中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：2024年4月銅產業(yè)運行態(tài)勢分析

LME當月和三個月期銅月均價分別為9481.5美元/噸和9594.9美元/噸，同比分別上漲7.6%和8.8%，環(huán)比均上漲8.2%內盤滬銅與外盤走勢基本一致，上海期貨交易所當月和3月期銅月均價分別為77373元/噸和77813.5元/噸，同比分別上漲12.4%和13.6%，環(huán)比分別上漲8.1%和8.8% 四是精銅、廢銅進口增量明顯海關數據統(tǒng)計，3月份，我國銅精礦進口23.3萬噸，同比增長15.3%，環(huán)比增長5.9%；精銅進口31.7萬噸，同比增長23.3%，環(huán)比增長18.8%。

國內資訊

美聯儲“放鷹”銅價高位回落，分析人士：驅動因素需要重新評估

進入5月，銅價快速上漲，5月20日滬銅主力合約創(chuàng)下歷史新高88940元／噸此后出現大幅下跌，5月22日夜盤低開低走，5月23日跌幅繼續(xù)擴大，收盤下跌4.15%市場人士表示，此前銅價趨勢向上的核心邏輯是宏觀環(huán)境偏多、供應擾動加劇、全球制造業(yè)回升、國內政策利好提振需求預期以及外盤擠倉帶來的價差驅動 廣州金控期貨有色金屬分析師薛麗冰介紹，此輪上漲行情在3月開啟，當時國內銅市進入購銷旺季，TC跌至歷史低位水平刺激國內煉企聯合減產，巴拿馬科布雷銅礦停止運營，贊比亞電力供應不足影響銅冶煉產出，這些因素引發(fā)銅市供應短缺預期。

國內資訊

滬銅強勢反彈后回落，關注終端消費改善情況

3月中旬以來，滬銅價格快速拉漲，近日有所回調，但整體表現依然較為強勢 中輝期貨有色研發(fā)總監(jiān)侯亞輝表示，近期驅動內外盤銅價上漲的主要原因有兩方面：一是宏觀上，美聯儲3月議息會議維持利率不變，年內預計降息3次，同時美國經濟軟著陸的預期提升，有利于銅價相對偏強的表現二是國內部分大型冶煉廠因加工費快速下滑，計劃削減部分虧損產能，疊加銅冶煉廠二季度的集中檢修期臨近，帶動銅供應端出現了明顯的收縮預期。

國內資訊

Mysteel年終盤點：2023年銅行業(yè)十大話題

11月14日，上海期貨交易所同意西部礦業(yè)股份有限公司下屬青海銅業(yè)有限責任公司生產的“西礦”牌A級銅在上海期貨交易所注冊，注冊產能10萬噸，執(zhí)行標準價 話題二：LME銅價逼近9500美元 進入2023年1月份，外盤LME銅價便一路走高，期間于1月18日最高觸及9550.50美元/噸，后續(xù)表現回落；內盤滬銅價格同樣強勢上破70000元/噸整數關口，漲幅相對較大。

國內資訊

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅板帶市場成交一般

以“國際銅-滬銅”兩腿套利為例，采用國際銅期貨具有優(yōu)勢首先，人民幣計價降低了跨市套利的匯率風險；其次，交易時間匹配方便操作；最后，相關系數高有利于程序化交易等形式進行套利策略 雖然國際銅價格與滬銅價格相關系數高達0.993，與LME相關系數也是0.907，但在某些特殊時點，相關性卻不顯著例如，2021年9月LME銅與國際銅期貨相關系數僅為0.7，體現了內外盤之間短期的基本面背離。

行情簡評

金瑞期貨：銅價新一輪上行趨勢開啟？

雖然國際銅價格與滬銅價格相關系數高達0.993，與LME相關系數也是0.907，但在某些特殊時點，相關性卻不顯著例如，2021年9月LME銅與國際銅期貨相關系數僅為0.7，體現了內外盤之間短期的基本面背離因此，在跨市套利策略中，需要綜合考慮多種因素，包括市場基本面、政策環(huán)境、市場預期等 國際銅期貨填補了銅產業(yè)鏈國際貿易人民幣計價套保工具的空白，為境內外企業(yè)提供人民幣套期保值、倉單融資等多項服務，促進了國內外銅產業(yè)鏈和供應鏈的全方位融合。

