多家煤企去年利潤倍增，行業(yè)高景氣度能否持續(xù)

受此消息影響，國內動力煤期貨價格出現波動 對此，有業(yè)內人士分析，國外政策變動短期沖擊煤炭供給端，但長遠來看，我國煤價并不具備大幅上漲的基礎原因在于：其一，來自印尼的煤炭進口量占我國消費總量有限數據顯示，我國2021年前11月生產原煤36.7億噸，進口煤炭僅2.9億噸，其中印尼煤占煤炭供應總量僅4% 其二，近期煤炭保供政策仍在執(zhí)行以國家能源集團為例，2022年1月1日至12日，該集團自產煤完成2109萬噸，同比增長8.7%，其中6日、7日自產煤量單日分別為186.2萬噸、187.3萬噸，高于歷史同期水平。

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供需變化促煤焦大漲，警惕拐點出現

對于后市，國投安信期貨黑色金屬首席分析師曹穎認為，2109合約對應的焦煤、焦炭價格基本反映的是現貨最為緊張時的價格，不排除也是全年高點的可能三季度后期，伴隨著蒙煤的小部分增量和國內煤礦的小幅提產、復產，焦煤資源的緊缺程度會有所緩和，那么基于“原料荒”而被動提漲的焦炭價格必然也會跟隨回落后期需警惕市場拐點，注意防范風險 行業(yè)人士認為，煤炭供應偏緊時，國家發(fā)改委多次發(fā)聲“保供穩(wěn)價”，山東、河南地區(qū)減少煤炭市場外賣量以及原煤入洗量，使得相關煤種（煉焦配煤煤種）供應下降，煉焦配煤煤種資源緊張。

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煤價油價先后大跌，甲醇連續(xù)走弱

而對于國內以煤制為主要工藝的甲醇，伴隨著近期國家高層會議再提“做好大宗商品穩(wěn)供保價工作”，煤價大跌，也一舉削弱了甲醇的成本支撐 寶城期貨研究員陳棟在分析中指出，在政策頂顯露的背景下，本周一國內煤炭期貨以及煤制下游商品呈現大幅回落的走勢其中甲醇2109合約則迎來止?jié)q轉跌的走勢在成本支撐因素弱化以后，受甲醇自身供需基本面疲弱的影響，預計后市甲醇09合約面臨下行風險。

市場播報

多省用電負荷創(chuàng)新高，河南省要求電煤一律不得外銷

14日國內期市接近收盤，煤炭板塊連漲四日，動力煤漲超3%，螺紋、熱卷均上漲逾2% 14日鄭商所發(fā)布關于對動力煤期貨部分合約實施交易限額的公告公告稱，根據《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》第二十九條和第三十一條規(guī)定，經研究決定，自2021年7月15日當晚夜盤交易時起，非期貨公司會員或者客戶在動力煤期貨2109、2110、2111、2112、2201合約上單日開倉交易的最大數量為1000手。

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【硅鐵】07月27日期貨收盤評述

期貨評述

焦炭大概率走弱

6月以來,2109合約呈現振蕩上行趨勢，但是其上行趨勢頗為曲折，其間出現了3次顯著回調筆者認為，焦炭上行的動力更多源自偏強的基本面支撐，但6月中旬國家發(fā)改委連同市場監(jiān)管總局調研煤炭價格，之后期貨盤面一度回調8%；6月下旬國家發(fā)改委再度發(fā)聲后，期貨盤面再次回調10%可見，政策對于焦炭價格的影響程度在不斷加深 終端需求疲軟 對于后期焦炭價格走勢，筆者認為，需要聚焦黑色產業(yè)鏈的終端需求，尤其是需求占比重較大的建筑行業(yè)。

爐料

瑞達期貨：短期焦煤期貨價格或呈現弱勢

隔夜JM2109合約震蕩下跌焦煤市場供應偏緊格局加劇，部分優(yōu)質資源煤種出現供不應求局面，29號后由于省道，國道禁止大車通行可能，煤礦發(fā)運相對積枀6月26日，國家發(fā)改委有關負責人表示，煤炭生產供應總體穩(wěn)定，供需基本平衡，價格不存在大幅上漲的基礎短期焦煤期貨價格或呈現弱勢 技術上,JM2109合約震蕩下跌，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關注下方支撐操作建議，在1980元/噸附近短空，止損參考2000元/噸。

機構

瑞達期貨：焦煤在1980元/噸附近短空

隔夜JM2109合約震蕩下跌焦煤市場供應偏緊格局加劇，部分優(yōu)質資源煤種出現供丌應求局面，29號后由于省道，國道禁止大車通行可能，煤礦發(fā)運相對積枀6月26日，國家發(fā)改委有關負責人表示，煤炭生產供應總體穩(wěn)定，供需基本平衡，價格不存在大幅上漲的基礎短期焦煤期貨價格或呈現弱勢 技術上,JM2109合約震蕩下跌，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關注下斱支撐操作建議，在1980元/噸附近短空，止損參考2000元/噸。

