Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預(yù)期下的博弈

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入9月，棉花市場(chǎng)迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，傳統(tǒng)紡織旺季的啟動(dòng)與新棉增產(chǎn)預(yù)期相互交織，再疊加美元匯率波動(dòng)、全球紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)變化，共同將9月棉花市場(chǎng)推向多空博弈的核心階段，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn) 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整，國(guó)際價(jià)格震蕩走勢(shì) 國(guó)內(nèi)方面，9月15日鄭棉期貨主力合約收盤(pán)價(jià)格13885元/噸，較上周維持持平；較月初下跌140元/噸，跌幅0.99% 。

熱點(diǎn)分析

[純棉紗]：純棉紗市場(chǎng)一周前瞻（20230504）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.4月28日，棉花價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，新疆市場(chǎng)棉花價(jià)格參考15300-15600；（單位：元/噸） 2.4月28日，純棉紗C32S（環(huán)錠）23000，穩(wěn)；（單位：元/噸） 3.5月3日，雖然美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存連續(xù)三周下降，但市場(chǎng)對(duì)加息背景下的歐美經(jīng)濟(jì)仍存擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場(chǎng)早間提示（20230506）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.5月5日，棉花價(jià)格上漲，新疆市場(chǎng)棉花價(jià)格參考15700-16000；（單位：元/噸） 2.5月5日，純棉紗C32S（環(huán)錠）23400，+200；（單位：元/噸） 3.5月5日，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒有所緩和，國(guó)際油價(jià)大幅反彈。

早間提示

百年建筑早報(bào)：五一假期樓市成交面積同比增長(zhǎng)超20%，46%水泥貿(mào)易商預(yù)測(cè)本周水泥價(jià)格下跌

◎商品：國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，原油、低硫燃油跌逾5%，燃油、焦煤、液化氣跌逾4%，瀝青、生豬、純堿跌逾3%；蘋(píng)果、滬銀漲逾3%，滬鎳、滬金、棉花漲逾2% ◎港股：恒生指數(shù)收盤(pán)漲1.27%，恒生科技指數(shù)收漲0.55%截至收盤(pán)，中國(guó)平安大漲超7%，中信股份、工商銀行、中國(guó)人壽均漲超5%，蔚來(lái)、理想汽車(chē)漲超3% 二、價(jià)格詳情》 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎近日，徐州市精品鋼材產(chǎn)業(yè)專班助力徐州金虹鋼鐵集團(tuán)完成鋼鐵行業(yè)首筆國(guó)際綠證的開(kāi)發(fā)及交易。

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百年建筑早報(bào)：2月新房二手房市場(chǎng)雙雙“抬頭”，內(nèi)蒙古水泥企業(yè)錯(cuò)峰停窯最多120天

◎國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，滬錫跌逾2%，純堿、紙漿、錳硅、玻璃、滬鎳、棉花、國(guó)際銅跌逾1%；紅棗、低硫燃油漲逾2%，蘋(píng)果、原油漲逾1% ◎港股：恒指收跌1.68%，恒生科技指數(shù)收跌3.34% 二、價(jià)格詳情》 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎2月24日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表觀點(diǎn)稱，為保交樓，大部分開(kāi)發(fā)商認(rèn)同預(yù)售制度長(zhǎng)期或逐漸轉(zhuǎn)向現(xiàn)房銷售。

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Mysteel解讀：鄭棉大幅下挫，棉價(jià)弱勢(shì)難改

