落實 《關于完善價格治理機制的意見》、 防 “內卷” 探析

鋼鐵行業(yè)應深刻領會《意見》精神，通過制定適合行業(yè)特點的價格形成、價格引導、價格調控、市場價格、價格治理基礎能力等舉措，加快化解三大矛盾 健全鋼鐵行業(yè)重點商品市場價格形成機制《意見》明確提出，“推進重要商品現貨、期貨市場建設，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實市場形成價格的基礎”國際大宗商品主流定價模式是采用“期貨價格+升貼水”的基差定價方式，如銅、鋁等有色金屬及大豆等農產品的國際貿易定價均采用這一定價模式。

鋼材

上期所對黃金和銅期貨品種實施交易限額

關于在黃金和銅期貨品種實施交易限額的通知 上期發(fā)〔2024〕108號 各有關單位： 根據《上海期貨交易所交易規(guī)則》《上海期貨交易所風險控制管理辦法》《上海期貨交易所異常交易行為管理辦法》的有關規(guī)定，經研究決定，自2024年4月12日（即4月11日晚連續(xù)交易）起，我所在黃金和銅期貨品種實施交易限額。

上海

Mysteel年終盤點：2022年有色金屬行業(yè)大事記

2月18日，國家發(fā)改委發(fā)布《促進工業(yè)經濟平穩(wěn)增長的若干政策的通知》，指出進一步強化大宗商品期現貨市場監(jiān)管，加強大宗商品價格監(jiān)測預警；支持企業(yè)投資開發(fā)鐵礦、銅礦等國內具備資源條件、符合生態(tài)環(huán)境保護要求的礦產開發(fā)項目；推動廢鋼、廢有色金屬等再生資源綜合利用，提高“城市礦山”對資源的保障能力 2月20日，廣州期貨交易所總經理朱麗紅表示，廣期所正在加快研發(fā)工業(yè)硅、多晶硅、鋰、稀土、鉑和鈀等金屬期貨品種，盡快完成產品合約設計及相關規(guī)則編制等上市準備。

資訊

國際銅期貨上市滿兩年 產業(yè)參與漸入佳境

建發(fā)（上海）有限公司有色金屬部副經理張璽向記者表示，國際銅期貨上市后，公司就一直關注著合約情況，并在去年3月第一次交割前后，開始嘗試參與國際銅期貨市場交易“在逐漸熟悉合約規(guī)則及參與要求后，我們從去年二季度開始逐步參與倉單的注冊和注銷，由境外拉貨入保稅區(qū)注冊倉單以及買入交割倉單注銷后報關進口至境內市場，目前已逐步成為常規(guī)操作” 通過一段時間的實踐，張璽認為國際銅期貨是一個很好的“橋梁”工具，為企業(yè)提供了一個介于LME期銅市場與滬銅期貨市場之間的中間地帶，能夠有效抑制境內外兩個市場價差的非理性波動。

國際資訊

Mysteel：預計節(jié)后海鹽工業(yè)線材價格維持震蕩偏強走勢

原因是：2021的節(jié)前成交慘淡，節(jié)后由于通脹預期的情緒影響，原油、銅等大宗商品價格大幅上漲，順勢帶動鋼材價格沖高3-4月份各地陸續(xù)發(fā)布了限產減排措施的通知，5月份受中澳關系影響鐵礦石價格持續(xù)上漲，5月中旬期貨主力合約價格創(chuàng)下了歷史新高第二階段是5月中旬-9月，工業(yè)線材價格寬幅震蕩階段為防范金融風險，并穩(wěn)定大宗商品價格，保證市場供應，交易所多次調整手續(xù)費和鐵礦石交割規(guī)則，有關管理部門針對大宗商品價格問題多次談話主要企業(yè)并發(fā)布會議指導，市場行情在過熱后降溫回落。

