中州期貨：焦煤交投氛圍較好，雙焦震蕩偏強

①焦炭前2輪提降累積幅度為100-110元/噸，市場目前提漲提降聲音并存需求端本期鐵水微增，需求仍有支撐焦煤方面，現(xiàn)貨價格本周以漲為主，流拍現(xiàn)象大幅減少，受到各地區(qū)礦山安監(jiān)較嚴(yán)影響，樣本礦山復(fù)產(chǎn)速度偏慢，且上游礦山庫存持續(xù)去化，焦煤情緒有所好轉(zhuǎn)總的來說，目前降息落地，節(jié)前補庫需求支撐，焦煤下方空間有限，關(guān)注今日盤后會議，建議多單持有，關(guān)注國內(nèi)政策 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計進口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進口量達910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機構(gòu)

黑色持倉日報：焦煤漲6.33%，中信期貨增持4千手多單

截至9月5日收盤，螺紋鋼2601收3143元/噸，漲1.06%；熱卷2601收3340元/噸，漲1.03%；鐵礦石2601收789.5元/噸，漲0.77% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

中州期貨：焦煤流拍較多，雙焦震蕩偏弱

①焦炭第7輪提漲開啟，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，暫未落地需求端本期鐵水小幅回升，仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格小幅下跌，流拍現(xiàn)象較多，供應(yīng)方面復(fù)產(chǎn)速度仍然偏慢上游礦山開始累庫，下游庫存去化，價格支撐走弱總的來說，受到交易所加強限倉力度的影響，預(yù)計焦煤震蕩偏弱運行，且臨近交割月，預(yù)計期現(xiàn)回歸效應(yīng)將會加劇，關(guān)注09基差情況 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計進口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進口量達910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤流拍增多，雙焦震蕩偏強

①焦炭第6輪提漲落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅下降，但仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格小幅下跌，供應(yīng)方面復(fù)產(chǎn)速度仍然偏慢上游礦山開始累庫，下游庫存去化，價格支撐走弱總的來說，受到交易所加強限倉力度的影響，預(yù)計焦煤震蕩偏弱運行，隨著央行表示落實落細(xì)適度寬松的貨幣政策，盤面再度走強，但臨近交割月，預(yù)計期現(xiàn)回歸效應(yīng)將會加劇，關(guān)注09基差情況 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計進口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進口量達910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

晨報速遞

黑色持倉日報：焦煤漲6.97%，中信期貨增持近7千手多單

截至8月12日收盤，螺紋鋼2510收3258元/噸，漲0.96%；熱卷2510收3484元/噸，漲1.40%；鐵礦石2601收801.0元/噸，漲2.36% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel晚餐：中天螺紋鋼上調(diào)70元，焦煤期貨跌停

◎國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，比上月下降0.4個百分點。

資訊

黑色持倉日報：焦煤跌6.62%，中信期貨減持超8千手空單

截至7月29日收盤，螺紋鋼2510收3347元/噸，漲1.98%；熱卷2510收3503元/噸，漲2.01%；鐵礦石2509收798.0元/噸，漲0.63% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

中州期貨：焦煤夜盤再度漲停，雙焦震蕩偏強

①7月10日，國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知，昨日午后文件開始發(fā)酵，煤炭股及煤焦午紛紛異動大漲，情緒催化下昨晚夜盤焦煤再度漲?；久娣矫?，焦炭第二輪提漲落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水大幅反彈，日均242.44萬噸/天，較上期上升2.63萬噸/天，需求超預(yù)期回升焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量繼續(xù)回升，上游礦山庫存持續(xù)去化，下游持續(xù)補庫，現(xiàn)貨價格受情緒催化，也大幅反彈。

機構(gòu)

