[PVC]：隆眾早訊-周二版

大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少焦煤跌超2%，燒堿、甲醇等跌逾1%，焦炭、PVC等小幅下跌；菜籽粕、PX等漲超1%，PTA、玻璃等小幅上漲 《住房租賃條例》引發(fā)“房東稅”擔憂 專家：備案不等于征稅 出發(fā)點是整治市場亂象 李強：進一步提升宏觀政策實施效能 穩(wěn)定市場預期 新能源車險價格“打下來” 先解險企“高賠付”死結 評論丨如何落實落細適度寬松的貨幣政策？ 碳酸鋰期貨創(chuàng)階段新高！后市關注供需面改善的持續(xù)性 經(jīng)濟日報：不宜過度炒作單月信貸數(shù)據(jù)波動 券商首席看A股：市場邏輯正出現(xiàn)根本性改觀 中金：美聯(lián)儲在降息決策上將保持謹慎 不會大幅寬松 。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20250522）

產(chǎn)業(yè)用戶對下期玻璃現(xiàn)貨暫無看漲預期，多數(shù)看跌主要因為當下需求偏弱，并且需求面存在繼續(xù)轉弱預期，原片銷售壓力會繼續(xù)增加，疊加近期外圍已有低價貨源沖擊，因此預期后續(xù)浮法玻璃下跌會趨于明顯 產(chǎn)業(yè)用戶對玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調研 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研包含60個樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿易商及下游加工企業(yè)20家，20家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價格上調后主力下游采購量跟進小幅增加，非鋁下游剛需跟進為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預估今日山東液堿價格仍有上調預期 國內商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹科技金融政策有關情況，并答記者問 商務部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務領域重點工作有關情況 經(jīng)濟日報：“適度寬松”基調穩(wěn)市場穩(wěn)預期 經(jīng)濟日報：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風險 中國-東盟自貿區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調中國GDP增速預測 消費賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費專項行動方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟基礎扎實、韌性強、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變 。

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[PVC]：隆眾早訊-周五版

烏海地區(qū)主流貿易價格將至2450元/噸，下游需求不穩(wěn)本周價格小幅下跌 山東液氯價格上調100元/噸，執(zhí)行-150元出廠；從供需層面來看，華東地區(qū)液堿市場在下周整體表現(xiàn)將較為平穩(wěn)由于下周臨近月度訂單簽訂階段，疊加山東地區(qū)液堿價格上漲帶來的提振作用，預計華東液堿市場價格會呈現(xiàn)穩(wěn)中整理的態(tài)勢與此同時，山東區(qū)域隨著非鋁行業(yè)下游企業(yè)陸續(xù)開展補貨操作，市場上的低價貨源將逐步減少 　部分期貨夜盤收盤，玻璃夜盤收跌3.15%，合成橡膠跌1.94%，焦炭跌1.89%，焦煤跌1.82%，紙漿跌1.19%，熱卷跌0.66%，鐵礦石跌0.63%。

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中信建投期貨：玻璃消費拖累明顯，關注冷修進度

參考以往經(jīng)驗，玻璃行業(yè)平均虧損超過100元/噸，行業(yè)冷修會增加，價格也將企穩(wěn)當前現(xiàn)貨最低的價格在1200元/噸附近，按照100元/噸虧損計算，現(xiàn)貨價格仍有80～100元/噸的下降空間，短期期貨盤面尤其是近月合約仍面臨壓力 近期價格加速下跌后空單擇機離場 綜上，2025年一季度玻璃價格下跌，主要是受需求下滑、庫存增加影響當前市場聚焦于疲軟的需求端，短期需求難有明顯改善，價格偏弱運行態(tài)勢將維持。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊-周三版

另外影響了樂天化學的部分裝置，據(jù)悉在評估會陸續(xù)恢復道達爾及現(xiàn)代工廠未受影響 　國內期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌近3%，玻璃跌超2%，低硫燃料油（LU）、豆二、燃料油、豆粕、菜油、橡膠跌超1%漲幅方面，白糖小幅上漲 多家民營銀行下調存款利率 業(yè)內人士：未來不排除進一步下調的可能 MLF平價縮量續(xù)作 資金面維持緊平衡狀態(tài) 年內多城加快推出保障性租賃住房 有的最低月租僅421元 有的租金“打六折” 煤價下探低點 后續(xù)非電用煤需求有望升溫 熱門概念蘊機遇 AI大模型激發(fā)新一輪增長 云計算超2萬億市場可期 歐洲天然氣重挫德國討論放寬存儲規(guī)定 烏克蘭同意美國的礦產(chǎn)協(xié)議條款 。

