螺紋鋼、線材期貨合約及交割細(xì)則修訂，新老國(guó)標(biāo)切換有何影響

螺紋鋼、線材期貨迎來(lái)合約與交割細(xì)則調(diào)整，注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單將切換至新國(guó)標(biāo) 7月29日，上期所公告稱，修訂《上海期貨交易所螺紋鋼期貨合約》《上海期貨交易所線材期貨合約》《上海期貨交易所交割細(xì)則》，將螺紋鋼、線材期貨的交割品質(zhì)量、交割品級(jí)進(jìn)行了修訂主要是配合現(xiàn)貨市場(chǎng)新老國(guó)標(biāo)轉(zhuǎn)換 同日，上期所還宣布，調(diào)整螺紋鋼期貨、線材期貨相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金比例、漲跌停板幅度。

鋼材

Mysteel：宏觀政策對(duì)螺紋期貨價(jià)格的影響

經(jīng)濟(jì)和財(cái)政政策對(duì)螺紋的需求和價(jià)格產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響螺紋期貨的走勢(shì)總的來(lái)說(shuō)，財(cái)政政策、房地產(chǎn)行業(yè)政策以及貨幣政策都是螺紋市場(chǎng)需求的驅(qū)動(dòng)力，但各政策對(duì)螺紋價(jià)格推漲的程度各異 1. 財(cái)政政策（萬(wàn)億國(guó)債、專項(xiàng)債等）對(duì)螺紋價(jià)格推動(dòng)的作用力和持續(xù)性最為顯著 2. 房地產(chǎn)政策（認(rèn)房不認(rèn)貸、降低首付貸款利率等）短期內(nèi)對(duì)螺紋價(jià)格的推漲也較為明顯，但要警惕后續(xù)市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。

觀點(diǎn)

東海期貨：螺紋鋼關(guān)注三方面因素的影響

5月下旬以來(lái)，在宏觀預(yù)期向好以及成本反彈影響下，螺紋鋼期貨價(jià)格底部回穩(wěn)對(duì)于螺紋鋼價(jià)格后期走勢(shì)，主要影響因素包括宏觀政策、下游需求以及粗鋼平控，本文將逐一分析 宏觀：海外風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期增強(qiáng) 5月底美國(guó)債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除盡管5月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)創(chuàng)出2月以來(lái)新高，但失業(yè)率回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比回升幅度為疫情之后最大值，薪資增速則小幅回落。

鋼材

廣發(fā)期貨：螺紋鋼后期重點(diǎn)關(guān)注政策對(duì)市場(chǎng)預(yù)期影響

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯-30至3440元每噸現(xiàn)貨跟隨期貨上漲，華東螺紋-20至3680元每噸，10月合約基差59元每噸熱軋-50至3810元每噸，10月合約基差89元每噸 【利潤(rùn)】?jī)r(jià)格上漲，利潤(rùn)有所走擴(kuò)，電爐作為產(chǎn)量邊際調(diào)節(jié)量，弱需求下，螺紋價(jià)格難以超過(guò)電爐成本沙鋼周一廢鋼上漲50元，電爐成本有所上升 【供給】鋼廠產(chǎn)量止跌，鐵水產(chǎn)量環(huán)比-0.7萬(wàn)噸至240.8萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

國(guó)投安信期貨：需求復(fù)蘇程度是影響螺紋鋼價(jià)格的核心因素

冬儲(chǔ)是指每年冬季貿(mào)易商或鋼廠、終端用戶囤積鋼材，等待來(lái)年旺季需求釋放，以博取漲價(jià)收益的舉動(dòng)作為建筑類用鋼，螺紋鋼下游是房地產(chǎn)和基建，以戶外施工為主，受天氣因素影響較大每年夏季高溫多雨影響施工，冬季雨雪冰凍疊加春節(jié)長(zhǎng)假因素，需求更是降至全年冰點(diǎn)，是傳統(tǒng)需求淡季而“金三銀四”對(duì)應(yīng)的春季，以及“金九銀十”對(duì)應(yīng)的秋季，則是傳統(tǒng)需求旺季從供應(yīng)端來(lái)看，高爐基本保持連續(xù)生產(chǎn)，電爐春節(jié)期間會(huì)停產(chǎn)，但電爐產(chǎn)能占比較小，供應(yīng)總體相對(duì)平穩(wěn)。

