Mysteel月報：4月豆油行情偏弱調(diào)整 5月或先強后弱

4月豆油市場表現(xiàn)為現(xiàn)貨強于期貨，現(xiàn)貨端由于壓榨節(jié)奏偏慢，油廠開機率偏低導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)極其緊張，現(xiàn)貨基差價格偏強運行但盤面走勢受棕櫚油偏弱影響，大幅度下挫，導(dǎo)致一口價較3月環(huán)比下跌進入5月，棕櫚油增產(chǎn)季節(jié)利空反饋應(yīng)較為持續(xù)，盤面期價預(yù)計跟隨其震蕩偏弱現(xiàn)貨端，上半月基差維持堅挺，但隨著供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，基差也有較大下跌空間，預(yù)計5月豆油一口價繼續(xù)下跌

月評

Mysteel早報：國產(chǎn)大豆價格上漲　市場情緒較為積極（20250414）

二、外盤走勢 4月11日(周五)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收高，因美國農(nóng)業(yè)部周四公布的供需報告數(shù)據(jù)豆油期貨上漲以及美元走軟提供支撐CBOT5月大豆收漲13-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.42-3/4美元 三、后續(xù)預(yù)測 全國大豆市場目前出現(xiàn)出供需偏緊預(yù)期，市場詢單、問價、成交稍有回溫，產(chǎn)區(qū)內(nèi)大豆貿(mào)易商及農(nóng)戶的挺價心態(tài)愈發(fā)明顯，故預(yù)計全國大豆價格易漲難跌格局形成，后續(xù)關(guān)注政策及進口大豆到港消息的影響。

市場提示

Mysteel早報：大豆陳糧投放與新糧庫存不足博弈　市場情緒稍有回溫（20250407）

二、外盤走勢 截至2025年4月4日當周，CBOT大豆期貨下跌，5月大豆期約比一周前下跌46美分，報收977美分/蒲周初播種意向報告顯示美國大豆播種面積降低，加上豆油需求可能增長，一度提振大豆走高但是特朗普宣布的新關(guān)稅高于預(yù)期，引發(fā)全球市場暴跌，大豆也跌至三個多月來新低，市場日益擔心關(guān)稅戰(zhàn)將會導(dǎo)致美國大豆出口嚴重受阻 三、后續(xù)預(yù)測 目前全國農(nóng)戶步入春耕忙碌階段，市場大豆現(xiàn)貨交易預(yù)計不強，后續(xù)關(guān)注東北產(chǎn)區(qū)陳糧投放數(shù)量和價格。

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月3日-3月7日）

短期國產(chǎn)大豆余糧減少以及優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的策略預(yù)計不變，預(yù)計大豆現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強走勢，后續(xù)關(guān)注期貨及儲備政策影響 豆油：宏觀利好有限，消費表現(xiàn)疲弱，本周豆油期現(xiàn)價格齊跌本周豆油價格偏弱運行，期價及基差價格均有下跌盤面走勢主要受市場對于3月到港壓榨的關(guān)注度下降以及關(guān)稅政策落地市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱的影響從現(xiàn)貨角度看，依舊是油脂消費能力不佳，下游承接能力較差的問題，市場基差偏弱呈現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：2025年2月廣東油脂市場調(diào)研報告

這段時間內(nèi)，大豆到港量、棕櫚油買船量以及庫存變化等因素都會對市場產(chǎn)生重要影響例如，大豆集中到港可能導(dǎo)致豆油供應(yīng)大幅增加，影響基差走勢；棕櫚油買船量少，庫存波動可能引發(fā)基差調(diào)整 5月：5月對于棕櫚油市場較為關(guān)鍵，一方面，若印尼B40政策實施情況不明朗，隨著4月增產(chǎn)季來臨，庫存壓力可能顯現(xiàn)，影響棕櫚油價格和基差；另一方面，5月棕櫚油買船量預(yù)期變化也會對市場產(chǎn)生影響 （二）操作策略 豆油操作策略：在3 - 4月，貿(mào)易商和企業(yè)可利用期貨市場進行套期保值，對沖基差下跌風險。

熱點分析

Mysteel早報：節(jié)假日期間豆油多空消息交織 現(xiàn)貨維持偏緊判斷（20250205）

基金持有豆油期貨和期權(quán)多單73,824手，一周前75,948手；空單34,056手，一周前51,734手豆油期貨和期權(quán)的空盤量為615,973手，一周前為628,961手 五、短期預(yù)測 節(jié)假日期間油脂多空消息交織，利空在于中美貿(mào)易關(guān)系導(dǎo)致的原油價格下跌可能造成的拖累，但與此同時美豆油在生柴應(yīng)用可能的增量以及巴西大豆收割緩慢CBOT大豆期價的走高有利于提振連盤豆油走勢。

