Mysteel日報：棉花價格偏弱，期貨價格上行壓力仍存

一、內容摘要 1)全國新疆棉市場均價偏弱，交售進度已進入尾聲； 2)港口美棉人民幣價格上漲，進口棉基差堅挺； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價下跌，紡企出貨不多； 二、棉花現貨市場情況 今日棉花價格偏弱，期貨價格上行壓力仍存。

日報

美國農業(yè)部大幅下調美棉產量預期，棉花期貨價格持續(xù)飆升

由于干旱天氣影響，全球多地作物出現了減產，美國也不例外近日，美國農業(yè)部因干旱大幅下調美棉產量預期后，美國棉花期貨價格持續(xù)飆升 在美國最大的棉花地區(qū)，干旱比2011年更嚴重得克薩斯州近57%的地區(qū)處于極端干旱之中，最嚴重的干旱停在西得克薩斯州和得克薩斯州狹長地帶專業(yè)人士預計，今年美棉棄收率高達40%以上，此外美棉的優(yōu)良率也非常差 美國干旱監(jiān)測機構數據顯示，截至8月11日，美國西部約70%的地區(qū)處于干旱狀態(tài)，其中近300000平方英里的土地被認為處于“極端”或“異?！备珊抵校彩亲顕乐氐母珊殿悇e。

聚焦

河南棉花：花紗價格暴漲 期貨價差擴大

日報

Mysteel：2025年五一期間棉花&棉紗市場運行情況

五一假期間，棉企報價暫緩，下游暫無補庫計劃，市場交投氛圍冷清目前部分軋花企業(yè)銷售進度同比仍偏慢，繼續(xù)觀望等待合適機會近期南疆新棉播種工作基本進入尾聲，大部分棉田已有出苗情況 河南市場，新疆機采棉3128B價格14120元/噸，較節(jié)前基本穩(wěn)定五一假期間，紡企車間基本保持正常生產，貿易企業(yè)報價較少，少數工廠剛需采購辦理提貨ICE棉花期貨價格維持下行態(tài)勢，雖然期價有所反彈，但仍舊擔心假期后鄭棉繼續(xù)下跌，大部分企業(yè)選擇謹慎觀望，等待鄭棉開盤。

熱點分析

[隆眾聚焦]：貿易戰(zhàn)雪上加霜，“銀四”徹底淪陷

受期貨市場影響，棉花現貨價格大幅下跌，截至4月10日，國內3128皮棉均價14044元/噸，周環(huán)比下跌4.75%4月9日，美國對中國商品關稅增加到104%，對鄭棉價格影響明顯，國內也采取了相應的反制措施，自2025年4月10日起，對原產于美國的進口商品關稅加征增長至84%受到關稅影響，棉花期貨價格斷崖式下跌，由于關稅政策的頻繁變動，棉企業(yè)擔憂情緒加劇，下游紡企訂單也受到影響，對原料棉花謹慎采購，無利好因素，棉花價格短期內弱勢運行。

熱點聚焦

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（03.07-03.14）

銷區(qū)市場玉米價格上漲后逐步趨穩(wěn)，購銷活動趨于緩和產區(qū)及期貨價格走強，支撐銷區(qū)貿易商報價上漲，但下游企業(yè)對高價接受度不高，成交情況一般，實際成交價格提振有限經過前期價格持續(xù)上漲，部分地區(qū)貿易商短期出貨意愿或有增強，預計下周玉米價格上漲步伐或會放緩 棉花：周內ICE美棉震蕩上漲，USDA報告中性偏多，同時美出口銷售數據提振市場信心，鄭棉震蕩偏強運行，現貨方面，由于盤面價格高于紡企預期，市場補貨熱度降溫，目前汽運、鐵路運費雙降，移庫量增加，預計近期棉花市場維持震蕩偏強走勢，關注下游補貨及宏觀政策落地情況。

