【MCS品種詳析】氣溫驟降，天然氣市場“逢春”？

本月，內(nèi)蒙中石油氣源成本為2.44-2.58元/立方米，較上月均價下調(diào)0.425元/立方米隆眾采樣9家工廠平均生產(chǎn)成本為4144元/噸，環(huán)比下降13.34%1月工廠生產(chǎn)成本下降，但受到春節(jié)假期影響，上游出貨不佳，紛紛降價銷貨，利潤雖有所增加但液廠仍保持虧損狀態(tài) 三、參考案例 天然氣期貨理論對沖分析 若采購商與12月31日購入1船以亨利港（NG）天然氣期貨結算價為基準的約350萬百萬英熱的LNG現(xiàn)貨，若無對沖操作，則采購商在1月31日交付時將虧損2061500美元。

場外衍生品分析

[液化天然氣]：氣溫驟降，天然氣市場“逢春”？

本月，內(nèi)蒙中石油氣源成本為2.44-2.58元/立方米，較上月均價下調(diào)0.425元/立方米隆眾采樣9家工廠平均生產(chǎn)成本為4144元/噸，環(huán)比下降13.34%1月工廠生產(chǎn)成本下降，但受到春節(jié)假期影響，上游出貨不佳，紛紛降價銷貨，利潤雖有所增加但液廠仍保持虧損狀態(tài) 圖表7內(nèi)蒙LNG工廠利潤及平均價格走勢對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 3.參考案例 3.1天然氣期貨理論對沖分析 若采購商與12月31日購入1船以亨利港（NG）天然氣期貨結算價為基準的約350萬百萬英熱的LNG現(xiàn)貨，若無對沖操作，則采購商在1月31日交付時將虧損2061500美元。

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[液化天然氣]：俄羅斯管道氣停止過境烏克蘭，市場將再度震蕩？

若采用亨利港（NG）或微型亨利港（MNG）天然氣期貨合約進行對沖賣出空頭頭寸，則可規(guī)避實物價格波動導致出現(xiàn)風險NG期貨一手凈值為-2700美元，MNG期貨一手凈值為-270美元 備注：該案例僅展示在假設情況下NG與MNG期貨之間頭寸的區(qū)別及按理論如何進行對沖操作，不具備實際操作意義，請慎重參考。

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[液化天然氣]：降溫不及預期，國際天然氣走勢已成定局？

若采用亨利港（NG）或微型亨利港（MNG）天然氣期貨合約進行對沖賣出空頭頭寸，則可規(guī)避實物價格波動導致出現(xiàn)風險NG期貨一手凈值為-6560美元，MNG期貨一手凈值為-656美元 備注：該案例僅展示在假設情況下NG與MNG期貨之間頭寸的區(qū)別及按理論如何進行對沖操作，不具備實際操作意義，請慎重參考 MNG因交易單位小，頭寸保證金低，更適用于體量較小的采購商或投資者。

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[液化天然氣]：氣候溫和，美國颶風仍將影響市場？

本月，內(nèi)蒙采樣工廠中石油氣源成本為2.70-2.93元/立方米，較上月均價上調(diào)0.018元/立方米隆眾采樣工廠平均生產(chǎn)成本為4951元/噸，環(huán)比上漲0.57%10月LNG價格受供應增多及海氣降價影響走跌明顯，因此工廠利潤下降 圖表7內(nèi)蒙LNG工廠利潤及平均價格走勢對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 3.參考案例 3.1 天然氣期貨理論對沖分析 若采購商與9月30日購入1船以亨利港（NG）天然氣期貨結算價為基準的約350萬百萬英熱的LNG現(xiàn)貨，若無對沖操作，則采購商在10月31日交付時將虧損756000美元。

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[液化天然氣]：颶風不斷侵襲，天然氣供不應求？

若采用亨利港（NG）或微型亨利港（MNG）天然氣期貨合約進行對沖賣出空頭頭寸，則可規(guī)避實物價格波動導致虧損風險NG期貨一手凈值為-1050美元，MNG期貨一手凈值為-105美元 備注：該案例僅展示在假設情況下NG與MNG期貨之間頭寸的區(qū)別及按理論如何進行對沖操作，不具備實際操作意義，請慎重參考 MNG因交易單位小，頭寸保證金低，更適用于體量較小的采購商。