工業(yè)線材

關于銅期權、黃金期權行權方式臨近調整有關事項的通知

各會員單位： 根據2020年7月31日《關于發(fā)布期權合約及有關實施細則修訂案的公告》，銅期權、黃金期權行權方式的調整（由歐式調整為美式）將于2021年11月16日開始實施，至2022年11月將是歐式、美式并存的過渡期 請會員單位向客戶提示相關規(guī)則，切實做好各項準備工作，確保銅期權、黃金期權行權方式調整平穩(wěn)順利 特此通知 上海期貨交易所2021年11月8日 。

上海

期現一體化雙輪驅動 上海多舉措提升大宗商品價格影響力

《關于加快推進上海全球資產管理中心建設的若干意見》已明確，上海將推動金融市場加強國際合作擴大能源化工、有色金屬等商品期貨國際化特定品種 “上期所將力爭實現市場布局由境內為主向境內外聯動的轉型”姜巖說，一方面將立足于國內市場需求，研發(fā)上市航運指數期貨等更多對外開放品種，另一方面將堅定不移擴大開放，加快規(guī)則制度國內外對接，深入開展境外交收業(yè)務，探索國際銅期貨境外設庫，加強與境外市場的合作與聯通，積極引入QFII、RQFII參與交易，讓中國市場成為世界的市場、共享的市場。

鋼材

上期所：大力排查異常交易和惡意炒作行為 做好期現聯動監(jiān)管

一方面將始終立足于國內市場的需求，研發(fā)上市航運指數期貨等更多的對外開放品種，助力實體企業(yè)更好統(tǒng)籌好兩個市場、兩種資源；另一方面將堅定不移擴大開放，加快規(guī)則制度國內外對接，深入開展境外交收業(yè)務，探索國際銅期貨境外設庫，加強與境外市場的合作與聯通，積極引入QFII、RQFII參與交易，構建全球投資者積極參與的引力場，讓中國市場成為世界的市場、共享的市場 三是力爭成為創(chuàng)新驅動發(fā)展的實踐范例，實現科技戰(zhàn)略由支撐發(fā)展向主動賦能的轉型。

資訊

大商所修改鐵礦石期貨限倉相關規(guī)則

根據新規(guī)則，非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權合約中所有看漲期權的買持倉量和看跌期權的賣持倉量之和、看跌期權的買持倉量和看漲期權的賣持倉量之和，由“分別不得超過同階段標的期貨合約的單邊持倉限額”改為“分別不得超過期權合約的持倉限額”期權合約的持倉限額由交易所另行規(guī)定并公布 今年以來，受國際大環(huán)境影響，以銅、鋁、鐵礦石等為主的大宗商品原材料價格大幅上漲。

聚焦

葛婉婉：INE國際銅期貨合約規(guī)則介紹

推出國際銅期貨，是我國期貨市場制度型開放的又一積極探索，具有里程碑意義。它與上期所的銅期貨以“雙合約”模式通過“雙平臺”同時運行，共同服務“雙循環(huán)”，將更好地開發(fā)國內國際兩個市場兩種資源。

同期一（銅分會場）

國際銅期貨今日掛牌上市你想了解的都在這里了

對于國際銅期貨市場的各類參與者，上期能源建議，投資者應充分認識參與期貨交易的風險，熟悉國際銅期貨合約與相關業(yè)務規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場規(guī)則，在實踐中不斷提高利用期貨市場進行套期保值的水平；會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規(guī)，做到合規(guī)運作、風險可控，幫助投資者充分利用國際銅期貨套期保值、價格發(fā)現等功能，服務實體經濟 國信期貨分析師顧馮達表示，國際銅期貨9個合約掛牌基準價均為47680元/噸，考慮到與現有滬銅期貨相比，國際銅期貨交易的是不含稅合約，同時其內涵價值將包含上海保稅庫倉單溢價、潛在升水銅溢價及遠期基差溢價。

國內資訊

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

對于國際銅期貨市場的各類參與者，上期能源建議，投資者應充分認識參與期貨交易的風險，熟悉國際銅期貨合約與相關業(yè)務規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場規(guī)則，在實踐中不斷提高利用期貨市場進行套期保值的水平；會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規(guī)，做到合規(guī)運作、風險可控，幫助投資者充分利用國際銅期貨套期保值、價格發(fā)現等功能，服務實體經濟 一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日報記者，國際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時也為投資者增加了套利工具。

