紫金天風(fēng)期貨：棉花中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)不變

整體來(lái)看，棉市內(nèi)強(qiáng)外弱格局延續(xù)，當(dāng)下棉花交易的主要矛盾點(diǎn)集中在新疆高溫天氣、拋儲(chǔ)及發(fā)放滑準(zhǔn)稅配額等政策相關(guān)政策落地可能會(huì)影響2309與2401合約價(jià)差結(jié)構(gòu)，但是不改中長(zhǎng)期棉花價(jià)格上漲趨勢(shì)（作者單位：紫金天風(fēng)期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

廣發(fā)期貨：棉花向上趨勢(shì)未改

自去年12月以來(lái)國(guó)內(nèi)防疫政策優(yōu)化后，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)棉市下游需求的復(fù)蘇具有較強(qiáng)的預(yù)期，價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢(shì)形態(tài)近期鄭棉主力合約在15000元/噸附近調(diào)整，后市價(jià)格將如何表現(xiàn)？上漲態(tài)勢(shì)能否延續(xù)？ 美棉底部有較強(qiáng)支撐 隨著美聯(lián)儲(chǔ)2月議息決議落地，預(yù)計(jì)美國(guó)通脹會(huì)持續(xù)處于回落趨勢(shì)，上半年商品通脹或?qū)⑻峁┲饕滦袆?dòng)力，市場(chǎng)和聯(lián)儲(chǔ)的分歧會(huì)由聯(lián)儲(chǔ)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)調(diào)整利率路徑中完成彌合。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：成本升需求降，純棉紗漲跌兩難

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購(gòu)價(jià)格上調(diào)后主力下游采購(gòu)量跟進(jìn)小幅增加，非鋁下游剛需跟進(jìn)為主，企業(yè)庫(kù)存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價(jià)格仍有上調(diào)預(yù)期 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對(duì)二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號(hào)膠等小幅下跌 國(guó)新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問(wèn) 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點(diǎn)工作有關(guān)情況 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：并購(gòu)重組松綁激發(fā)資本市場(chǎng)活力 需防范美債拋售潮對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè) 消費(fèi)賽道迎來(lái)利好政策！上海最新發(fā)布提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案 國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實(shí)、韌性強(qiáng)、潛能大 長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變也不會(huì)改變 。

早間提示

?Mysteel：鄭棉主連收平（20250414）

目前國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存保持相對(duì)高位，截止2025年04月11日，棉花商業(yè)總庫(kù)存431.18萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少10.83萬(wàn)噸(減幅2.45%)公檢基本收尾，目前公檢量為678.88萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)80%下游紡企開(kāi)機(jī)處于階段性高位，剛需補(bǔ)庫(kù)仍存，但大訂單有限美國(guó)對(duì)華關(guān)稅將進(jìn)一步壓制棉紡品終端需求，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格承壓運(yùn)行，預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持低位震蕩趨勢(shì)

鄭棉

?Mysteel：鄭棉主連收漲（20250402）

預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持震蕩趨勢(shì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美棉種植意向面積低于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)近幾年最低水平，美棉大幅縮種對(duì)盤(pán)面產(chǎn)生起到支撐，國(guó)內(nèi)基本面并無(wú)明顯變動(dòng)，紡企訂單有限，棉紗價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整繼續(xù)關(guān)注持倉(cāng)變化以及國(guó)內(nèi)新季棉花播種期天氣變化

鄭棉

Mysteel：鄭棉主連收跌（20250325）

預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持震蕩趨勢(shì)近期紡企一直保持較高的開(kāi)機(jī)水平，但大單量非常有限，隨著天氣的逐步升溫，未來(lái)對(duì)春夏服裝需求或有好轉(zhuǎn)跡象另一方面，新疆產(chǎn)區(qū)新季棉花種植基本準(zhǔn)本完畢，預(yù)計(jì)在10天左右陸續(xù)播種，種植戶種植意愿表現(xiàn)良好持續(xù)關(guān)注下游訂單情況、紡企庫(kù)存以及天氣變化，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩調(diào)整

鄭棉

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉花均價(jià)穩(wěn)中有落，下游需求不及預(yù)期