近期受到美得州棉花種植區(qū)降雨預(yù)報(bào)影響，美棉干旱預(yù)期緩解，ICE期棉大幅下挫；鄭棉期貨亦出現(xiàn)大幅下跌，棉花現(xiàn)貨成交雖有所增加，但下游交投氛圍一般，紡企即期利潤(rùn)仍然為負(fù)，限制棉花需求整體看，國(guó)內(nèi)棉花基本面弱勢(shì)難改，鄭棉期價(jià)跟隨外棉走勢(shì)，內(nèi)外棉價(jià)格依然倒掛，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)仍較寬松，鄭棉主連下方支撐較為薄弱 內(nèi)外棉期貨價(jià)格震蕩下行 圖1 2020-2022年鄭棉主連走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，如圖1所示，近期國(guó)內(nèi)鄭棉期貨價(jià)格已跌破21000元/噸，目前弱勢(shì)震蕩運(yùn)行，截止5月23日，鄭棉主力合約價(jià)格暫收于20950元/噸；當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)，棉市供應(yīng)壓力較大；目前宏觀面和外部市場(chǎng)整體影響偏空，受美國(guó)得州和東南地區(qū)將有大范圍降雨影響，ICE棉花期貨市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)模拋售，國(guó)際大宗商品亦出現(xiàn)普遍下跌，棉花期貨收盤(pán)繼續(xù)大幅下挫，下游棉花消費(fèi)市場(chǎng)仍然未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇的跡象。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：需求持續(xù)低迷，棉價(jià)下跌明顯

當(dāng)前國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差深度倒掛，外強(qiáng)內(nèi)弱格局維持不變，近期受宏觀面利空影響，國(guó)際棉價(jià)下跌后盤(pán)整，鄭棉期貨亦跌破21000元/噸支撐隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，新疆棉企開(kāi)始降價(jià)促銷，下游紡織企業(yè)延續(xù)隨用隨買(mǎi)為主，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格連續(xù)下跌，跌幅較前周明顯擴(kuò)大 國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)下行 圖1 2020-2022年國(guó)內(nèi)3128棉花價(jià)格走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，如圖1所示，5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格持續(xù)走低，尤其新疆市場(chǎng)棉花價(jià)格大幅下跌，跌800-1000元/噸，3128B暫報(bào)新疆機(jī)采棉21050-21300元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供需矛盾加劇，棉市“如履薄冰”

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品跟蹤，4月22日，鄭棉期貨主力合約收盤(pán)價(jià)21445元/噸，較3月跌165元/噸，環(huán)比跌幅0.76%，較春節(jié)前跌50元/噸，跌幅0.23%ICE美棉方面，iCE美棉主力合約收盤(pán)價(jià)137.86美分/磅，較3月漲7.49美分/磅，環(huán)比漲幅5.75%，較春節(jié)前漲16.3美分/磅，漲幅13.41美分/磅從以上數(shù)據(jù)可知，棉花價(jià)格呈現(xiàn)外強(qiáng)內(nèi)弱格局，一改以往內(nèi)外棉共振趨勢(shì)造成兩者價(jià)格趨勢(shì)出現(xiàn)分歧的因素，主要是基本面情況不一致，ICE美棉方面，由于國(guó)際供需格局趨緊、Oncall未點(diǎn)價(jià)合約大量以及印度取消進(jìn)口棉關(guān)稅因素影響，自春節(jié)后以來(lái)，外盤(pán)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，并一度躍居近10年新高點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：內(nèi)外價(jià)差倒掛 國(guó)內(nèi)棉價(jià)抬頭難

地緣局勢(shì)變化使得國(guó)際能源產(chǎn)品、糧油產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)上漲行情，3月18日美棉期價(jià)漲停，雖然鄭棉期價(jià)重心略有上移，但仍舊處在21700以下徘徊如圖1所示，3月22日CotlookA指數(shù)上漲至146.75美分/磅，內(nèi)外棉價(jià)差再度驟降，降為-44元/噸，上一次負(fù)值出現(xiàn)在2020年7月9日，棉花2021/22年度時(shí)間已過(guò)大半，國(guó)內(nèi)棉價(jià)還有抬頭可能嗎？ 圖1 2021-2022年內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)圖 圖2 2022年鄭棉與美棉期貨收盤(pán)價(jià)走勢(shì)圖 如圖2所示，3月中旬以來(lái)，美棉期價(jià)持續(xù)攀升，不斷刷新歷史高點(diǎn)，漲幅遙遙領(lǐng)先鄭棉，從美國(guó)棉花基本面來(lái)看，美棉上漲基礎(chǔ)牢固。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉區(qū)間震蕩 需求依舊偏弱