中糧期貨：近期焦煤供給出現(xiàn)了實質(zhì)性收縮

中糧期貨研報稱，近期，焦煤供給出現(xiàn)了實質(zhì)性收縮首先，國內(nèi)生產(chǎn)受限5月底6月初，焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省先后發(fā)生四起礦難，安監(jiān)力度升級，部分焦煤大礦生產(chǎn)減量最近主產(chǎn)區(qū)汛期降雨頻繁，對部分露天礦生產(chǎn)及運輸產(chǎn)生持續(xù)制約，影響了煤炭的生產(chǎn)與運輸，導(dǎo)致供給恢復(fù)偏慢其次，進口量環(huán)比下降蒙古政壇波動，疊加5-6月蒙煤貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，通關(guān)量環(huán)比連續(xù)回落，7月11日-15日蒙煤因節(jié)日閉關(guān)，進一步影響了進口量

原料

中州期貨：焦煤流拍率略有增加，雙焦震蕩運行

①焦炭首輪提漲落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水大幅反彈，日均242.44萬噸/天，較上期上升2.63萬噸/天，需求超預(yù)期焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量繼續(xù)回升，上游礦山庫存持續(xù)去化，下游持續(xù)補庫，現(xiàn)貨價格持續(xù)反彈總的來說，受穩(wěn)增長方案出臺影響，鋼鐵產(chǎn)業(yè)預(yù)期提振，并且近期鐵水保持高位，目前煤焦盤面繼續(xù)升水，繼續(xù)關(guān)注期現(xiàn)正套，預(yù)計震蕩偏強 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-5月底，2025年中國進口量煉焦煤總計4371.4萬噸，同比下降7%?，其中5月進口總量為738.7萬噸，環(huán)比下降17%，同比下降23%。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤供應(yīng)邊際轉(zhuǎn)好，雙焦震蕩偏弱

①焦炭第4輪提降落地，4輪提降累積降幅為220-240元/噸，焦企提漲訴求漸起目前需求端鐵水繼續(xù)回升，日均242.29萬噸/天，較上期上升0.11萬噸/天，需求維持高位庫存方面，焦炭總庫存去化，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿一般焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量再度出現(xiàn)下降，供給端收縮，上游礦山庫存大幅去化，下游補庫出現(xiàn)補庫現(xiàn)象，現(xiàn)貨價格有所反彈總的來說，昨日尾盤受到復(fù)產(chǎn)煤礦消息的影響，盤面大幅跳水，但目前隨著下游階段補庫以及焦炭提漲預(yù)期，下方仍有支撐，等待黑色系矛盾累積，預(yù)計煤焦區(qū)間震蕩運行。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨企穩(wěn)，雙焦震蕩偏弱

①焦炭第4輪提降落地，4輪提降累積降幅為220-240元/噸，后續(xù)暫無提降計劃目前需求端鐵水反增，日均242.18萬噸/天，較上期上升0.57萬噸/天，需求支撐較穩(wěn)庫存方面，焦炭總庫存小幅去化，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足焦煤方面，本期樣本礦山開始復(fù)產(chǎn)，上游礦山庫存高企，累庫幅度擴大，頂庫降價壓力較大總的來說，隨著伊以?；?，原油風(fēng)險階段解除，煤焦供應(yīng)過剩局面未改，上方壓力較大，但鋼廠利潤水平偏高，或交易正反饋預(yù)期，等待黑色矛盾累積。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤反彈空間有限

經(jīng)歷連續(xù)下跌后，焦煤期貨主力合約近期大幅反彈，自低點已累計上漲約10% 供應(yīng)端，2025年1—4月，全國原煤產(chǎn)量達15.85億噸，同比增長7.38%1—4月，山西原煤產(chǎn)量為4.33億噸，同比大幅增長6418.2萬噸，增幅為17.38%；4月單月山西產(chǎn)量為1.1億噸，同比增長12.54%由此可見，年初以來國內(nèi)煤炭產(chǎn)量持續(xù)攀升，供應(yīng)壓力顯著進口方面，1—4月煉焦煤進口量為3632.7萬噸，同比下降3.31%；4月單月進口量為889萬噸，環(huán)比小幅增加30.5萬噸。

原料

中州期貨：多熱卷空焦煤持有

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲40，上海螺紋漲20，上海熱卷漲30昨主流貿(mào)易商建材成交增33.5%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)下降今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增0.4% ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年5月財新制造業(yè)PMI錄得48.3，環(huán)比降2.1%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%2025年1-4月國內(nèi)挖掘機銷量同比增31.9%。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤庫存積壓，煤焦震蕩偏弱