市場提示

Mysteel解讀：2024年全國棉副產(chǎn)品市場回顧與2025年展望

1-2月：年初棉油價格平穩(wěn)，年后宏觀經(jīng)濟回暖，但在棉油板塊表現(xiàn)得并不明顯，新疆油脂消費一般，對產(chǎn)品的提振力度不足，且2-3月正值棉油的需求淡季，市場需求平平，價格漲勢難尋3-4月：原油下跌給植物油市場帶來壓力，另外棉油需求維持弱勢，棉油購銷不旺5-6月：5月底棉籽價格上漲，成本支撐作用增強，另外豆油期貨價格偏強提振，油廠挺價不急于出貨，促使棉油價格上漲7-8月：工廠開機率較低，棉油產(chǎn)量有限市場對于棉油的需求依舊沒有好轉(zhuǎn)，終端剛需拿貨，市場成交不旺，產(chǎn)品價格維持小幅震蕩的走勢，隨著豆油期現(xiàn)貨價格下跌，下游食用油企業(yè)采購節(jié)奏放緩，而油廠讓利出貨，棉油價格下跌。

熱點分析

【東證期貨】短期油脂行情不確定性較大

受訪人信息：東證期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員 客戶觀點： 油脂市場昨日企穩(wěn)震蕩，在美國生柴政策影響逐步消退后，油脂市場漲勢放緩，但豆油仍在USDA1月報告超預(yù)期下調(diào)美豆單產(chǎn)的加持下走強，棕櫚油菜油漲幅縮小棕櫚油目前仍主要受制于較差的需求，價格雖然企穩(wěn)但始終未能夠進一步突破，而菜油市場受制于政策的不確定性走勢也較為糾結(jié)，新總統(tǒng)上臺后的美加關(guān)系對后市影響較大。

油脂油料大家說市場

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場銷售一般

二、期貨分析 2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2501收盤下跌，收盤價3733元/噸，跌8元/噸，跌幅0.21%，最高價3741元/噸，最低價3711元/噸，持倉71267手 2.2 CBOT大豆走勢 周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨創(chuàng)四年新低，受累于巴西作物豐收前景，以及美國生物燃料政策擬議調(diào)整導(dǎo)致豆油價格急挫。

日評

印度：毛棕櫚油等農(nóng)產(chǎn)品期貨合約交易暫停期限延長至2025年1月

孟買一家全球貿(mào)易公司的交易商表示:“SEBI沒有像過去兩次那樣將禁令延長一年，這次只延長了一個月，這是一個好兆頭，也許明年年初將允許期貨交易” 印度植物油行業(yè)一直在尋求恢復(fù)期貨交易，以幫助進口商對沖風險并為油籽種植者提供未來價格走勢的指示 印度溶劑提取協(xié)會執(zhí)行董事BV Mehta表示，大豆、油菜籽及其衍生品期貨交易的恢復(fù)將有助于穩(wěn)定油籽價格印度大約三分之二的食用油需要通過進口來滿足需求，該國主要自印尼和馬來西亞進口棕櫚油，從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進口豆油和葵花籽油。

聚焦

Mysteel早報：國產(chǎn)大豆價格企穩(wěn)為主（20241219）

二、外盤走勢 周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨創(chuàng)四年新低，受累于巴西作物豐收前景，以及美國生物燃料政策擬議調(diào)整導(dǎo)致豆油價格急挫所有大豆和豆粕合約均創(chuàng)下合約新低CBOT交投最活躍的1月大豆期貨合約收跌25美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.51-3/4美元，盤中觸及2020年9月以來最低點每蒲式耳9.50-1/4美元 三、后續(xù)預(yù)測 目前國產(chǎn)新季大豆供應(yīng)整體表現(xiàn)寬松，基層農(nóng)戶銷售進度尚可，豆源集中在貿(mào)易商手中，銷售情況一般，主因下游豆制品等需求不佳。

市場提示

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場銷售平緩

二、期貨分析 2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2501收盤上漲，收盤價3866元/噸，漲20元/噸，漲幅0.52%，最高價3869元/噸，最低價3842元/噸，持倉143000手 2.2 CBOT大豆走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四攀升，因為加拿大油菜籽收成前景小于預(yù)期，提振了豆油和其他植物油價格。

日評

Mysteel早報：大豆現(xiàn)貨市場交投暫穩(wěn)（20241206）

二、外盤走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四攀升，因為加拿大油菜籽收成前景小于預(yù)期，提振了豆油和其他植物油價格1月大豆期貨收高10美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.93-3/4美元，但該交投最活躍的合約在20日移動均線遭遇上方技術(shù)阻力 三、后續(xù)預(yù)測 目前國產(chǎn)新季大豆仍處于上市期，供應(yīng)整體表現(xiàn)寬松，貿(mào)易商存貨銷售情況一般，下游需求不佳，且因當前豆價處于較低水平，部分貿(mào)易商表示收購上量緩慢，基層農(nóng)戶惜售意愿較強，國產(chǎn)大豆整體行情表現(xiàn)較為平穩(wěn)，后續(xù)關(guān)注終端豆制品市場補庫情況以及政策端動態(tài)。

