【MCS品種詳析】氣溫驟降，天然氣市場(chǎng)“逢春”？

我們獨(dú)家提供的天然氣市場(chǎng)月報(bào)，旨在提供覆蓋國(guó)際天然氣市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)LNG市場(chǎng)的全局縱覽，以旗下Henry Hub天然氣期貨為出發(fā)點(diǎn)，將中西天然氣及LNG市場(chǎng)的一網(wǎng)打盡，并提供完整客觀的走勢(shì)預(yù)判，有助投資者及交易員更有效地發(fā)掘套利機(jī)遇 第三方內(nèi)容免責(zé)聲明 所有意見(jiàn)表達(dá)反映了作者的判斷，可能會(huì)有所變更，且并不代表芝商所或其附屬公司的觀點(diǎn)。

場(chǎng)外衍生品分析

原油早間提示：地緣變數(shù)及OPEC+可能推遲增產(chǎn)支撐油價(jià)反彈（250303）

1、原油價(jià)格回顧 2025年2月28日，國(guó)際原油價(jià)格下跌。

早間提示

原油早間提示：Trump新政可能給油價(jià)帶來(lái)新的壓力（250121）

1、原油價(jià)格回顧 2025年1月20日，國(guó)際原油價(jià)格下跌。

早間提示

[液化天然氣]：俄羅斯管道氣停止過(guò)境烏克蘭，市場(chǎng)將再度震蕩？

前期由于氣溫溫和且供應(yīng)充沛，帶動(dòng)價(jià)格出現(xiàn)下行俄羅斯天然氣過(guò)境烏克蘭輸往歐洲的協(xié)議將于本月31日到期，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基日前表示將不再延長(zhǎng)與俄方相關(guān)協(xié)議，引發(fā)斯洛伐克、匈牙利等歐盟成員國(guó)對(duì)于能源供應(yīng)的擔(dān)憂，TTF期貨價(jià)格中下旬走勢(shì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì) 圖表 2國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：ICE、CME 供需 12月全球LNG市場(chǎng)供應(yīng)有所增加，LNG共計(jì)出口3782.6萬(wàn)噸，環(huán)比11月增加6.68%；LNG共計(jì)進(jìn)口3782.6萬(wàn)噸，環(huán)比11月LNG進(jìn)口增加13.68%。

熱點(diǎn)聚焦

原油早間提示：地緣局勢(shì)緩和可能導(dǎo)致油價(jià)小跌（250106）

1、原油價(jià)格回顧 2025年1月3日，國(guó)際原油價(jià)格上漲。

早間提示

[液化天然氣]：今冬及明年天然氣價(jià)格預(yù)測(cè)及分析

由于受到供應(yīng)不確定性的影響，2022年國(guó)際天然氣價(jià)格大幅震蕩走高隨著歐洲不斷推出保供轉(zhuǎn)型相應(yīng)措施，自2023年起國(guó)際LNG供需格局轉(zhuǎn)型基本完成，國(guó)際天然氣價(jià)格不斷回落至理性運(yùn)行區(qū)間 受地緣政治因素及北半球夏季高溫、LNG主要出口設(shè)施檢修等影響，2024年國(guó)際氣價(jià)走勢(shì)整體呈震蕩上行趨勢(shì)，截至9月23日，TTF期貨價(jià)格為12.03美元/百萬(wàn)英熱，比年初（1.2）9.766美元/百萬(wàn)英熱上調(diào)23.18%；JKM價(jià)格為13.02美元/百萬(wàn)英熱，比年初（1.2）11.079美元/百萬(wàn)英熱上調(diào)14.91%。

熱點(diǎn)聚焦

2024原油半年度分析：上半年地緣+減產(chǎn)支撐價(jià)格上漲 下半年有望延續(xù)堅(jiān)挺表現(xiàn)

原油,評(píng)論,聚焦

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：國(guó)際現(xiàn)貨漲聲一片，國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格漲跌互現(xiàn)