美元走強(qiáng)，隔夜美棉期貨下跌，目前市場(chǎng)等待美棉出口報(bào)告指引方向；國(guó)內(nèi)棉花期貨橫盤(pán)震蕩整理，進(jìn)口棉市場(chǎng)報(bào)價(jià)積極性一般，高品質(zhì)美棉澳棉基差暫未松動(dòng)，巴西棉基差報(bào)價(jià)有寬松趨勢(shì)；國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉配額一月發(fā)放，在此期間大多貿(mào)易商觀望為主，部分按需采購(gòu)，但整體成交一般 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)21628元/噸左右，穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格21500-22000元/噸，目前棉紗價(jià)格持續(xù)走弱，但下游市場(chǎng)買(mǎi)貨不積極，成品庫(kù)存累積，臨近年底，部分廠商存在拋售心態(tài)，整體市場(chǎng)運(yùn)行不佳，市場(chǎng)多反應(yīng)有持續(xù)走低預(yù)期。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鄭棉主連收跌（20241217）

鄭棉期價(jià)延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)交易清淡，紡織企業(yè)需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，紡企棉花庫(kù)天數(shù)維持在30天左右，購(gòu)買(mǎi)力有限市場(chǎng)對(duì)后市信心仍不足，且市場(chǎng)棉花庫(kù)存壓力持續(xù)增加預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持震蕩趨勢(shì)，關(guān)注下游訂單情況

鄭棉

Mysteel：鄭棉主連收跌（20241213）

鄭棉期價(jià)下探至13650元/噸，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)交易清淡，紡織企業(yè)需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，開(kāi)機(jī)率繼續(xù)走低降至66%棉紡織行業(yè)對(duì)后市信心仍不足，且市場(chǎng)棉花庫(kù)存壓力持續(xù)增加預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持震蕩趨勢(shì)，關(guān)注下游訂單情況

鄭棉

?Mysteel：鄭棉主連收跌（20241203）

鄭棉主力2501合約盤(pán)面重心下移目前全國(guó)棉花采摘進(jìn)度99.7%，棉花加工進(jìn)度69.2%，交售進(jìn)度97.5%，新棉收購(gòu)進(jìn)入尾聲，入庫(kù)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)下游紡企后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，供應(yīng)端面持續(xù)寬松局面預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持震蕩趨勢(shì)

鄭棉

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)（20241118）

外棉期貨因美元持續(xù)走強(qiáng)疊加出口數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致外棉市場(chǎng)一般而走低，國(guó)內(nèi)棉花期貨盤(pán)面隨外盤(pán)震蕩走弱；今日內(nèi)外棉趨勢(shì)大體一致，但外棉下跌幅度高于內(nèi)棉，故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)241元/噸，至1552元/噸近期內(nèi)外棉價(jià)暫不穩(wěn)定，故預(yù)計(jì)價(jià)差震蕩運(yùn)行

外商報(bào)價(jià)

2024中國(guó)棉花棉紗產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)暨第九屆中國(guó)棉花精英俱樂(lè)部（佛山）年會(huì)圓滿落幕

會(huì)議進(jìn)入最后環(huán)節(jié)——大咖論棉：周期新風(fēng)，破局新機(jī)，由中國(guó)棉花精英俱樂(lè)部名譽(yù)主席、路易達(dá)孚（中國(guó)）貿(mào)易有限公司名譽(yù)董事長(zhǎng)陳濤主持，中國(guó)棉花精英俱樂(lè)部名譽(yù)主席、 河南同舟棉業(yè)有限公司董事長(zhǎng)魏剛民，中國(guó)棉花精英俱樂(lè)部名譽(yù)主席、華孚時(shí)尚股份有限公司副總裁孫小挺，中國(guó)棉花精英俱樂(lè)部理事、常州科騰紡織品有限公司董事長(zhǎng)陸建華，浙江創(chuàng)錦匯谷物產(chǎn)有限公司總經(jīng)理方濤，分別就美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下國(guó)內(nèi)外大宗商品投資邏輯、全球及中國(guó)棉花棉紗產(chǎn)業(yè)格局變化趨勢(shì)及機(jī)會(huì)、棉花期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)展開(kāi)討論分析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024年9月棉花同環(huán)比繼續(xù)下滑 紡服出口減幅明顯

