Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（5月8日）

綜合來看，在供需緊平衡背景下，預(yù)計短期內(nèi)巴西鈮鐵價格仍將維持高位運行態(tài)勢 【鉬】 節(jié)后歸來，鉬市上下游博弈激烈，原礦端，鹿鳴、江銅、長青等礦山陸續(xù)放量，鹿鳴定價3500元/噸度（現(xiàn)金）后，鐵廠接受心態(tài)一般，因鐵廠原料庫存低位，鐵廠反饋，本次價格雖高但仍按需正常拿貨，據(jù)了解，本輪鹿鳴成交量在3000噸以上，鉬精礦價格堅挺；鉬鐵方便，青山21.8現(xiàn)金采量較少，因鐵廠成本居高不下，鐵廠持續(xù)利益受損，低價無法供應(yīng)，隨著太鋼、浦項等鋼廠的流標(biāo)，下游端無法接受鉬價上漲，上下游開始新一輪博弈；終端需求方面，據(jù)了解，部分鋼廠不銹鋼有減產(chǎn)，節(jié)后300系期貨偏強走勢，現(xiàn)貨市場整體成交氛圍一般，假期后有部分剛需補庫，中大型企業(yè)成交表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨價格基本延續(xù)節(jié)前；綜合來看，市場鉬精礦庫存較少價格堅挺，礦山端并無讓利態(tài)度，下游鋼廠對于當(dāng)前價格雖難以接受但壓價仍較無困難，短期來看鉬市將再次進入博弈拉鋸戰(zhàn)。

日評

Mysteel：積羽沉舟 銅市場呈現(xiàn)多個超預(yù)期局面

近期國內(nèi)外銅期貨市場變化明顯，COMEX-LME價差自5月高點下滑后再度走高，國內(nèi)銅價也持續(xù)走高，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)明顯變化，從期現(xiàn)的角度來看，近期銅市場的劇烈變化因素各不相同 一、多因素疊加，COMEX-LME銅期貨價差再度擴大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 近期，COMEX-LME銅期貨價差明顯走闊，截至1月8日收盤，COMEX與LME價差來到360美元/噸，雖然相較2024年5月的峰值有一定的差異，但整體水平已經(jīng)處于歷史的較高水平。

主編視角

Mysteel周報：本周銅精礦現(xiàn)貨市場冷清（11.18-11.22）

現(xiàn)貨市場： TC/RC（美元價）： 本周Mysteel標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC周指數(shù)為11美元/干噸，較上周跌0.3美元/干噸Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為10.9-11.3美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2292-2378美元/干噸，周均價2318美元/干噸，較上周漲7美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨TC指數(shù)運行較為平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場活躍度較低，市場交易有限，市場成交價格十美元中高位，主流交易為12月船期，買賣雙方對1月船期貨物交易謹(jǐn)慎，等待長單談判結(jié)果。

周報

Mysteel周報:銅精礦現(xiàn)貨市場較活躍（9.23-9.27）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為4.7-7.4美元/干噸， Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價為2398-2547美元/干噸 ，周均價2479美元/干噸 ，較上周漲64美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場較活躍，因前期某煉廠突發(fā)事件對近月船期貨物沖擊較大，且礦山招標(biāo)價格也有所上漲，近月TC上漲趨勢明顯，但是11月/12月船期的貨物，TC價格依然堅挺，市場參與者認(rèn)為近月TC大幅上漲對遠月現(xiàn)貨TC有一定的提振，需求端采購情緒有所上漲，供應(yīng)端保持穩(wěn)定。

周報

Mysteel日報：廢銅價格回升 市場成交表現(xiàn)分化

海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復(fù)了國內(nèi)外價差，進口預(yù)期有所增加整體來看，國內(nèi)供應(yīng)端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現(xiàn)貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預(yù)期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或?qū)⒊尸F(xiàn)期貨弱現(xiàn)貨強的狀態(tài)，本周國內(nèi)又將進入交割期，現(xiàn)貨或有更大的變化出現(xiàn)

日報

Mysteel調(diào)研：廢銅下游需求逐漸改善 周內(nèi)廢銅采購成交緩慢增加（8.3-8.9）

海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復(fù)了國內(nèi)外價差，進口預(yù)期有所增加整體來看，國內(nèi)供應(yīng)端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現(xiàn)貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預(yù)期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或?qū)⒊尸F(xiàn)期貨弱現(xiàn)貨強的狀態(tài)，下周國內(nèi)又將進入交割期，現(xiàn)貨或有更大的變化出現(xiàn)預(yù)計下周銅價震蕩偏弱運行，價格起伏的表現(xiàn)預(yù)計依然較大，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在70200-73000元/噸，存在階段反彈表現(xiàn)，但難以形成趨勢性上升勢頭，還需關(guān)注全球地緣局勢變化以及下周美國通脹數(shù)據(jù)對于美聯(lián)儲后續(xù)降息計劃的影響。