國內資訊

百年建筑早報：全國百城住宅庫存規(guī)模首次同比下降，本期水泥直供量環(huán)比提升4.57%

即，51個月來全國百城住宅庫存規(guī)模首次出現同比下降 ◎中國算力總規(guī)模近五年年均增速超25%，產業(yè)仍需加大研發(fā)投入 ◎蘇浙皖40市人口數據：浙江各設區(qū)市全部增長，杭州增量蟬聯第一 ◎近日，海外市場避險情緒大幅升溫，國際金價借勢創(chuàng)出2014.9美元/盎司的階段性新紀錄在外盤帶動下，國內金價也同步走高 【金融】 ◎A股三大指數沖高回落小幅收漲，CPO、算力概念股掀漲停潮 ◎國內商品期貨收盤走勢分化，原油、低硫燃油漲逾2%，滬錫、液化石油氣、滬鎳、玻璃、國際銅、滬銅漲逾1%；棕櫚油跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，線材、滬金、玉米、菜粕、花生、錳硅跌逾1%。

日評

朝聞有色：歐盟達成俄石油禁令 疫情向好去庫延續(xù) 有色普漲

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 夜盤有色金屬整體走強內盤方面，滬錫領漲有色，滬錫上漲超2%，滬鎳上漲1.09%，滬鉛上漲1.2%滬鋅、滬銅微漲僅滬鋁小跌0.02% 外盤方面，有色金屬全線收漲。

有色聚焦

朝聞有色：緊縮押注縮減美元再跌 Mysteel有色金屬延續(xù)去庫

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 周四內外盤有色金屬期貨走勢分化 內盤有色金屬多數上漲其中滬鎳主力合約以3.18%漲幅領漲，滬銅、滬鋁、滬鉛、滬鋅漲幅在1%以內，僅滬錫下跌1.25% LME金屬漲跌互現其中LME鉛漲超1%，LME銅和LME鋁微漲，LME錫跌超2%，LME鋅和LME鎳跌幅在1%以內。

有色聚焦

朝聞有色：美元延續(xù)大跌 Mysteel有色金屬社庫齊降

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 周一內外盤有色金屬價格多數上漲其中，LME銅、LME鉛、LME鋅、LME錫漲幅均超1%，LME鎳微漲0.38%，僅LME鋁小跌0.49% 內盤有色金屬整體維持小幅波動態(tài)勢滬銅、滬鉛、滬鋅漲幅在1%以內，滬鎳和滬錫跌幅在1%以內，滬鉛跌幅超1%。

有色聚焦

朝聞有色：美元暴跌 印尼擬禁鋁土礦及錫出口 LME金屬大漲

行情回顧 周四內外盤有色金屬期貨價格全線上揚，其中外盤走勢表現更為強勁 LME鎳以8.88%漲幅領漲，LME錫漲6.35%，LME鋁漲4%，LME鋅漲3.99%，LME銅漲2.83%，LME鉛漲超1% 內盤方面，滬鎳主力合約漲超5%，滬錫和滬鋁漲幅均在2%以上，滬鋅漲超1%，滬銅和滬鉛漲幅在1%以內。

有色聚焦

朝聞有色：恐慌蔓延美股暴跌 有色金屬盡墨 倫錫跌近4%

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 周三內外盤有色金屬全線下跌 LME錫以3.92%跌幅領跌LME 鉛跌超2%，LME銅、LME鋁、LME鋅以及LME鎳跌幅均在1%以上 內盤有色金屬均走低，但跌幅較LME要小其中滬鋅、滬鎳以及滬錫主力跌超1%，滬銅、滬鋁和滬鉛主力跌幅在1%以內。

有色聚焦

朝聞有色：美元美債收益率回落 國內疫情向好 有色金屬普漲

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 隔夜內外盤有色金屬普遍上漲，但整體漲幅不大 LME鉛、LME鋅和LME錫漲幅均超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以內，僅LME鎳跌1.41% 內盤有色金屬主力期貨除滬鋁小幅下跌外，其余均收紅其中，滬鋅以1.50%漲幅領漲，滬銅、滬鉛、滬鎳以及滬錫漲幅均在1%以內，僅滬鋁下跌0.61%。