市場提示

Mysteel早報：華北市場豆粕價格預(yù)計偏強運行（20241127）

豆油期貨上漲抑制了大豆跌幅交易員表示，豆油期貨攀升，因征收關(guān)稅提高了國內(nèi)更多豆油被用于生物燃料的可能性巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）公布的周度作物種植與收割報告顯示，截至2024年11月24日，巴西2024/25年度大豆種植率為83.3%，較此前一周推進9.5個百分點，較去年同期高8.3個百分點巴西中部地區(qū)將再度迎來大雨，多數(shù)作物生長條件良好 現(xiàn)貨市場方面，當前國內(nèi)豆粕市場受關(guān)稅消息影響走勢偏強，且上周大量基差成交導(dǎo)致本周盤面受點價盤支持，關(guān)注盤面波動情況，預(yù)計連粕仍有走強空間，今日華北豆粕市場價格偏強運行，下游飼料企業(yè)適當維持安全庫存。

市場提示

Mysteel早報：大豆現(xiàn)貨價格震蕩企穩(wěn)（20241118）

二、外盤走勢 周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨從連續(xù)四日的跌勢中回升，原因是出現(xiàn)一輪空頭回補，且預(yù)期豆油需求有望增長CBOT交投最活躍的1月大豆期貨合約上漲11美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.98-1/2美元本周，該合約跌超3% 三、后續(xù)預(yù)測 國產(chǎn)新季大豆疊加中儲糧競拍投放陳豆，大豆供應(yīng)整體仍偏寬松，需求整體表現(xiàn)平穩(wěn)，但在收儲影響和市場認為當前豆價處于偏低水平，短期大豆價格或呈震蕩企穩(wěn)態(tài)勢，繼續(xù)關(guān)注政策端動態(tài)和市場需求變化。

市場提示

Mysteel日報：大豆現(xiàn)貨市場購銷暫穩(wěn)

2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2501收盤上漲，收盤價3998元/噸，漲4元/噸，漲幅0.10%，最高價4008元/噸，最低價3986元/噸，持倉207000手 2.2 CBOT大豆走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上漲，因受國際需求強勁和豆油價格上漲提振11月大豆期貨收盤上漲6美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.82-1/2美元。

日評

Mysteel早報：大豆現(xiàn)貨市場穩(wěn)定（20241101）

二、外盤走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上漲，因受國際需求強勁和豆油價格上漲提振11月大豆期貨收盤上漲6美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.82-1/2美元交投最活躍的1月大豆期貨則收漲3-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.94-1/2美元 三、后續(xù)預(yù)測 國產(chǎn)大豆市場基本面暫穩(wěn)，供大于求現(xiàn)象仍突出，且中儲糧持續(xù)競拍向市場投放大豆，壓制豆價向上運行空間，但收儲政策對于豆價有托底作用，短期大豆維持低位調(diào)整，繼續(xù)關(guān)注政策端動態(tài)和市場需求變化。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價偏穩(wěn)運行，下游用戶按需采購（20241031）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，外盤CBOT大豆不斷走低，國內(nèi)進口大豆壓榨利潤改善；疊加國內(nèi)豆油強勢，豆粕現(xiàn)貨價格偏弱拖累酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶觀望心態(tài)較濃，部分貿(mào)易商靈活議價出貨，市場挺價心態(tài)較濃目前部分酒精企業(yè)執(zhí)行合同，下游用戶按需派車提貨，個別酒精廠DDGS庫存量相對較少，一定程度支撐短期DDGS價格近期下游用戶仍需關(guān)注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格或偏穩(wěn)運行，下游采購多持觀望心態(tài)（20241030）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，外盤CBOT大豆不斷走低，國內(nèi)進口大豆壓榨利潤改善；疊加國內(nèi)豆油強勢，豆粕現(xiàn)貨價格偏弱拖累酒精企業(yè)DDGS價格相對穩(wěn)定，下游用戶多按需隨用隨采，市場觀望心態(tài)較濃目前終端市場需求暫無明顯增量，市場缺乏其他利好因素支撐，酒精企業(yè)DDGS價格上漲，一定程度支撐市場挺價心態(tài)近期下游用戶仍需關(guān)注玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢。

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游用戶按需采購（20241101）

市場動態(tài)概述：昨日大連豆粕期貨博弈劇烈，外盤CBOT大豆不斷走低，國內(nèi)進口大豆壓榨利潤改善；疊加國內(nèi)豆油強勢，豆粕現(xiàn)貨價格偏弱拖累酒精企業(yè)DDGS價格偏穩(wěn)運行，部分貿(mào)易商靈活議價出貨，市場觀望心態(tài)較濃近期原糧玉米價格有所上調(diào)，或小幅支撐DDGS價格，考慮到下游用戶多剛需采購，近期下游用戶仍需關(guān)注玉米酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)和替代品豆粕、原糧玉米價格走勢 DDGS現(xiàn)貨價格：10月31日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間1850-1970元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格1940-2080元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2000-2100元/噸。

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