【上海證券報】“漲”聲背后，“反內(nèi)卷”效應在擴大

據(jù)市場監(jiān)測，7月23日，平板玻璃整體市場交易氛圍積極，多數(shù)廠家價格大面積調(diào)漲，生產(chǎn)端出庫情況較為順利總體來看，平板玻璃均價持續(xù)攀升 對于本輪玻璃價格上漲，機構普遍認為主要由三個因素引起：一是前期市場自身的超跌；二是近期政策對供應端“反內(nèi)卷”方向的指引；三是當下玻璃期貨、現(xiàn)貨市場的正反饋聯(lián)動反應 “‘反內(nèi)卷’政策對玻璃行業(yè)會有長遠和積極的影響短期看，其提振了期貨和現(xiàn)貨的市場信心。

媒體報道

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250724）

產(chǎn)業(yè)用戶對于玻璃看漲群體多集中在生產(chǎn)戶，生產(chǎn)戶看漲邏輯在于情緒對于玻璃帶動預期依舊存在，提價或會繼續(xù)帶動產(chǎn)銷；貿(mào)易及下游用戶對于下期玻璃現(xiàn)貨看法多數(shù)震蕩，主因需求訂單依舊欠佳，加工端現(xiàn)金流微薄，資金尚可企業(yè)已適當備貨后，后續(xù)暫且消化原片儲備為主，而多數(shù)依舊選擇剛需 玻璃前10持倉期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，90%看漲，10%震蕩，無看跌預期；玻璃供應基本面雖無縮量，但宏觀情緒主導下市場對于供應縮減仍存亟待，更多選擇多玻璃空純堿的套利方式。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

玻璃缺乏持續(xù)向上驅(qū)動

6月份，玻璃期貨結束了上半年趨勢性走弱的行情，進入低位震蕩整理階段一方面，成本端得到一定支撐，受地緣政治影響，原油大漲帶動能源系產(chǎn)品止跌走強，疊加煤炭“安全生產(chǎn)月”增強浮法玻璃冷修預期另一方面，進入淡季后，浮法玻璃需求并沒有出現(xiàn)大幅走弱，在前期表現(xiàn)出“淡季不淡”的特征，玻璃廠挺價意愿較強7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議釋放了治理無序競爭、推動落后產(chǎn)能有序退出、引導干部樹立和踐行正確政績觀的信號，商品市場迎來普漲，低估值的玻璃也出現(xiàn)了較強的反彈。

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250703）

生產(chǎn)戶對于下期玻璃震蕩預期較強，少數(shù)看跌，震蕩預期在于目前近期出貨尚可，但在下游訂單不足情況下提價有可能損失份額，因此更多傾向平穩(wěn)整理；貿(mào)易端及下游用戶對于玻璃震蕩及看跌預期較多，采購策略也多按需進行 玻璃前10持倉期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，50%看跌，40%震蕩，10%看漲；低價無序競爭問題終在中央會議當中提出，其次關于光伏玻璃的減產(chǎn)引發(fā)了市場對于浮法玻璃的供應聯(lián)動想象，導致玻璃期貨上漲，但業(yè)者認為對于玻璃而言突破尚早，行業(yè)供需基本面的矛盾問題依舊未有解決，市場大邏輯依舊偏弱，但經(jīng)此調(diào)整，部分震蕩預期的底位支撐點調(diào)整到1000元/噸。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