近期隨著國(guó)際關(guān)系的緩和以及美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，內(nèi)外棉期貨主連重心上移，但外棉需求強(qiáng)勁，漲幅突破前期高位但國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)觀望情緒愈加濃厚，受下游訂單不足影響，紡企采購(gòu)皮棉意向低迷，紡企剛需補(bǔ)庫(kù)為主，即期利潤(rùn)依舊處于虧損狀態(tài)，市場(chǎng)交投略顯不足，棉企銷售壓力繼續(xù)增加 鄭棉主連價(jià)格寬幅震蕩 圖1 2020-2022年鄭棉主連走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，如圖1所示，近期國(guó)內(nèi)鄭棉期貨價(jià)格維持在21000-22000元/噸之間區(qū)間震蕩，目前維持偏強(qiáng)運(yùn)行，截止3月25日，鄭棉主力合約價(jià)格暫收于21790元/噸；當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市供應(yīng)壓力較大，皮棉整體銷售進(jìn)度緩慢，下游市場(chǎng)需求仍未有所改善，純棉紗市場(chǎng)交投氛圍清淡，疫情封鎖導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分地區(qū)物流發(fā)貨不暢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：短纖高歌猛進(jìn) 棉花為何上行乏力

在國(guó)際地緣故事情節(jié)推動(dòng)下，與“油”相關(guān)的期貨品種基本都成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，相比短纖的高歌猛進(jìn)，棉花前進(jìn)之路卻疲憊不堪，原因幾何？ 圖12021-2022年原油主力合約收盤(pán)價(jià)走勢(shì)圖 原油，大宗商品之王，因國(guó)際摩擦白熱化，全球貿(mào)易流動(dòng)受到阻礙，原油供應(yīng)預(yù)期受限。

熱點(diǎn)分析

[純棉紗]：偏淡整理 商談靈活（20220301）

近期棉花期貨盤(pán)高位震蕩，受國(guó)際局勢(shì)及美元走勢(shì)影響波動(dòng)幅度較大，下游心態(tài)謹(jǐn)慎觀望為主，棉紗企業(yè)雖積極出貨，實(shí)盤(pán)商談寬松，但市場(chǎng)新單交投依舊乏量，部分企業(yè)仍存前期訂單等待交付，普梳環(huán)錠32S29000-30000，40S29500-31500；精梳環(huán)錠32S32300-33000，40S33500-35000；精梳緊賽32S33500-34500，40S35000-36000；精梳緊密32S32800-34000，40S34000-36000，60S39500-44000，仍可議價(jià)。

每日點(diǎn)評(píng)

[純棉紗]：純棉紗市場(chǎng)早間提示（20220221）

早間提示

Mysteel解讀：鄭棉倉(cāng)單大幅增加 節(jié)后棉價(jià)偏震蕩

隨著下游紡企春節(jié)放假的停產(chǎn)，棉市購(gòu)銷活動(dòng)逐漸停止，春節(jié)前鄭棉期貨減倉(cāng)盤(pán)整，國(guó)內(nèi)棉價(jià)窄幅震蕩后，以走弱收尾年前市場(chǎng)原料供應(yīng)充足，現(xiàn)貨價(jià)保持穩(wěn)定，企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)備庫(kù)，受?chē)?guó)內(nèi)首現(xiàn)“奧密克戎”變異毒株本土病例擴(kuò)散，多方指向市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡，但資本追漲情緒持續(xù)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)逆勢(shì)上漲但國(guó)際局部區(qū)域的不穩(wěn)定性，或會(huì)使年后棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)震蕩行情 國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格維持穩(wěn)定 圖1 2020-2022年國(guó)內(nèi)3128美好價(jià)格走勢(shì)圖 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，如圖1所示，進(jìn)入1月后，受鄭棉期貨震蕩走強(qiáng)因素推動(dòng)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)震蕩上漲，疆內(nèi)3128B機(jī)采棉價(jià)格22800-23100元/噸，手采棉23000-23350元/噸，內(nèi)地地區(qū)3128B機(jī)采棉價(jià)格23200-23600元/噸，手采棉價(jià)格23300-23900元/噸。

