Mysteel解讀：不銹鋼線材淡季拐點即將到來？誰將打響上漲第一槍？

大宗商品市場呈現(xiàn)分化走勢，原油價格受到OPEC減產(chǎn)政策、全球經(jīng)濟復蘇情況以及地緣政治局勢的影響，價格波動較大，鐵礦石價格繼續(xù)受到中國房地產(chǎn)行業(yè)需求減弱的影響而承壓不銹鋼期貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢，漲跌幅度相對較小，下游客戶對行情多持謹慎擔憂態(tài)度，詢購動作少，采買氛圍冷清原料方面，國內(nèi)鉬市場整體在震蕩偏弱，終端需求疲軟導致價格傳導受阻，不銹鋼市場面臨持續(xù)倒掛壓力，且鉬鐵鋼招進場節(jié)奏放緩，導致成交議價重心逐步下移；滬鎳震蕩下行，國內(nèi)鎳鐵市場受下游終端壓力傳導，鎳鐵價格承壓弱勢運行，市場對后市信心不足，多持看跌預期。

寶城期貨：膠水產(chǎn)出階段性回落

1月底，滬膠期貨2305合約一改振蕩上行走勢，摸高13690元/噸一線后止?jié)q轉(zhuǎn)跌，由此開啟了一個半月的下探行情截至3月下旬，滬膠期價最低回落至11660元/噸一線，累計下跌超過2000元/噸，跌幅達14.83% 外圍宏觀環(huán)境對橡膠產(chǎn)生不利影響 為應對原油價格、食品價格和其他生活成本全面上升，2022年3月以來，美聯(lián)儲和歐洲央行相繼開啟加息周期。

[合成橡膠]：丁苯順丁橡膠周度趨勢調(diào)查（20220221-0225）

主要因素：原油期貨價格上漲，加之下游需求逐步恢復，且丁二烯外盤表現(xiàn)堅挺，以上因素或支撐市場價格上漲 認為行情下跌的占比在35.56%主要因素：原料丁二烯及滬膠走勢不及預期；目前合成橡膠供應表現(xiàn)穩(wěn)定，社會庫存相對高位，下游工廠啟動緩慢，需求面仍存拖拽；綜上，市場價格或存下行預期 認為行情盤整的占比在37.78%主要因素：原料丁二烯價格漲后偏弱整理，成本面難有支撐，目前社會庫存表現(xiàn)高位，供應面壓力仍存；然合成橡膠出廠價格尚未調(diào)整，加之下游工廠開工率逐步提升，需求或好轉(zhuǎn)；以上空好因素交織，市場價格或盤整為主。

[合成橡膠]：丁苯順丁橡膠周度趨勢調(diào)查（20220124-0130）

主要因素：原油價格大幅上漲，加之原料丁二烯價格明顯上漲，且合成橡膠現(xiàn)貨資源表現(xiàn)緊張，市場價格或存上行空間 認為行情下跌的占比在32.61%主要因素：市場缺乏明顯利好提振，期貨再走跌，消息面利空指引，下游需求愈發(fā)減弱，加之冬奧會或?qū)⒂绊懖糠止S延期開工，市場價格或下跌 認為行情盤整的占比在45.65%主要因素：目前原料丁二烯價格堅挺，成本面有所提振；滬膠震蕩走弱，消息面略存拖拽；原油連續(xù)上漲，宏觀消息面提振市場氛圍；雖主流現(xiàn)貨資源緊缺，然臨近春節(jié)假期，下游工廠陸續(xù)停工，需求面拖拽加??；綜上影響，市場價格盤整為主。

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12.27-12.31）

周期內(nèi)，丁苯市場觀望氛圍濃厚，正值月末，業(yè)者銷售壓力不大，低出減少；后續(xù)疊加原油及滬膠價格上漲提振，貿(mào)易商多試探平報或小幅加價，等待實盤成交指引；市場詢盤尚可，但下游工廠對加價報盤接受度不高，整體交投略顯僵持，實單或遠期貨源仍存商談空間截至12月30日，山東地區(qū)齊魯1502主流報盤在12100-12200元/噸，實單再談 七、紡織行業(yè)市場價格運行情況 12月31日，紡織價格指數(shù)1032.64，周環(huán)比上升2.11，漲幅0.20%；年同比上升，漲幅25.73%。

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20211008-1015）

9)期貨-劉：上漲，套利盤持倉大幅減少，產(chǎn)業(yè)空頭壓制減弱，預估十一前后將出現(xiàn)較快反彈行情原油價格持續(xù)反彈，工業(yè)品龍頭有色、黑色金屬全線偏強，滬膠急跌后估值有所修復，后期向下空間不大目前東南亞產(chǎn)區(qū)疫苗接種率在提升，經(jīng)濟及社會未大幅惡化，暫時修正前期悲觀預期合成-天然價差方面，合成膠暫時企穩(wěn)反彈，丁苯、順丁升水混合膠價差再次走擴。

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210927-0930）

5) 期貨-劉：上漲，套利盤持倉大幅減少，產(chǎn)業(yè)空頭壓制減弱，后期價格高位看現(xiàn)貨中樞，預估十一前后降出現(xiàn)較快反彈行情原油價格持續(xù)反彈，工業(yè)品龍頭有色、黑色金屬全線偏強，滬膠急跌后估值有所修復，后期向下空間不大目前東南亞產(chǎn)區(qū)疫苗接種率在提升，經(jīng)濟及社會未大幅惡化，暫時修正前期悲觀預期。

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