光大期貨：本周螺紋產(chǎn)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，短期鋼價(jià)延續(xù)震蕩整理

31日午后，伴隨著最新一周國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存產(chǎn)量數(shù)據(jù)出爐，國(guó)內(nèi)鋼材期價(jià)應(yīng)聲回升對(duì)此，光大期貨黑色研究團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)稱，本周螺紋表需回落，產(chǎn)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，螺紋鋼當(dāng)前基本面整體供需庫(kù)存均弱，加之市場(chǎng)對(duì)反內(nèi)卷政策推進(jìn)預(yù)期存在一定反復(fù)，綜合影響下鋼價(jià)短期或繼續(xù)震蕩整理 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋產(chǎn)量環(huán)比回落0.9萬(wàn)噸至211.06萬(wàn)噸，同比增加13.31萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比回升11.17萬(wàn)噸至384.14萬(wàn)噸，同比減少167.08萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比回落3.52萬(wàn)噸至162.15萬(wàn)噸，同比減少29萬(wàn)噸。

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光大期貨：宏觀題材提升市場(chǎng)情緒，短期螺紋盤面料震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

“反內(nèi)卷”預(yù)期下近幾個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格連續(xù)拉漲雖然24日早盤時(shí)段，鋼價(jià)自周內(nèi)高點(diǎn)有所回落，但隨著最新一期鋼材產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)出爐，午盤鋼材期價(jià)再度震蕩回升在光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)看來(lái)，周度鋼材基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，且在鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革預(yù)期再起和大基建題材接連發(fā)力的背景下，短期鋼材期貨盤面仍將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日當(dāng)周，全國(guó)螺紋產(chǎn)量環(huán)比回升2.9萬(wàn)噸至211.96萬(wàn)噸，同比減少4.73萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比回升2.81萬(wàn)噸至372.97萬(wàn)噸，同比減少193.62萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比回落7.43萬(wàn)噸至165.67萬(wàn)噸，同比減少27.98萬(wàn)噸；螺紋表需回升10.41萬(wàn)噸至216.58萬(wàn)噸，同比增加10.41萬(wàn)噸。

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光大期貨：供需雙弱局面下螺紋短期窄幅整理運(yùn)行

7月17日螺紋鋼在鐵礦石支撐下表現(xiàn)較強(qiáng)，但午后最新一期國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)表示，目前螺紋現(xiàn)貨處于供需雙弱局面，庫(kù)存略有累積但仍處于低位，市場(chǎng)矛盾和驅(qū)動(dòng)都不足預(yù)計(jì)短期螺紋盤面或?qū)⒄磉\(yùn)行 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日當(dāng)周，全國(guó)螺紋產(chǎn)量環(huán)比回落7.6萬(wàn)噸至209.06萬(wàn)噸，同比減少14.41萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比回升10.67萬(wàn)噸至370.16萬(wàn)噸，同比減少208.41萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比回落7.78萬(wàn)噸至173.1萬(wàn)噸，同比減少18.9萬(wàn)噸；螺紋表需回落15.33萬(wàn)噸至206.17萬(wàn)噸，同比減少25.27萬(wàn)噸。

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光大期貨：庫(kù)存繼續(xù)小幅下降，短期螺紋價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)整理

7月10日黑色系全線上漲，螺紋鋼也顯著走強(qiáng)午后最新一期國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)披露，光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)表示，雖然目前螺紋現(xiàn)貨處于供需雙弱局面，庫(kù)存在淡季持續(xù)小幅下降，市場(chǎng)矛盾和驅(qū)動(dòng)都不足，但近期市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)有較強(qiáng)預(yù)期，預(yù)計(jì)短期螺紋盤面或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日當(dāng)周，全國(guó)螺紋產(chǎn)量環(huán)比回落4.42萬(wàn)噸至216.66萬(wàn)噸，同比減少10.56萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比回落5.25萬(wàn)噸至359.49萬(wàn)噸，同比減少225.04萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比回升0.41萬(wàn)噸至180.88萬(wàn)噸，同比減少13.13萬(wàn)噸；螺紋表需回落3.37萬(wàn)噸至221.5萬(wàn)噸，同比減少13.78萬(wàn)噸。

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光大期貨：本周螺紋表需回升、數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，短期鋼價(jià)或偏強(qiáng)整理

