Mysteel解讀：棉花期貨大跌 市場(chǎng)信心不足

導(dǎo)語(yǔ)：截止11月30日收盤(pán)，鄭棉主連收20055，日跌幅5.00%，月跌幅6.04%，國(guó)外新型變種毒株出現(xiàn)沖擊市場(chǎng)情緒，并引發(fā)對(duì)棉花需求的擔(dān)憂，使得未來(lái)消費(fèi)端邊際走弱預(yù)期增強(qiáng)，棉花期貨價(jià)格大幅下挫，市場(chǎng)信心不足，觀望氛圍濃郁 圖 2019-2021年紡企C32s環(huán)錠紡即期紡紗利潤(rùn)情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，11月30日，全國(guó)3128皮棉到廠均價(jià)22939元/噸，較前一日下跌242元/噸；全國(guó)環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報(bào)價(jià)29901元/噸，較前一日下跌23元/噸；紡紗利潤(rùn)為-331.9元/噸，增加243.2元/噸。

熱點(diǎn)分析

江蘇棉花：期貨大跌 少量基差成交

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Mysteel解讀：近期鄭棉陷入深跌泥潭，原因幾何？

由于7月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，海外股市迎來(lái)大跌，受外圍利空消息影響，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟所謂“城門(mén)失火，殃及池魚(yú)”，棉花作為金融屬性較強(qiáng)的品種，隨著資金避險(xiǎn)情緒升溫，利空情緒發(fā)酵，鄭棉期貨行情呈現(xiàn)寬幅下跌走勢(shì) 其二是國(guó)內(nèi)供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，去庫(kù)節(jié)奏緩慢 圖1 2022-2024年棉花工商業(yè)庫(kù)存情況 三季度棉花供應(yīng)階段性仍較充裕，市場(chǎng)去庫(kù)節(jié)奏相對(duì)平緩。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：棉花大跌 純棉紗價(jià)格下調(diào)

一、棉花期現(xiàn)貨斷崖式下跌，拉動(dòng)紗價(jià)下滑 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 截止到2024年7月25日，鄭棉收盤(pán)14155元/噸，為全年最低點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.14-06.21）

棉花：本周棉花價(jià)格大幅下跌，6月21日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格15643元/噸，周環(huán)比下調(diào)271元/噸，跌幅1.70%，年同比下跌8.96%基本面數(shù)據(jù)利空，棉花期貨價(jià)格大跌后反彈十分有限，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，交投表現(xiàn)欠佳紡織市場(chǎng)淡季深入，紗廠開(kāi)機(jī)率繼續(xù)下滑，部分紡織工廠開(kāi)工不足2成，用棉需求減弱因此，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或震蕩偏弱，持續(xù)關(guān)注各棉產(chǎn)區(qū)天氣，以及宏觀消息 蘋(píng)果：本周蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)好貨行情延續(xù)偏硬運(yùn)行，一般貨成交以穩(wěn)為主，市場(chǎng)整體走貨速度一般。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

[原料備貨](méi)：中國(guó)滌棉紗樣本企業(yè)原料備貨天數(shù)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20240620）

截至6月20日，滌棉紗樣本企業(yè)原料備貨天數(shù)如下：滌綸短纖庫(kù)存9.85天，較上期減少0.19天；棉花庫(kù)存為26.93天，較上期增加0.49天周初附近棉花期貨大跌，紗廠逢低剛需備貨，目前需求疲態(tài)難改，紗廠新單有限，且開(kāi)機(jī)率下滑預(yù)期下，整體大幅備貨意向不高 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱穩(wěn)（20240614）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨大跌，市場(chǎng)少量基差點(diǎn)價(jià)成交，實(shí)際紡企需求隨著淡季深入而弱化，企業(yè)及經(jīng)營(yíng)人謹(jǐn)慎心理較強(qiáng) 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美棉周度簽約量、裝運(yùn)量環(huán)比增加 二、行情預(yù)測(cè) 內(nèi)外棉期貨跌出年度新低，空頭資金或有回補(bǔ)傾向，棉花實(shí)際產(chǎn)銷(xiāo)弱穩(wěn)，故預(yù)計(jì)鄭棉早間價(jià)格止跌企穩(wěn)

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉價(jià)持續(xù)下跌，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)依舊低迷

當(dāng)前青島港2023年巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)15300-15400元/噸，美金報(bào)價(jià)79.5-80美分/磅；2023年美棉GC31-3-37報(bào)價(jià)16400-16500元/噸，美金報(bào)價(jià)85-85.5美分/磅；2023年澳棉SM1-5/32報(bào)價(jià)16500-16600元/噸，美金報(bào)價(jià)85.5-86美分/磅近期內(nèi)外棉期貨大跌，市場(chǎng)進(jìn)口棉報(bào)價(jià)跟跌，但因成本影響，部分企業(yè)上調(diào)棉花報(bào)價(jià)基差；棉價(jià)在下跌趨勢(shì)下，紡企買(mǎi)貨心理依舊不強(qiáng)，僅少量高品質(zhì)美金貨源受到有配額紡企、棉花貿(mào)易商的高度關(guān)注。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉花價(jià)格下跌 鄭棉主連跌破萬(wàn)五