部分期貨夜盤收盤，燃油跌0.83%，棉花跌0.04%，玻璃漲0.5%，純堿漲0.17%，螺紋鋼漲0.33%，熱卷漲0.26%，焦炭漲0.65%，甲醇跌1.71%，焦煤漲1.38%，鐵礦石漲0.42% 國新辦6月24日上午舉行新聞發(fā)布會，介紹抗戰(zhàn)勝利80周年紀念活動總體安排 財政部公布2025年1—5月財政收支情況數(shù)據(jù)顯示，1-5月，全國一般公共預算收入96623億元，同比下降0.3% 5月重點領域支出支撐經(jīng)濟增長 專家：后續(xù)財政政策主抓落實 世界經(jīng)濟論壇第十六屆新領軍者年會（又稱“夏季達沃斯論壇”）將于6月24日至26日在天津舉行 6月23日消息，財政部、公安部、市場監(jiān)管總局日前印發(fā)《關于開展2025年政府采購領域“四類”違法違規(guī)行為專項整治工作的通知》 反不正當競爭法、民用航空法等法律草案提請審議 綜合整治“內(nèi)卷式”競爭 促進低空經(jīng)濟發(fā)展 　倡議優(yōu)化返利兌現(xiàn)政策 汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”打響第二槍 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間03:00收報7.1772元 香港金融管理局總裁余偉文：有實在應用場景是前提 香港首批穩(wěn)定幣僅發(fā)數(shù)張牌照 伊朗官員稱伊朗已接受美國提出的?；鸱桨?內(nèi)塔尼亞胡要求暫不對以伊?；鸢l(fā)表評論 WTI原油日內(nèi)大跌4%，現(xiàn)報64.20美元/桶。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250522）

產(chǎn)業(yè)用戶對下期玻璃現(xiàn)貨暫無看漲預期，多數(shù)看跌主要因為當下需求偏弱，并且需求面存在繼續(xù)轉(zhuǎn)弱預期，原片銷售壓力會繼續(xù)增加，疊加近期外圍已有低價貨源沖擊，因此預期后續(xù)浮法玻璃下跌會趨于明顯 產(chǎn)業(yè)用戶對玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研包含60個樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)20家，20家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價格上調(diào)后主力下游采購量跟進小幅增加，非鋁下游剛需跟進為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預估今日山東液堿價格仍有上調(diào)預期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹科技金融政策有關情況，并答記者問 商務部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務領域重點工作有關情況 經(jīng)濟日報：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場穩(wěn)預期 經(jīng)濟日報：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風險 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預測 消費賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費專項行動方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟基礎扎實、韌性強、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變 。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20250424）

看跌多因需求無起色，行業(yè)整體庫存偏高，為防節(jié)中累庫，節(jié)前或存在讓價預期；震蕩集中在華中華北，庫存壓力不大，加之近期出貨尚可，價格方面或維持穩(wěn)定 期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，20%看跌，10%看多，70%震蕩；看空依托玻璃基本面偏弱判斷，但技術面來看下探空間有限，關注1100元/噸支撐；看多仍亟待政策帶動，適當關注4月底會議進展 產(chǎn)業(yè)/金融用戶對玻璃現(xiàn)貨/期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研包含60個樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)20家，20家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復預期，且市場月底結算價逐步出臺，需求補庫放緩，預估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動作：今日將開展6000億元MLF操作！實現(xiàn)凈投放5000億元 新“國九條”發(fā)布一周年 資本市場新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關稅對通脹的中期影響尚不明確 美國尋求與日本 韓國就阿拉斯加液化天然氣項目舉行峰會 加拿大財長：加拿大需要抗擊美國關稅 韓國財政部長：韓美兩國就多項措施已達成共識 白宮國家經(jīng)濟委員會主任：最高級別的稅收談判代表下周將舉行會議 美聯(lián)儲何時降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格將至2450元/噸，下游需求不穩(wěn)本周價格小幅下跌 山東液氯價格上調(diào)100元/噸，執(zhí)行-150元出廠；從供需層面來看，華東地區(qū)液堿市場在下周整體表現(xiàn)將較為平穩(wěn)由于下周臨近月度訂單簽訂階段，疊加山東地區(qū)液堿價格上漲帶來的提振作用，預計華東液堿市場價格會呈現(xiàn)穩(wěn)中整理的態(tài)勢與此同時，山東區(qū)域隨著非鋁行業(yè)下游企業(yè)陸續(xù)開展補貨操作，市場上的低價貨源將逐步減少 　部分期貨夜盤收盤，玻璃夜盤收跌3.15%，合成橡膠跌1.94%，焦炭跌1.89%，焦煤跌1.82%，紙漿跌1.19%，熱卷跌0.66%，鐵礦石跌0.63%。