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[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內期貨主力合約多數(shù)下跌，純堿跌超6%，玻璃跌超5%，焦煤、聚氯乙烯（PVC）、低硫燃料油（LU）、鐵礦石、焦炭、液化石油氣（LPG）跌超3%漲幅方面，燃料油、丁二烯橡膠（BR）漲超1% 中金：預計美聯(lián)儲11月將降息25個基點 經(jīng)濟日報：新型電力系統(tǒng)建設活力持續(xù)增強 歐盟中國商會汽車工作組籌備會在慕尼黑舉行 擬年底前正式成立 力促穩(wěn)增長 更多增量政策值得期待 以舊換新助力 車市“金九銀十”銷售火熱 9月末我國外匯儲備規(guī)模為33164億美元 經(jīng)濟日報金觀平：瞄準降能耗加快更新改造 經(jīng)濟日報：鞏固樓市企穩(wěn)回升勢頭 鋼鐵 利好政策提振鋼市信心 四季度行業(yè)需求或小幅上升 。

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[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內期貨主力合約多數(shù)下跌，玻璃跌超3%，丁二烯橡膠、焦煤、PX跌超2%，橡膠、白糖跌近2%漲幅方面，燒堿漲超2% 中信證券：目前市場仍處于由情緒主導的反彈第一階段 中長期仍需關注具體的政策落實的方向以及效果 北京商報：股債匯市場 有漲有跌是常態(tài) 央行新設工具 接近央行人士：不是直接給錢 不會擴大基礎貨幣政策規(guī)模 連平：預計年底前部分專項債額度將提前下達 使用范圍可能擴大 華爾街分析師警告：世界愈發(fā)混亂 一場史詩級金融危機隨時可能到來 美聯(lián)儲戴利：美聯(lián)儲在今年剩余時間還將降息1-2次 【成品油價年內第八漲要來 加滿一箱將多花6元】10日24時，國內成品油新一輪調價窗口將正式開啟。

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[PVC]：隆眾早訊--周五版

此外，印度由于季風季節(jié)即將來臨，印度的PVC需求通常會放緩，且有表示印度今年的降雨量或高于往年 國內期貨主力合約多數(shù)下跌，20號膠跌超2%，純堿、焦煤、鐵礦石、玻璃、橡膠、螺紋鋼跌超1.5%漲幅方面，燒堿、苯乙烯漲超1% 廣發(fā)證券：節(jié)能降碳方案印發(fā) 關注再生資源及節(jié)能改造 國泰君安：政策支持下 鋼鐵行業(yè)需求逐步企穩(wěn) 國泰君安：煤炭清潔高效利用 煤化工行業(yè)格局有望改善 中信建投：本輪供給側改革的重點在于淘汰高耗能高污染的產(chǎn)能 。

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[PVC]：隆眾早訊--周一版

電石市場烏海地區(qū)貿易主流價格報2800元/噸，周末價格區(qū)域性上調 預估山東區(qū)域短停裝置將逐步恢復，但月中不排除主力企業(yè)有檢修動態(tài)，且華南區(qū)域檢修以及區(qū)域套利空間打開的情況下，后期仍會有訂單支撐，疊加外盤價格延續(xù)上行趨勢，預期高濃度 液堿價格仍有上浮動力；低濃度在高濃度上漲帶動下亦維持堅挺 國內商品期貨早盤開盤，主力合約多數(shù)下跌跌幅方面，鐵礦石跌超3%，純堿跌超2%，玻璃、LPG跌近2%，燃油、焦煤、螺紋鋼、焦炭跌超1%；漲幅方面，豆粕漲超2%，豆二漲近2%，菜粕、滬金漲超1%。

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[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿易主流價格報2700元/噸，市場觸底反彈 山東區(qū)域高濃度液堿價格再度下調80-100元/噸，多數(shù)報盤1230元/噸，下跌后與32%液堿折百價差壓縮至147元/噸附近 國內期貨主力合約漲跌不一，20號膠漲近2%，橡膠、液化石油氣（LPG）、玻璃漲超1%跌幅方面，鐵礦石跌超2%，純堿、焦煤、苯乙烯跌超1% 2024年全國兩會新聞中心啟用 十四屆全國人大二次會議和全國政協(xié)十四屆二次會議將分別于3月5日和3月4日在北京開幕。