有色聚焦

朝聞有色：美元大跌 有色金屬持穩(wěn) LME銅鋁庫存分化明顯

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 周二內外盤有色金屬漲跌互現，整體走勢表現平穩(wěn) LME鋁和LME鋅漲幅均在1%以上，LME銅漲0.50%LME鎳跌超2%，LME鉛跌近1%，LME錫微跌0.10% 內盤方面，滬鎳漲超2%，滬銅和滬鋅微漲，滬鋁、滬鉛以及滬錫走低，但跌幅不大，均在1%以內。

有色聚焦

朝聞有色：美通脹現見頂跡象 有色金屬行情回暖

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 周三內外盤有色金屬行情普遍回暖 LME有色金屬多數上漲，其中LME錫漲2.71%，LME鋅漲超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以內，僅LME鉛和LME鎳跌幅在1%附近 內盤有色金屬，除滬鉛微跌外，其余品種盡數收漲其中滬鎳漲超2%，滬鋁、滬鋅均漲超1%，滬銅和滬錫漲幅在1%以內。

有色聚焦

朝聞有色：美元刷20年新高 LME銅庫存大增 有色金屬全線下跌

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨全線下跌，美元飆升至2002年以來最高位令有色金屬普遍承壓 其中，LME鎳和LME鋅跌幅均超2%，LME鋁跌幅超1%，LME銅、LME鉛以及LME錫跌在1%以內 內盤方面，滬鎳以4.97%跌幅領跌，滬鋁跌近2%，滬銅、滬鋅均跌超1%，僅滬鋅和滬錫微跌 國際金融市場表現。

有色聚焦

朝聞有色：美元創(chuàng)近20年新高 COMEX銅價跌至三月新低 有色金屬承壓

行情回顧 隔夜內外盤有色金屬期貨行情 隔夜內外盤有色金屬多數下跌，其中LME金屬全線下跌此前美國公布首季經濟意外萎縮，引發(fā)對全球經濟增長放緩打壓金屬需求的擔憂 LME鋁、LME鎳以及LME鋅均跌超2%，LME銅、LME鉛以及LME錫跌幅在1%以內 內盤有色金屬亦多數下跌，僅滬錫、滬鉛飄紅，但整體漲跌幅均在1%以內。

有色聚焦

朝聞有色：全球拋售潮涌現 美元續(xù)創(chuàng)兩年新高 有色金屬全線潰敗

4月25日Mysteel朝聞有色節(jié)目文字稿： 行情回顧 受美元持續(xù)大漲壓制，上周五內外盤有色金屬期貨價格普遍下跌，其中LME金屬期貨全線下跌，LME銅及LME鎳跌幅均超過2%，LME鋁及LME錫跌幅均超1%，LME鋅及LME鉛跌幅在1%以內 內盤有色金屬僅滬鉛主力微漲0.03%，其余均不同程度下跌，其中滬鎳以6.23%跌幅領跌，滬銅、滬鋁、滬鋅、滬錫跌幅均超1%。

有色聚焦

朝聞有色：“三穩(wěn)”信號明確 俄歐能源緊張關系重大升級 滬鎳領漲

行情回顧 周二內外盤有色金屬期貨多數收漲其中滬鎳以3.27%漲幅領漲，滬錫漲2.23%，滬鋅、滬鋁及滬銅漲幅在1%以內，僅滬鉛微跌0.10% LME金屬漲跌互現其中LME鎳和LME錫漲超1%，LME鋅微漲0.11%，LME銅、LME鋁和LME鉛均小幅下跌 國際金融市場表現： 美元周二突破102關口，觸及兩年高位102.37，因對全球經濟增長放緩的擔憂，以及對美聯儲將大幅升息的預期，提振了對美元的需求。

有色聚焦

期貨要聞簡訊：黑色多數下跌，鐵礦石跌超6%

操作上，3095-3195區(qū)間高拋低吸 ◎滬銅跌1.59% 弘業(yè)期貨：滬銅上方壓力73000，下方支撐70000國際銅較滬銅升水小幅縮小至606點，外盤走勢小幅強于內盤 瑞達期貨：技術上，滬銅2203合約下影陰線下方存在支撐，主流多頭減倉較大。

期評