【紫金天風(fēng)期貨】擺脫震蕩還需生柴落地

4-6月進(jìn)口大豆到港較多，豆油供應(yīng)也將充裕，成本端還是要看南美和北美新作供應(yīng)變化6月前棕櫚油處于季節(jié)性去庫存階段，但是還是要關(guān)注3月齋月前印度采購棕櫚油進(jìn)度，而齋月后棕櫚油進(jìn)入階段性需求淡季，否則去庫存可能不順利，畢竟棕櫚油和其他油脂價(jià)差優(yōu)勢(shì)還不夠大 個(gè)人簡(jiǎn)介：聶波，食品科學(xué)與工程專業(yè)碩士，期貨從業(yè)資格F03117695 ，投資咨詢資格Z0019358 ，鄭商所高級(jí)分析師，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，先后就職于央企物資集團(tuán)下投資公司及大型期貨公司，負(fù)責(zé)油脂油料期現(xiàn)投研，擁有8年油脂期現(xiàn)貨從業(yè)經(jīng)歷，積累了豐富的油脂油料上下游現(xiàn)貨渠道資源和交易經(jīng)驗(yàn)。

油脂油料大家說市場(chǎng)

Mysteel：2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)邀請(qǐng)函

尊敬的 女士/先生: 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的 2025（第八屆）糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會(huì)將于2025年4月15日至4月17日在山東青島盛大召開，我們誠摯邀請(qǐng)您蒞臨本次會(huì)議！ 2024年中國積極應(yīng)對(duì)國內(nèi)外環(huán)境變化帶來的影響，出臺(tái)一系列政策“組合拳”，扎實(shí)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)回暖向好多部門一攬子寬松政策密集出臺(tái)，顯示了逆周期政策的多方位支持，市場(chǎng)信心得到提振。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

Mysteel早報(bào)：歐盟Eudr推遲仍需談判 連棕盤面突破前高（20241204）

行業(yè)機(jī)構(gòu)印度溶劑萃取商協(xié)會(huì)可能會(huì)在12月中旬公布其11月進(jìn)口數(shù)據(jù) 三、 短期預(yù)測(cè) CBOT豆油和布倫特原油期貨上漲，或提振馬棕早盤表現(xiàn)產(chǎn)地洪水災(zāi)害對(duì)棕櫚油產(chǎn)量造成的損失尚未確定，印尼提高出口稅費(fèi)和CPO參考價(jià)格,也支撐盤面上漲，歐盟推遲實(shí)施Eudr的談判也為盤面注入不確定性國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本因美元走強(qiáng)和外盤上漲而大幅提高，cnf倒掛走深，豆棕價(jià)差倒掛幅度繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油或?qū)⒁哉鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：國際原油期貨下挫 棕櫚油受累回落（20241029）

SGS：馬來西亞10月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為1,090,272噸，較上月同期的980,047噸增長(zhǎng)11.2% 三、 短期預(yù)測(cè) 受國際動(dòng)蕩局勢(shì)影響，國際原油期貨大幅下跌，或?qū)?dòng)棕櫚油盤面下行但根據(jù)各機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前馬來西亞棕櫚油基本面依舊偏強(qiáng)，利好因素較多，對(duì)盤面有一定支撐而國內(nèi)cnf價(jià)格跟隨棕櫚油大幅下降，進(jìn)口成本降低，但是利潤依舊維持倒掛，國內(nèi)棕櫚油買船較少，上游持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油或?qū)⒁哉鹗幤踹\(yùn)行為主。

市場(chǎng)提示

[鉀肥]：國際鉀肥市場(chǎng)周綜述（20241024-1031）

國際鉀肥

國際市場(chǎng)

Mysteel快訊：三大油脂大漲 市場(chǎng)基差漲跌互現(xiàn)（20241101）

棕櫚油領(lǐng)漲，馬棕期貨上漲2.75%，帶動(dòng)整個(gè)植物油市場(chǎng)走強(qiáng)根據(jù)機(jī)構(gòu)報(bào)告，本月馬棕出口量環(huán)比上月增加11.4%，期末庫存或?qū)⑾陆担伪P面上漲同時(shí)馬幣走強(qiáng)，進(jìn)口成本大幅上漲，CNF價(jià)格倒掛繼續(xù)走深關(guān)注后續(xù)產(chǎn)地供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)買船情況今日菜油午盤上漲芝加哥豆油和歐洲油菜籽上漲，原油期貨因?yàn)槊绹鴰齑嫦禄吒?，ICE油菜籽反彈，帶動(dòng)菜油上漲，短期跟隨市場(chǎng)情緒走向。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棕櫚油價(jià)格上漲 成交剛需為主

一、今日市場(chǎng)回顧 周四上午，馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨上漲，創(chuàng)下兩個(gè)多月來的新高。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：馬棕連續(xù)走強(qiáng) 國內(nèi)新增遠(yuǎn)月買船