鄭棉下跌，市場(chǎng)觀望氛圍濃郁，部分廠商棉紗成交實(shí)單議價(jià)300-500元/噸，出貨積極，下游客戶待盤(pán)面價(jià)格企穩(wěn)后再進(jìn)行操作居多，預(yù)計(jì)短期棉紗價(jià)格震蕩運(yùn)行 四、行情預(yù)測(cè) 因新棉種植進(jìn)度及生長(zhǎng)情況良好，疊加下游紡織淡季深入，全國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨大跌，下跌狀態(tài)下市場(chǎng)棉花購(gòu)銷(xiāo)鮮少；下游棉紗價(jià)格稍有跟跌原料棉花價(jià)格，市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)率逐步下滑。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇棉價(jià)大跌，市場(chǎng)成交無(wú)幾

江蘇市場(chǎng)棉花價(jià)格跟隨期貨大跌，部分棉企因成本高企稍有上調(diào)基差，但成交鮮少 棉紗市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，紡企產(chǎn)銷(xiāo)率下降，成品紗庫(kù)存增加，改紡情況也逐步出現(xiàn)

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[隆眾聚焦]：周內(nèi)棉花震蕩運(yùn)行 純棉紗整理出貨

其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格 15850-16050 元/噸，內(nèi)地市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格16100-16300 元/噸3級(jí)地產(chǎn)棉雙 28 報(bào)價(jià) 16600-16700 元/噸鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)充足，受外盤(pán)大跌拖累，鄭棉主連盤(pán)中跌破萬(wàn)五關(guān)口；軋花企業(yè)觀望為主，市場(chǎng)銷(xiāo)售基差重心上移，紡企剛需采購(gòu)，成交平平結(jié)合以上因素分析，利空情緒逐漸消化，但仍缺乏利好消息提振，預(yù)期未來(lái)一周棉花價(jià)格或震蕩企穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉價(jià)下跌，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望

四、行情預(yù)測(cè) 全國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨價(jià)格大跌，市場(chǎng)買(mǎi)貨能力卻并未大幅釋放；下游棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，但紡企訂單量不足，紗價(jià)出現(xiàn)明穩(wěn)暗跌情況整體來(lái)看，市場(chǎng)需求不振及大量資金擠壓棉價(jià)，短期無(wú)消息提振預(yù)計(jì)棉價(jià)依舊弱勢(shì)運(yùn)行

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Mysteel解讀：近期鄭棉期貨震蕩走弱原因分析

其港口庫(kù)存方面，截至4月18日，進(jìn)口棉花主要港口庫(kù)存周環(huán)比降0.5%，總庫(kù)存58.9萬(wàn)噸，年同比增幅130.46%4月份，國(guó)內(nèi)棉花去庫(kù)節(jié)奏較平穩(wěn)，鄭棉期貨大跌，下游紡企逢低適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，棉花消費(fèi)節(jié)奏一般，加之港口庫(kù)存積壓，需要時(shí)間待消化，短期供應(yīng)表現(xiàn)較充裕 三、下游旺季不旺，紡織服裝出口數(shù)據(jù)同比下滑 圖2 2022-2024年紡織品服裝出口金額 圖3 2022-2024年紡織出口金額 下游方面，4月份下游產(chǎn)銷(xiāo)邊際有所修復(fù)，但旺季訂單仍不旺，紡企紗線即期利潤(rùn)虧損，紗廠訂單持續(xù)性一般，短單小單為主，市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，原料采購(gòu)難以大量釋放。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北棉價(jià)下跌，下游謹(jǐn)慎觀望

4月17日，湖北市場(chǎng)棉花價(jià)格大跌，新疆機(jī)采棉3128，強(qiáng)力28，馬值B2，價(jià)格17150元/噸左右；鄭棉主連午盤(pán)收于16085元/噸，跌260，跌幅1.59%，盤(pán)中最高16340元/噸，最低16065元/噸 國(guó)內(nèi)鄭棉期貨大幅下跌，貿(mào)易企業(yè)基差結(jié)算價(jià)下調(diào)，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)成交量較少。

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Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

各市場(chǎng)表現(xiàn)存在分化，后市觀點(diǎn)分歧較大，4月3日棉花與棉紗期貨主力收盤(pán)價(jià)差為5210元/噸，環(huán)錠紡C32s紡紗即期呈現(xiàn)虧損，內(nèi)地紗廠成本壓力相比新疆市場(chǎng)更為突出，低價(jià)訂單沒(méi)有利潤(rùn)甚至虧損 綜上所述，春節(jié)后，內(nèi)外盤(pán)面聯(lián)動(dòng)性減弱，美棉期價(jià)大漲大跌回到起點(diǎn)，鄭棉期貨維持15810-16450元/噸區(qū)間震蕩，當(dāng)前盤(pán)面價(jià)格與兩個(gè)月前差距較小，另外下游需求推動(dòng)能力期望值不大因此，預(yù)計(jì)短期鄭棉回調(diào)空間較為有限，繼續(xù)保持區(qū)間震蕩走勢(shì)，北半球產(chǎn)棉國(guó)進(jìn)入種植季，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：USDA報(bào)告利多，ICE棉花跌停為哪般