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[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內電石市場出現(xiàn)區(qū)域性下調，烏海地區(qū)主流貿易價格在2950-3000元/噸，隨著部分下游價格的下調，部分生產(chǎn)企業(yè)庫存增加；上游蘭炭價格下調40元/噸，成本端支撐走弱 商所、鄭商所夜盤收盤普跌，純堿跌超3%，玻璃跌超2%，焦炭、PVC等跌超1%，鐵礦石、塑料等小幅下跌；僅棕櫚油等極少數(shù)品種小幅上漲 中金：2024年鋰價有望進入震蕩下行的“磨底期” 華泰證券：日本石川縣地震對電子產(chǎn)業(yè)影響有限 證監(jiān)會：商品期貨市場量化交易未被叫停 車市“內卷”、降價潮未歇：超六成汽車經(jīng)銷商未完成2023年度銷量任務 新一輪國企改革迎關鍵年 產(chǎn)業(yè)整合發(fā)力“新賽道” 全球經(jīng)濟回顧與前瞻 全球加息潮步入尾聲 貨幣政策轉向預期升溫 聯(lián)合國發(fā)布《2024年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告 美國“雙反”日落復審影響有限 中國輪胎產(chǎn)銷景氣度有望延續(xù) 。

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[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，原油、棕櫚油、低硫燃油漲超1%，淀粉、豆油、苯乙烯、滬鉛、紙漿等小幅上漲；跌幅方面，豆一、白糖、菜粕、滬鎳、玻璃等小幅下跌 習近平對甘肅臨夏州積石山縣6.2級地震作出重要指示 中國氣象局啟動地震災害氣象服務二級應急響應 建設全國統(tǒng)一大市場！國常會：把各種制度規(guī)則立起來 破除各種障礙掣肘 加快內外貿一體化發(fā)展 幫助企業(yè)“兩條腿”走路 多部門詳解國辦出臺18條工作措施 廣東清遠：自有住房用于長租且承諾租期不少于5年的 可不計家庭住房套數(shù) 蘇伊士運河管理局稱密切關注紅海局勢 持續(xù)打壓降息預期 鴿派票委：市場可能誤解了美聯(lián)儲想傳達的信息 19日24時，國內成品油2023年最后一輪調價窗口將開啟。

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[PVC]：隆眾早訊--周二版

歐洲及中東地區(qū)，到年底需求可能仍然疲軟，中東緊張局勢的原料前景不明朗，尤其中東沖突和季節(jié)性趨勢增加了能源價格飆升的可能 國內商品期貨夜盤收盤跌多漲少，紙漿、玻璃等小幅收漲；菜粕、液化氣等跌超2%，焦煤、焦炭等跌超1%，純堿、豆粕等小幅下跌 人民日報鐘聲：推動中美關系真正穩(wěn)下來、好起來 六大行集體官宣！進一步推出惠企利民措施 加大減費讓利力度 31省份9月CPI出爐：17地物價降了 黔豫晉“六連降” 中金：天然氣重卡加速滲透 產(chǎn)業(yè)鏈有望量利雙升 國泰君安：我國出口有望維持回升勢頭 看好出口相關產(chǎn)業(yè)鏈投資機會 離岸人民幣兌美元較上周五紐約尾盤漲81點 世界銀行：四季度油價預計平均每桶90美元 明年將回落至平均每桶81美元 高盛上調對美國和全球長期經(jīng)濟增長的預測 因受人工智能提振 。

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[PVC]：隆眾早訊快報-周四版

　國內期貨夜盤開盤多數(shù)下跌，滬銀跌0.53%，滬銅跌0.68%，滬鋅跌0.5%，滬鎳跌逾2%，螺紋漲0.13%，鐵礦漲0.79%，玻璃漲0.4%，原油跌0.76% 　在岸人民幣兌美元北京時間03:00收報7.2395，較上一交易日夜盤收盤跌122點成交量423.56億美元 　　美聯(lián)儲主席鮑威爾稱，美聯(lián)儲預計貨幣政策將進一步收緊他預計未來美聯(lián)儲將多次加息，而且可能會以激進的速度加息。