一、今日市場(chǎng)回顧 周一上午馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油擴(kuò)大漲幅，基準(zhǔn)合約上漲近2%，這也是連續(xù)第四個(gè)交易日走強(qiáng)，反映出市場(chǎng)擔(dān)憂棕櫚油產(chǎn)量下滑，外部食用油市場(chǎng)上漲也帶來比價(jià)支持。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棕櫚油現(xiàn)貨一般 價(jià)格隨盤上漲

一、今日市場(chǎng)回顧 在連續(xù)兩日下跌后，周五上午馬來西亞衍生品交易所（BMD）毛棕櫚油期貨反彈，主要是受到豆油反彈的支持，但是本周仍將下跌。

日評(píng)

Mysteel解讀：風(fēng)起供應(yīng)端，棕櫚油拐點(diǎn)何時(shí)到來

導(dǎo)語：此次棕櫚油趨勢(shì)上漲行情在盤面價(jià)格觸及8461元/噸高點(diǎn)后進(jìn)入短暫高位震蕩階段縱觀棕櫚油一路上漲，仍是基本面供應(yīng)端存在較大利好支撐，包括馬棕連續(xù)四個(gè)月去庫、產(chǎn)地精煉棕櫚油報(bào)價(jià)上漲、國內(nèi)進(jìn)口成本倒掛嚴(yán)重?zé)o法買船、國內(nèi)庫存連續(xù)降庫等利好因素，棕櫚油創(chuàng)年后最快漲幅品種但目前無論期貨還是現(xiàn)貨均達(dá)到較高位置，棕櫚油現(xiàn)貨需求端更是被擠壓成剛需中的剛需，且隨著產(chǎn)地供應(yīng)端矛盾預(yù)期緩解，棕櫚油更要謹(jǐn)慎對(duì)待。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：薄霧初迷岸 緣何棕櫚油連續(xù)上漲

雖然高頻出口數(shù)據(jù)SGS、ITS的調(diào)查顯示馬來西亞出口環(huán)比下降，但基本符合油脂消費(fèi)淡季的采購情況從時(shí)間上來看，產(chǎn)地仍處在減產(chǎn)期內(nèi)；馬來西亞齋月即將來臨，或?qū)⒗^續(xù)推動(dòng)馬棕庫存下降 2.BMD毛棕櫚油止跌反彈 棕櫚油成本居高不下 由于國內(nèi)外倒掛加大，棕櫚油基差和盤面節(jié)后第一周大幅上漲而節(jié)后一周外商報(bào)價(jià)來看，呈芝麻開花節(jié)節(jié)高的形式，進(jìn)口利潤窗口無法打開而印度惡劣天氣提振馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨突破至五周高位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棕櫚油大幅下行

一、 今日市場(chǎng)回顧 馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨大幅下挫，受其他油脂價(jià)格走軟及人民幣匯率升值施壓進(jìn)口成本內(nèi)盤方面，連盤棕櫚油下挫超過3%，外盤及競(jìng)品油脂拖累明顯現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，由于盤面大跌，基差小幅走強(qiáng)，國內(nèi)成交一般但提貨尚可，進(jìn)口利潤有所轉(zhuǎn)好今日國內(nèi)24度棕櫚油均價(jià)7833元/噸 二、市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比表 豆油、棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格匯總表 單位：元/噸 三、期貨分析 今日國內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力P05合約開盤8072，最高8074，最低7764，收盤7786，跌246，跌幅3.06%。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國棕櫚油市場(chǎng)或震蕩運(yùn)行（20230111）

一、 市場(chǎng)回顧 上一交易日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨大幅下挫，受其他油脂價(jià)格走軟及人民幣匯率升值施壓進(jìn)口成本內(nèi)盤方面，連盤棕櫚油下挫超過3%，外盤及競(jìng)品油脂拖累明顯現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，由于盤面大跌，基差小幅走強(qiáng)，國內(nèi)成交一般但提貨尚可，進(jìn)口利潤有所轉(zhuǎn)好國內(nèi)24度棕櫚油均價(jià)7833元/噸 二、 外盤收盤表 三、 國際消息 2023年1月11日至1月12日預(yù)期內(nèi)，馬來西亞棕櫚油種植區(qū)：馬來半島東南部持續(xù)中雨；沙巴州局部小雨；砂拉越州持續(xù)小雨。

市場(chǎng)提示

馬來西亞棕櫚油進(jìn)口成本突破14000元大關(guān)，創(chuàng)5周新高

受印尼出口政策反復(fù)調(diào)整影響，國內(nèi)外棕櫚油市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，供應(yīng)擔(dān)憂支撐馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨昨日一度跳漲逾6%，至6周高位今日馬棕期貨延續(xù)漲勢(shì)，助推馬來西亞棕櫚油進(jìn)口成本突破14000元大關(guān)，創(chuàng)5周新高

