Mysteel解讀：USDA報告引爆豆粕行情 期現(xiàn)齊漲100元/噸

二8月報告意外下調(diào)美豆新作種植面積，這一調(diào)整直接導(dǎo)致美豆期貨價格走強，并通過成本傳導(dǎo)機制影響國內(nèi)豆粕定價 從全球供應(yīng)格局看，南美供應(yīng)壓力仍存 巴西在2025/26年度預(yù)計仍將維持高產(chǎn)，市場預(yù)估其產(chǎn)量可能達到1.72億噸左右。

熱點分析

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

QFII/RQFII投資境內(nèi)期貨市場的目標(biāo)主要有以下幾類： 第一、跨市場套利與價格發(fā)現(xiàn) （1）境內(nèi)外價差套利：利用同一商品在境內(nèi)（如上海原油期貨）與境外（如布倫特原油）的價差波動進行套利交易當(dāng)上海原油期貨貼水布倫特原油時，QFII買入上海合約、賣出布倫特合約鎖定價差收益 （2）產(chǎn)業(yè)鏈套利，基于商品上下游關(guān)系進行對沖（如“大豆壓榨套利”：買入大豆期貨+賣出豆油/豆粕期貨）。

Mysteel參考

【建信期貨】年后關(guān)注花生余貨量預(yù)期差及宏觀變化

另一點則是25年宏觀不確定性因素較大，雖然花生以國內(nèi)供需定價為主，但難以擺脫三大油脂及豆粕價格的影響，由于美國新任總統(tǒng)在1月正式入駐白宮，其政策是出了名的多變、不確定性，故年后花生受外部環(huán)境影響的力度可能會加強當(dāng)然從自身基本面角度出發(fā)，花生還是處在大熊市周期，種植面積也沒有看到顯著縮減的預(yù)期，料價格仍然會在相對低位運行較長一段時間，上方壓力偏大 企業(yè)簡介：建信期貨具有商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。

油脂油料大家說市場

國內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

在國內(nèi)，75%的豆粕、70%的棕櫚油和40%的豆油貿(mào)易利用大商所期貨價格開展基差貿(mào)易，2023年華東地區(qū)龍頭貿(mào)易企業(yè)與下游客戶間的塑料化工品貿(mào)易中基差定價的比例接近50% 在當(dāng)下的鐵礦石市場，基差貿(mào)易也愈發(fā)普及據(jù)相關(guān)機構(gòu)估算，國內(nèi)鐵礦石人民幣港口年貿(mào)易量為3億噸～4億噸，2023年，采用“鐵礦石期貨價格+升貼水”基差貿(mào)易模式的貿(mào)易量占國內(nèi)鐵礦石人民幣港口貿(mào)易總量的10%～15%，行業(yè)內(nèi)約30家龍頭貿(mào)易企業(yè)已應(yīng)用基差貿(mào)易模式。

爐料

2024年糧油飼料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

王曉軍先生就能量配方定價邏輯—如何評估能量價格指數(shù)綜合水平展開介紹指出國內(nèi)主要的影響因素：產(chǎn)區(qū)糧源、國內(nèi)替代、進口替代、儲備并探討了國內(nèi)外新季玉米玉米種植、產(chǎn)量前景最后他對國內(nèi)外谷物的機會進行分享，針對現(xiàn)貨基差、期貨合約價差、品種間價差、國內(nèi)外套利、單邊價格提出相關(guān)機會 廈門國貿(mào)農(nóng)產(chǎn)研發(fā)部經(jīng)理 王曉軍 希杰商貿(mào)有限公司技術(shù)總監(jiān)、董曉麗博士作了題為《飼用豆粕減量替代下氨基酸使用分析》的專題報告。

會議報道

大商所調(diào)整多個期貨品種交易保證金比例和漲跌停板幅度

大連商品交易所10日公告，將調(diào)整多個期貨品種交易保證金比例和漲跌停板幅度，調(diào)整棕櫚油和液化石油氣期貨合約交易限額，進一步降低企業(yè)交易成本，支持實體企業(yè)利用大商所市場進行風(fēng)險管理和定價，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性 據(jù)介紹，自4月12日結(jié)算時起，大商所對棕櫚油、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，交易保證金水平調(diào)整為8%；豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，交易保證金水平調(diào)整為7%；玉米淀粉期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為5%，交易保證金水平調(diào)整為6%；其他期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