導(dǎo)語(yǔ)：受夏季高溫及挪威天然氣供應(yīng)短缺影響，國(guó)際天然氣價(jià)格近期保持震蕩上行態(tài)勢(shì)，近期國(guó)際LNG現(xiàn)貨價(jià)格攀升至12美元/百萬(wàn)英熱附近高位徘徊，折合人民幣凈進(jìn)口成本約4500元/噸附近反觀國(guó)內(nèi)，LNG價(jià)格連續(xù)走跌，近期扔處趨弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，究竟是何種原因?qū)е聝烧咦呦蛳喾?，后期高位的現(xiàn)貨進(jìn)口成本能否傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)？本文將通過(guò)梳理現(xiàn)象背后的原因并預(yù)測(cè)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)LNG走勢(shì)如何 供應(yīng)端短缺疊加?xùn)|南亞需求增加帶動(dòng)國(guó)際天然氣價(jià)格上漲 近期，美國(guó)天然氣期貨價(jià)格為2.76美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上調(diào)0.09美元/百萬(wàn)英熱。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：資源流通收窄 LNG市場(chǎng)海氣、國(guó)產(chǎn)氣各自為政

國(guó)際端LNG需求有限 現(xiàn)貨采買欲望不大 海氣持穩(wěn)為主 13日DES中國(guó)6月價(jià)格報(bào)$10.777/MMBtu，較上一日上調(diào)$0.281/MMBtu中國(guó)國(guó)內(nèi)下周溫度預(yù)計(jì)升高，市場(chǎng)后市需求呈現(xiàn)利好，帶動(dòng)價(jià)格上漲當(dāng)前東北亞市場(chǎng)實(shí)際購(gòu)買需求仍然有限，短線價(jià)格有走跌預(yù)期 13日TTF6月期貨價(jià)格報(bào)$9.362/MMBtu，較上一日下調(diào)$0.143/MMBtu大西洋液化天然氣價(jià)格因市場(chǎng)需求面的疲軟出現(xiàn)下行走勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230113-20240119）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230113-20240119），除乙烷制聚乙烯成本下降354元/噸外，油制、甲醇制聚乙烯成本上漲，較上期分別+93、+60元/噸。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：消費(fèi)地價(jià)格再度沖高，天然氣市場(chǎng)風(fēng)雨欲來(lái)？

歐洲地區(qū)，歐洲市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)增加，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月25日，歐洲整體庫(kù)存為1083Twh，庫(kù)容占有率95.08%，環(huán)比上日增加0.12%，庫(kù)存增速保持小幅增加 美國(guó)地區(qū)，本周液化天然氣出口終端Sabine Pass原料氣供應(yīng)有所下降，帶動(dòng)價(jià)格小幅反彈，但市場(chǎng)整體需求保持穩(wěn)定，價(jià)格走勢(shì)穩(wěn)步下降 1. 國(guó)際天然氣市場(chǎng)周度綜述 a)市場(chǎng)概況 截至9月26日，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨價(jià)格為2.845美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（09.19）下調(diào)0.003美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為0.11%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價(jià)格為12.526美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（09.19）上調(diào)0.992美元/百萬(wàn)英熱，漲幅為8.6%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]:基本面支撐轉(zhuǎn)弱，價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

綜述 本周國(guó)內(nèi)聚乙烯線型價(jià)格窄幅下行，下跌幅度在50-150元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230819-20230825）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230819-20230825），煤制、乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期+42、+77元/噸；油制、甲醇制聚乙烯成本下降，較上期-119、-15元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230812-20230818）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230812-20230818），乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期+146元/噸；油制、煤制聚乙烯成本下降，較上期-149、-28元/噸。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：庫(kù)存將滿，國(guó)際天然氣市場(chǎng)開(kāi)始“擺爛”？

美國(guó)方面，美國(guó)亨利港（NG）期貨價(jià)格周內(nèi)呈“U”字形走勢(shì)，根據(jù)美國(guó)國(guó)家氣象局顯示，目前美國(guó)國(guó)內(nèi)氣溫較為炎熱，高溫帶動(dòng)發(fā)電降溫需求持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)天然氣庫(kù)存增速減緩，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨價(jià)格上漲 出口方面，本周內(nèi)Sabine pass 出口終端復(fù)工，但原料氣需求仍有所下降，歐亞市場(chǎng)需求保持疲軟，國(guó)際LNG流動(dòng)性較弱，美國(guó)出口低迷 技術(shù)面來(lái)看，美國(guó)亨利港期貨（NG）為震蕩趨勢(shì)，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格至2.73美元/百萬(wàn)英熱附近，KDJ出現(xiàn)金叉，但金叉位置靠中，漲幅乏力，MACD顯示目前高位反彈，后期仍以下降趨勢(shì)為主，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格本周內(nèi)呈震蕩趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：風(fēng)平浪靜，天然氣走勢(shì)成迷？

