寶城期貨：甲醇維持下行趨勢

當(dāng)前，弱需求因素仍是甲醇期貨的主導(dǎo)邏輯節(jié)后甲醇2505合約呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢上周四，甲醇期價下探至2531元/噸一線后止跌企穩(wěn)，但未能突破40日均線筆者認(rèn)為，短期內(nèi)甲醇仍處于區(qū)間震蕩模式，中期內(nèi)下行趨勢將延續(xù) 宏觀氛圍轉(zhuǎn)空 1月，美聯(lián)儲維持利率政策不變鑒于今年美國就業(yè)市場超預(yù)期走弱的概率較低，疊加政策帶來的潛在通脹風(fēng)險，預(yù)計美聯(lián)儲政策重心將進一步偏向通脹。

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寶城期貨：供需結(jié)構(gòu)偏弱，甲醇或偏弱運行

受國內(nèi)煤炭期貨價格大幅下跌拖累，上周以來，國內(nèi)甲醇期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，期價重新回落至2500元／噸一線下方運行由于目前國內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力依然偏大，下游需求好壞參半，疊加中東地緣風(fēng)險減弱，外部進口預(yù)期再度回升，港口庫存不斷攀升，去庫周期遲遲未能開啟在供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，預(yù)計后市甲醇期貨2501合約維持震蕩偏弱的走勢 11月以來，隨著國內(nèi)煤制甲醇裝置檢修結(jié)束，國內(nèi)甲醇產(chǎn)量和開工率繼續(xù)穩(wěn)步回升。

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大地期貨：甲醇繼續(xù)向上運行

8月中旬以來，甲醇價格止跌反彈，從2430元/噸附近提升至2530元/噸展望后市，雖然國內(nèi)開工有望繼續(xù)提升，但由于9月進口存在縮減預(yù)期且MTO需求將明顯增加，預(yù)計甲醇將繼續(xù)向上運行 國內(nèi)開工提升 目前來看，8月下旬重啟計劃略偏多近期，煤制甲醇利潤小幅盈利，且進入9月煤價存下滑預(yù)期，因此國內(nèi)開工有繼續(xù)提升可能 進口方面，近期伊朗ZPC330萬噸以及BUSHER165萬噸裝置降負運行，8月外盤開工環(huán)比下滑，預(yù)計9月進口量存縮減預(yù)期。

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中原期貨：甲醇繼續(xù)下行

甲醇裝置開工處于高位，進口上升，供應(yīng)充足需求方面，傳統(tǒng)下游表現(xiàn)尚可，但是煤制烯烴開工率處于低位甲醇供需失衡的狀況短期沒有改變的跡象 目前，甲醇處于供需失衡狀態(tài)一方面，甲醇裝置開工率處于高位，進口量較大，導(dǎo)致港口庫存大幅上升；另一方面，傳統(tǒng)需求表現(xiàn)良好，但是難以進一步提供增量，而煤制烯烴需求疲軟，開工率處于低位，停車裝置沒有復(fù)產(chǎn)預(yù)期甲醇供需失衡狀態(tài)仍將維持，甲醇或延續(xù)弱勢 供應(yīng)充足 目前，國內(nèi)甲醇供應(yīng)較為充足。

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[隆眾聚焦]：前三季度甲醇期貨行情簡析

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

恒力期貨：甲醇下行動能漸增

自8月中旬以來，甲醇單邊走勢依舊偏強，9月中旬興興裝置重啟作為國慶節(jié)前最后一個利多落地但目前來看，“金九銀十”已過去一半，此后需求端對行情的推動作用將弱化，博弈將體現(xiàn)在供應(yīng)及庫存上 需求端利多出盡 浙江興興MTO裝置自今年6月停車，于9月中旬重啟同時，其甲醇船貨已在9月正式恢復(fù)，至本月下旬已有接近10萬噸。

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廣發(fā)期貨：甲醇大概率偏弱運行

春節(jié)后，在市場對煤炭預(yù)期悲觀下煤化工成空配品種，煤價新一輪的下跌帶動甲醇重心繼續(xù)下移截至4月25日，甲醇主力合約價格在2417元/噸，較春節(jié)后高點2818元/噸下跌近14.2%中期來看，甲醇基本面壓力仍偏大，弱預(yù)期下上方空間謹(jǐn)慎看待 海外短期縮量影響有限 截至2022年，國內(nèi)甲醇產(chǎn)能超過10500萬噸/年，供應(yīng)偏過剩在長時間的利潤壓力下，年初至今甲醇行業(yè)開工率處于68%附近，同比偏低，故供需尚未產(chǎn)生強烈矛盾。

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寶城期貨：供應(yīng)壓力減弱，甲醇振蕩上行

2023年國內(nèi)新增甲醇裝置投產(chǎn)偏少，且國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速見底企穩(wěn)，有助于修復(fù)目前偏弱的甲醇下游需求現(xiàn)狀春節(jié)前甲醇期貨2305合約止跌反彈，期價重心穩(wěn)步抬升至2600—2700元/噸考慮到后市基本面有望好轉(zhuǎn)，預(yù)計甲醇2305合約將維持振蕩偏強格局 新增產(chǎn)能投放減速 2022年四季度以來，我國甲醇行業(yè)開工率整體呈偏低趨勢。