聚焦

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，市場觀望情緒較濃

后市方面，隔夜美豆期價收低，因投機客出清多頭頭寸，雖然今年巴西大豆收割進度持續(xù)慢于往年同期，但有創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量托底使得絕對收割量超過往年水平，收割之后就是上市銷售的壓力，使得巴西大豆出口貼水不斷下降，作為成本端定價品種，進口成本下降不免施壓國內(nèi)豆系，帶動豆二、豆粕和豆油期貨價格同步大幅下跌國內(nèi)方面，M05繼續(xù)收跌，日內(nèi)短線關(guān)注3500點關(guān)口得失；國內(nèi)中期進口大豆將陸續(xù)到港，豆粕供應(yīng)預(yù)期充足，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤短期無法改善，終端需求慘淡，中下游市場預(yù)期一致加劇了行情波動，悲觀預(yù)期下中下游企業(yè)同時放緩采購和提貨步調(diào)，終端需求疲弱無法承接供應(yīng)繼續(xù)施壓豆粕，豆粕現(xiàn)貨壓力或會繼續(xù)釋放。

日評

Mysteel快訊：豆粕期價大幅收跌，貿(mào)易商報價隨盤下調(diào)

后市方面，隔夜美豆期價收低，因投機客出清多頭頭寸，雖然今年巴西大豆收割進度持續(xù)慢于往年同期，但有創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量托底使得絕對收割量超過往年水平，收割之后就是上市銷售的壓力，使得巴西大豆出口貼水不斷下降，作為成本端定價品種，進口成本下降不免施壓國內(nèi)豆系，帶動豆二、豆粕和豆油期貨價格同步大幅下跌國內(nèi)方面，M05繼續(xù)收跌，日內(nèi)短線關(guān)注3400點關(guān)口得失；國內(nèi)中期進口大豆將陸續(xù)到港，豆粕供應(yīng)預(yù)期充足，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖利潤短期無法改善，終端需求慘淡，中下游市場預(yù)期一致加劇了行情波動，悲觀預(yù)期下中下游企業(yè)同時放緩采購和提貨步調(diào)，終端需求疲弱無法承接供應(yīng)繼續(xù)施壓豆粕，豆粕現(xiàn)貨壓力或會繼續(xù)釋放。

日評

Mysteel日報：全國油廠豆粕成交有所好轉(zhuǎn)

開機方面，今日全國123家油廠開機率下調(diào)至41.3% 后市方面，隔夜美豆期價收低，因投機客出清多頭頭寸，雖然今年巴西大豆收割進度持續(xù)慢于往年同期，但有創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量托底使得絕對收割量超過往年水平，收割之后就是上市銷售的壓力，使得巴西大豆出口貼水不斷下降，作為成本端定價品種，進口成本下降不免施壓國內(nèi)豆系，帶動豆二、豆粕和豆油期貨價格同步大幅下跌。

日評

Mysteel快訊：豆粕期價跌幅縮窄 油廠報價下調(diào)

Mysteel晚報：24日連粕主力合約觸底后跌幅縮窄，截至收盤主力合約M05報收于3507元/噸，跌52元/噸，跌幅1.46%，持倉942.664萬手，減倉4.1128萬手現(xiàn)貨方面，今日沿海油廠豆粕報價下調(diào)30-80元/噸，其中天津報價3730元/噸跌70元/噸，山東報價3720元/噸跌80元/噸，江蘇報價3670元/噸跌80元/噸，廣東報價3710元/噸跌30元/噸 后市方面，隔夜美豆期價收低，因投機客出清多頭頭寸，雖然今年巴西大豆收割進度持續(xù)慢于往年同期，但有創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量托底使得絕對收割量超過往年水平，收割之后就是上市銷售的壓力，使得巴西大豆出口貼水不斷下降，作為成本端定價品種，進口成本下降不免施壓國內(nèi)豆系，帶動豆二、豆粕和豆油期貨價格同步大幅下跌。