進(jìn)口成本

Mysteel解讀：一季度飼料量?jī)r(jià)齊升 豬企舉步維艱

加強(qiáng)玉米用途管控，優(yōu)先保障飼用需求，限制工業(yè)用消費(fèi)；四是推動(dòng)進(jìn)口有序增加促進(jìn)大麥、高粱等飼料糧進(jìn)口來源多元化，以及DDGS、菜粕、棉粕、葵花粕、棕櫚油等副產(chǎn)品原料進(jìn)口，充分利用國際市場(chǎng)貨源平抑價(jià)格 對(duì)于豬企來說，在高飼料成本情況，豬企可適當(dāng)通過以下途徑解決難題：1、優(yōu)化飼料配方、實(shí)施精準(zhǔn)飼喂等方式，減少飼料價(jià)格上漲的壓力；2、通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，規(guī)避玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，控制采購成本；3、豬企也可未雨綢繆，攜手飼料企業(yè)共同對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

深度倒掛后又收窄，豆棕價(jià)差究竟怎么了？

”格林大華期貨高級(jí)分析師劉錦說 在她看來，目前豆油和棕櫚油的的基差都已經(jīng)處于歷史新高狀態(tài)，繼續(xù)擴(kuò)大的概率不大，回落的風(fēng)險(xiǎn)較大雖然短期內(nèi)油脂的高基差仍將持續(xù)，但是因?yàn)槊蓝剐伦?、加拿大油菜籽新作將陸續(xù)展開播種和生長(zhǎng)，兩種油料的種植面積擴(kuò)大已經(jīng)是大概率事件，東南亞油料增產(chǎn)季到來，因此，未來油料供給預(yù)期增加，建議油脂貿(mào)易商按需采購 傅博認(rèn)為，考慮到勞工問題可能改善、產(chǎn)量季節(jié)性以及高價(jià)對(duì)全球棕櫚油消費(fèi)的抑制，預(yù)期產(chǎn)地供應(yīng)逐漸改善，所以棕櫚油遠(yuǎn)期進(jìn)口成本是逐月下降的，不過棕櫚油價(jià)格的轉(zhuǎn)勢(shì)還需要時(shí)間，目前預(yù)期最快也要在7月份以后。

市場(chǎng)播報(bào)

市場(chǎng)人士：棕櫚油進(jìn)口成本高企

3月以來，棕櫚油價(jià)格劇烈波動(dòng)，在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)3個(gè)月的波瀾壯闊的上漲行情后，棕櫚油迎來了久違的大幅調(diào)整，截至3月24日收盤，大連棕櫚油主力合約收11394元/噸，沖高回落，收漲0.78%，盤中最高漲近7%，基本收復(fù)上周二以來的跌幅；馬盤棕櫚油報(bào)6025令吉/噸，收跌2.70%，承壓于20日均線市場(chǎng)人士表示，在進(jìn)口成本高企和國內(nèi)低庫存背景下，棕櫚油下行空間受限 國泰君安期貨油脂分析師傅博告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，自2021年12月中旬開始到2022年3月初的這波上漲行情，首先由馬來西亞棕櫚油低產(chǎn)量、低庫存引發(fā)；其次印尼為控制國內(nèi)食用油價(jià)格而出臺(tái)的DMO（國內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)）政策導(dǎo)致印尼棕櫚油出口受限，進(jìn)一步加劇了產(chǎn)地供應(yīng)緊張局面；再次南美大豆大幅減產(chǎn)、烏克蘭和俄羅斯的葵油出口驟降，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球油脂供應(yīng)減少的深度擔(dān)憂，由于替代品供應(yīng)受限，印度等國家短期內(nèi)不得不繼續(xù)采購高昂的棕櫚油，推動(dòng)棕櫚油價(jià)格繼續(xù)上漲；最后受俄烏沖突影響，全球能源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲，又為棕櫚油上漲添了一把火。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：本周硬脂酸價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)整理運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：本周硬脂酸價(jià)格回落，市場(chǎng)觀望運(yùn)行

【導(dǎo)語】：本周，52度棕櫚油價(jià)格震蕩下行，硬脂酸價(jià)格隨之下跌，國內(nèi)一級(jí)硬脂酸報(bào)價(jià)14800-15200元/噸左右，進(jìn)口硬脂酸報(bào)價(jià)15000-15100元/噸左右，個(gè)別高端進(jìn)口硬脂酸報(bào)價(jià)16200-16200元/噸左右，價(jià)格均下調(diào)300-500元/噸左右，下跌2.63%-2.56%，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：棕櫚油價(jià)格不斷創(chuàng)新高 現(xiàn)貨成交清淡（2.24-3.3）

本周國內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)持續(xù)上漲，且漲幅繼續(xù)擴(kuò)大三家船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS、AmSpec Agri、SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月底棕櫚油出口環(huán)比增加7.16%、9.55%和8.9%3月1日公布的SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2月1-28日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加4.96%，出油率減少0.29%，產(chǎn)量增加3.40%馬來出口、產(chǎn)量持續(xù)釋放利好，馬棕價(jià)格不斷上漲，進(jìn)口成本再度刷新高點(diǎn)內(nèi)盤棕櫚油期貨價(jià)格突破新高，目前國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨資源有限，庫存低位回落之下，油廠基差穩(wěn)中偏強(qiáng)。

周評(píng)