中州期貨：螺紋現(xiàn)貨漲期貨跌，基差小幅擴大

主要邏輯： ①30日唐山鋼坯上漲30，上海螺紋上漲50，上海熱卷跌20假期螺紋庫存大幅累積，處農(nóng)歷季節(jié)性偏高水平，唐山鋼坯庫存處季節(jié)性最高水平假期247家鋼廠日均鐵水增至226.57萬噸中共中央、國務院印發(fā)擴內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，今年擴內(nèi)需政策或陸續(xù)出臺財政部長表示要適度擴大財政支出規(guī)模，基建有望繼續(xù)發(fā)力 ②地產(chǎn)銷售、拿地、新開工面積同比繼續(xù)大幅下降，但利好政策頻出，預期好。

策略研究

廣發(fā)期貨：基差修復，螺紋鋼反彈空間有限

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯漲60元至4320元每噸；華東螺紋鋼維穩(wěn)至4790元每噸，1月合約夜盤基差263元每噸5月合約夜盤基差520元每噸 【利潤】螺紋鋼現(xiàn)貨利潤750元每噸盤面利潤環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤分別為783元每噸和644元每噸 【供給】上周鐵水環(huán)比下降，日均鐵水產(chǎn)量-1至202萬噸鋼聯(lián)主要品種產(chǎn)量周環(huán)比-11至904萬噸；其中螺紋產(chǎn)量-12至270萬噸，螺紋鋼屬于鋼材利潤偏低品種，鋼廠減壓螺紋產(chǎn)量較多。

機構

Mysteel日報：螺紋鋼期貨大幅收漲，區(qū)域現(xiàn)貨價差基本處于倒掛

今日螺紋鋼HRB400E，20mm現(xiàn)貨價格收5134元/噸，較上一交易日-54元/噸，主力合約收4385元/噸，較上一交易日+155元/噸； 區(qū)域價差方面，南北對比主流城市中，天津與廣州價差+70元/噸，與上海價差-10元/噸；沈陽與廣州價差-43元/噸，與上海價差-124元/噸；西安與重慶價差-61元/噸，與武漢價差-93元/噸； 品種價差方面，上海螺紋-唐山/江蘇鋼坯價差均值+115元/噸；廣州螺紋-唐山/江蘇鋼坯價差均值+405元/噸；廣州螺廢價差2230元/噸，高于上海+1890元/噸和北京+1790元/噸；卷螺價差廣州與上海倒掛，廣州-180元/噸，上海+100元/噸，天津卷螺價差為+170元/噸； 成本利潤方面，螺紋鋼高爐現(xiàn)貨即時成本4812元/噸，利潤322元/噸；電爐現(xiàn)貨即時成本4938元/噸，利潤196元/噸；與盤面主力01合約成本相比，盤面成本4050元/噸，利潤335元/噸；代表鋼廠交割利潤山東-906元/噸，江蘇-722元/噸； 。

主編視角

倍特期貨：螺紋鋼維持震蕩關注基差修復情況

上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量344萬噸，周環(huán)比降8萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1155萬噸，周環(huán)比增11萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費333萬噸，周環(huán)比增9萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降；表觀消費周環(huán)比回升；庫存五連增累庫幅度收窄 周一全國建筑鋼材成交18.5萬噸，較前一日降0.7萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格上漲。

機構

倍特期貨：螺紋鋼震蕩上漲負基差形成抑制

上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量353萬噸，周環(huán)比降25萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1144萬噸，周環(huán)比增28萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費325萬噸，周環(huán)比降21萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費周環(huán)比大降；庫存四連增增幅維持 周三全國建筑鋼材成交24萬噸，較前一日增2.2萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格上漲。

機構

倍特期貨：螺紋鋼震蕩上漲負基差形成制約

上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量353萬噸，周環(huán)比降25萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1144萬噸，周環(huán)比增28萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費325萬噸，周環(huán)比降21萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費周環(huán)比大降；庫存四連增增幅維持 周二全國建筑鋼材成交21.8萬噸，較前一日降4.2萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格上漲。

機構

倍特期貨：螺紋鋼震蕩上漲基差制約短線節(jié)奏

上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量353萬噸，周環(huán)比降25萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1144萬噸，周環(huán)比增28萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費325萬噸，周環(huán)比降21萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費周環(huán)比大降；庫存四連增增幅維持 周一全國建筑鋼材成交26萬噸，較前一日增9萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格上漲。