日評

Mysteel日報：DDGS價格漲跌不一，下游市場交投平淡

小麥價格的下跌給市場帶來明顯利空影響，貿(mào)易商出貨積極性增強山東有飼料企業(yè)已經(jīng)開始收購小麥，價格參考3030元/噸 銷區(qū)玉米市場價格繼續(xù)下跌市場看空心態(tài)較為濃厚，下游需求持續(xù)偏弱，加之北方港口價格下跌，貿(mào)易商報價普遍下調(diào)10-20元/噸目前市場上貿(mào)易商報價不多，且實際成交價格與貿(mào)易商報價有一定價差，實單商談為主 豆粕：今日連粕期貨主力合約收跌，沿海油廠豆粕報價下調(diào)0-50元/噸，其中天津報價3860元/噸跌80元/噸，山東報價3860元/噸跌90元/噸，江蘇報價3820元/噸跌70元/噸，廣東報價3780元/噸跌80元/噸。

日評

Mysteel早報：市場供需持續(xù)博弈，DDGS現(xiàn)貨價差擴大（20230203）

市場動態(tài)概述：昨日豆粕期貨震蕩偏弱運行，現(xiàn)貨報價再現(xiàn)小跌，國外消息面動態(tài)還需關(guān)注，國內(nèi)油廠開工逐步恢復(fù)，業(yè)內(nèi)人士觀望情緒愈加濃厚養(yǎng)殖終端用戶補貨剛需顯現(xiàn)，DDGS市場交投存在明顯差異，持貨商依據(jù)產(chǎn)品質(zhì)量靈活定價，部分低毒素貨源價格相對堅挺，部分國標(biāo)現(xiàn)貨虧本成交現(xiàn)象增多玉米酒精企業(yè)部分穩(wěn)價執(zhí)行春節(jié)前合同，部分則流露降價簽單計劃，下游用戶謹慎觀望 DDGS現(xiàn)貨價格：2月2日，黑龍江玉米高脂DDGS價格區(qū)間2780-2950元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格2820-3150元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考3150-3250元/噸。

市場提示

Mysteel：2023年春節(jié)期間全國豆粕運行情況

油廠貿(mào)易商靜待明日恢復(fù)開盤后再定價 山東河南市場：受春節(jié)假期影響國內(nèi)期現(xiàn)貨市場休市，山東/河南油廠絕大多數(shù)暫未開工（大多在農(nóng)歷初八、初九后陸續(xù)開工）目前油廠開機率非常低，能正常開單提貨的油廠同樣非常有限據(jù)了解，濟寧嘉冠單線開機，今日可提貨其它山東工廠均暫未開工上班河南油廠同樣處于放假停機狀態(tài)中價格方面，目前油廠豆粕暫無報價；貿(mào)易商零星開始恢復(fù)上班，但多數(shù)貿(mào)易商仍處于假期休市中大多等待1月30日國內(nèi)期貨市場開盤，油廠逐步恢復(fù)開機后，屆時豆粕報價將明顯增多，市場交投將逐步恢復(fù)正常。

熱點分析

Mysteel早報：酒精企業(yè)部分減產(chǎn)保供，DDGS新價穩(wěn)中小跌（20221129）

市場動態(tài)概述：昨日豆粕期貨震蕩下跌，現(xiàn)貨報價跌幅擴大，市場觀望氛圍愈濃，對DDGS市場支撐作用有限 昨日黑龍江、吉林、內(nèi)蒙古及河南產(chǎn)區(qū)部分酒精企業(yè)實施減產(chǎn)、停車計劃，本周高脂DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)量明顯縮減，同時廠家定價接單策略不同，部分繼續(xù)穩(wěn)價承接合同，部分則靈活降價簽單養(yǎng)殖端備貨需求等待釋放，下游用戶詢采觀望情緒不減，飼料企業(yè)保持剛需買入節(jié)奏，貿(mào)易商追高采購頗為謹慎。