農視財經

NCC：2025年美國棉花種植面積預估為960萬英畝

調查回復在1月底之前收集 Campiche指出:“歷史表明，美國農民在做出種植決定時會對相對價格做出反應與2024年第1季度的平均期貨價格相比，調查期間所有大宗商品的價格均下跌，但棉花的跌幅最大因此，棉花與玉米、大豆的價格比低于2024年根據歷史價格關系，這通常表明棉花種植面積會下降 東南部的受訪者表示，棉花種植意向下降19.3%至190萬英畝在阿拉巴馬州，調查結果顯示棉花種植意向減少10.5%。

行業(yè)報告

NCC：預計2025年全球棉花需求將有所改善

與2024年第1季度的平均期貨價格相比，調查期間所有商品價格都下跌，但棉花的跌幅最大因此，棉花與玉米、大豆的價格比率低于2024年 2025年棉花帶收獲面積估計為780萬英畝，美國棄種率為18.4%根據每個州的5年平均單產，棉花產量為1390萬包，其中1350萬包陸地棉、39.2萬包長絨棉 美國棉紡廠2025/26年度預計消耗173萬包，2024/25年度為170萬包。

行業(yè)報告

Mysteel節(jié)后預測：國內棉花市場節(jié)后或弱勢震蕩調整

少數企業(yè)開始下調開機準備放假，開機率較低的企業(yè)在5成左右，疆內企業(yè)基本在7成左右，也有部分較好的紗廠維持滿負荷開機，且春節(jié)暫無停機放假，但疆內有少部分企業(yè)表示今年有放假計劃主要地區(qū)紡企紗線庫存為34.3天，周環(huán)比降幅2.28%紡企前期訂單開機，交付逐步完成，下游織廠常規(guī)品種棉紗用量穩(wěn)步跟進，主流地區(qū)紡企紗線庫存小幅下降 四、總結 綜上所述，節(jié)后2024年度棉花加工完成，商業(yè)庫存數據顯示棉花供應充足，期貨價格上漲后套保壓力增加，部分紡企訂單排至2月底，節(jié)后需求或有支撐，但重點關注訂單周期及持續(xù)性情況，部分工廠反饋，外銷訂單減少，部分內銷訂單前置，常規(guī)品種節(jié)后累庫壓力猶存。

熱點分析

Mysteel解讀：市場供應壓力繼續(xù)放大，紡企保持謹慎采購

步入12月以來，新疆棉花的采摘工作已基本完成，加工進度也進入了尾聲，國內市場供應量逐漸上升然而，本周鄭棉期貨價格橫盤弱勢運行，盡管期間發(fā)布的經濟數據呈現利好，但上半月美國農業(yè)部(USDA)的報告釋放利空信號，加之美元持續(xù)走強市場情緒普遍悲觀，這些因素共同對期貨市場造成了壓力現貨市場上，棉花交易情況參差不齊，棉花的銷售壓力相對較大 棉花價格延續(xù)弱勢震蕩 據Mysteel農產品數據監(jiān)測，截至12月26日，國內3128皮棉均價14561元/噸，周環(huán)比下跌0.14%。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花市場寒冬蟄伏，且待春回行情升溫

導語：隨著棉花收購的的逐步收尾，全疆皮棉加工量已達到500萬噸以上，商業(yè)庫存量較往年增速較快，市場對于國內棉花產量增長預期增加，國內棉花供應端逐步呈現寬松狀態(tài)進入12月中旬，棉花市場需求表現仍不及預期，期貨價格處于加工廠利潤上下徘徊；由于部分棉企收購籽棉價格偏高，到掛下現象明顯，挺價觀望情緒增加 棉花價格弱勢調整，市場交投清淡 截止至12月16日，國內3128皮棉均價14821元/噸，周環(huán)比下跌185元/噸，跌幅1.23%；同比下跌1671元/噸，跌幅10.13%。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格震蕩調整（20241203）

現貨情況：棉花價格偏弱，期貨價格上行幅度有限全國棉花采摘進度、交售進度已進入尾聲；棉花加工進度過半，棉花銷售進度緩慢入庫量呈現穩(wěn)步增長，軋花廠出貨心態(tài)不一，套保壓力略顯下游紡企新增訂單有限，成品庫存增加，部分紡企下調開機率，市場供大于求 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，目前僅剩部分手摘及復采貨源。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或延續(xù)盤整（20241202）