①焦炭第2輪提降全面落地，累積提降100-110元/噸焦需求方面，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，預(yù)計已階段見頂庫存方面，焦炭總庫存繼續(xù)累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足焦煤方面，上游庫存持續(xù)累積，焦煤現(xiàn)貨價格承壓下跌，預(yù)期較為悲觀，盤面貼水總的來說，隨著需求見頂回落，煤焦現(xiàn)實正在由強轉(zhuǎn)弱，并且煤焦在黑色系中依然偏弱，伴隨著焦炭第2輪落地，后續(xù)預(yù)計還有1-2輪的提降，疊加周末宏觀方面利空消息，建議繼續(xù)保持逢高做空的思路。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤流拍率較高，雙焦震蕩偏弱

①上周焦炭首輪提降落地，濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸需求方面，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，預(yù)計已見頂庫存方面，焦炭總庫存繼續(xù)累積，鋼廠庫存水平尚可，補庫意愿不足焦煤方面，上游庫存持續(xù)累積，焦煤現(xiàn)貨價格承壓下跌，預(yù)期較為悲觀，盤面貼水總的來說，高鐵水難以維系，煤焦現(xiàn)實正在由強轉(zhuǎn)弱，并且煤焦在黑色系中依然偏弱，伴隨著焦炭后續(xù)提降計劃，建議保持逢高做空的思路 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，2025年中國進口煉焦煤總計999.94萬噸，較去年同期1070.99小幅下降0.22%。

策略研究

中州期貨：套利推薦多螺紋空焦煤

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌40-50，上海螺紋降20，上海熱卷降20本期五大材周度產(chǎn)量和消費均下降，總庫存累積中美5月9-12日將舉行經(jīng)貿(mào)高層會談我國央行宣布降準(zhǔn)降息 ②一季度地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.8%2025年1-3月國內(nèi)挖掘機銷量同比增38.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費均下降，庫存累積。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤延續(xù)弱勢運行

今年以來，焦煤期貨價格持續(xù)下跌，在壓減粗鋼產(chǎn)量的背景下，后期焦煤期貨將如何運行？ 需求下降 2025年3月6日，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，國家發(fā)展改革委將分行業(yè)出臺化解重點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾的具體方案，推動落后低效產(chǎn)能退出，擴大中高端產(chǎn)能供給，讓供給側(cè)更好適應(yīng)市場需求變化 在今年3月召開的全國兩會上，國家發(fā)展改革委明確提出，出臺化解重點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾的政策措施，通過強化產(chǎn)業(yè)調(diào)控、提質(zhì)升級破“內(nèi)卷”。

原料

中州期貨：焦煤庫存去化，雙焦震蕩運行

①焦炭首輪提漲已于上周全面落地，幅度為50-55元/噸需求方面，上周247家鋼廠日均鐵水244.35萬噸/天，較上期上升4.23萬噸/天，鐵水產(chǎn)量大幅上升庫存方面，焦炭總庫存繼續(xù)累積，鋼廠補庫意愿逐漸不足，市場情緒偏悲觀焦煤方面，由于前期跌幅較大，上游庫存壓力緩解，跌勢暫緩，并且由于焦化利潤小幅修復(fù)，焦煤需求有所上升，本周總庫存有所去化建議暫時觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，2025年中國進口煉焦煤總計999.94萬噸，較去年同期1070.99小幅下降0.22%。

機構(gòu)

中州期貨：焦煤供應(yīng)寬松，雙焦震蕩偏弱

①焦炭11輪提降累積降幅為550-605元/噸隨著鐵水保持回升態(tài)勢，近月消費存支撐，上周焦炭總庫存去化，短期焦炭價格有所企穩(wěn)焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購為主，煤礦復(fù)產(chǎn)已至正常水平，進口方面甘其毛都口岸庫存壓力仍然較大，焦煤價格仍面臨下行風(fēng)險 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國進口煉焦煤總量達1.2億噸，同比2023年上漲19.97%2024年12月份，中國進口煉焦煤總量1070.99萬噸，環(huán)比下跌12.89%，同比下跌6.58%。

機構(gòu)