早間提示

中信建投期貨：玻璃消費拖累明顯，關注冷修進度

下游企業(yè)買入套保機會或現(xiàn) 當前市場聚焦于疲軟的需求端，短期需求難有明顯改善，價格偏弱運行態(tài)勢將維持隨著玻璃估值持續(xù)下滑、現(xiàn)貨轉(zhuǎn)入虧損，供應有望迎來下降，價格下行空間將逐漸收窄后期玻璃價格拐點主要取決于行業(yè)供應拐點，若在產(chǎn)日熔量降至15萬噸下方，玻璃供應壓力將明顯減弱疊加階段性的宏觀利好，價格再度下探后存反彈概率 2025年以來玻璃價格大幅下挫，期貨主力合約FG2505自高點1466元/噸一度跌至1140元/噸，跌幅近22%。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊-周三版

另外影響了樂天化學的部分裝置，據(jù)悉在評估會陸續(xù)恢復道達爾及現(xiàn)代工廠未受影響 　國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌近3%，玻璃跌超2%，低硫燃料油（LU）、豆二、燃料油、豆粕、菜油、橡膠跌超1%漲幅方面，白糖小幅上漲 多家民營銀行下調(diào)存款利率 業(yè)內(nèi)人士：未來不排除進一步下調(diào)的可能 MLF平價縮量續(xù)作 資金面維持緊平衡狀態(tài) 年內(nèi)多城加快推出保障性租賃住房 有的最低月租僅421元 有的租金“打六折” 煤價下探低點 后續(xù)非電用煤需求有望升溫 熱門概念蘊機遇 AI大模型激發(fā)新一輪增長 云計算超2萬億市場可期 歐洲天然氣重挫德國討論放寬存儲規(guī)定 烏克蘭同意美國的礦產(chǎn)協(xié)議條款 。

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[PVC]：隆眾早訊--周五版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2500-2550元/噸 山東液氯價格降100元，執(zhí)行補貼400元出廠；山東市場整體液堿依舊處于偏緊狀態(tài)，不排除山東液堿市場部分繼續(xù)上調(diào)的可能，但最需要關注的依然是主力下游的送貨情況 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲近2%，玻璃、純堿漲超1%；跌幅方面，菜油跌超3%，豆油跌超2%，20號膠、甲醇跌近2% 國家統(tǒng)計局將于1月17日發(fā)布2024年12月國民經(jīng)濟運行情況 國家統(tǒng)計局將于1月17日公布2024年12月商品住宅銷售價格指數(shù)月度報告 一行一局一會”工作會議釋放信號：金融政策將“更加積極有為” 商務部新聞發(fā)言人就訴土耳其電動汽車和其他車輛進口限制措施世貿(mào)爭端案答記者問 調(diào)查機關將依法對美進口芯片啟動調(diào)查 半導體國產(chǎn)化進程有望加速 美聯(lián)儲仍處降息周期 金價有望延續(xù)偏強行情 美聯(lián)儲1月暫停降息幾成定局 強美元格局或持續(xù) 世界銀行警告：特浪普關稅政策可能拖累今年全球經(jīng)濟增速 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，菜粕漲超2%，豆粕、豆二、玻璃、紙漿、液化石油氣（LPG）、豆一漲超1%；跌幅方面，瀝青跌近2%，塑料跌近1% 除夕火車票今日開售！國鐵集團：加大高峰時段運力投放 1月份資金面存多個擾動因素 春節(jié)前降準預期升溫 國新辦將于1月14日舉行“中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會，介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關情況 商務部決定自1月14日起，對原產(chǎn)于美國和韓國的進口太陽能級多晶硅所適用的反傾銷措施進行期終復審調(diào)查等 國務院發(fā)文鼓勵打造低空飛行旅游產(chǎn)品 低空經(jīng)濟開拓全新消費場景 證監(jiān)會召開2025年系統(tǒng)工作會議，總結2024年工作并研究部署2025年重點工作。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，棕櫚油、20號膠漲超1%跌幅方面，焦煤、苯乙烯、PTA、瀝青跌超1%，對二甲苯（PX）、菜粕、焦炭、玻璃跌近1% 中共中央、國務院發(fā)布政策 銀發(fā)經(jīng)濟或成重要投資機會 中信建投：推薦受益于以舊換新帶來結構明顯改善的黑電行業(yè) 華泰證券：化工行業(yè)2025年或迎復蘇起點 美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁 美聯(lián)儲降息幾率暴跌 寒潮襲擊美國南部 暴風雪可能再致德州陷入大停電和大癱瘓 。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20241031）