機構

倍特期貨：螺紋鋼基差較大短線震蕩修正

上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量372萬噸，周環(huán)比下降5萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1156萬噸，周環(huán)比降81萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費453萬噸，周環(huán)比增53萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比七連升后首降；表觀消費周環(huán)比大幅回升；庫存九連降，降庫幅度擴大 周一全國建筑鋼材成交16.5萬噸，較前一日降0.8萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格下跌。

機構

倍特期貨：螺紋鋼基差較大盤面有支持高位震蕩

上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量377萬噸，周環(huán)比回升7萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1238萬噸，周環(huán)比降23萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費400萬噸，周環(huán)比降75萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)明顯回升；表觀消費周環(huán)比大幅下降，有過節(jié)因素；庫存八連降，降庫幅度縮小 周二全國建材鋼材成交21.2萬噸，較前一日降11.6萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格小跌。

機構

倍特期貨：螺紋鋼盤面大漲后獲利回吐基差大有支持

上周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量377萬噸，周環(huán)比回升7萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1238萬噸，周環(huán)比降23萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費400萬噸，周環(huán)比降75萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)明顯回升；表觀消費周環(huán)比大幅下降，有過節(jié)因素；庫存八連降，降庫幅度縮小 周一全國建材鋼材成交32.8萬噸，較前一日增4萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格暴漲。

機構

倍特期貨：螺紋鋼基差縮至平水附近短線高位震蕩

本周，供應，螺紋鋼產(chǎn)量377萬噸，周環(huán)比回升7萬噸庫存，螺紋鋼總庫存1238萬噸，周環(huán)比降23萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費400萬噸，周環(huán)比降75萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)明顯回升；表觀消費周環(huán)比大幅下降；庫存八連降，降庫幅度縮小 周四全國建材鋼材成交32萬噸，較前一日增11.7萬噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價格大漲。

機構

黑色期貨普跌，螺紋鋼基差擴大

2月1日，期螺2105合約早盤震蕩走弱，午收4216跌1.26%；期卷2105合約早盤震蕩走弱，午收4353跌1.27% 2月1日，鐵礦石2105合約早盤震蕩偏弱，午收979跌0.61% 2月1日，焦煤2105合約早盤顯著下跌，午收1497跌2.19%；焦炭2105合約早盤震蕩偏強，午收2585.5漲0.56% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報4216元/噸，較上海市場20mm三級螺紋鋼（折過磅價）貼水240元/噸。

期評

倍特期貨：螺紋鋼基差拉大偏強上漲

周二建筑鋼材成交25.4萬噸，較前一日0.2萬噸；現(xiàn)貨價格上漲 螺紋鋼期貨偏強上漲，繼續(xù)上周現(xiàn)貨成交回落后，本周成交好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格再度上漲，下游按需采購；后市繼續(xù)關注需求超預期釋放后是否維持在高位，決定了是否持續(xù)大幅度去庫存；現(xiàn)貨價格持強，基差拉大，對期貨盤面市場情緒形成提振，吸引資金買盤推漲，注意拉高獲利回吐壓力，2101合約輕持多，短線交易日內(nèi)為主。

機構

倍特期貨：螺紋鋼維持調(diào)整基差偏大震蕩難免

供應，螺紋鋼周產(chǎn)量350萬噸，周環(huán)比降0.8萬噸庫存，螺紋鋼總庫存655萬噸，周環(huán)比增33萬噸，連續(xù)兩周累庫需求，螺紋鋼周表觀消費316噸，周環(huán)比增2萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比持平；表觀消費環(huán)比基本持平；總體上周供大于求，庫存較去年同期高20萬噸 周二建筑鋼材成交13.3萬噸，較前一日降1.6萬噸；現(xiàn)貨價格下跌，現(xiàn)貨成交萎縮；現(xiàn)貨價格處相對高位，多數(shù)商家冬儲意愿不強。

