐約金價9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價9日上漲23.1美元，收于每盎司3329.1美元，漲幅為0.70% 經(jīng)過近期的拋售后，市場修正反彈，拉動當天金價上漲美元指數(shù)走弱，原油價格走高也支持金價但是本周投資者風(fēng)險偏好改善、美國國債收益率上漲限制了金價漲幅 美國同英國達成貿(mào)易協(xié)定，中美將在瑞士舉行經(jīng)貿(mào)會談等因素導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好上升但據(jù)美方報道，來自中國的海運量下降了60%，未來幾周該負面影響將波及碼頭工人，運輸行業(yè)和進口零售商。

貴金屬

[成品油]：山東地煉早間提示（20250507）

山東日評，評述，預(yù)測

早間提示

[成品油]：山東地煉早間提示（20250506）

山東日評，評述，預(yù)測

早間提示

[工業(yè)用芳烴溶劑日評 ]：成交不足 工業(yè)用芳烴溶劑下跌為主（20250506）

出廠銷售價格下跌為主，調(diào)整幅度100-300元/噸，日內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)成交僵持 4、價格預(yù)測 國際原油期貨盤中走勢偏強，對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑市場支撐有限，節(jié)后補貨氣氛偏弱，受原油節(jié)中寬幅走低影響下，場內(nèi)看空氣氛加重，入市建倉偏謹慎，預(yù)計明日市場弱勢前行。

每日點評

[PP美金日評]：交投情緒謹慎 美金市場整理為主（20250507）

中國INE原油期貨主力合約2506跌18.7至457.8元/桶，夜盤漲8.1至465.9元/桶 ②、今日國內(nèi)聚丙烯停車影響較昨日上漲0.43%至14.82%，拉絲日度生產(chǎn)占比較昨日下降1.40%至29.45%，高熔共聚日度生產(chǎn)占比較昨日下降1.50%至3.22%。

價格動態(tài)

[隆眾聚焦]：貨幣政策或助力PP制品存好轉(zhuǎn)預(yù)期

原油走跌，PP期貨持續(xù)探底，現(xiàn)貨市場亦小幅回調(diào)，成本面支撐乏力，部分制品價格小幅回調(diào)百元；因五一假期影響，下游制品BOPP、PP管材、塑編、注塑等行業(yè)因放假及裝置檢修等方面影響，行業(yè)開工小幅下降，CPP因節(jié)前部分膜企裝置停車檢修，節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)行業(yè)開工提升明顯據(jù)隆眾資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近期PP下游制品行業(yè)新單跟進緩慢，終端需求乏力消費帶動，難以給予終端產(chǎn)品有利推動，各下游制品行業(yè)多維持日常、生活等場景剛需消費為主。

熱點聚焦

[PP美金日評]：海外遞盤貨少價高 美金市場延續(xù)整理（20250506）

中國INE原油期貨因勞動節(jié)假期休市 ②、今日國內(nèi)聚丙烯停車影響較節(jié)前下降4.62%至14.39%，拉絲日度生產(chǎn)占比較節(jié)前上漲0.26%至30.85%，高熔共聚日度生產(chǎn)占比較節(jié)前下降2.26%至4.72%。

價格動態(tài)