期貨公司對于短線玻璃主力合約看法，15%看跌；震蕩75%；10%看多；此次震蕩占據(jù)大比例的因素在于下周存在大選以及國內(nèi)重要會議節(jié)點，因此預期震蕩為主 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研包含52個樣本，其中玻璃原片企業(yè)15家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)15家，20家期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊--周三版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，純堿跌超6%，玻璃跌超5%，焦煤、聚氯乙烯（PVC）、低硫燃料油（LU）、鐵礦石、焦炭、液化石油氣（LPG）跌超3%漲幅方面，燃料油、丁二烯橡膠（BR）漲超1% 中金：預計美聯(lián)儲11月將降息25個基點 經(jīng)濟日報：新型電力系統(tǒng)建設活力持續(xù)增強 歐盟中國商會汽車工作組籌備會在慕尼黑舉行 擬年底前正式成立 力促穩(wěn)增長 更多增量政策值得期待 以舊換新助力 車市“金九銀十”銷售火熱 9月末我國外匯儲備規(guī)模為33164億美元 經(jīng)濟日報金觀平：瞄準降能耗加快更新改造 經(jīng)濟日報：鞏固樓市企穩(wěn)回升勢頭 鋼鐵 利好政策提振鋼市信心 四季度行業(yè)需求或小幅上升 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，玻璃跌超3%，丁二烯橡膠、焦煤、PX跌超2%，橡膠、白糖跌近2%漲幅方面，燒堿漲超2% 中信證券：目前市場仍處于由情緒主導的反彈第一階段 中長期仍需關注具體的政策落實的方向以及效果 北京商報：股債匯市場 有漲有跌是常態(tài) 央行新設工具 接近央行人士：不是直接給錢 不會擴大基礎貨幣政策規(guī)模 連平：預計年底前部分專項債額度將提前下達 使用范圍可能擴大 華爾街分析師警告：世界愈發(fā)混亂 一場史詩級金融危機隨時可能到來 美聯(lián)儲戴利：美聯(lián)儲在今年剩余時間還將降息1-2次 【成品油價年內(nèi)第八漲要來 加滿一箱將多花6元】10日24時，國內(nèi)成品油新一輪調(diào)價窗口將正式開啟。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

長期罷工的潛在后果很嚴重可能會推高全球運費，從而對整個國際航運網(wǎng)絡產(chǎn)生深遠的連鎖反應 國內(nèi)商品期貨多數(shù)上漲，純堿漲超6%，焦煤漲超4%，玻璃漲超3%，焦炭、鐵礦漲近3%，玉米、燒堿、熱卷漲超2%跌幅方面，低硫燃料油（LU）、燃油跌近3%，20號膠跌超1% 中央政治局會議三個新提法：保證必要財政支出、促進地產(chǎn)止跌回穩(wěn)、努力提振資本市場 中金：政治局會議強調(diào)“要促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)” 信號意義明確 央行：從9月27日起公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調(diào)整為1.50% 央行：9月27日起下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點 政治局會議解讀 | ：加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度 實施有力度的降息 美國抵押貸款利率降至兩年來最低水平 年內(nèi)或穩(wěn)定在6%-6.2% 促消費惠民生 多地著力激活消費潛力 加力落實結構性減稅降費政策 為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展營造更有利稅收環(huán)境 。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20240919）

期貨公司對于下期玻璃主力合約看法，28%看跌；震蕩39%；33%看多；本次看多主要原因在于宏觀消息推動，帶動資金進入低估值產(chǎn)品，后續(xù)繼續(xù)關注宏觀消息對于玻璃影響，部分反彈初期阻力位置預期暫看1125-1150元/噸；震蕩多在于玻璃已經(jīng)跌破多類能源的成本，暫無低價指引預期而傾向震蕩，而反彈又受制于基本面牽制，因此傾向震蕩，暫不會破前期低位。

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