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[液化天然氣]：天然氣價格高位，補庫需求受到抑制？

本月，內(nèi)蒙中石油氣源成本為2.485元/立方米，較上月均價上調(diào)0.105元/立方米隆眾采樣9家工廠平均生產(chǎn)成本為4403元/噸，8月工廠生產(chǎn)成本略有上調(diào)，但市場價格受供應減少及海氣價格走高影響上漲，因此帶動工廠利潤增加 圖表7內(nèi)蒙LNG工廠利潤及平均價格走勢對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 3. 參考案例 3.1 天然氣期貨理論對沖分析 若采購商與7月31日購入1船以亨利港（NG）天然氣期貨結算價為基準的約350萬百萬英熱的LNG現(xiàn)貨，若無對沖操作，則采購商在8月30日交付時將盈利318500美元。

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[液化天然氣]：再度發(fā)力，天然氣漲勢不止？

若采用亨利港（NG）或微型亨利港（MNG）天然氣期貨合約進行對沖賣出空頭頭寸，則可規(guī)避實物價格下跌導致的虧損風險NG期貨一手凈值為4420美元，MNG期貨一手凈值為442美元 備注：該案例僅展示在假設情況下NG與MNG期貨之間頭寸的區(qū)別及按理論如何進行對沖操作，不具備實際操作意義，請慎重參考。

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[除草劑周評]：除草劑市場大穩(wěn)小動（20240516-0523）

操盤必讀

[甲醇]：甲醇市場午間評述（20230630）

午評

[液化天然氣]：歐盟天然氣限價機制生效，LNG市場被拿捏？

1. 國際天然氣市場周度綜述 a) 市場概況 截至2月14日，美國亨利港天然氣（HH）期貨價格為2.567美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（02.07）下降0.017美元/百萬英熱，跌幅為0.66%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價格為16.428美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（02.07）下降0.945美元/百萬英熱，跌幅為5.44% 美國方面，美國亨利港（HH）期貨價格持續(xù)上探，美國自由港（Freeport）目前以恢復出貨，但自由港終端仍未開機生產(chǎn)，目前貨物以庫存為主，預計2月底終端開機，拉升美國國內(nèi)天然氣需求，推動美國亨利港（HH）期貨價格上漲，但由于自由港開機導致美國FOB貨物價格下降，預計美國亨利港期貨（HH）價格漲幅較小 歐洲方面，歐洲市場庫存持續(xù)下降，根據(jù)歐洲天然氣基礎設施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日，歐洲整體庫存為736Twh，庫容占有率65.66%，環(huán)比上日下跌0.45%，2月15日歐盟天然氣限價機制正式生效，當連續(xù)3天超過180歐亞/兆瓦時（約57美元/百萬英熱）并且TTF月前天然氣期貨價格連續(xù)三天超過國際LNG參考市場價格35歐元/兆瓦時以上時，歐盟天然氣成交價格將會限制在 180歐亞/兆瓦時（約57美元/百萬英熱），機制持續(xù)時間為一年，但就目前來看，歐洲市場整體需求較為疲軟，觸發(fā)機制可能性不大。

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歐盟將提議年內(nèi)減少俄羅斯天然氣進口逾7成，成員國仍存分歧

根據(jù)布魯蓋爾智庫、Eurostat等數(shù)據(jù)顯示，目前歐洲國家能源結構對俄羅斯天然氣依賴度最高的是匈牙利（25%），斯洛伐克、奧地利、德國、波蘭、意大利等國也達到10% 作為對一系列新聞消息的回應，作為歐洲基準價格的荷蘭TTF天然氣期貨合約周一一度達到345歐元/百萬英熱的歷史高位（上周五的收盤價為192歐元），截至發(fā)稿價格維持在200歐元上方作為參考，該期貨合約在去年此時的價格在17歐元附近。

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[隆眾聚焦]：各種因素下硬脂酸高位觀望

國內(nèi)24度棕櫚油價格參考12790-13080元/噸，52度有聽聞市場詢價12600元/噸期貨商品價格受俄羅斯烏克蘭事件刺激沖高后回落，周五價格隨事件降溫，但周六周日新一輪經(jīng)濟制裁政策發(fā)布，關注俄羅斯與烏克蘭事件后續(xù)，油脂價格預計堅挺為主 俄羅斯烏克蘭事件也許造成天然氣供應的短缺，因而影響全球能源方面的價格上漲，可能會對柴油價格有一定的促進作用 ，生物柴油有價格拉漲的可能，對52度棕櫚油價格或許有一定程度的影響。

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[天然氣]：美國一躍成為中國第二大LNG供應商

LNG-國內(nèi)接收站價,液化天然氣國內(nèi)接收站價格

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