國信期貨：倫銅夜間小幅反彈，滬銅延續(xù)跌勢

周一夜間，倫銅報收8714美元/噸，上漲0.28%，滬銅報收72800元/噸，下跌2.05%全球貿(mào)易摩擦升級，市場全面轉(zhuǎn)向需求下降及滯漲的預(yù)期交易，倫銅大跌兩個交易日后，昨日小幅反彈，滬銅則在節(jié)后補(bǔ)跌隨著紐、倫銅價差收窄，市場交易或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦于未來LME銅可能面臨的庫存增加壓力，以及關(guān)稅政策實施給需求帶來的負(fù)反饋上滬銅則仍有一定旺季需求及庫存去化的支撐整體而言，預(yù)計滬銅震蕩偏弱，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動風(fēng)險。

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國信期貨：倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%

周三夜間，倫銅報收9594美元/噸，上漲2.21%，滬銅報收77900元/噸，上漲1.02%受美國或?qū)?em class='keyword'>銅征收關(guān)稅的政策影響，疊加美元大幅走弱，COMEX銅拉漲，較LME銅升水進(jìn)一步擴(kuò)大，并帶動LME銅跟漲，滬銅亦有所跟漲外盤銅套利窗口打開后，電解銅資源發(fā)生區(qū)域內(nèi)的流向變化，關(guān)注國內(nèi)銅供應(yīng)端是否會因此出現(xiàn)短暫缺口，以及關(guān)稅政策后續(xù)對于需求側(cè)的負(fù)面影響 預(yù)計滬銅高位震蕩，以震蕩思路對待。

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弘業(yè)期貨：倫銅倫鋁夜間大跌

滬銅：倫銅倫鋁夜間大跌，內(nèi)盤今日可能低開，近期震蕩偏弱

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弘業(yè)期貨：隔夜倫銅震蕩下行大跌

滬銅：隔夜銅鋁高開低走小幅下跌，短線走勢繼續(xù)偏弱

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弘業(yè)期貨：隔夜倫銅大漲

滬銅：出口退稅消息影響淡化，隔夜倫銅大漲倫鋁大跌，短線可能回歸震蕩

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交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國4月CPI數(shù)據(jù)低于市場預(yù)，美元下跌；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，疊加中美互相降低關(guān)稅提振銅價走高銅供需基本支撐上漲有限，短期高位運(yùn)行，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，國際方面，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布：中美各取消91%的關(guān)稅，暫停實施24%的關(guān)稅中方還相應(yīng)暫?；蛉∠麑γ绹姆顷P(guān)稅反制措施雙方將建立機(jī)制，繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)行協(xié)商根據(jù)需要，雙方可就相關(guān)經(jīng)貿(mào)議題開展工作層面磋商國內(nèi)方面，商務(wù)部部長王文濤主持召開外貿(mào)企業(yè)圓桌會，王文濤表示，下一步，商務(wù)部將統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，會同相關(guān)部門，全力為外貿(mào)企業(yè)紓困解難，提供更多支持，幫助外貿(mào)企業(yè)開拓市場，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展。

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國信期貨：宏觀情緒修復(fù)，滬銅預(yù)計震蕩偏強(qiáng)

周二夜間，倫銅報收9624.5美元/噸，上漲1.29%，滬銅報收78650元/噸，上漲0.99%美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI同比上漲2.3%，為2021年2月以來最小漲幅，低于市場預(yù)期的2.4%；核心CPI同比上漲2.8%，保持在2021年3月以來最低水平在CPI數(shù)據(jù)公布后，交易員們繼續(xù)押注美聯(lián)儲將在2025年底前兩次降息關(guān)稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復(fù)，以及美元走貶，共同給予銅價上漲空間。

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交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變疊加中美相互降低關(guān)稅，美元大幅回升銅價走勢受抑；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)銅供需基本支撐上漲有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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國信期貨：宏觀情緒好轉(zhuǎn)，滬銅預(yù)計震蕩偏強(qiáng)

周一夜間，倫銅報收9502美元/噸，上漲0.67%，滬銅報收77820元/噸，下跌0.27%當(dāng)?shù)貢r間5月12日上午9:00，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，中美針對關(guān)稅政策的會談取得實質(zhì)性進(jìn)展，且結(jié)果超過預(yù)期，宏觀情緒明顯修復(fù)，夜間工業(yè)金屬多數(shù)收漲美元走貶，給予金屬價格上漲空間淡季將至，高銅價或影響需求端采購情緒，從而對價格形成拖累 整體而言，預(yù)計滬銅震蕩偏強(qiáng)，短多思路對待 。

