2021年國內(nèi)期貨市場(chǎng)十大印象

自2020年下半年開始，國際大宗商品價(jià)格持續(xù)走高在短暫回穩(wěn)后，2021年4月，再次出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲與此同時(shí)，中國大宗商品價(jià)格指數(shù)（CCPI）持續(xù)高位振蕩，最高漲幅達(dá)48.68%大宗商品價(jià)格過快上漲不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，加劇了金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)此輪上漲主要表現(xiàn)為：品種覆蓋范圍廣，農(nóng)產(chǎn)品、黑色金屬、有色金屬和能源化工產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)較大幅度上漲，并出現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨倒掛、境外和境內(nèi)倒掛，特別是對(duì)外依存度比較高、進(jìn)口量較大的品種，如鐵礦石、原油等。

市場(chǎng)播報(bào)

證監(jiān)會(huì)副主席方星海：堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開放

2021年1-8月累計(jì)成交2877.98萬手（單邊），累計(jì)成交金額11.75萬億元，其中境外客戶累計(jì)成交1442.96萬手（雙邊），占比25.07%在2020年國際油價(jià)大幅波動(dòng)、 WTI原油期貨出現(xiàn)“負(fù)油價(jià)”和2021年國際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)等極端行情下，上海原油期貨運(yùn)行平穩(wěn)，制度設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)急能力經(jīng)受住了考驗(yàn)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和自我修復(fù)能力 對(duì)外開放有力地支持了我國企業(yè)利用境內(nèi)外市場(chǎng)融資發(fā)展。

國內(nèi)

國際油價(jià)震蕩收高，芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品跌超1%

2021年10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格則上漲0.71美元，收于每桶73.41美元，漲幅為0.98% 國際機(jī)構(gòu)分析師表示，雖然很多石化工廠在颶風(fēng)到來前進(jìn)行了加固，但洪水、斷電和人員疏散仍很可能導(dǎo)致運(yùn)營出現(xiàn)中斷據(jù)標(biāo)普全球，“艾達(dá)”途徑之處有440萬桶/日的煉油能力，主要位于路易斯安那州境內(nèi)，至少有一半的煉油能力在艾達(dá)登陸前已經(jīng)關(guān)停美國能源信息局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，路易斯安那州境內(nèi)17家煉廠總煉油能力為340萬桶/日，占美國煉油能力的20%。

聚焦

大宗商品期貨價(jià)格出現(xiàn)輪番上漲說明了什么？方星海這樣分析

成熟運(yùn)用期貨工具的企業(yè)應(yīng)對(duì)外部價(jià)格沖擊和行業(yè)周期的能力明顯較強(qiáng)，經(jīng)營業(yè)績的波動(dòng)性較低我國有色金屬行業(yè)深度參與期貨市場(chǎng)，從較長周期來看，相比石油加工、黑色金屬等其他行業(yè)，有色行業(yè)盈利穩(wěn)定性更加突出疫情以來，國內(nèi)外金融和商品市場(chǎng)波動(dòng)加大，越來越多的企業(yè)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，境內(nèi)一批產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極利用原油、銅、螺紋鋼、鐵礦石等品種期貨期權(quán)工具，對(duì)沖原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，通過“期現(xiàn)結(jié)合”的模式鎖定利潤，抵御周期性風(fēng)險(xiǎn)。

聚焦

大宗商品撤“虛火” “保供穩(wěn)價(jià)”取得初步成效

鐵礦石品類眾多，鋼廠在不同階段對(duì)鐵礦石品種需求會(huì)存在較大差異，疊加鐵礦石供應(yīng)端較難掌控，因此鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)比較容易出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾 “長期來看，降低我國鐵礦石進(jìn)口依賴度，增加我國鋼廠鐵礦石議價(jià)能力才是根本”廣發(fā)期貨黑色金屬研究員周敏波建議，提高我國鋼鐵企業(yè)的集中度，淘汰落后產(chǎn)能，加速兼并重組步伐，改善鐵礦石定價(jià)機(jī)制 值得注意的是，隨著全球疫情好轉(zhuǎn)、石油需求逐漸恢復(fù)，境內(nèi)外原油期貨價(jià)格同步上漲。

