Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預(yù)期下的博弈

導(dǎo)語：進(jìn)入9月，棉花市場迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，傳統(tǒng)紡織旺季的啟動與新棉增產(chǎn)預(yù)期相互交織，再疊加美元匯率波動、全球紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)變化，共同將9月棉花市場推向多空博弈的核心階段，成為市場關(guān)注焦點(diǎn) 國內(nèi)棉花價格區(qū)間調(diào)整，國際價格震蕩走勢 國內(nèi)方面，9月15日鄭棉期貨主力合約收盤價格13885元/噸，較上周維持持平；較月初下跌140元/噸，跌幅0.99% 。

熱點(diǎn)分析

[萊賽爾]： 需求支撐乏力，萊賽爾市場弱穩(wěn)運(yùn)行

周內(nèi)鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現(xiàn)貨供應(yīng)充足，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現(xiàn)貨供應(yīng)依然充裕，而需求端進(jìn)入紡織淡季，市場情緒觀望為主，周內(nèi)紡企剛需采購，棉花市場震蕩運(yùn)行，萊棉價差縮小至2450元/噸 四、多空博弈，市場后續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行 綜合多方面消息來看，原料溶解漿價格暫無較大波動，成本支撐猶存，下旬山東地區(qū)萊賽爾裝置檢修結(jié)束，市場供應(yīng)或有所增加，但隨著紡織淡季的逐步深入，下游及終端業(yè)者多持觀望心態(tài)，入市采購或仍以剛需為主，萊賽爾場內(nèi)交投氛圍或難有較大改善，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場重心以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230926)

北疆少數(shù)區(qū)域已開始采收籽棉，軋花廠暫未公開定價收購；市場多空博弈，受外盤隔夜大漲影響，鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價先揚(yáng)后抑；紡企接單不足，原料采購意愿偏低，市場觀望情緒較濃預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230925)

北疆個別區(qū)域已開始采收籽棉，軋花廠暫未公開定價收購；多空博弈，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價震蕩收漲；紡企整體訂單表現(xiàn)欠佳，原料采購意愿偏低，市場交投不佳預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230922)

多空博弈，鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價震蕩收漲；紡企整體訂單表現(xiàn)欠佳，原料采購意愿偏低，掛單點(diǎn)位偏低，市場交投不佳預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230921)

多空博弈，鄭棉主力期貨合約縮量增倉，期價震蕩收跌；紡企整體訂單表現(xiàn)欠佳，原料采購意愿偏低，掛單點(diǎn)位偏低，剛需少量走貨預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230918)

8月，我國棉花進(jìn)口量為18萬噸，同比增加62.3%，棉紗進(jìn)口量為19萬噸，同比增加155.8%；多空博弈，鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價震蕩下跌；紡企訂單表現(xiàn)較為一般，原料采購意愿有限，掛單點(diǎn)位偏低，交投氛圍清淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel早報：棉花早間價格或高位震蕩（20230921）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨震蕩下行，貿(mào)易商基差結(jié)算價略有下調(diào)，貿(mào)易商出貨積極，但下游紡企補(bǔ)庫節(jié)奏放緩，現(xiàn)貨交投平淡 市場熱點(diǎn)：儲備棉輪出成交73.46%，均價17422元/噸，較上一日下跌140元/噸 二、行情預(yù)測 臨近新棉上市，市場仍存籽棉搶收預(yù)期，但下游紡企旺季訂單不顯，成品庫存積壓，紗線利潤虧損，多空繼續(xù)博弈，預(yù)計(jì)早間棉花價格高位震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230914)

2023年度兵團(tuán)和地方第一批棉花目標(biāo)價格改革加工企業(yè)名單已公示，巴楚縣手采籽棉零星交售，開秤價9.2元/公斤左右，用于生產(chǎn)絮棉；多空博弈，鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價震蕩收漲；紡企訂單表現(xiàn)較為一般，原料采購意愿有限，掛單點(diǎn)位偏低，交投氛圍清淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230814)

USDA發(fā)布8月供需報告，下調(diào)2023/24年度美國及全球棉花產(chǎn)量、期末庫存預(yù)估；多空博弈，鄭棉期貨增量減倉，期價震蕩收跌；紡企產(chǎn)品庫存積壓，原料采購以剛需為主，市場交投氛圍難有改善預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注儲備棉成交情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230720)

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年6月我國棉花進(jìn)口量為8.38萬噸，環(huán)比減少23.5%，同比減少49%多空博弈，鄭棉期貨縮量減倉，期價高位震蕩運(yùn)行；紡企訂單稀缺，部分企業(yè)資金相對緊張，原料采購意愿較低，交投表現(xiàn)平淡預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230322)

宏觀因素擾動，多空博弈，鄭棉期貨縮量減倉、窄幅震蕩；國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，下游紗廠原料庫存一般，訂單整體表現(xiàn)欠佳，采購積極性較低預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注紡企訂單情況及宏觀消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230324)

USDA截止3月16日當(dāng)周，2022/23年度美國陸地棉出口簽約量70415噸，較前周增長38%，較前4周平均水平增長33% ；多空博弈，鄭棉期貨增量減倉、繼續(xù)保持區(qū)間震蕩走勢；國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，紗廠原料庫存相對充足，當(dāng)前采購積極性較低預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注紡企訂單情況及宏觀消息