7月3日午后，隨著最新一期國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)披露，國(guó)內(nèi)鋼材期價(jià)應(yīng)聲走高對(duì)此，光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)表示，雖然螺紋現(xiàn)貨仍供需兩弱，但本周數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，庫(kù)存處于低位，加上市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)供給側(cè)改革推進(jìn)的預(yù)期再次增強(qiáng)，使得短期螺紋盤面或?qū)⑵珡?qiáng)整理 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日當(dāng)周，全國(guó)螺紋產(chǎn)量環(huán)比回升3.24萬(wàn)噸至221.08萬(wàn)噸，同比減少15.67萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比回升1.34萬(wàn)噸至364.74萬(wàn)噸，同比減少221.07萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比回落5.13萬(wàn)噸至180.47萬(wàn)噸，同比減少20.31萬(wàn)噸；螺紋表需回升4.96萬(wàn)噸至224.87萬(wàn)噸，同比減少9.91萬(wàn)噸。

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寶城期貨：螺紋鋼短期繼續(xù)尋底

旺季需求不足 受美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策影響，商品市場(chǎng)情緒悲觀，黑色金屬集體承壓下行清明節(jié)后首個(gè)交易日，螺紋鋼主力合約大幅低開(kāi)超2%，一度逼近3100元/噸整數(shù)關(guān)口，再度創(chuàng)下階段性價(jià)格新低主流地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格同樣錄得40~60元/噸不等跌幅，延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì) 宏觀邏輯主導(dǎo)鋼市 清明假期鋼價(jià)加速下跌源于海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)突發(fā)。

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光大期貨：終端逐步恢復(fù)、政策預(yù)期寬松，短期螺紋期價(jià)料震蕩偏強(qiáng)

本周以來(lái)國(guó)內(nèi)螺紋鋼震蕩走升，尤其是20日最新一周庫(kù)存產(chǎn)量數(shù)據(jù)公布后，螺紋期價(jià)更是上漲近1%，觸及近半個(gè)月新高在光大期貨黑色研究團(tuán)隊(duì)看來(lái)，需求逐步恢復(fù)，政策端仍存寬松預(yù)期，兩者共同作用下，短期螺紋盤面有望震蕩偏強(qiáng) 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日當(dāng)周，全國(guó)螺紋產(chǎn)量環(huán)比回升18.76萬(wàn)噸至196.91萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少23.55萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比增加26萬(wàn)噸至608.07萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少337.96萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比增加2.29萬(wàn)噸至239.58萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少133.04萬(wàn)噸。

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光大期貨：目前螺紋供需兩弱，預(yù)計(jì)短期盤面仍震蕩整理運(yùn)行為主

我的鋼鐵網(wǎng)1月16日發(fā)布螺紋周產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)，螺紋產(chǎn)量環(huán)比減少6.12萬(wàn)噸至193.29萬(wàn)噸，公歷同比減少40.88萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少22.41萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比增加8.31萬(wàn)噸至300.62萬(wàn)噸，公歷同比減少169.6萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少277.24萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比減少0.17萬(wàn)噸至125.37萬(wàn)噸，公歷同比減少53.53萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比減少71.3萬(wàn)噸本周螺紋表需環(huán)比減少4.9萬(wàn)噸至185.15萬(wàn)噸，公歷同比減少32.4萬(wàn)噸，農(nóng)歷同比增加53.29萬(wàn)噸。

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光大期貨：螺紋供需階段性承壓，短期盤面震蕩偏弱運(yùn)行

2025年以來(lái)，國(guó)內(nèi)黑色系商品整體弱勢(shì)下行，成本端支撐松動(dòng)和淡季需求走弱成為產(chǎn)業(yè)鏈的主要拖累展望后市，光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)認(rèn)為，多因素影響下，國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)業(yè)鏈供需雙降，且當(dāng)前貿(mào)易商冬儲(chǔ)熱情較弱，市場(chǎng)供需承壓，弱勢(shì)基本面之下預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行為主 具體來(lái)看，近兩周，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存連續(xù)累積，尤其鋼廠庫(kù)存累積速度較快我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新數(shù)據(jù)顯示，本周（截至1月9日當(dāng)周），國(guó)內(nèi)螺紋產(chǎn)量環(huán)比減少6.6萬(wàn)噸至199.41萬(wàn)噸，公歷同比減少43萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比增加5.27萬(wàn)噸至292.31萬(wàn)噸，公歷同比減少156.14萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比增加4.09萬(wàn)噸至125.54萬(wàn)噸，公歷同比減少58.51萬(wàn)噸。