市場提示

Mysteel早報：DDGS調(diào)價動態(tài)備受關(guān)注，上下游博弈持續(xù)拉鋸（20221108）

市場動態(tài)概述：昨日豆粕期貨震蕩收漲，現(xiàn)貨報價穩(wěn)中上調(diào)，夜盤再現(xiàn)小幅上行，市場觀望氛圍濃厚不減，短時對DDGS存在一定價格支撐產(chǎn)銷區(qū)局部新冠疫情防控力度加強，下游用戶部分擔(dān)憂DDGS外運及到貨情況，及時展開就近補貨，其中山東、河南產(chǎn)區(qū)新單成交向好，個別企業(yè)靈活上調(diào)報價接單東北產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)多數(shù)報價穩(wěn)定，DDGS有序供應(yīng)近期合同，終端飼企密切關(guān)注大廠調(diào)價接單動態(tài)。

市場提示

大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

“原油市場運行的邏輯并未變化，依然是宏觀經(jīng)濟下行與地緣政治緊張之間的博弈”對此，方正中期期貨分析認為，歐美激進加息的預(yù)期仍存，帶動的經(jīng)濟衰退預(yù)期或?qū)κ拖M形成持續(xù)沖擊，但地緣政治及原油供應(yīng)端的波動也會帶動油價出現(xiàn)階段性反彈 在農(nóng)產(chǎn)品市場，一些機構(gòu)分析則認為，隨著美國大豆進入收割期，全球大豆定價的焦點轉(zhuǎn)向南美市場，而目前全球大豆供應(yīng)改善預(yù)期強烈，后期大豆上漲空間或有限，但國內(nèi)飼料需求或會繼續(xù)支撐豆粕等類大宗農(nóng)產(chǎn)品。

鋼材

Mysteel日報：DDGS價格大穩(wěn)小動，市場觀望氛圍濃厚

日評

Mysteel日報：美豆及豆粕上漲提振顯著　DDGS價格繼續(xù)走高

一、今日DDGS市場行情回顧 9月13日國內(nèi)DDGS市場價格強勢上漲，玉米酒精企業(yè)多數(shù)停報觀望，少數(shù)靈活提漲報價接單，今日漲幅參考100-120元/噸，持貨商捂盤惜售，試探性定價零售，現(xiàn)貨成交漲幅較節(jié)前上漲100-150元/噸不等9月美豆供需報告數(shù)據(jù)利多，豆粕期貨收盤主力合約M01報收于4060元/噸，漲221元/噸，漲幅5.76%，進一步提利好DDGS市場成交。

日評

Mysteel早報：國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)DDGS價格小漲企穩(wěn)（20220810）

市場動態(tài)概述：昨日豆粕期貨震蕩下跌，現(xiàn)貨報價穩(wěn)中小落，市場觀望氛圍濃厚，短時DDGS難尋利好支撐受主產(chǎn)品乙醇價格下跌拖累，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損壓力增加，尤其吉林、河南產(chǎn)區(qū)虧損幅度較大，多數(shù)廠家挺價DDGS，部分靈活小幅提漲DDGS報價，適量承接新單下游用戶保持剛需提貨節(jié)奏，飼料企業(yè)適當(dāng)增加DDGS現(xiàn)貨儲備，貿(mào)易商依據(jù)現(xiàn)貨品質(zhì)，靈活定價出售 DDGS現(xiàn)貨價格：8月9日，黑龍江玉米高脂DDGS主流價格2600-2820元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價格2520-2850元/噸，內(nèi)蒙古高脂DDGS成交參考2580-2830元/噸，河南玉米高脂DDGS價格參考2680-2950元/噸。

市場提示

Mysteel：DDGS市場早間提示（20220628）

市場動態(tài)概述：昨日豆粕期貨小幅反彈，現(xiàn)貨價格漲幅20-60元/噸，短時對DDGS市場缺乏有效支撐，市場觀望氛圍濃厚7月夏季檢修計劃相對集中，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)收緊預(yù)期提振暫不明顯，其中，黑龍江產(chǎn)區(qū)大廠挺價意愿偏強，下游用戶詢采積極性有限；吉林產(chǎn)區(qū)少數(shù)廠家靈活降價簽單，部分持貨商反饋DDGS出貨速度滯緩，平價成交為主河南產(chǎn)區(qū)DDGS品質(zhì)差異較大，廠家靈活定價，積極承接新單。

市場提示