交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關(guān)稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預(yù)期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預(yù)期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲降息時間預(yù)期延后，美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關(guān)稅問題進(jìn)行接觸或提振銅價，日內(nèi)短線參與

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交子期貨：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，銅延續(xù)震蕩

操作策略：美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲降息時間預(yù)期延后，但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)銅供需基本面支撐有限，銅延續(xù)震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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交子期貨：美元轉(zhuǎn)跌，銅偏強(qiáng)震蕩

操作策略：美聯(lián)儲釋放降息預(yù)期美元轉(zhuǎn)弱提振銅價，美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅漲幅受限，（73000~78000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元延續(xù)反彈，銅承壓震蕩

操作策略：美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，美元止跌反彈對銅價構(gòu)成壓力，銅反彈空間受限，（73000~78000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元止跌反彈，銅承壓震蕩

操作策略：美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，美元止跌反彈對銅價構(gòu)成壓力，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅維穩(wěn)震蕩

操作策略：美元走跌支撐提振銅價維穩(wěn)；但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅震蕩維穩(wěn)

操作策略：上周宏觀情緒修復(fù)疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅價上漲

操作策略：宏觀情緒修復(fù)疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走跌，銅價反彈

操作策略：宏觀情緒修復(fù)疊加美元持續(xù)走跌支撐銅價；但美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存，銅反彈空間受限，（73000~77000）元/噸區(qū)間震蕩思路對待

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交子期貨：美元走高，銅高位回落

操作策略：自上月美國對銅進(jìn)口關(guān)稅的調(diào)查后，美銅與倫銅開啟套利窗口，銅大量轉(zhuǎn)運(yùn)至美國外盤驅(qū)動滬銅持續(xù)走高，滬銅沖擊8萬3后快速回調(diào)，國內(nèi)高銅價下游消費(fèi)受抑，仍需警惕高位回調(diào)及消費(fèi)負(fù)反饋風(fēng)險滬銅回調(diào)日內(nèi)輕空短線謹(jǐn)慎參與，關(guān)注美元走勢，卡位交易注意靈活進(jìn)退

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COMEX銅期貨飆升至歷史新高，最高觸及5.3740美元/磅

3月25日，紐約商品交易所（Comex）銅期貨飆升至歷史新高，截至當(dāng)天收盤，COMEX銅期貨主力合約盤中最高上漲至5.2285美元／磅，突破去年5月20日創(chuàng)下的5.1985美元／磅的高點(diǎn)25日亞洲交易時間COMEX期銅繼續(xù)上漲，盤中一度漲至5.3740美元／磅 今年以來，COMEX銅期貨主力合約已累計(jì)上漲超30% 美國關(guān)稅政策加劇了市場對未來進(jìn)口成本攀升的擔(dān)憂，目前全球貿(mào)易商將世界各地的銅運(yùn)往美國COMEX的交割倉庫，推高美國需求預(yù)期，供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變支撐COMEX銅價持續(xù)走強(qiáng)。

國際資訊

國信期貨：美元走強(qiáng)，夜間銅價回落

周五夜間，倫銅報收9852美元/噸，下跌0.59%，滬銅報收80630元/噸，下跌0.62%美元走強(qiáng)，倫銅下跌關(guān)稅政策擔(dān)憂影響下，紐、倫銅價價差維持在較高水平據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國2025年2月精煉銅進(jìn)口量為305,133噸，環(huán)比增長2.70%，同比增長14.39%，套利交易活躍下，未來國內(nèi)銅供應(yīng)面臨進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

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國信期貨：美元走強(qiáng)，夜間銅價小幅回落

周四夜間，倫銅報收9910美元/噸，下跌0.88%，滬銅報收81310元/噸，下跌0.05%，增倉7000余手美元走強(qiáng)，內(nèi)外盤銅價均在漲至近期新高位后小幅回落套利交易活躍下，國內(nèi)銅供應(yīng)面臨資源外流的擔(dān)憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計(jì)滬銅震蕩偏強(qiáng)，注意風(fēng)險控制

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交子期貨：美元止跌，銅高位運(yùn)行

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變，美元止跌企穩(wěn)國內(nèi)銅價走高抑制消費(fèi)，滬銅去庫緩慢仍對銅價構(gòu)成壓力，關(guān)注消費(fèi)改善情況短期滬銅高位運(yùn)行，不追漲，沖高回落日內(nèi)高位輕空短線謹(jǐn)慎參與

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交子期貨：美聯(lián)儲維持利率不變，銅偏強(qiáng)運(yùn)行

操作策略：美聯(lián)儲如期維持利率不變，美元走低提振銅價國內(nèi)銅價走高抑制消費(fèi)，滬銅去庫緩慢仍對銅價構(gòu)成壓力，關(guān)注消費(fèi)改善情況短期滬銅偏強(qiáng)運(yùn)行，不追漲，沖高回落日內(nèi)高位輕空短線謹(jǐn)慎參與

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交子期貨：美元下跌，銅偏強(qiáng)運(yùn)行

操作策略：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期美元偏弱運(yùn)行，美元持續(xù)走低提振銅價國內(nèi)銅價走高抑制消費(fèi)，滬銅去庫緩慢仍對銅價構(gòu)成壓力，關(guān)注消費(fèi)改善情況短期滬銅突破8萬元/噸，不追漲，日內(nèi)高位輕空短線謹(jǐn)慎參與

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交子期貨：美通脹降溫，銅偏強(qiáng)運(yùn)行

操作策略：近期美預(yù)推進(jìn)銅關(guān)稅市場存在不確定性國內(nèi)銅價走高抑制消費(fèi)，滬銅庫存高位仍對銅價構(gòu)成壓力，關(guān)注消費(fèi)改善情況短期銅價偏強(qiáng)運(yùn)行，日內(nèi)短線參與

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