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大有期貨：螺紋鋼短期承壓但下行空間不大

隨著春節(jié)臨近，螺紋鋼庫(kù)存開(kāi)始加速累積，基本面壓力開(kāi)始顯現(xiàn)短期螺紋鋼價(jià)格向下的阻力明顯更小，但因庫(kù)存水平較低，除非接下來(lái)庫(kù)存累積超預(yù)期，否則價(jià)格大幅下跌的可能性較小，預(yù)計(jì)盤面在高爐成本線附近會(huì)遇到一定支撐 自2024年12月中旬以來(lái)，螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格整體震蕩走低，期貨主力合約跌至3250元/噸附近后遇到較強(qiáng)支撐，并盤整了三周左右然而，隨著1月6日期貨主力合約收盤價(jià)格創(chuàng)下本輪調(diào)整新低，盤面的空頭趨勢(shì)再次變得明顯，跌破前期平臺(tái)似乎只是時(shí)間問(wèn)題。

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瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短期震蕩對(duì)待

周五晚螺紋2505合約收盤3279，下跌0.03%，上周五杭州現(xiàn)貨報(bào)3370，下跌20元/噸宏觀方面，2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議1月3日-4日召開(kāi)，會(huì)議提到擇機(jī)降準(zhǔn)降息基本面，累庫(kù)，延續(xù)供需雙降，需求季節(jié)性回落市場(chǎng)方面，鑌鑫鋼鐵冬儲(chǔ)時(shí)間2025年1月10日-2月17日其中，鎖單價(jià)格：送到價(jià)，螺紋3340元/噸、盤螺3510元/噸技術(shù)上，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

東海期貨：螺紋鋼短期延續(xù)弱勢(shì)

12月中旬，螺紋鋼價(jià)格短暫沖高之后再次回落我們認(rèn)為，短期螺紋鋼價(jià)格仍會(huì)延續(xù)弱勢(shì)，但明年一季度市場(chǎng)焦點(diǎn)可能再次轉(zhuǎn)向強(qiáng)預(yù)期，屆時(shí)價(jià)格仍有反彈可能 近期主要邏輯分析 12月以來(lái)，螺紋鋼價(jià)格主要跟隨宏觀預(yù)期波動(dòng)12月9日，四季度中央政治局會(huì)議召開(kāi)，政策加碼提振市場(chǎng)信心當(dāng)天夜盤，螺紋鋼主力合約跳空高開(kāi)，之后連續(xù)3個(gè)交易日小幅上漲之后，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的閉幕，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向淡季的弱需求和冬儲(chǔ)價(jià)格的博弈，螺紋鋼盤面表現(xiàn)為沖高回落。

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光大期貨：螺紋表需繼續(xù)回升，宏觀預(yù)期提振下鋼價(jià)短期或偏強(qiáng)震蕩

受到宏觀面積極預(yù)期提振，本周以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格整體偏強(qiáng)截至12日，螺紋主力合約本周累漲超3%在光大期貨看來(lái)，目前鋼材市場(chǎng)供需矛盾并不明顯，庫(kù)存低位，基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，疊加宏觀政策面提升市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)短期螺紋期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日當(dāng)周，螺紋產(chǎn)量環(huán)比減少4.41萬(wàn)噸至218.07萬(wàn)噸，同比減少38.79萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比減少8.13萬(wàn)噸至293.42萬(wàn)噸，同比減少64.21萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比減少11.46萬(wàn)噸至129.55萬(wàn)噸，同比減少48.64萬(wàn)噸。

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光大期貨：螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)供需壓力加大、市場(chǎng)情緒趨弱，短期或震蕩偏弱運(yùn)行

市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱拖累下，17日午盤，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格大幅下挫截至發(fā)稿時(shí)，螺紋鋼主力合約日內(nèi)跌幅超4%，盤中低點(diǎn)一度逼近3300元/噸的跌停板價(jià)格 在光大期貨看來(lái)，隨著國(guó)慶節(jié)后建筑鋼材現(xiàn)貨觀望情緒增強(qiáng)，市場(chǎng)供需壓力加大，鋼廠累庫(kù)，且市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，短期螺紋鋼期價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行 具體來(lái)看，10月17日，我的鋼鐵網(wǎng)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋產(chǎn)量環(huán)比增加7.81萬(wàn)噸至244.07萬(wàn)噸，同比減少12.19萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比減少19.37萬(wàn)噸至283.01萬(wàn)噸，同比減少174.65萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比增加5.6萬(wàn)噸至144.01萬(wàn)噸，同比減少47.49萬(wàn)噸。