主編視角

Mysteel周報：下游消費表現(xiàn)改善 銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲(8.2-8.9)

基本面上，隨著銅價的下跌，市場交易有所回升，即使在淡季的當(dāng)下需求端表現(xiàn)尚可，也進而帶動了現(xiàn)貨市場的交易，現(xiàn)貨庫存也表現(xiàn)出下降趨勢；而國內(nèi)個別冶煉廠陸續(xù)做出減產(chǎn)動作，加之近期新政調(diào)整之后，再生銅市場交易降溫，冶煉廠原料供應(yīng)偏緊，對于冶煉廠生產(chǎn)而言保障性有所下降海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復(fù)了國內(nèi)外價差，進口預(yù)期有所增加整體來看，國內(nèi)供應(yīng)端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現(xiàn)貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預(yù)期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或?qū)⒊尸F(xiàn)期貨弱現(xiàn)貨強的狀態(tài)，下周國內(nèi)又將進入交割期，現(xiàn)貨或有更大的變化出現(xiàn)。

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2024.8.9）

基本面上，隨著銅價的下跌，市場交易有所回升，即使在淡季的當(dāng)下需求端表現(xiàn)尚可，也進而帶動了現(xiàn)貨市場的交易，現(xiàn)貨庫存也表現(xiàn)出下降趨勢；而國內(nèi)個別冶煉廠陸續(xù)做出減產(chǎn)動作，加之近期新政調(diào)整之后，再生銅市場交易降溫，冶煉廠原料供應(yīng)偏緊，對于冶煉廠生產(chǎn)而言保障性有所下降海外庫存繼續(xù)走高，在一定程度上修復(fù)了國內(nèi)外價差，進口預(yù)期有所增加整體來看，國內(nèi)供應(yīng)端的擾動因素依然存在，近期消費的提升也對于現(xiàn)貨價格有一定的支撐作用，但期貨市場受到近期情緒影響明顯，這一衰退預(yù)期依然會影響階段交易的投資情緒，因此銅價或?qū)⒊尸F(xiàn)期貨弱現(xiàn)貨強的狀態(tài)，下周國內(nèi)又將進入交割期，現(xiàn)貨或有更大的變化出現(xiàn)。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度維持穩(wěn)定（8.5-8.9）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為6.8-7.8美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2223-2285美元/干噸，周均價2245美元/干噸，較上周跌49美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度維持穩(wěn)定，貿(mào)易商報盤及可成交加工費有下調(diào)趨勢，市場依舊主流成交四季度初的船期貨物。

周報

Mysteel周報：本周銅精礦現(xiàn)貨市場維持活躍（7.29-8.2）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為7.8-9.1美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2273-2309美元/干噸，周均價2294美元/干噸，較上周跌20美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場維持活躍，礦山招標(biāo)在個位數(shù)中高位，貿(mào)易商報盤及可成交加工費維持穩(wěn)定，市場依舊主流成交三季度末四季度初的船期貨物。

周報

Mysteel周報：本周銅精礦現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持活躍（7.22-7.26）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為9.1-9.5美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2280-2352美元/干噸，周均價2314美元/干噸，較上周跌125美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場維持活躍，且現(xiàn)貨主流成交的加工費在偏高位置維持穩(wěn)定，市場主流成交三季度末四季度初的船期貨物。

周報

Mysteel周報：本周銅精礦現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持活躍（7.15-7.19）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為5.3-9.5美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2369-2493美元/干噸，周均價2439美元/干噸，較上周跌60美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持活躍，且現(xiàn)貨主流成交的加工費繼續(xù)上行，市場主流成交近月及四季度船期貨物。

周報

Mysteel周報：本周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度走高（7.8-7.12）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為2.4-5.3美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2479-2518美元/干噸，周均價2499美元/干噸，較上周增加25美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度走高，市場主流成交8月船期貨物，主流成交加工費明顯上行，且報盤活躍度提高，報盤加工費提高。

周報

Mysteel周報：盤面回落成交偏謹(jǐn)慎，不銹鋼價格偏弱運行（7.8-7.12）

周一不銹鋼盤面尚可，300系受華南鋼廠新開盤價拉漲影響，市場信心提振，觀望訂單入場采購，冷熱軋商家上探現(xiàn)貨價格周二不銹鋼期貨盤面大幅下調(diào)，市場挺價心態(tài)轉(zhuǎn)弱，下游多維持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購意愿偏低，貿(mào)易商為刺激成交，多有暗跌操作，但實單成交偏少，詢購氛圍冷清周五不銹鋼期貨盤面止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨商家穩(wěn)價心態(tài)強，價格持穩(wěn) 4.3 300系 據(jù)Mysteel即期成本&利潤模型，本周304不銹鋼原料中高鎳鐵、高碳鉻鐵、電解錳持平，電解銅、電解鎳出現(xiàn)下降，鉬鐵價格上升，不銹鋼煉鋼工藝成本漲跌互現(xiàn)。

