國泰君安期貨：銅利多共振，價格上漲

利多共振，價格上漲 美國11月ADP意外下滑，使投資者幾乎完全確信美聯(lián)儲下周將降息，美元指數(shù)大幅下滑同時，LME銅注銷倉單比例快速上升，LME0-3現(xiàn)貨升水快速擴大，貨源偏緊的預期正逐步顯現(xiàn) 根據(jù)市場消息，Codelco向美國提供的銅溢價超過500美元/噸，向歐洲、韓國、日本等也報超過300美元/噸的溢價，可能使得倉單庫存更具有吸引力長單高溢價的驅動是全球供應緊張的預期不斷增強。

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廣州期貨：銅基本面利多繼續(xù)支撐價格

(1)宏觀：美國11月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)48.2，不及預期的49，前值為48.7該指數(shù)已連續(xù)九個月低于50的榮枯線，意味著制造業(yè)持續(xù)收縮 (2)庫存：12月01日，SHFE倉單庫存31495噸，減3749噸；LME倉單庫存159425噸，持平 (3)精廢價差：12月01日，Mysteel精廢價差3510，擴張759目前價差在合理價差1593之上 綜述：當前宏觀壓力有所釋放，市場關注點轉向銅市基本面，亞洲金屬周會議上海外礦商向國內冶煉廠施加巨大壓力，要求其接受創(chuàng)紀錄低位的TC，CODELCO給部分中國買家升水報價飆升，向美國客戶提供升水溢價創(chuàng)下歷史新高，凸顯出市場對于潛在銅短缺的擔憂，伴隨資金的重新流入，預計銅價大概率嘗試突破前高，滬銅主力波動參考8.7-9萬。

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廣州期貨：精銅長單升水大幅提升，支撐價格保持堅挺

(1)庫存：11月28日，SHFE倉單庫存35244噸，減629噸；SHFE周庫存97930噸，較前一周五減12673噸；LME倉單庫存159425噸，增2250噸 (2)精廢價差：11月28日，Mysteel精廢價差2751，收窄7目前價差在合理價差1572之上 綜述：當前宏觀壓力有所釋放，市場關注點轉向銅市基本面，亞洲金屬周會議上海外礦商向國內冶煉廠施加巨大壓力，要求其接受創(chuàng)紀錄低位的TC，CODELCO給部分中國買家升水報價飆升，向美國客戶提供升水溢價創(chuàng)下歷史新高，凸顯出市場對于潛在銅短缺的擔憂，伴隨資金的重新流入，預計銅價大概率嘗試突破前高，滬銅主力波動參考8.7-9萬。

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國泰君安期貨：銅短期價格波動可能較大

短期擾動，長期依然具備多頭配置價值貿(mào)易消息持續(xù)擾動市場，且市場擔心美國高物價對消費形成沖擊，價格有所承壓 但從長期來看，銅原料供應緊張的邏輯依然存在，印尼Grasberg礦泥石流事件將導致2025Q4產(chǎn)量較原指引減少約20萬噸；2026年產(chǎn)量將減少約27萬噸其他部分大型銅礦企業(yè)產(chǎn)量指引下調，可能加重未來銅礦供應壓力銅礦減少將向冶煉端傳導，預計后期全球精銅供應可能出現(xiàn)缺口 從具體數(shù)據(jù)上看，國內9月精銅產(chǎn)量環(huán)比下降，預計10月依然存在邊際回落空間。

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金瑞期貨：銅三季度價格或階段性承壓

今年上半年，市場預計美國將加征銅關稅，疊加“對等關稅”的影響，倫銅價格出現(xiàn)寬幅波動，估值持續(xù)抬升，均價在9500美元／噸左右此外，由于COMEX期銅的虹吸作用，期限結構由Contango轉為Back 宏觀方面，美國經(jīng)濟下行壓力加大，預計美聯(lián)儲下半年將降息1到2次，最早的降息時點或出現(xiàn)在9月份在宏觀政策托底的情況下，我國經(jīng)濟復蘇節(jié)奏逐步加快 基本面方面，需求端需要關注原料進口情況。

國內資訊

Mysteel：價格攀升后精銅桿市場原料、成品庫存現(xiàn)狀調研

目前銅價仍在持續(xù)上漲且不斷刷新歷史記錄，絕對價格重心明顯上移，部分區(qū)域精銅桿企業(yè)反饋正在面臨訂單持續(xù)減少、庫存積壓和后續(xù)減產(chǎn)的壓力，為更好地了解目前精銅桿市場實際情況，Mysteel銅桿團隊調研了21家精銅桿企業(yè)（年產(chǎn)能合計574.5萬噸）最新的庫存情況，調研結果如下（詳細情況附于文末）： 一、原料庫存：提前儲備、以銷定采策略綜合調整 調研數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，樣本企業(yè)廠內電解銅庫存合計約3.6萬噸。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格跟漲 下游客戶接受度一般

【今日價格】 【市場成交】 河南地區(qū):φ6.35*0.8mm報盤價94400-94800元/噸含稅自提；φ22.2*1.2mm報盤價95100-95500元/噸含稅自提；較上一交易日上調300元/噸。

行情簡評

Mysteel：12月5日全國主要城市銅管價格匯總

銅管市場價格匯總

2025年12月5日山東銅管品牌實際成交價格匯總

銅管企業(yè)報價

12月5日（17:00）Mysteel 廢銅價格匯總

廢銅價格匯總

[磷酸鐵]：銅陵納源磷酸鐵價格快訊

隆眾資訊2025年12月5日報道：銅陵納源材料科技有限公司經(jīng)營生產(chǎn)鋰電池前驅體磷酸鐵，磷酸鐵產(chǎn)能15萬噸/年，目前裝置運行正常，無水磷酸鐵對外報價11200-11500元/噸，實單詳談 。

企業(yè)價格行情

有色持倉日報：滬銅漲2.19%，中信期貨增持1.5千手空單

截至12月5日收盤，滬銅2601收92780元/噸，漲2.19%；滬鋁2601收22345元/噸，漲1.29%；滬鉛2601收17290元/噸，漲0.61%；滬錫2601收317500元/噸，跌0.28% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2025年12月5日中國銅棒品牌實際成交價格匯總

銅棒企業(yè)報價

Mysteel午評：華北銅桿價格差異化明顯 終端消費受抑

12月5日，華北市場8mmT1電線電纜桿廠家加工費報350-500元/噸，較上一交易日跌150元/噸；再生銅桿報90000-90100元/噸送到，較上一交易日漲600元/噸 成交：精銅桿市場，今日盤面銅價依舊保持強勢且早間尾盤出現(xiàn)快速拉升行情，使精銅桿絕對價格達到前所未有的高位水平，銅桿企業(yè)反饋今日下游采購意愿極低，實際成交寥寥，執(zhí)行長單為主。

行情簡評

[銅版紙]：12月5日國內市場銅版紙價格行情

【今日點評】：今日國內銅版紙市場大勢偏穩(wěn)，交投改觀不大，經(jīng)銷商多隨進隨出，保持中低位庫存，主流品牌平張銅版紙報價維持在4650-4850元/噸，實單實談。

銅版紙市場價格行情

2025年12月5日江西恒吉銅業(yè)銷售價格

銅棒企業(yè)報價

12月5日Mysteel再生銅桿價格匯總

Mysteel銅桿線報價

12月5日河北市場再生銅桿價格

Mysteel銅桿線報價

12月5日江西旭祥、寶帝、昆鵬銅桿價格

Mysteel銅桿線報價

12月5日江西市場再生銅桿價格（12:00）

Mysteel銅桿線報價