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大有期貨：螺紋鋼短期震蕩中期趨弱

在終端需求顯現(xiàn)疲態(tài)的情況下，螺紋鋼盤面繼續(xù)上漲空間難以打開(kāi)，短期內(nèi)震蕩仍是主基調(diào)展望月度行情，隨著春節(jié)臨近，需求快速回落將使基本面的問(wèn)題更加突出，弱現(xiàn)實(shí)將帶動(dòng)螺紋鋼價(jià)格下探，考驗(yàn)高爐成本支撐 自從11月8日全國(guó)人大常委會(huì)會(huì)議閉幕后，國(guó)內(nèi)政策層面迎來(lái)了一段真空期在缺少宏觀利多預(yù)期加持下，螺紋鋼期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下跌的行情，主力合約在11月15日跌破了60日線這一重要支撐值得注意的是，在11月15日破位下跌后，螺紋鋼期貨總持倉(cāng)量開(kāi)始逐步下降，截至11月25日收盤，總持倉(cāng)量已較11月15日下降近32萬(wàn)手。

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光大期貨：螺紋供需矛盾并不突出，短期盤面或震蕩運(yùn)行

管最新公布的國(guó)內(nèi)螺紋產(chǎn)量周度庫(kù)存數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，但螺紋期價(jià)仍從前一日的回落中震蕩企穩(wěn)在光大期貨黑色研究團(tuán)隊(duì)看來(lái)，當(dāng)前螺紋整體供需矛盾并不突出，且近期政策面消息提振市場(chǎng)信心，綜合影響下，短期螺紋盤面震蕩運(yùn)行 我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋周產(chǎn)量環(huán)比減少9.51萬(wàn)噸至233.71萬(wàn)噸，同比減少17.27萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比增加6萬(wàn)噸至288.57萬(wàn)噸，同比減少92.03萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比減少0.88萬(wàn)噸至153.82萬(wàn)噸，同比減少16.73萬(wàn)噸。

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光大期貨：市場(chǎng)供需壓力加大，預(yù)計(jì)短期螺紋盤面弱勢(shì)整理運(yùn)行

我的鋼鐵網(wǎng)24日發(fā)布螺紋周產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)，螺紋產(chǎn)量環(huán)比增加7.08萬(wàn)噸至251.15萬(wàn)噸，同比減少9.62萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比減少4.27萬(wàn)噸至278.74萬(wàn)噸，同比減少148.35萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比增加11.92萬(wàn)噸至155.99萬(wàn)噸，同比減少30.84萬(wàn)噸本周螺紋表需環(huán)比回落14.34萬(wàn)噸至243.5萬(wàn)噸，同比減少52.57萬(wàn)噸 “螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第九周回升，庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增，表需明顯回落，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱。

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弘業(yè)期貨：螺紋鋼短期震蕩偏弱

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，昨日建材成交8.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.6萬(wàn)噸鋼材產(chǎn)量繼續(xù)上升，螺紋鋼產(chǎn)量244.07萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.81萬(wàn)噸庫(kù)存283.01萬(wàn)噸，環(huán)比下降19.37萬(wàn)噸交投情緒較弱，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向降庫(kù)，鋼材價(jià)格回落由于政策不及預(yù)期，市場(chǎng)情緒偏弱后續(xù)關(guān)注需求的實(shí)際情況短期震蕩偏弱

策略研究

弘業(yè)期貨：螺紋鋼短期震蕩運(yùn)行

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，昨日建材成交量10.14萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.1萬(wàn)噸鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，復(fù)產(chǎn)積極性提高，鐵水產(chǎn)量增加，鋼材產(chǎn)量增加，關(guān)注實(shí)際需求與供給的承接情況市場(chǎng)情緒較謹(jǐn)慎短期震蕩 價(jià)格方面，10月15日鐵礦石62%指數(shù)跌2.25至105.25，月均106.71美元供應(yīng)方面，本期全球發(fā)運(yùn)止跌回升，澳礦有所減量，巴西礦明顯回升，到港量則明顯增加，整體供應(yīng)維持季節(jié)性波動(dòng)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量233.08萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.06萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：螺紋鋼短期震蕩格局

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，昨日建材成交量13.31萬(wàn)噸，同比減少8501噸由于政策利好的影響，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，復(fù)產(chǎn)積極性偏高，鐵水產(chǎn)量回升，鋼材產(chǎn)量增加后續(xù)關(guān)注需求情況短期震蕩格局

機(jī)構(gòu)