聚焦

企業(yè)盼成品油期貨盡早上市

不過，京博石化衍生品交易相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，近年來，隨著境內(nèi)衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，能化期貨品種日益增加，雖然目前上下游產(chǎn)品品種仍不能做到完全一一對(duì)應(yīng)，但當(dāng)前企業(yè)已經(jīng)可以通過盈利邏輯、利潤結(jié)構(gòu)，以及企業(yè)原料和商品產(chǎn)品之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，形成套保的相關(guān)的折算系數(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 對(duì)于今日上市的原油期權(quán)，企業(yè)給予更多的期待畢竟，境外成熟市場(chǎng)的涉油企業(yè)大多采用期權(quán)套保，且相較于期貨，期權(quán)組合更為靈活多變，也更能滿足不同企業(yè)之間更為個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

市場(chǎng)播報(bào)

易會(huì)滿：大宗商品期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格同向而行

新華財(cái)經(jīng)北京6月10日電 6月10日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十三屆陸家嘴論壇上表示，去年四季度以來，在全球流動(dòng)性過剩、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡、供需缺口擴(kuò)大等多種因素的共同推動(dòng)下，部分大宗商品價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上漲，總體看期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格同向而行，但期貨價(jià)格漲幅小于現(xiàn)貨價(jià)格同時(shí)，相關(guān)大宗商品期貨品種的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理功能得到較好發(fā)揮，境內(nèi)一批產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權(quán)工具，有效對(duì)沖原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營取得了較好的效果。

鋼材

信息量超大！“一行兩會(huì)一局”齊發(fā)聲，回應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)問題

同時(shí)，相關(guān)大宗商品期貨品種的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理功能得到較好發(fā)揮，境內(nèi)一些產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權(quán)工具，有效對(duì)沖原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，這給穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了很好的效果 “需要指出的是，由于多方面原因，一些大宗商品國際貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)，還主要依賴于現(xiàn)貨指數(shù)和場(chǎng)外市場(chǎng)報(bào)價(jià)”易會(huì)滿說，我們呼吁相關(guān)國際機(jī)構(gòu)，建立更加嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的指數(shù)編制機(jī)制，提高報(bào)價(jià)的透明度和約束力，共同提高大宗商品價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效率，以更好維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和安全。

聚焦

棕櫚油期權(quán)、原油期權(quán)正式掛牌時(shí)間確定

期貨日?qǐng)?bào)5月31日?qǐng)?bào)道：證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布公告，同意上期能源開展原油期權(quán)交易，同意大商所開展棕櫚油期權(quán)交易，兩個(gè)產(chǎn)品均為境內(nèi)特定產(chǎn)品 據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，棕櫚油期權(quán)合約正式掛牌交易時(shí)間為2021年6月18日由此，棕櫚油期權(quán)將成為我國首個(gè)引入境外交易者的期權(quán)產(chǎn)品 市場(chǎng)人士普遍表示，棕櫚油期權(quán)上市并引入境外交易者，是中國期貨市場(chǎng)進(jìn)一步完善市場(chǎng)體系，服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)的又一重要舉措，有利于不斷鞏固期貨市場(chǎng)對(duì)外開放成果，切實(shí)提高我國期貨市場(chǎng)的全球定價(jià)能力，進(jìn)一步提升我國期貨市場(chǎng)服務(wù)全球產(chǎn)業(yè)鏈的能力和水平。

聚焦

證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開展原油、棕櫚油期權(quán)交易

證監(jiān)會(huì)近日批準(zhǔn)上海國際能源交易中心、大連商品交易所分別開展原油、棕櫚油期權(quán)交易并引入境外交易者參與交易棕櫚油期權(quán)合約正式掛牌交易時(shí)間為2021年6月18日，原油期權(quán)合約正式掛牌交易時(shí)間為2021年6月21日 原油、棕櫚油是重要的大宗商品，相關(guān)期貨合約自上市以來，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)客戶參與廣泛，功能發(fā)揮較為顯著上市相關(guān)期權(quán)品種并引入境外交易者參與，可有效滿足境內(nèi)外實(shí)體企業(yè)個(gè)性化和精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，助力行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