機構

瑞達期貨：相關部門言論影響，焦煤期價大幅下跌

6月26日，國家發(fā)改委有關負責人表示，煤炭生產供應總體穩(wěn)定，供需基本平衡，價格不存在大幅上漲的基礎短期焦煤期貨價格或呈現弱勢技術上,JM2109合約大幅下跌，日MACD指標顯示紅色動能柱明顯縮窄，關注下方支撐操作建議，在1980元/噸附近短空，止損參考2000元/噸

機構

甲醇后市依舊盤整

截至6月中旬末，烯烴裝置開工率從此前的高點90%下降至80%其中，久泰的烯烴裝置初步計劃于7月2日進行為期25天的檢修；中煤蒙大的裝置預計7月檢修，重啟時間待定 成本支撐效應仍在 當前國內煤炭供應趨緊及價高對甲醇的支撐效應仍在以制造成本核算，截至6月25日，西北煤制甲醇制造成本為2701.29元/噸，而甲醇2109合約期價為2591元/噸，期貨盤面處于虧損狀態(tài)，利潤率為-4.08%；山東煤制甲醇制造成本為2738.29元/噸，期貨盤面也處于虧損，利潤率為-5.38%。

市場播報

大宗商品坐上“過山車” 多部門密集出手

據分析師介紹，5月18日動力煤主產地現貨價格穩(wěn)中有降，港口市場弱勢觀望陜西榆陽及神木境內中小型礦區(qū)是降價主力，其中白鷺煤礦連續(xù)兩輪降價 這一變化也表現在期貨價格的繼續(xù)下跌上5月18日動力煤主力合約ZC2105開盤報827.8元/噸，最后收于841.8元/噸，跌幅0.45%焦煤主力合約JM2109開盤報1967元/噸 ，最后收于1967.5元/噸，跌幅0.05% 多因素疊加 未來上漲壓力仍存 雖然近期鋼鐵、煤炭等大宗商品價格有所調整，但從整體來看，未來仍存較大上漲壓力。

鋼材

中州期貨：焦炭漲價逐步落實 短期煤焦或震蕩為主

本周煤焦盤面整體震蕩上行，焦炭方面，部分貿易資源落實焦炭價格50-100元/噸漲幅，而少數鋼廠對高品資源已同意漲價，預計本輪漲價將在博弈中逐步落實，焦企開工近期本就受環(huán)保影響，且近期落后焦化產能繼續(xù)淘汰，短期焦炭供給有繼續(xù)收緊態(tài)勢，疊加唐山8座高爐經過整改合格后復產，高爐開工整體小幅增加，焦炭整體偏強運行，J2109合約周五收于2540；另一方面，焦煤自身基本面良好，前期多跟隨焦炭保持震蕩態(tài)勢，周五山東地區(qū)文件要求煤炭產能壓減合計3400萬噸公布于市，根據測算，若嚴格按照文件執(zhí)行則會減少山東地區(qū)煤炭總量的26%左右，且多為焦煤品種煤礦，焦煤期貨周五大幅上行，JM2105漲逾5%，高點達1703.5，最后收于1684。

晨報速遞

國家發(fā)改委召開會議，要求按照冬季最高產量組織煤礦生產

二是即將發(fā)布的3月份煤炭進口情況可能改善，在1—2月份進口大幅下降的背景下，3月份煤炭進口可能會增加三是動力煤主力合約將由ZC2105合約轉移至ZC2109合約，在期現貨價格均處于高位的情況下，多頭利用期貨賣出套期保值會很便利地鎖定預期的銷售價格；同時遠期合約下跌幅度相對較小更有利于多頭移倉 張笑金告訴記者，國內給指標和進口增量仍需觀察根據會議情況，“按冬季最高產量組織煤礦生產，給各煤礦設定指標”，后面需觀察供應恢復的程度。

聚焦

動力煤觸及跌停，究竟發(fā)生了什么？

二是即將發(fā)布的3月份煤炭進口情況可能改善，在1—2月份進口大幅下降的背景下，3月份煤炭進口可能會增加三是動力煤主力合約將由ZC2105合約轉移至ZC2109合約，在期現貨價格均處于高位的情況下，多頭利用期貨賣出套期保值會很便利地鎖定預期的銷售價格；同時遠期合約下跌幅度相對較小更有利于多頭移倉 張笑金告訴記者，國內給指標和進口增量仍需觀察根據會議情況，“按冬季最高產量組織煤礦生產，給各煤礦設定指標”，后面需觀察供應恢復的程度。

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Mysteel早讀：美股大漲再創(chuàng)歷史新高，石家莊封城

◎ 大商所公告，生豬期貨合約掛盤基準價如下：LH2109合約30680元/噸，LH2111合約29680元/噸，LH2201合約28680元/噸 ◎ 山西省能源局：山西省2020年化解煤炭過剩產能關閉退出32座煤礦，合計退出產能2074萬噸/年2016年至2019年，該省累計化解煤炭過剩產能11586萬噸/年，提前一年超額完成“十三五”去產能目標任務(11380萬噸/年)，退出總量居全國第一。

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