市場動態(tài)

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

對于國際銅期貨市場的各類參與者，上期能源建議，投資者應充分認識參與期貨交易的風險，熟悉國際銅期貨合約與相關業(yè)務規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場規(guī)則，在實踐中不斷提高利用期貨市場進行套期保值的水平；會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規(guī)，做到合規(guī)運作、風險可控，幫助投資者充分利用國際銅期貨套期保值、價格發(fā)現等功能，服務實體經濟 一德期貨分析師吳玉新告訴期貨日報記者，國際銅期貨的上市豐富了企業(yè)的保值工具，同時也為投資者增加了套利工具。

聚焦

關于國際銅期貨投資者應注意的問題

具體來說，一是根據總體風控要求及合約運行不同階段特征，科學設置漲跌停板和保證金制度，有效防范交易風險；二是合理設置投機頭寸限倉制度，套期保值交易頭寸實行審批制度；三是根據市場發(fā)展情況，擴大可交割資源，合理布局交割倉庫，有效防范交割風險；四是多層次深入開展投資者教育工作，保障國際銅期貨健康穩(wěn)定運行 對于國際銅期貨市場的各類參與者，他建議，投資者應充分認識參與期貨交易的風險，熟悉國際銅期貨合約與相關業(yè)務規(guī)則，理性參與期貨交易；銅產業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場規(guī)則，在實踐中不斷提高利用期貨市場進行套期保值的水平；會員單位應充分了解和掌握期貨市場法律法規(guī)，做到合規(guī)運作、風險可控，幫助投資者充分利用國際銅期貨套期保值、價格發(fā)現等功能，服務實體經濟。

國內資訊

國際銅期貨合約正式發(fā)布：11月19日上市，人民幣計價A級銅交割

作為國內較早上市的期貨品種之一，銅期貨即將開啟有色金屬類期貨的國際化征程11日，上海期貨交易所旗下上海國際能源交易中心正式發(fā)布國際銅期貨標準合約及相關規(guī)則細則，邁出正式掛牌前的關鍵一步 根據上海國際能源交易中心發(fā)布的通知，國際銅期貨自2020年11月19日（周四）起上市交易 據悉，即將上市的國際銅期貨合約，沿用原油期貨等前期上市品種的國際化模式，即采用“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”的交易模式，全面引入境外交易者參與，將成為上海國際能源交易中心掛牌上市的第四個品種。

聚焦

上期所理事長姜巖：完善多層次衍生品市場 服務鉛鋅行業(yè)高質量發(fā)展

黨的十九屆五中全會提出要堅定不移貫徹新發(fā)展理念，推動高質量發(fā)展，姜巖指出，這對期貨市場服務鉛鋅工業(yè)高質量發(fā)展提出了新要求上期所將認真落實黨中央、國務院關于經濟金融工作的重要部署，順應新趨勢，構建新格局，按照證監(jiān)會關于資本市場基礎制度建設工作的要求，重點做好以下工作：一是做精做深現有品種，從完善期貨合約及配套規(guī)則、擴大可交割資源及優(yōu)化倉庫布局等多維度全方位提升市場運行質量；二是增加高質量產品供給，加快推動氧化鋁期貨上市，有序推進有色金屬指數期貨的研發(fā)上市進程，推進期權的研發(fā)工作、逐步實現已上市期貨品種全覆蓋；三是推動更高水平的對外開放，以銅期貨為試點，用“雙合約”服務“雙循環(huán)”，在保持現有銅期貨不變的基礎上，在上海國際能源交易中心推出對境外交易者直接開放的國際銅期貨凈價合約，并及時總結經驗，穩(wěn)步推進其他有色金屬期貨的國際化。