鋼材

Mysteel參考丨關(guān)于螺紋鋼期貨價(jià)格影響因素的理論分析

一、基于市場(chǎng)均衡理論的分析框架 均衡可視作“力量的平衡”，對(duì)于特定的經(jīng)濟(jì)單位，會(huì)有來(lái)自各方的力量制約，當(dāng)各種力量相互抵消，得到充分的協(xié)調(diào)，即經(jīng)濟(jì)單位失去變動(dòng)的動(dòng)力之后，會(huì)處于一種穩(wěn)定的狀態(tài)商品價(jià)格太高，消費(fèi)數(shù)量低于生產(chǎn)數(shù)量，價(jià)格就會(huì)下降商品價(jià)格太低，消費(fèi)數(shù)量高于生產(chǎn)數(shù)量，價(jià)格就會(huì)提高當(dāng)供需力量持平，則價(jià)格趨向不變，此時(shí)處于均衡狀態(tài)。

Mysteel參考

倍特期貨：螺紋鋼預(yù)計(jì)震蕩消化各方影響

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量301萬(wàn)噸，周環(huán)比降2萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存695萬(wàn)噸，周環(huán)比增42萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)259萬(wàn)噸，周環(huán)比降103萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小降，節(jié)日因素表觀消費(fèi)大幅下降，庫(kù)存轉(zhuǎn)增 周日全國(guó)建筑鋼材成交14.6萬(wàn)噸，較前一日降2.2萬(wàn)噸華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格持平。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：高溫影響需求，螺紋鋼市場(chǎng)繼續(xù)謹(jǐn)慎

高溫影響需求，市場(chǎng)繼續(xù)謹(jǐn)慎 我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山遷安地區(qū)鋼坯出廠價(jià)格較昨穩(wěn)報(bào)3550元/噸，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨部分報(bào)3630元/噸左右含稅出庫(kù)從近期最新消息來(lái)看，受虧損面和市場(chǎng)情緒影響，部分國(guó)企和央企計(jì)劃執(zhí)行檢修，且以卷板品種為主目前需求仍處于傳統(tǒng)淡季，高溫多雨的天氣對(duì)于需求的釋放仍有限制其次市場(chǎng)看空心態(tài)仍較為普遍，需求端觀望情緒濃厚，入市積極性更多需要外部刺激帶動(dòng)，最為重要的是現(xiàn)階段下游終端資金情況并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼弱現(xiàn)實(shí)與政策強(qiáng)預(yù)期交織影響震蕩

消息面，上周末唐山鋼坯累計(jì)下跌80元上周247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.61%，環(huán)比上周增加0.70%，同比去年下降4.75%全國(guó)85家獨(dú)立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率67.05%，周環(huán)比下降2.56%；平均利潤(rùn)為-35元/噸，谷電利潤(rùn)為67元/噸 供給端，螺紋鋼上周產(chǎn)量回升，仍處于近幾年春節(jié)后第14周低位水平 需求端，周表觀消費(fèi)330萬(wàn)噸水平，大大低于近幾年來(lái)同期水平。

策略研究

弘業(yè)期貨：消息面影響，螺紋熱卷盤面高位震蕩

受壓減粗鋼產(chǎn)量消息的影響，近期成材和原料出現(xiàn)兩極分化，原料均出現(xiàn)較大幅度下跌短期內(nèi)原料現(xiàn)貨繼續(xù)維持高位，但鋼廠利潤(rùn)存在走擴(kuò)預(yù)期由于唐山市臨時(shí)性封控管理3天，唐山地區(qū)鋼材市場(chǎng)再次停業(yè)，運(yùn)輸停滯，規(guī)模以上管廠生產(chǎn)暫未受到影響，多維持不飽和生產(chǎn)，疫情對(duì)供應(yīng)的擾動(dòng)呈現(xiàn)反復(fù)狀態(tài)上海已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但是從進(jìn)度來(lái)看，預(yù)計(jì)5月份需求將會(huì)逐漸恢復(fù)整體來(lái)看，短期盤面受消息面干擾較大后市需要關(guān)注復(fù)工進(jìn)度，以及宏觀政策對(duì)于盤面的影響。

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：螺紋熱卷需求繼續(xù)受限，關(guān)注原料對(duì)于成材的影響

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)鋼坯出廠價(jià)格較昨穩(wěn)報(bào)4790元/噸，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨含稅出庫(kù)價(jià)格報(bào)4860元/噸左右當(dāng)前部分城市受限疫情影響需求釋放明顯受限，整體需求的增量部分得到抑制以目前疫情影響較大的城市來(lái)看，短期內(nèi)或難能得到明顯緩解原料價(jià)格高企令成材價(jià)格底部得到有力支撐，國(guó)家頻頻釋放的利好消息使得市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)需求存在良好預(yù)期高頻數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)需求恢復(fù)始終不及預(yù)期，隨著價(jià)格重心逐步上移，商家心態(tài)開(kāi)始謹(jǐn)慎。