周報

Mysteel周報：本周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度保持穩(wěn)定（7.1-7.5）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為2.4-2.6美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2435-2514美元/干噸，周均價2474美元/干噸，較上周增加31美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度保持穩(wěn)定，市場主流成交8月船期貨物，主流成交在個位數(shù)中高位，整體而言，現(xiàn)貨TC維持微幅向上趨勢，但上行空間十分有限。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運行報告（5.27-6.2）

山東臨沂華東金屬城廢不銹鋼周度成交量28541噸，較上期減少1349噸，跌幅4.5%目前來看，不銹鋼期貨盤面震蕩偏弱運行，現(xiàn)貨價格有所回調(diào)，商家出貨節(jié)奏較為緩慢，預(yù)計廢料價格短期震蕩運行為主 五、Mysteel下周預(yù)測 廢銅方面：市場利空因素增加，在避險屬性等影響下資金投資青睞度減少，觀望情緒增加，短期內(nèi)銅價將維持震蕩格局，下周廢銅貿(mào)易量區(qū)間在24000-28000噸。

主編視角

Mysteel周報：銅精礦TC繼續(xù)小幅下行（5.20-5.24）

Mysteel干凈銅精礦TC日指數(shù)為1.7-2.9美元/干噸，Mysteel干凈銅精礦現(xiàn)貨價2593-2771美元/干噸，周均價2681美元/干噸，較上周增加82美元/干噸 本周銅精礦現(xiàn)貨市場的交易重心逐步向7月船期貨物轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨TC小幅下行，市場活躍度低，主流成交在個位數(shù)低位。

周報

今年以來大宗商品漲跌幅匯總：有色金屬強于黑色金屬

今年以來，受地緣緊張局勢加劇等多種因素的推動，部分大宗商品價格穩(wěn)步回升，其中貴金屬、有色金屬、原油等品種走勢強勁 具體來看，截至5月22日，白銀期貨、現(xiàn)貨領(lǐng)漲，漲幅分別達39.61%、33.05%，有色金屬期貨漲幅較大，滬錫累漲30.85%，滬鎳?yán)蹪q25.72%，滬銅累漲25.1%黑色金屬則受到房地產(chǎn)行業(yè)需求下行拖累，期貨、現(xiàn)貨價格均下跌 。

資訊

Mysteel解讀：節(jié)前不銹鋼無縫管價格預(yù)測，短期有回升但后市仍承壓

周內(nèi)無錫市場現(xiàn)貨價整體偏強，但成交較少，周內(nèi)的話主要集中在5月期貨上，現(xiàn)貨資源流通偏弱，市場反饋300系圓鋼小棒資源較為緊缺，現(xiàn)貨價堅挺圓鋼市場報價先強后弱，不銹鋼相關(guān)原材料價格先強后穩(wěn)為主，市場低價資源涌現(xiàn)，預(yù)計下周不銹鋼圓鋼價格穩(wěn)中波動為主 四、鉬鐵價格走勢 鉬市繼續(xù)弱勢運行，原料方面，云銅45%-50%品位鉬精礦，1-3%銅，成交價格3503元/噸度（現(xiàn)金），礦山招標(biāo)原料價格再次回落，鐵廠觀望居多，謹(jǐn)慎補貨，散貨實單成交較少；鉬鐵方面，多家主流鐵廠暫停報價，按單議價為主，鐵廠紛紛有流標(biāo)的動作，導(dǎo)致市場情緒愈發(fā)悲觀，鉬鐵散貨成交價格高低不一。

不銹鋼頭條

國際金價刷新歷史新高，機構(gòu)密集調(diào)研相關(guān)上市公司

市場表現(xiàn)看，上周黃金概念股表現(xiàn)活躍此外，國際黃金期貨和現(xiàn)貨價格于周五均創(chuàng)下歷史新高，多家機構(gòu)調(diào)研相關(guān)A股上市公司其中，耐普礦機周三接受機構(gòu)調(diào)研時表示，目前公司70%的收入來自銅礦，8%來自黃金，4%-5%來自鋰礦，其余部分來自鐵礦石 二級市場表現(xiàn)看，耐普礦機股價周三收盤漲超11%，最近4個交易日累計最大漲幅達32% 云南銅業(yè)周三接受機構(gòu)調(diào)研時表示，2023年公司生產(chǎn)陰極銅138.01萬噸、黃金16.2噸、白銀737.53噸。

貴金屬