美國(guó)方面，美國(guó)亨利港（NG）期貨價(jià)格周內(nèi)呈“n”字形走勢(shì)，根據(jù)美國(guó)國(guó)家氣象局顯示，目前美國(guó)國(guó)內(nèi)氣溫逐漸升高，市場(chǎng)制冷發(fā)電需求持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)天然氣庫(kù)存增速低于預(yù)期，帶動(dòng)美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨價(jià)格上漲 出口方面，本周內(nèi)歐亞市場(chǎng)需求整體保持疲軟，國(guó)際LNG流動(dòng)性較弱，美國(guó)出口減少 技術(shù)面來(lái)看，美國(guó)亨利港期貨（NG）為震蕩趨勢(shì)，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格至2.75美元/百萬(wàn)英熱附近，KDJ出現(xiàn)死叉后持續(xù)下行，MACD顯示目前日度上行趨勢(shì)收縮，趨勢(shì)將扭轉(zhuǎn)下行，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格本周內(nèi)呈震蕩趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：俄烏沖突近16個(gè)月后，天然氣市場(chǎng)出現(xiàn)什么變化？

美國(guó)天然氣期貨發(fā)揮的作用也越來(lái)越強(qiáng)以芝商所（CME）亨利港天然氣期貨（產(chǎn)品代碼：NG）為例，該期貨合約作為美國(guó)出口LNG重要的價(jià)格指數(shù)，深刻的影響著國(guó)際天然氣價(jià)格走勢(shì)目前歐洲仍舊是美國(guó)出口LNG的主要方向，NG主力期貨的價(jià)格波動(dòng)無(wú)時(shí)無(wú)刻的不在影響著歐洲的天然氣價(jià)格走勢(shì)，當(dāng)NG期貨價(jià)格下行時(shí)，歐洲采買美國(guó)LNG資源增加；NG期貨價(jià)格上行時(shí)，歐洲投資者則更傾向于通過(guò)NG期貨對(duì)沖以控制現(xiàn)貨成本。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇]：7月4日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[隆眾聚焦]： 4月份國(guó)際天然氣市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步下行 供需不平衡仍是矛盾突出點(diǎn)

國(guó)際天然氣期貨價(jià)格走勢(shì)分析 4月，亨利港（HH）期貨月均價(jià)為2.22美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比下跌0.02美元/百萬(wàn)英熱；4月，?？疲ˋECO）期貨月均價(jià)為1.61美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比下跌0.47美元/百萬(wàn)英熱；4月，歐洲（TTF）期貨月均價(jià)為13.63美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比下跌0.18美元/百萬(wàn)英熱；4月，英國(guó)（NBP）期貨月均價(jià)為12.5美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比下跌0.77美元，百萬(wàn)英熱。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：價(jià)格下行受阻，天然氣前路何方？

歐洲地區(qū)上周期罷工事件影響逐漸擴(kuò)散，LNG進(jìn)口需求有所增加，但受益于歐洲氣溫保持溫和，天然氣下游用量較為疲軟，市場(chǎng)庫(kù)存短期內(nèi)可保證天然氣供應(yīng)，TTF期貨價(jià)格恐慌性上探 美國(guó)寒潮影響逐漸褪去，國(guó)內(nèi)天然氣供暖需求逐漸下降，美國(guó)亨利港期貨（NG）價(jià)格有所回落，但由于受到歐洲影響，美國(guó)LNG出口再度增加，天然氣價(jià)格下行受阻，氣價(jià)走勢(shì)將會(huì)如何？ 1. 國(guó)際天然氣市場(chǎng)周度綜述 a) 市場(chǎng)概況 截至3月14日，美國(guó)亨利港天然氣（NG）期貨價(jià)格為2.573美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（03.07）下降0.114美元/百萬(wàn)英熱，跌幅為4.24%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價(jià)格為13.856美元/百萬(wàn)英熱，環(huán)比上周期（03.07）上漲0.51美元/百萬(wàn)英熱，漲幅為3.82%。

熱點(diǎn)聚焦