聚焦

地緣形式緊張?zhí)嵴裼蛢r(jià)，農(nóng)產(chǎn)品、金屬整體偏弱

氣象預(yù)報(bào)顯示巴西冬季玉米作物種植區(qū)下周將迎來降雨（芝加哥分社記者徐靜） 【能源】 中東地區(qū)地緣政治緊張引起市場(chǎng)擔(dān)憂，國際原油期貨價(jià)格在隔夜市場(chǎng)上漲，12日早盤漲幅擴(kuò)大，午后漲幅收窄，收盤時(shí)國際油價(jià)均上漲也門胡薩武裝在12日表示，該組織向沙特境內(nèi)目標(biāo)發(fā)射了17個(gè)無人機(jī)和2個(gè)彈道導(dǎo)彈，包括沙特阿美公司的煉油設(shè)施 雖然沙特阿美尚未就此發(fā)布消息，但中東地緣政治緊張引起市場(chǎng)擔(dān)憂。

聚焦

【隆眾聚焦】：利好推動(dòng)超預(yù)期，國際原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)重回70美元之上

原油,評(píng)論,聚焦

熱點(diǎn)聚焦

我的農(nóng)產(chǎn)品食糖月報(bào)（2021年1月）

其主要上行動(dòng)力來自于當(dāng)選美國總統(tǒng)拜登將推進(jìn)總額為數(shù)萬億美元的最新一批經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，且在國際原油期貨價(jià)格整理上揚(yáng)背景下，市場(chǎng)預(yù)期自5月開啟的巴西2021/22榨季期間，該國食糖產(chǎn)量將因甘蔗制糖比下降而錄得減少但同時(shí)，默克爾在12日警告稱若德國無法遏制快速傳播的變種病毒，德國的封鎖措施可能將再次延長10周，且另有包括瑞士、日本、丹麥及荷蘭在內(nèi)的國家先后宣布將延長防疫封鎖措施執(zhí)行期限或批準(zhǔn)境內(nèi)更多地區(qū)進(jìn)入緊急狀態(tài)并加強(qiáng)封鎖，從而釋放了含糖制品在內(nèi)的零售銷售行業(yè)將繼續(xù)受到抑制的利空預(yù)期，令I(lǐng)CE原糖回升勢(shì)頭承壓。

月評(píng)

白糖周報(bào)：資金動(dòng)向主導(dǎo)鄭糖跌漲 白糖行情降后反彈（20210108-0114）

此后四個(gè)交易日內(nèi)，ICE原糖主力合約轉(zhuǎn)為寬幅橫盤整理走勢(shì)，成交重心溫和回升其主要上行動(dòng)力來自于當(dāng)選美國總統(tǒng)拜登將推進(jìn)總額為數(shù)萬億美元的最新一批經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，且在周內(nèi)國際原油期貨價(jià)格整理上揚(yáng)背景下，市場(chǎng)預(yù)期自5月開啟的巴西2021/22榨季期間，該國食糖產(chǎn)量將因甘蔗制糖比下降而錄得減少但同時(shí)，默克爾在12日警告稱若德國無法遏制快速傳播的變種病毒，德國的封鎖措施可能將再次延長10周，且另有包括瑞士、日本、丹麥及荷蘭在內(nèi)的國家先后宣布將延長防疫封鎖措施執(zhí)行期限或批準(zhǔn)境內(nèi)更多地區(qū)進(jìn)入緊急狀態(tài)并加強(qiáng)封鎖，從而釋放了含糖制品在內(nèi)的零售銷售行業(yè)將繼續(xù)受到抑制的利空預(yù)期，令I(lǐng)CE原糖回升勢(shì)頭承壓。

周評(píng)

我國期貨市場(chǎng)跨境交割破冰在即

此次與上期能源簽訂合作意向協(xié)議的中石油國際事業(yè)，商品貿(mào)易量大、交易品種和貿(mào)易手段豐富，國際貿(mào)易業(yè)務(wù)已涉及80多個(gè)國家和地區(qū)中石油國際事業(yè)在我國浙江舟山、新加坡和阿聯(lián)酋富查伊拉等保稅船用燃料油重要消費(fèi)和物流集散地均有布點(diǎn)在有關(guān)各方的全力支持下，上期能源將與中石油國際事業(yè)立足主業(yè)，凝聚優(yōu)勢(shì)，共同助力構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局 上期所及上期能源已推出4個(gè)面向全球投資者的期貨品種，分別是原油、20號(hào)膠、低硫燃料油、國際銅期貨，占境內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放特定品種的2/3。