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瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱 國際方面，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國與中國將在本周末就貿(mào)易問題展開實質(zhì)性談判并稱，目前對華加征的145%關(guān)稅已無上調(diào)空間，未來勢必下調(diào)特朗普稱會與中國建立良好的關(guān)系國內(nèi)方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報告，明確下一階段要實施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏報告有多篇專欄從不同角度體現(xiàn)出宏觀政策思路的轉(zhuǎn)變，明確指出提振消費(fèi)是當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長的關(guān)鍵點(diǎn)。

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5月12日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運(yùn)行

隔夜滬銅主力合約震蕩運(yùn)行，國際方面，美國勞工統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，因經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出下降，美國第一季度勞動生產(chǎn)率年化季環(huán)比下降0.8%，自2022年以來首次下降單位勞動力成本躍升5.7%，為一年來最大增幅國內(nèi)方面，商務(wù)部部長王文濤：2024年消費(fèi)品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進(jìn)消費(fèi)回暖，2025年將乘勢而上、加力擴(kuò)圍加力方面，超長期特別國債支持資金擴(kuò)大至3000億元，較上年翻了一番；擴(kuò)圍方面，首次實施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購新補(bǔ)貼。

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國信期貨:滬銅或震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注宏觀情緒變化

周五夜間，倫銅報收9438美元/噸，下跌0.37%，滬銅報收77780元/噸，上漲0.15% 5月10日至11日，中美雙方在瑞士日內(nèi)瓦舉行經(jīng)貿(mào)高層會談中方代表團(tuán)在新聞發(fā)布會上表示，雙方就彼此關(guān)心的經(jīng)貿(mào)問題開展了深入交流會談氛圍是坦誠的、深入的、具有建設(shè)性的，取得了實質(zhì)性進(jìn)展，達(dá)成了重要共識受此影響，市場風(fēng)險偏好會出現(xiàn)階段性回暖海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年4月中國未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為43.8萬噸，持平于去年同期。

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5月9日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲維持利率不變符合市場預(yù)期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風(fēng)險與關(guān)稅政策不確定性仍存；國內(nèi)寬松貨幣政策兌現(xiàn)，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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Cordoba：出售哥倫比亞Alacrán銅礦項目剩余一半股權(quán)

Cordoba礦業(yè)公司已同意將其在Alacrán銅礦項目中剩余50%的權(quán)益出售給包括中國JCHX礦業(yè)在內(nèi)的一個投資者財團(tuán)，交易對價最高可達(dá)1.28億美元現(xiàn)金 Alacrán項目有望成為哥倫比亞最大的銅礦，并已被指定為“國家利益項目”該項目已獲許可，目前處于開發(fā)的高級階段 根據(jù)2023年的可行性研究，這座露天礦建成投產(chǎn)后預(yù)計14年內(nèi)可產(chǎn)出近8億磅（約36萬噸）銅金屬，以及一定數(shù)量的金銀。

上游企業(yè)

瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，美聯(lián)儲連續(xù)第三次維持利率不變，聲明中強(qiáng)調(diào)通脹和失業(yè)率上升的風(fēng)險走高鮑威爾高呼不確定性因素以及繼續(xù)觀望等待的成本很低，表示不急于降息鮑威爾還稱無意主動與特朗普會晤，后者的降息呼吁無礙美聯(lián)儲的工作國內(nèi)方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期央行宣布推出十項政策措施，其中包括全面降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，下調(diào)政策利率0.1個百分點(diǎn)，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個百分點(diǎn)等。

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5月8日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

國信期貨：滬銅預(yù)計震蕩

周三夜間，倫銅報收9406美元/噸，下跌1.2%，滬銅報收77450元/噸，下跌0.74% 北京時間周四凌晨02:00，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了最新的利率決議，與市場預(yù)期一致，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變，也是連續(xù)第三次會議按兵不動美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率會議后的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲不必急于調(diào)整利率，目前的政策是適度限制的，美國總統(tǒng)特朗普要求降息的呼吁不會影響美聯(lián)儲的工作。

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