國內資訊

上海國際能源交易中心批復同意5家國際銅期貨指定交割倉庫

據上海期貨交易所11月9日消息，根據《上海國際能源交易中心交割細則》及相關業(yè)務規(guī)則規(guī)定，經研究，批準上海中儲臨港物流有限公司、上海上港保稅倉儲管理有限公司、上海洋山保稅港區(qū)世天威物流有限公司、世天威物流（上海外高橋保稅物流園區(qū)）有限公司、中遠海運物流有限公司5家公司成為國際銅期貨指定交割倉庫 一、能源中心將根據市場發(fā)展情況適時調整交割庫容，穩(wěn)步拓展交割倉庫布局，不同區(qū)域交割倉庫間不設升貼水； 二、自2021年1月20日起，各倉庫接受國際銅期貨標準倉單生成業(yè)務； 三、自公告之日起，各指定交割倉庫應按核定庫容開展國際銅期貨指定交割倉庫業(yè)務，嚴格執(zhí)行有關規(guī)定，加強管理，確保指定交割倉庫業(yè)務正常有序開展。

聚焦

上期所：增加高質量產品供給，加快推動氧化鋁期貨上市

二是市場結構優(yōu)化，企業(yè)積極參與鋅、鉛期貨法人持倉和成交占比明顯增長，企業(yè)運用期貨工具管理價格風險取得實效三是市場影響力不斷提升推出包括鋁、鋅期權在內的更加精細化的風險管理工具，為行業(yè)高質量發(fā)展提供了有力支撐 黨的十九屆五中全會提出要堅定不移貫徹新發(fā)展理念，推動高質量發(fā)展姜巖表示，這對期貨市場服務鉛鋅工業(yè)高質量發(fā)展提出了新要求上期所將認真落實黨中央、國務院關于經濟金融工作的重要部署，順應新趨勢，構建新格局，按照證監(jiān)會關于資本市場基礎制度建設工作的要求，重點做好以下幾個方面的工作： 一是做精做深現有品種，從完善期貨合約及配套規(guī)則、擴大可交割資源及優(yōu)化倉庫布局等多維度全方位提升市場運行質量；二是增加高質量產品供給，加快推動氧化鋁期貨上市，有序推進有色金屬指數期貨的研發(fā)上市進程，推進期權研發(fā)工作并逐步實現已上市期貨品種全覆蓋；三是推動更高水平的對外開放，以銅期貨為試點，用“雙合約”服務“雙循環(huán)”，在保持現有銅期貨不變的基礎上，在上海國際能源交易中心推出對境外交易者直接開放的國際銅期貨凈價合約，并及時總結經驗，穩(wěn)步推進其他有色金屬期貨國際化。

聚焦

銅產業(yè)大事記

2016年 中國精煉銅消費量達1164.22萬噸，全球占比50.2%，首次過半 2018年5月28日 上期標準倉單交易平臺正式上線，銅成為首批掛牌品種 2018年9月 由上海期貨交易所牽頭研發(fā)的《有色金屬冶煉產品編碼規(guī)則與條碼標識》行業(yè)標準, 由工信部發(fā)布實施, 提升行業(yè)信息化水平. 2018年9月21日 上海期貨交易所上市銅期權，進一步豐富投資者的風險管理工具。

國內資訊

上期能源就國際銅期貨合約及相關規(guī)則公開征求意見

根據此次公布的國際銅期貨合約（征求意見稿），國際銅期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動價位為10元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價±3%，最低交易保證金為合約價值的5%，交割單位為25噸，合約月份為1-12月 與上期所銅期貨合約相比，上期能源國際銅期貨合約在價格含義、交割品級、交割方式、交割日期、運行不同階段的持倉限額、交易代碼等方面均存在差異 據介紹，在上期能源現有業(yè)務規(guī)則框架下，隨著國際銅期貨合約的引入，規(guī)則層面的修訂主要體現在四個方面：一是新上市合約及附件；二是《交易細則》中新增一章，為陰極銅期貨的套保和套利；三是《交割細則》中新增一章，為陰極銅期貨的交割，涉及入、出庫規(guī)定，交割品管理、交割結算價的確定等；四是《風險控制管理細則》中新增一章，為陰極銅期貨的風控參數。

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