聚焦

我的有色：上海鋼聯(lián)受邀參加2020上衍有色論壇

國際銅期貨是中國期貨市場(chǎng)上首次以“雙合約”模式實(shí)現(xiàn)國際化的期貨品種，也是繼原油期貨、20號(hào)膠期貨和低硫燃料油期貨之后，上期能源上市的第四個(gè)境內(nèi)特定品種，采用“國際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的模式，全面引入境外交易者參與 中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記葛紅林在上市儀式致辭時(shí)表示，國際銅期貨的上市，標(biāo)志著上期所銅期貨與國際銅期貨形成了“雙合約”服務(wù)“雙循環(huán)”的格局，意義重大，作用深遠(yuǎn)，將提供更加公開、連續(xù)、透明的價(jià)格信號(hào)和更有效的風(fēng)險(xiǎn)管控工具，助力國內(nèi)外企業(yè)更好地利用國際國內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，加快高質(zhì)量發(fā)展步伐，標(biāo)志著我國有色金屬工業(yè)在國際化進(jìn)程中又邁出了重要一步。

國內(nèi)資訊

上期所王鳳海：四季度計(jì)劃推出國際銅期貨 航運(yùn)指數(shù)期貨在研究中

上半年，境外參與者日均成交量、持倉量占比分別同比增長1.9%、6.5% 王鳳海表示，在境內(nèi)外市場(chǎng)供需出現(xiàn)分化時(shí)，上海原油期貨走出相對(duì)獨(dú)立行情，更加高效直接地反映了亞洲市場(chǎng)供需情況目前境內(nèi)外多家知名涉油企業(yè)已積極參與交割為了滿足市場(chǎng)的交割需求，上期所在規(guī)則范圍里采取了擴(kuò)庫措施，從原先的沿海庫布局，拓展到了內(nèi)陸油庫，現(xiàn)階段可交割油種的交割量可滿足市場(chǎng)需求，后期上期所或?qū)⒏鶕?jù)市場(chǎng)的實(shí)際需求，不斷優(yōu)化可交割油種。

市場(chǎng)播報(bào)

央行：境內(nèi)鋼鐵企業(yè)鐵礦石進(jìn)口使用人民幣結(jié)算不斷取得進(jìn)展

2013年10月，我國以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的鐵礦石期貨在大連商品期貨交易所上市，參與者為境內(nèi)交易者，以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算鐵礦石期貨上市后，加速了62%指數(shù)向鐵礦石真實(shí)價(jià)值回歸為進(jìn)一步推動(dòng)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，2018年5月4日，鐵礦石作為特定品種期貨，正式引入境外交易者境外交易者的交易機(jī)制基本參照原油期貨 報(bào)告顯示，截至2020年3月3日，鐵礦石期貨境外開戶主體覆蓋英國、法國、瑞士、日本、新加坡、香港、臺(tái)灣等18個(gè)國家和地區(qū)；2020年3月鐵礦石期貨境外交易者日均成交25.4萬手，日均持倉4.6萬手，環(huán)比增加103%和5%。

爐料

上海原油期貨套期保值流程詳解

境內(nèi)外主流原油期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)介紹（一） A基本概念 今年以來，受疫情等多重因素的影響，國內(nèi)外原油價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈石油產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、境外機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等對(duì)上海原油期貨的參與日益加深通過運(yùn)用原油期貨套期保值，相關(guān)企業(yè)有效平抑了價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的風(fēng)險(xiǎn) 套期保值，是以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

期貨知識(shí)

大商所啟動(dòng)防范非法 證券期貨宣傳月活動(dòng)

”王嵐說 以外盤代理交易為例，一些機(jī)構(gòu)推廣所謂“外盤期貨”代理業(yè)務(wù)，宣稱可以為境內(nèi)投資者參與境外期貨交易提供渠道，代理中國香港和紐約、倫敦等市場(chǎng)原油、黃金、股指、外匯等期貨投資，有的還提供“專家”指導(dǎo)、“一對(duì)一教學(xué)”、期貨配資等服務(wù)投資者只需提供身份證件、開戶并繳納相關(guān)費(fèi)用后，便可通過這些機(jī)構(gòu)的特定交易軟件進(jìn)行“外盤期貨”交易。

大連