另一方面，如圖2所示，基金管理公司自1月中下旬開(kāi)始大幅減持期貨空頭頭寸，產(chǎn)業(yè)企業(yè)空頭持倉(cāng)數(shù)量則由不足8萬(wàn)手增加1倍至161761手由此基本可以判斷，近期ICE美棉期價(jià)大漲大跌，主要受投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)和資金獲利了結(jié)影響 國(guó)內(nèi)需求不及預(yù)期，棉花期現(xiàn)價(jià)格承壓，外盤(pán)受資金主導(dǎo)，鄭棉易跟跌、不易跟漲，建議銷(xiāo)售進(jìn)度偏慢的棉花加工企業(yè)適當(dāng)下調(diào)心理價(jià)位

熱點(diǎn)分析

【綠韻供應(yīng)鏈】預(yù)計(jì)節(jié)后棉價(jià)上漲趨勢(shì)明顯

實(shí)際上，即使軋花廠大量套保，甚至所有的貨全部套保，就能把期貨砸下去了嗎？可能也是一廂情愿吧 觀點(diǎn)三： 紗、布提前啟動(dòng)，市場(chǎng)有些透支，春節(jié)后訂單的持續(xù)性存疑春節(jié)前后，隨著產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)停工停產(chǎn)，市場(chǎng)進(jìn)入一年中最淡的季節(jié)我認(rèn)為，市場(chǎng)沒(méi)有理由在淡季上漲我們可以預(yù)判，紡紗廠的訂單在四月底之前會(huì)有持續(xù)性，并保持相對(duì)充足紡紗廠在有充足訂單的情況下，棉花價(jià)格反而大跌，這不合邏輯。

棉業(yè)大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel解讀：下游雖邊際修復(fù)，但棉價(jià)大漲動(dòng)力仍不強(qiáng)

新年新氣象，進(jìn)入1月份，棉價(jià)期現(xiàn)價(jià)格維持震蕩運(yùn)行走勢(shì)，暫未出現(xiàn)大漲大跌行情截至1月15日，鄭棉期貨主力合約收盤(pán)價(jià)格15435元/噸，較月初跌幅1.05%現(xiàn)貨方面，3128B新疆棉均價(jià)16510元/噸，較月初跌幅0.46%當(dāng)前下游邊際修復(fù)，市場(chǎng)信心有所提振，但目前棉價(jià)大漲動(dòng)力仍不具備 1月份USDA中國(guó)供需數(shù)據(jù)略偏空 圖1 USDA中國(guó)棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)棉花供需格局相對(duì)穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)回顧與2024年展望

導(dǎo)語(yǔ)：2023年棉花市場(chǎng)波動(dòng)性增強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)換快，影響因素錯(cuò)綜復(fù)雜，操作難度加大2023年棉花價(jià)格沖高回落，在美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制高通脹的背景及新疆棉事件擾動(dòng)下，消費(fèi)難有顯著起色，棉花供大于求，國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)開(kāi)始走弱，下游傳統(tǒng)旺季訂單不旺，終端市場(chǎng)外銷(xiāo)受阻、內(nèi)需不足，整個(gè)棉紡產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不順暢，國(guó)慶節(jié)后內(nèi)外棉期貨價(jià)格雙雙大跌，下跌幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，多數(shù)企業(yè)接單形勢(shì)嚴(yán)峻，使得紡織傳統(tǒng)淡季更加冷清。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：中國(guó)棉花市場(chǎng)年度報(bào)告（2023版）

（2）2023年新疆棉花目標(biāo)價(jià)格水平為每噸18600元，從2020年起，新疆棉花目標(biāo)價(jià)格水平為每噸18600元，同步建立定期評(píng)估機(jī)制，每三年評(píng)估一次，根據(jù)評(píng)估結(jié)果視情況調(diào)整目標(biāo)價(jià)格水平Mysteel棉花年度報(bào)告將全面分析新年度棉花行情運(yùn)行情況 （3）2023年國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)開(kāi)始走弱，下游傳統(tǒng)旺季訂單不旺，終端市場(chǎng)外銷(xiāo)受阻、內(nèi)需不足，整個(gè)棉紡產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不順暢，國(guó)慶節(jié)后內(nèi)外棉期貨價(jià)格雙雙大跌，下跌幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，多數(shù)企業(yè)接單形勢(shì)嚴(yán)峻，使得紡織傳統(tǒng)淡季更加冷清。

報(bào)告