熱點(diǎn)分析

【長(zhǎng)江期貨】預(yù)期春節(jié)后棉價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)

（八）國(guó)際貿(mào)易關(guān)系，對(duì)需求有影響 目前美國(guó)對(duì)中國(guó)紡織品并沒(méi)有完全取消掉第一階段的10%關(guān)稅，對(duì)于美國(guó)品牌商顯然有比價(jià)效應(yīng)，在中國(guó)采購(gòu)成本過(guò)高，使其較為傾向從東南亞其他國(guó)家采購(gòu)，如果中國(guó)與美國(guó)關(guān)系走好，消除關(guān)稅壁壘，勢(shì)必對(duì)雙方棉紡織行業(yè)發(fā)展更加有利 個(gè)人簡(jiǎn)介：洪潤(rùn)霞（網(wǎng)紅名“洪洪花”——棉花江湖素聞?dòng)形慌?，分析了得，神功加身，精通?guó)內(nèi)外市場(chǎng)，hold住棉價(jià)震蕩，預(yù)測(cè)得了走勢(shì)，名號(hào)一出震懾武林?。?，現(xiàn)任長(zhǎng)江期貨棉紡產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理，具備豐富的服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)套期保值、基差交易、期現(xiàn)套利、期貨+保險(xiǎn)、倉(cāng)單服務(wù)等實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，有著現(xiàn)貨基本面和宏觀經(jīng)濟(jì)政策結(jié)合的深厚功底，對(duì)棉花產(chǎn)業(yè)鏈有深入的研究，權(quán)威媒體發(fā)表多篇報(bào)告文章、多次接受高端采訪、深入調(diào)研，熱情用心，誠(chéng)信專業(yè)。

棉業(yè)

8月17日棉紡市場(chǎng)早評(píng)

昨日鄭棉主連夜盤(pán)橫盤(pán)，收18145；ICE美棉花主收94.37，跌0.10美分/磅，跌幅0.11%近期內(nèi)外棉期貨沖高，形成近三年新高，而棉花現(xiàn)貨成交趨于清淡，紡企高位買(mǎi)貨謹(jǐn)慎心理較強(qiáng)；紗線端利潤(rùn)保持，但訂單走弱；織廠開(kāi)機(jī)下滑，行情難以啟動(dòng)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格基本均出現(xiàn)上漲，但大體有價(jià)無(wú)市，預(yù)計(jì)棉價(jià)短期波動(dòng)較大；但昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人表達(dá)了對(duì)于國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)的觀點(diǎn)，認(rèn)為“隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)會(huì)延續(xù)”，預(yù)計(jì)棉價(jià)上漲通道依舊打開(kāi)。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

棉價(jià)回升空間有限

4月以后隨著我國(guó)疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，棉花價(jià)格逐步回升 2019/2020年度美國(guó)洲際交易所（ICE）棉花期貨價(jià)格大體也經(jīng)歷了N字型走勢(shì)，價(jià)格重心整體較上年度下移2019年9月至2020年1月隨著經(jīng)貿(mào)磋商推進(jìn)，棉價(jià)小幅回升；2020年2—3月疫情逐漸加速在全球蔓延，國(guó)際棉價(jià)大幅下降，2020年4月一度跌至48.35美分/磅，為2008年金融危機(jī)以來(lái)新低；之后疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，棉價(jià)穩(wěn)步回升。

市場(chǎng)播報(bào)