綜合來(lái)看，9月鄭棉與美棉期貨小幅下跌后震蕩上漲，9月24日美棉主力盤(pán)中最高價(jià)74.55美分/磅，而鄭棉上漲趨勢(shì)延續(xù)到月底，內(nèi)外棉價(jià)差相比8月份繼續(xù)收窄北半球2023/24年度棉花庫(kù)存持續(xù)消化、處于青黃不接階段，到港量同環(huán)比下滑明顯，而南半球的澳大利亞棉花到港量繼續(xù)發(fā)力國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉庫(kù)存緩慢消化，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，截止2024年9月底國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉商業(yè)庫(kù)存48.45萬(wàn)噸，較8月底減少0.71%，同比增加69.41%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（08.09-08.16）

產(chǎn)區(qū)持糧貿(mào)易商出貨壓力依然存在，當(dāng)前出貨積極性較高，市場(chǎng)供應(yīng)增加，玉米價(jià)格下滑，深加工企業(yè)庫(kù)存高，不斷壓價(jià)收購(gòu)，整體市場(chǎng)氣氛偏慘淡銷(xiāo)區(qū)供應(yīng)寬松，需求疲軟，飼料企業(yè)可選擇糧源眾多，尤其是西南地區(qū)低價(jià)新疆糧迅速搶占市場(chǎng)，東北糧失去需求港口方面根據(jù)北港及期貨走勢(shì)調(diào)整報(bào)價(jià)，整體維持底部區(qū)間震蕩的趨勢(shì) 棉花：本周棉花價(jià)格震蕩上漲，8月16日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格14649元/噸，周環(huán)比上漲23元/噸，漲幅0.16%，年同比下跌18.44%。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel周報(bào)：新增訂單跟進(jìn)乏力，棉紗市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)（8.8-8.15）

當(dāng)前下游秋冬訂單行情仍未明顯啟動(dòng)，疊加棉花期貨弱勢(shì)運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)缺乏利好消息提振，預(yù)計(jì)短期棉紗期貨維持震蕩走弱趨勢(shì) 四、紡企開(kāi)機(jī)情況 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至8月15日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為67.2%，環(huán)比降幅0.3%。

周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周四版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2450-2500元/噸，市場(chǎng)增量?jī)r(jià)格承壓看低 山東 液氯價(jià)格下調(diào)150元/噸，執(zhí)行出廠-450元/噸； 低濃度堿來(lái)看，近期因液氯價(jià)格持續(xù)低位，廠商為考慮自身利潤(rùn)已有減產(chǎn)及降負(fù)情況，山東供應(yīng)短期存收窄預(yù)期，但下游需求仍舊未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性改善，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)或維持暫穩(wěn)趨勢(shì) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，燃料油、低硫燃料油漲超2%，20號(hào)膠、橡膠、丁二烯橡膠、液化氣、紙漿漲超1%；跌幅方面，菜粕跌超1%，棉花、鐵礦石跌近1%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2500元/噸，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 山東 液氯價(jià)格持穩(wěn)，執(zhí)行出廠-300元/噸；低濃度堿來(lái)看，山東前期檢修裝置及新增裝置預(yù)估近日逐步恢復(fù)，山東供應(yīng)持增加趨勢(shì)，下游需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)估 液堿行情弱穩(wěn) 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，菜粕跌超2%，棉花、燃料油、丁二烯橡膠、低硫燃料油、棕櫚油、豆粕、PTA跌超1%；漲幅方面，焦煤小幅上漲。

早間提示

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅震蕩（20240628）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨小幅回落，基本面變動(dòng)不大，新季棉花長(zhǎng)良好，供應(yīng)持續(xù)寬松，皮棉基差持穩(wěn)，下游棉紗延續(xù)弱勢(shì)，企業(yè)訂單不足 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布，6月20日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度棉花出口銷(xiāo)售凈增9.06萬(wàn)包，較之前一周減少52%，較前四周均值減少50%其中，對(duì)中國(guó)大陸出口銷(xiāo)售凈增2萬(wàn)包 二、行情預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，棉花市場(chǎng)無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，價(jià)格短期難有趨勢(shì)行情，或?qū)⒕S持底部震蕩。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel：鄭棉主連小幅下跌（20240621）

鄭棉期貨價(jià)格低位震蕩，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，倉(cāng)單數(shù)量持續(xù)下滑，下游棉紗交投平淡，棉紗價(jià)格回落，價(jià)格跌幅小于棉花，紡紗利潤(rùn)有所恢復(fù)預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持橫盤(pán)震蕩趨勢(shì)

鄭棉