現貨情況：棉花價格偏弱，期貨價格上行幅度有限全國棉花采摘進度、交售進度已進入尾聲；棉花加工進度過半，棉花銷售進度緩慢入庫量呈現穩(wěn)步增長，軋花廠出貨心態(tài)不一，套保壓力略顯下游紡企新增訂單有限，成品庫存增加，部分紡企下調開機率，市場供大于求 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，目前僅剩部分手摘及復采貨源。

早盤預測

Mysteel周報：下游呈現疲態(tài)，紡企壓力增加（11.28-12.5）

本周棉紗市場價格僵持，下游出貨無明顯好轉，市場處于低迷狀態(tài)目前棉花原料期貨價格13900元/噸左右震蕩，且供應充足，但因下游織布廠需求偏長，終端市場表現疲態(tài)，因此紡企備貨相對謹慎，訂單多維持前期訂單，新訂單偏少，從目前市場表現來看，市場明穩(wěn)暗降，后續(xù)暫無利好面提振，預計棉紗價格依舊有下調風險

周評

Mysteel解讀：降庫“路徑”難尋 棉花供應持續(xù)“升壓”

周內外棉價格先揚后抑，周初期受美棉出口簽約量連創(chuàng)新高從而提振ICE美棉期貨價格，中后期受美元走強影響承壓下行，整體來看，周內外棉價格跌幅大于內棉，預計短期內外棉價差持續(xù)拉鋸 從上述情況來看，2024/25年度新疆皮棉供應偏寬松，而下游紡企持續(xù)下降的開機率表明需求的寡淡，短期來講，棉花庫存的降庫之路道阻且長，目前軋花廠加工皮棉量或在12月底陸續(xù)加工完，庫存將持續(xù)攀升態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或盤整運行（20241129）

現貨情況：棉花價格偏弱，期貨價格上行幅度有限全國棉花采摘進度、交售進度已進入尾聲；棉花加工進度過半，棉花銷售進度緩慢入庫量呈現穩(wěn)步增長，軋花廠出貨心態(tài)不一，套保壓力略顯下游紡企新增訂單有限，成品庫存增加，部分紡企下調開機率，市場供大于求 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，目前僅剩部分手摘及復采貨源。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20241128）

現貨情況：棉花價格偏弱，期貨價格上行幅度有限全國棉花采摘進度、交售進度已進入尾聲；棉花加工進度過半，棉花銷售進度緩慢入庫量呈現穩(wěn)步增長，軋花廠出貨心態(tài)不一，套保壓力略顯下游紡企新增訂單有限，成品庫存增加，部分紡企下調開機率，市場供大于求 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，目前僅剩部分手摘及復采貨源。

早盤預測

Mysteel日報：下游紡企新增訂單較有限，棉紗出貨放緩

一、內容摘要 1)全國新疆棉市場均價穩(wěn)定，交售進度已進入尾聲； 2)港口美棉人民幣價格暫穩(wěn)，進口棉基差堅挺； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價暫穩(wěn)，紡企出貨不多； 二、棉花現貨市場情況 今日棉花價格以穩(wěn)為主，期貨價格上調幅度有限。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或橫盤震蕩（20241127）

現貨情況：棉花價格偏弱，期貨價格上行壓力仍存全國棉花采摘進度、交售進度已進入尾聲；棉花加工進度過半，棉花銷售進度緩慢入庫量呈現穩(wěn)步增長，貿易商與軋花廠報價利潤空間收窄，軋花廠售賣觀望情緒升溫下游紡企新增訂單較前期減少，棉紗出貨放緩，供應端保持寬松局面 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，目前僅剩部分手摘及復采貨源。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩上行（20241126）

現貨情況：棉花基差趨穩(wěn)，期貨價格回升不明顯目前全國棉花采摘進度、交售進度已進入尾聲；棉花加工進度過半，棉花銷售進度緩慢而入庫量呈現穩(wěn)步增長，貿易商與軋花廠報價利潤空間收窄，軋花廠售賣觀望情緒升溫下游紡企新增訂單較前期減少，棉紗出貨放緩，供應端保持寬松局面 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉6.8-6.9元/公斤，目前僅剩部分手摘及復采貨源。

早盤預測