Mysteel解讀：5月蒙俄焦煤進口減量依舊，后續(xù)進口量難補前期缺口

受安監(jiān)及事故原因本月主產(chǎn)區(qū)煉焦煤供應有所回落，但煤礦庫存整體不低，對市場影響不多，進口煉焦煤缺乏支撐作為主要進口來源國，蒙煤庫存本月處于高位，通關進口量減少，后續(xù)三季度蒙煤長協(xié)價格有望下調(diào)，以帶動進口支撐俄羅斯方面，遠期貨物成交效率低，個別煤種轉售向國際市場，造成減量，六月進口支撐不足美國煉焦煤仍因關稅問題，進口增量希望渺茫；加煤及澳煤作為補充資源，受國內(nèi)外倒掛及較長船期影響，即有增量也難對整體進口形成補充，預計6月我國進口煉焦煤仍有減量。

煤焦熱點

Mysteel盤點：國內(nèi)煉焦煤市場偏穩(wěn)運行，焦炭開啟第二輪提漲

【煉焦煤】25日國內(nèi)市場煉焦煤偏穩(wěn)運行今日邢臺市場焦炭價格計劃提漲，濕熄焦上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸調(diào)整后準一干熄報價1530元/噸，出廠價現(xiàn)金含稅，自4月27日0時起執(zhí)行，焦炭開啟第二輪提漲區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)比較平穩(wěn)，焦煤供應總體穩(wěn)定，煉焦煤價格小幅調(diào)整需求方面，本周調(diào)研鋼廠鐵水日均產(chǎn)量244.35萬噸，環(huán)比上周增加4.23萬噸，鐵水產(chǎn)量處于年內(nèi)高位，對原料剛性需求繼續(xù)形成支撐近日美國關稅政策或有所松動，期貨盤面飄紅，鋼材價格小幅上漲，但市場走勢仍需進一步觀察下游成材銷售情況。

盤點

Mysteel：4月25日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

25日呂梁市場煉焦煤震蕩運行供應方面，區(qū)域內(nèi)個別煤礦因搬家倒面產(chǎn)量有所減少，煉焦煤供應收緊，線上競拍成交價格小幅下降，流拍率進一步上升目前煤礦新增訂單較少，多執(zhí)行前期訂單，庫存維持低位，降價銷售意愿較小需求方面，多數(shù)焦企處于盈虧平衡狀態(tài)，下游采購原料偏向謹慎，以剛需為主，市場避險心態(tài)仍較為明顯近日美國關稅政策或有所松動，雙焦期貨小幅上漲，焦炭第二輪提漲預期增強，但市場走勢仍需進一步觀察下游成材銷售情況。

日評

Mysteel：4月24日華東市場煉焦煤價格行情

24日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，焦煤供應總體穩(wěn)定，多數(shù)礦點發(fā)運正常，價格持穩(wěn)運行下游方面，上周焦炭第一輪提漲落地之后，焦化廠盈利情況得到一定改善，但焦化企業(yè)前期低價煤庫存有一定消耗，臨近五一假期，下游焦鋼企業(yè)或有下一輪補庫需求暫時上游礦山端庫存較低，挺價意愿較強，疊加近日美國關稅政策或有所松動，雙焦期貨有所上漲，積極情緒或?qū)⑾颥F(xiàn)貨端傳導，焦炭第二輪提漲預期有所增強，但市場走勢仍需進一步觀察下游成材銷售情況。

日評

Mysteel：4月24日河北市場煉焦煤價格行情

24日河北煉焦煤市場持穩(wěn)運行近期期貨受美國政策擾動盤面變化幅度大，市場心態(tài)有所影響，整體宏觀市場情緒不穩(wěn)，但政策托底市場，整體市場心態(tài)好轉當前鋼廠利潤仍較好，原料端需求支撐偏強，但鐵水同比去年高位值已達頂峰，增量空間有限原料端需求仍在，預計短期內(nèi)煉焦煤市場價格偏穩(wěn)運行但市場風險仍存需密切關注，成材成交和庫存情況，以及鋼廠利潤政策方向價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1365元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1330元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1130元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1250元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1330元/噸。

日評

Mysteel：4月23日華東市場煉焦煤價格行情

23日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運行供應方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，焦煤供應總體穩(wěn)定，多數(shù)礦點發(fā)運正常，價格持穩(wěn)運行下游方面，上周焦炭第一輪提漲落地之后，焦化廠盈利情況得到一定改善，但焦化企業(yè)前期低價煤庫存有一定消耗，臨近五一假期，下游焦鋼企業(yè)或有下一輪補庫需求暫時上游礦山端庫存較低，挺價意愿較強，疊加今日美國關稅政策或有所松動，對期貨市場有一定提振作用，積極情緒或?qū)⑾颥F(xiàn)貨端傳導，焦炭第二輪提漲預期有所增強，但市場走勢仍需進一步觀察下游成材銷售情況。