機構

倍特期貨：螺紋鋼基差較大短線震蕩調(diào)整

供應，螺紋鋼周產(chǎn)量349萬噸，周環(huán)比降6.5萬噸庫存，螺紋鋼總庫存612萬噸，周環(huán)比降29萬噸，降幅環(huán)比有所縮小需求，螺紋鋼周表觀消費378萬噸，周環(huán)比降13萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比下降；表觀消費環(huán)比下降；總體上周供小于求，庫存較去年同期高111萬噸 周三建筑鋼材成交15.4萬噸，較前一日降2.6萬噸；現(xiàn)貨價格大跌，現(xiàn)貨成交萎縮；后市繼續(xù)關注需求情況，決定了現(xiàn)貨走勢。

機構

倍特期貨：螺紋鋼基差仍大調(diào)整中震蕩難免

供應，螺紋鋼周產(chǎn)量360萬噸，周環(huán)比降4萬噸庫存，螺紋鋼總庫存721萬噸，周環(huán)比降72萬噸，降幅縮小需求，螺紋鋼周表觀消費432萬噸，周環(huán)比降33萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小幅下降；表觀消費環(huán)比下降較大；總體上供小于求，連續(xù)六周去庫存，庫存較去年同期高242萬噸 周三建筑鋼材成交15.7萬噸，較前一日降2萬噸；現(xiàn)貨價格大跌，現(xiàn)貨成交持續(xù)回落；后市繼續(xù)關注大范圍降溫后需求萎縮情況，決定了去庫存幅度。

機構

倍特期貨：螺紋鋼基差過大資金推動偏強上漲

供應，螺紋鋼周產(chǎn)量364萬噸，周環(huán)比增4萬噸庫存，螺紋鋼總庫存793萬噸，周環(huán)比降101萬噸需求，螺紋鋼周表觀消費465萬噸，周環(huán)比增18萬噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小幅上升；表觀消費環(huán)比增加；總體上供小于求，連續(xù)五周去庫存，庫存較去年同期高272萬噸 周三建筑鋼材成交20.5萬噸，較前一日降5萬噸；現(xiàn)貨價格上漲，現(xiàn)貨成交起伏，下游按需采購；后市繼續(xù)關注需求超預期釋放后是否維持在高位，決定了是否持續(xù)大幅度去庫存。

機構

Mysteel快訊：昆明建筑鋼材價格調(diào)整基差加價

今日全國建筑鋼材現(xiàn)貨市場價格偏強運行，截止目前全國主要城市均價3213元/噸，較上個工作日價格上漲15元/噸 具體昆明市場來看，昆明建筑鋼材市場價格調(diào)整基差加價今日螺紋鋼期貨價格震蕩偏強，市場情緒一般，鋼廠調(diào)整基差加價，商家?guī)齑娌桓叱杀咎u價跟調(diào)短期來看，云南價格全國低位，鋼廠挺價控價繼續(xù)下跌空間有限預計短期昆明建筑鋼材市場價格震蕩趨強運行

日報

Mysteel半年報：2025下半年江西建筑鋼材價格有望迎來溫和回升行情

2024年平均基差為-190.05元/噸，相比其基差縮小了73.41元/噸，2024上半年平均基差為-203.63元/噸，相比其基差縮小了86.99元/噸可見2025上半年南昌螺紋鋼期現(xiàn)基差較2024年有較明顯縮小，反映出當前現(xiàn)貨市場價格更貼近于期貨價格，一定程度反映了2025上半年南昌現(xiàn)貨市場價格具有一定的抗跌性 5、回顧總結 2025上半年江西建筑鋼材市場維持供需兩弱局面，供需兩端基本平衡。

主編視角

Mysteel日報：云貴建筑鋼材價格小幅上漲

【市場回顧】今日期貨盤面震蕩運行，最終鐵礦石2509合約收盤715.5元/噸，漲0.21%，螺紋鋼2510合約收盤2997元/噸，漲0.23% 全國主要城市均價3211元/噸，較上個工作日漲13元/噸，國內(nèi)主導城市價格大多上漲，華東區(qū)域上海市場價格、杭州市場價格漲20元/噸，華中區(qū)域長沙市場、武漢市場價格漲10-50元/噸 ，華南區(qū)域南寧穩(wěn)、廣州市場價格漲10-20元/噸周邊關聯(lián)區(qū)域成都 、重慶市場價格漲20元/噸，昆明市場建筑鋼材價格調(diào)整基差，貴陽市場建筑鋼材價格漲20元/噸 。

日報