基差分析

Mysteel日報：全國棉花價格基本穩(wěn)定，市場走貨平平

四、行情預(yù)測 國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，紡織市場傳統(tǒng)旺季表現(xiàn)不溫不火；外圍因素擾動，鄭棉期貨縮量減倉，下游隨用隨買，交投氛圍欠佳市場多空博弈，預(yù)計(jì)短期棉花價格或震蕩企穩(wěn)

日報

Mysteel解讀：2月棉花產(chǎn)業(yè)市場運(yùn)行分析

截至2023年2月28日，鄭棉注冊倉單12674張，有效預(yù)報2498張，倉單及預(yù)報總量9359張，折合棉花60.69萬噸鄭棉期貨資金持倉量高，2022年12月8日以來，主連始終超過70萬手，多空博弈僵持不下，缺乏較強(qiáng)的消息面指引，因而短時間難以擺脫震蕩走勢 圖3 2022-2023年紡紗廠棉花與紗線庫存統(tǒng)計(jì) 2月份，紡織企業(yè)開機(jī)率逐步提高，加工利潤尚可，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月底，全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為1710.1元/噸，月環(huán)比增幅47.9%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：多空博弈加劇，棉市繼續(xù)受阻

近期棉花期現(xiàn)走勢相對分化，鄭棉期貨呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢，而棉花現(xiàn)貨價格難以跟漲，價格趨勢下調(diào)一方面，強(qiáng)預(yù)期情緒發(fā)酵，鄭棉期貨毅然挺立，而另一方面，弱現(xiàn)實(shí)擺在眼前，棉花現(xiàn)貨價格無力上漲多空激烈博弈，棉市繼續(xù)喘息 棉花公檢量增加 圖1 2020-2022年度中國棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 2022/23年度全國棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)，截止到2022年12月22日24點(diǎn)，累計(jì)公檢10747219包，合計(jì)2424978.9917噸，同比減少42.84%，新疆棉累計(jì)公檢量2386386.5262噸， 同比減少42.95%；其中，鋸齒細(xì)絨棉檢驗(yàn)數(shù)量10690617包，皮輥細(xì)絨棉檢驗(yàn)數(shù)量1488包，長絨棉檢驗(yàn)數(shù)量55114包。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅上漲（20221220）

現(xiàn)貨情況：期貨下跌，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價下調(diào)，下游紡企謹(jǐn)慎觀望，原料維持剛需采購節(jié)奏近期新棉供應(yīng)持續(xù)增加，部分新棉移庫內(nèi)地，內(nèi)地庫貨源緊張壓力緩解，但實(shí)單交投難以放量，市場行情疲軟 市場熱點(diǎn)：全球經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)情況依舊不樂觀，需持謹(jǐn)慎態(tài)度 二、行情預(yù)測 短期來看，棉花供需暫無明顯緊張壓力，棉價高位運(yùn)行動力不足，但市場多空博弈， 預(yù)計(jì)棉花早間價格或小幅上漲。

早盤預(yù)測

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅承壓（20221223）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格上調(diào)，紡企采購意愿下降，貿(mào)易商買貨量也出現(xiàn)下降；下游紡織市場處于供需雙弱格局，短期目前供應(yīng)存量與需求復(fù)蘇情況暫無法形成確定性的推動 市場熱點(diǎn)：全球經(jīng)濟(jì)與消費(fèi)情況依舊不樂觀，需持謹(jǐn)慎態(tài)度；美棉周度簽約出現(xiàn)大量毀約，對期貨價格造成負(fù)面影響 二、行情預(yù)測 整體來看，消費(fèi)預(yù)期與實(shí)際情況出現(xiàn)差異，市場資金多空博弈，預(yù)計(jì)棉價弱勢承壓。

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：鄭棉走強(qiáng)遇阻，下游需求未啟動

當(dāng)前國內(nèi)棉花現(xiàn)貨交投偏弱，市場上新棉供應(yīng)持續(xù)增加，部分新棉移庫內(nèi)地，內(nèi)地庫貨源緊張壓力緩解，但實(shí)單交投難以放量，市場行情疲軟同時下游紗價穩(wěn)中有升，紡企走貨較前期有所好轉(zhuǎn)，終端需求并未大幅回暖短期來看，市場多空博弈，棉花供需暫無明顯緊張壓力預(yù)計(jì)短期新棉價格將維持區(qū)間震蕩為主 鄭棉主連震蕩下跌 圖1 2020-2022年鄭棉主連走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，進(jìn)入11月以來，鄭棉主連期貨價格從偏強(qiáng)震蕩后大幅回落，暫收于13775元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩企穩(wěn)（20221213）

現(xiàn)貨情況：棉企報價積極，價格相對混亂，鄭棉期價重心上移，下游采購意愿稍有提高，交投氛圍漸濃 市場熱點(diǎn)：12月USDA供需報告利空，谷物價格下跌，美棉期價觸及近兩周低位；內(nèi)外市場分離明顯，鄭棉期貨市場多空博弈 二、行情預(yù)測 國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，下游需求回升有限，預(yù)計(jì)棉花早間價格或震蕩企穩(wěn)。

早盤預(yù)測