日評

Mysteel：4月14日河北市場煉焦煤價格行情

14日河北煉焦煤市場偏穩(wěn)運行近期期貨受美國政策擾動盤面變化幅度大，市場心態(tài)有所影響，整體宏觀市場情緒不穩(wěn)當前鋼廠利潤仍較好，原料端需求支撐偏強，但鐵水同比去年高位值已達頂峰，增量空間有限，預計短期內(nèi)煉焦煤市場價格偏穩(wěn)運行但市場風險仍需密切關注，短期內(nèi)成材成交和庫存情況，以及鋼廠利潤對市場影響深遠價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1365元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1330元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1130元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1250元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1310元/噸。

日評

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

加征關稅對當前煉焦煤的有效定價影響不大按照當前山東港口美國產(chǎn)氣肥煤自提價1060元／噸簡單計算，加征關稅將抬高進口美國煉焦煤成本150元／噸左右 對于焦煤和焦炭后市，劉慧峰認為，春節(jié)長假之前，焦煤期現(xiàn)貨價格調(diào)整均較為充分，以2024年10月高點計算，主流交割品現(xiàn)貨價格以及期貨主力合約價格跌幅均超過20%若后續(xù)內(nèi)需政策加碼，鋼材價格企穩(wěn)，焦煤和焦炭不排除有階段性反彈中期來看，供過于求格局仍將持續(xù)，焦煤和焦炭下行趨勢難改，焦煤2025年仍有考驗1000元／噸支撐的可能。

原料

Mysteel解讀：從內(nèi)外價差看煉焦煤進口邊際變化——海運煤期現(xiàn)基差優(yōu)勢推升套保需求

這種預期導致終端和貿(mào)易環(huán)節(jié)不斷向上游施壓，以在利潤空間受限的情況下獲取更多收益因此，原料現(xiàn)貨的套保需求顯著增加，促使市場參與者更多地利用海運煉焦煤的性價比優(yōu)勢進行套保操作，從而推動了海運焦煤進口量的上升這種變化在全球鋼鐵市場疲軟、焦煤價格下行的大環(huán)境下進一步加劇了焦煤進口格局的調(diào)整 通過計算各煤種的期現(xiàn)基差（現(xiàn)貨-期貨）發(fā)現(xiàn)：今年以來，在焦煤價格下跌期間，澳大利亞、美國等國家的海運煉焦煤基差大部分時間處于平水或貼水狀態(tài)，提供了較多的套保機會；相比之下，國內(nèi)煤和蒙古煤基差持續(xù)升水，套利性價比較弱。

觀點

Mysteel日報：黑色系燃料價格穩(wěn)中有跌

【進口煤炭】26日海運煉焦煤市場震蕩運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報299美金/噸，日環(huán)比下跌1.5美金/噸昨日期貨市場出現(xiàn)階段性小幅反彈，疊加澳洲受降雨天氣影響，供應略有收緊，下游企業(yè)對美國煉焦煤需求有增，導致價格小幅走強然全球鋼市仍相對疲軟，終端企業(yè)對后市多持看跌心態(tài)，海運煉焦煤價格攀升存在一定阻力綜合來看，海運煉焦煤短期內(nèi)將震蕩運行 港口煉焦煤方面，貿(mào)易商對后期市場不樂觀，存拋售心理。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤FOB有跌 港口市場情緒遇冷

【進口煤炭】26日海運煉焦煤市場震蕩運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報299美金/噸，日環(huán)比下跌1.5美金/噸昨日期貨市場出現(xiàn)階段性小幅反彈，疊加澳洲受降雨天氣影響，供應略有收緊，下游企業(yè)對美國煉焦煤需求有增，導致價格小幅走強然全球鋼市仍相對疲軟，終端企業(yè)對后市多持看跌心態(tài)，海運煉焦煤價格攀升存在一定阻力綜合來看，海運煉焦煤短期內(nèi)將震蕩運行 港口煉焦煤方面，貿(mào)易商對后期市場不樂觀，存拋售心理。

盤點

市場人士：印度焦煤免稅政策對我國市場影響可忽略不計

中國煉焦煤進口依存度10%上下，在進口來源國中，蒙古、俄羅斯、美國是現(xiàn)在最主要的煉焦煤供應國，在進口量中的占比分別為25.8%、38%、9.6%其中中國從俄羅斯、美國的進口量遠超過印度 格林大華煤焦高級研究員紀曉云告訴記者，印度降低焦煤進口關稅，有利于促進印度焦煤進口，降低進口成本因我國目前禁止澳煤進口，短期對中國影響有限但若未來放開澳煤進口，印度進口優(yōu)勢較為明顯 寶城期貨黑色研究員阮俊濤認為，印度最主要焦煤來源國是澳大利亞，占了其2021全年進口量的82%；而我國目前實施澳煤禁令，當前最主要來源國是俄羅斯和蒙古國，中、印兩國煤源重合度有限，預計印度焦煤免稅政策對我國產(chǎn)生的擠兌效應較小。