晨報(bào)速遞

倍特期貨：螺紋鋼震蕩反彈關(guān)注市場(chǎng)氛圍影響

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量272萬(wàn)噸，周環(huán)比增2萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存708萬(wàn)噸，周環(huán)比降46萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)318萬(wàn)噸，周環(huán)比增13萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小增；表觀消費(fèi)周環(huán)比回升；庫(kù)存去庫(kù)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大 周三全國(guó)建筑鋼材成交20萬(wàn)噸，較前一日增3.6萬(wàn)噸；華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼受市場(chǎng)氛圍影響回調(diào)震蕩

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量272萬(wàn)噸，周環(huán)比增2萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存708萬(wàn)噸，周環(huán)比降46萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)318萬(wàn)噸，周環(huán)比增13萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小增；表觀消費(fèi)周環(huán)比回升；庫(kù)存去庫(kù)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大 周五全國(guó)建筑鋼材成交16.3萬(wàn)噸，較前一日降0.5萬(wàn)噸；華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼盤面受鋼廠復(fù)產(chǎn)消息影響回調(diào)

本周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量272萬(wàn)噸，周環(huán)比增2萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存708萬(wàn)噸，周環(huán)比降46萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)318萬(wàn)噸，周環(huán)比增13萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小增；表觀消費(fèi)周環(huán)比回升；庫(kù)存去庫(kù)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大 周四全國(guó)建筑鋼材成交16.2萬(wàn)噸，較前一日降5.3萬(wàn)噸；華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼下跌調(diào)整，關(guān)注市場(chǎng)情緒影響

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量277萬(wàn)噸，周環(huán)比增11萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存850萬(wàn)噸，周環(huán)比降47萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)324萬(wàn)噸，周環(huán)比增76萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升；表觀消費(fèi)周環(huán)比過(guò)節(jié)后回升；庫(kù)存回到去庫(kù)周期 10月19日全國(guó)建筑鋼材成交20.1萬(wàn)噸，較前一日增1萬(wàn)噸；華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲 國(guó)務(wù)院副總理要求研究采取有力舉措，堅(jiān)決遏制囤積炒作，要落實(shí)好燃煤電價(jià)擴(kuò)大浮動(dòng)范圍政策。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼減倉(cāng)探底，受限電放松影響

盤面情況：周三RB2201合約減倉(cāng)探底，最高價(jià)5566，最低價(jià)5267，收盤價(jià)5421，較上一交易日收盤價(jià)跌2.54%；持倉(cāng)量1221213，-82949；基差為517，-24；RB2201-RB2205合約價(jià)差為196，-78 消息面：（1）兩部門：擬在京津冀及周邊地區(qū)實(shí)行鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼受三省限電放松影響下跌調(diào)整

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量265萬(wàn)噸，周環(huán)比增17萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存898萬(wàn)噸，周環(huán)比增17萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)248萬(wàn)噸，周環(huán)比降102萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比明顯回升；表觀消費(fèi)周環(huán)比因過(guò)節(jié)大降；庫(kù)存小幅轉(zhuǎn)增 周二全國(guó)建筑鋼材成交12.7萬(wàn)噸，較前一日降4.5萬(wàn)噸；華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：受多因素交織影響，螺紋鋼短線維持震蕩

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量307萬(wàn)噸，周環(huán)比降20萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1036萬(wàn)噸，周環(huán)比降35萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)343萬(wàn)噸，周環(huán)比降30萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費(fèi)周環(huán)比大幅下降；庫(kù)存降幅縮小 周三全國(guó)建筑鋼材成交25.3萬(wàn)噸，較前一日增2.2萬(wàn)噸；華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：受多因素交織影響，螺紋鋼短線預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量307萬(wàn)噸，周環(huán)比降20萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1036萬(wàn)噸，周環(huán)比降35萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)343萬(wàn)噸，周環(huán)比降30萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費(fèi)周環(huán)比大幅下降；庫(kù)存降幅縮小 周六全國(guó)建筑鋼材成交23萬(wàn)噸，較前一日增2.8萬(wàn)噸；華東地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：情緒影響，螺紋鋼&熱卷成材短期弱勢(shì)

假期全球市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌，悲觀情緒蔓延現(xiàn)貨方面，唐山遷安地區(qū)鋼坯出廠較昨穩(wěn)報(bào)5210，秦皇島盧龍地區(qū)鋼坯出廠較昨上調(diào)20報(bào)5230上周全國(guó)各區(qū)域限產(chǎn)力度繼續(xù)加嚴(yán)，其中江蘇區(qū)域鋼廠限產(chǎn)在“能耗雙控”背景下尤其嚴(yán)格，市場(chǎng)商家對(duì)于后市到貨減少預(yù)期進(jìn)一步提升，惜售情緒逐步顯現(xiàn)，價(jià)格存在有力支撐短期來(lái)看，在外圍市場(chǎng)的影響下，期貨市場(chǎng)也可能出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)

機(jī)構(gòu)