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建信期貨：供需雙增，甲醇區(qū)間運行

甲醇隨黑色板塊共振上行，基本面弱驅(qū)動難以給予高價支撐，價格高位回調(diào)，但運行重心環(huán)比顯著上移，運行區(qū)間在2550—2650元/噸 氣頭裝置陸續(xù)重啟 受期市帶動，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場出貨氛圍好轉(zhuǎn)，價格重回2000—2100元/噸區(qū)間主要生產(chǎn)企業(yè)環(huán)比去庫，但同比高10萬噸左右，考慮到節(jié)后季節(jié)性累庫，節(jié)前內(nèi)地去庫壓力仍存。

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大地期貨：甲醇難現(xiàn)大幅反彈行情

近期，受能耗雙控政策的影響，內(nèi)蒙古的化工企業(yè)開工負荷下降，這導(dǎo)致甲醇價格連續(xù)反彈目前來看，其他企業(yè)受此影響暫時不大，如果后期需求沒有明顯恢復(fù)，預(yù)計甲醇難現(xiàn)大幅反彈行情 供應(yīng)端波動不大 由于第一季度超產(chǎn)較多，內(nèi)蒙古的化工企業(yè)近日受到能耗雙控政策的影響，同時新奧和榮信等企業(yè)也收到了用能預(yù)警通知，但是目前工廠在等待下一步指示，并沒有出現(xiàn)降負的情況。

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[甲醛日評]：市場購銷清淡 甲醛穩(wěn)價整理（20250930）

日評

[二甲醚日評]：節(jié)前詢盤冷清 二甲醚穩(wěn)價續(xù)市（20250930）

1、今日關(guān)注點 ①、ICE布油期貨11合約67.97跌2.16美元/桶，環(huán)比-3.08%。

每日點評

東吳期貨：甲醇中長線可布局多單

近期，甲醇期貨主力合約自低位出現(xiàn)反彈，但短期內(nèi)港口庫存高企仍對價格形成壓制 受港口市場疲弱影響，內(nèi)地甲醇價格小幅下跌與此同時，坑口煤價反彈，使得以完全成本計的煤制甲醇利潤收窄至400元／噸左右，但仍處于歷史較高水平目前，甲醇總檢修規(guī)模約為950萬噸／年，剔除寧夏寶豐三期等上下游同步檢修的產(chǎn)能后，非一體化裝置檢修量約為700萬噸／年由于山西華昱（120萬噸／年）檢修未按計劃執(zhí)行，實際檢修量較前期有所減少。

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[甲醇]：甲醇市場午間評述（20250928）

午評

[二甲醚日評]：成本繼續(xù)走高 二甲醚穩(wěn)價續(xù)市（20250929）

1、今日關(guān)注點 ①、ICE布油期貨11合約69.42漲0.11美元/桶，環(huán)比+0.16%。

每日點評

[甲醇日評]：節(jié)前備貨結(jié)束 市場商談氛圍略弱（20250930）

1.今日關(guān)注點 ①、荊門盈德氣體有限公司本周報價至2400元/噸廠提現(xiàn)匯、2420元/噸廠提承兌。

每日點評

[甲醇]：9月29日（9：30）太倉市場甲醇價格行情

【市場動態(tài)】期貨震蕩運行，江蘇太倉甲醇早盤市場基差持穩(wěn)早間開盤太倉現(xiàn)貨小單商談2245-2255元/噸，基差商談-100~-105元/噸；10上基差01-92~-95元/噸；10下基差商談01-60~-63元/噸；11下基差-22~-27元/噸。

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[甲醛日評]：區(qū)域性供需差異 甲醛價格漲跌互現(xiàn)（20250926）

日評

[甲醇日評]：內(nèi)蒙烯烴外采刺激 貿(mào)易轉(zhuǎn)單跟漲（20250929）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古西北能源今日甲醇起拍價在2110元/噸，總量2000噸，最終該價成交400噸，其余流拍。

每日點評

[甲醇]：9月30日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2242，-11，內(nèi)蒙古北線價格2095，+5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中8個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅5-15元/噸不等今日國內(nèi)甲醇市場整體窄幅整理表現(xiàn)，其中受期貨弱勢下行影響，華東/華南港口市場重心稍有走低表現(xiàn)；內(nèi)地市場總體波動有限節(jié)前最后一交易日，上游端假期間銷售任務(wù)、下游備貨需求多基本結(jié)束，個別尾單剛需跟進，整體買賣氛圍略弱節(jié)后除緊盯假期間宏觀、原油波動外，內(nèi)地工廠及港口庫存變化、產(chǎn)區(qū)烯烴持續(xù)性外采預(yù)期等仍需密切關(guān)注。

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