早間提示

百年建筑早報:房地產(chǎn)市場仍處于調整期，全國混凝土發(fā)運量環(huán)比下降7.46%

◎海關：今年前5個月對美國出口下降8.5%，對“一帶一路”沿線國家出口增長21.6% ◎日前中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布消息表示，目前我國煤炭需求將保持增長，煤炭供應將比較充足，煤炭供需關系總體可能呈現(xiàn)相對寬松局面，煤炭市場價格或將繼續(xù)下行多家煤炭行業(yè)上市公司表示，對煤炭價格回落有所預期，將積極應對當前的市場形勢 【金融】 ◎A股：創(chuàng)業(yè)板指收跌1.61%，AI概念股走強，建材指數(shù)下跌0.33% ◎商品：國內商品期貨多數(shù)收跌，尿素跌逾3%，玻璃、純堿跌逾2%，橡膠、雞蛋、甲醇跌逾1%；生豬、鐵礦石、焦炭、紅棗、豆粕漲逾1%。

日評

百年建筑早報：房地產(chǎn)竣工端回暖，全國水泥價格跌勢放緩

一、聚焦 【政策】 ◎中國黃金協(xié)會：一季度我國黃金產(chǎn)量84.972噸，同比增長1.88％ ◎房地產(chǎn)竣工端回暖，多地浮法玻璃價格快速上漲 ◎銀行間7天期回購利率早盤回落至2%下方 ◎水利部：擴大水利投資規(guī)模做好重大水利工程信貸支撐保障 ◎中鋼協(xié)：近期鋼材價格持續(xù)快速下跌，呼吁鋼鐵企業(yè)主動減產(chǎn) 【金融】 ◎A股：滬指收跌0.32%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.83%錄得5連陰，兩市約4100股飄綠 ◎商品：國內商品期貨收盤走勢分化，燃油漲3%，菜粕、低硫燃油、液化石油氣、線材、鄭棉、橡膠漲逾2%；生豬跌逾4%，純堿、焦炭跌逾2%。

日評

[PVC]：隆眾早訊快報-周三版

國內液堿市場穩(wěn)中下調，目前檢修裝置陸續(xù)恢復，供應量增加且計劃企業(yè)檢修情況尚未如期進行，月底市場成交趨于靈活，江蘇地區(qū)周定價下行20-30元/噸 國內期貨主力合約夜盤普遍下跌，玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2%，焦炭、鐵礦石跌近2%漲幅方面，菜粕漲0.7% 國辦發(fā)布穩(wěn)外貿18條措施： 國辦：進一步擴大跨境貿易人民幣結算規(guī)模 國辦：妥善應對國外不合理貿易限制措施 國辦：加大進出口信貸支持 國辦：發(fā)展綠色貿易 指導商協(xié)會等行業(yè)組織制訂外貿產(chǎn)品綠色低碳標準 國辦：繼續(xù)為境外客商辦理來華簽證提供便利 國辦：優(yōu)化外貿發(fā)展環(huán)境 提升貿易便利化水平 國辦：引導加工貿易向中西部、東北地區(qū)梯度轉移 國辦：推動跨境電商健康持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展 國辦：穩(wěn)定和擴大重點產(chǎn)品進出口規(guī)模 培育汽車出口優(yōu)勢 上海房貸利率暫時沒有調整安排 經(jīng)濟日報：理性看待存款利率下行 4月中旬有關部門召開座談會 壓降銀行存款成本成為共識 4月25日，自然資源部部長宣布，我國全面實現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記。

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[PVC]：隆眾早訊快報-周四版

國內商品期貨夜盤收盤跌多漲少，短纖、苯乙烯跌超2%，鐵礦石、PTA、塑料等跌超1%，焦煤、焦炭小幅下跌；玻璃、玉米、純堿等小幅上漲（證券時報） 央行2023工作重點來了 涉及貨幣政策、房地產(chǎn)、平臺經(jīng)濟、數(shù)字人民幣等 英國鐵路工人大罷工 數(shù)百萬人通勤受影響 波羅的海干散貨運價指數(shù)跌至逾一個月低點 美聯(lián)儲會議紀要：加息還要搞一段時間 擔憂金融市場過于歡脫；美聯(lián)儲公布12月政策會議紀要：無人支持年內降息 警告過早轉向風險 。

早間提示

純堿把握階段性反彈機會

綜合以上分析，考慮到光伏玻璃投產(chǎn)計劃仍然較多，純堿出口有望維持高景氣度，年內純堿現(xiàn)貨價格下跌空間較為有限，期貨價格存在階段性的反彈機會我們建議，后期投資者可關注逢低布局多單機會，下游企業(yè)可在低位進行買入套期保值的操作，鎖定現(xiàn)貨采購成本同時，需警惕宏觀利空以及浮法玻璃冷修超預期帶來的不利影響（作者單位：中信建投期貨）

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