爐料

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

進口海運焦煤方面，進口煉焦煤市場詢報盤熱度高，價格上行趨勢不減具體表現(xiàn)為，澳煤受船期貨物供應偏緊影響，價格上升較快；非澳煤在供需雙緊的環(huán)境下，價格維持增長具體價格如下：澳洲進口焦煤一類煤報價432美元/噸，二類煤報價在339美元/噸；進口非澳海運焦煤方面，進口美國焦煤價格CFR545美元/噸，進口加拿大焦煤報價CFR582.5美元/噸；進口俄羅斯焦煤報CFR427美元/噸進口蒙煤方面：24日進口蒙古國煉焦煤市場暫穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)周評（2021.9.30）

本周進口煉焦煤市場發(fā)展呈分化表現(xiàn)，持續(xù)數(shù)周的市場熱度開始回落具體表現(xiàn)為，澳煤由于過去幾周價格上漲過快，市場暫未消化完畢，當前進入買方觀望狀態(tài)；非澳煤在國內(nèi)進口需求的支撐下，價格水平仍有一定程度上升 供應端：當前澳煤供應仍處于偏緊狀態(tài)，尤其是近月船期貨物采購難度較大，目前海外市場所發(fā)詢盤的約定船期11、12月較多，一定程度上反映了澳煤供應緊張的狀況 非澳煤方面，根據(jù)Mysteel最新發(fā)布的全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)，9月20日至9月26日的一周內(nèi)，美國煤炭發(fā)運較上周小幅增長，已恢復至颶風“艾達”之前的正常水平，已本期但對中國的發(fā)運量為零。

周評

Mysteel煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)周評（2021.9.24）

本周進口煉焦煤市場繼續(xù)維持上升趨勢，價格水平較上周有較大幅度提升具體表現(xiàn)為，澳煤供應偏緊的狀況沒有改善，市場缺乏近月船期貨物，買方采購積極性較高；非澳煤維持供需雙緊態(tài)勢，但由于近期價格漲幅較大，國內(nèi)觀望情緒開始顯現(xiàn)，導致本周價格漲幅較上周明顯收窄 供應端：當前澳煤供應偏緊的情況持續(xù)存在，市場采購有一定難度；同時賣方看漲心理偏強，所給報價較高，而對買方所出詢盤接受度較低 非澳煤方面，美國目前已基本擺脫前期颶風“艾達”帶來的影響，煤炭發(fā)運逐步恢復。

周評

Mysteel煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)周評（2021.9.17）

本周進口煉焦煤市場熱度較高，價格水平上升較明顯具體表現(xiàn)為，澳煤由于近月船期貨物供應偏緊，市場詢盤情緒較好，價格基本面得到進一步穩(wěn)固；非澳煤在供應偏緊和國內(nèi)進口成交的推動下，漲幅較為明顯 供應端：澳煤近月船期貨物供應偏緊的現(xiàn)狀未有改觀，從報盤來看，10月船期貨物大都已被預訂，當前已有不少市場詢盤所報船期已延伸至12月 非澳煤方面，美國在颶風“艾達”撤離后，整體煤炭出口有所恢復，但根據(jù)Mysteel最新的全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)，9月6日至9月12日美國對中國煤炭出口規(guī)模連續(xù)第二周零，預計恢復至正常水平仍需一定時間。

周評

Mysteel煉焦煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)周評（2021.9.10）

本周進口煉焦煤市場繼續(xù)維持較高熱度，價格水平繼續(xù)上升具體表現(xiàn)為，澳煤受近月船期貨物供應偏緊影響，價格上升較快；非澳煤在供需雙緊的環(huán)境下，價格維持增長 供應端：海外澳煤供應偏緊的情況仍在持續(xù)，近月船期貨物較為緊張，目前市場已有不少12月船期的詢盤 非澳煤方面，近期美國東部地區(qū)受到颶風“艾達”影響，煤炭發(fā)運和出口活動受到影響，目前隨著颶風的消退，煤炭出口活動預計將逐步恢復。

周評

全球煉焦煤市場供需格局分析

我們認為后期影響煉焦煤內(nèi)外價差的因素主要有兩方面：一是中國放開澳煤通關，澳煤進口上升首先會帶動澳煤價格向上修復價差，其次澳煤進口導致國內(nèi)焦煤供應環(huán)比上升，影響焦煤期貨下跌，最后期貨向下錨定澳煤現(xiàn)貨價格二是海外鋼廠復產(chǎn)結合前文對國外鋼廠生產(chǎn)的梳理，可以發(fā)現(xiàn)印度和韓國復產(chǎn)情況較好，日本、美國、歐盟鋼廠還有一定的增產(chǎn)空間明年如果疫苗上市，全球鋼廠恢復正常生產(chǎn)，將影響煉焦煤需求增加在中國對澳煤通關停滯的假設下，海外鋼廠復產(chǎn)將帶動澳煤價格上升，在當前澳煤價格遠低于期貨價格的背景下，預計對國內(nèi)煉焦煤期貨影響不明顯，主要影響澳煤價格，促使內(nèi)外價差收斂。

爐料