廣發(fā)期貨：上漲預(yù)期待兌現(xiàn)，焦炭建議觀望

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地煤價穩(wěn)中偏強(qiáng)，山西競拍成交回暖，下游補(bǔ)庫需求支撐；但煤企產(chǎn)能利用率回升（86.39%，+1.13%），供應(yīng)端壓力漸顯 數(shù)據(jù)：焦煤主力合約漲0.57%報1224.5元/噸，山西主焦煤倉單1270元/噸（基差+45.5元）；精煤庫存114.69萬噸（-10.27萬噸） 觀點(diǎn)：高位震蕩，推薦多焦煤空焦炭套利，注意波動風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：焦炭期貨大漲4.6%，4家鋼廠漲價，鋼價趨強(qiáng)運(yùn)行

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價格匯總 9月15日，國內(nèi)鋼材市場偏強(qiáng)運(yùn)行，唐山遷安松汀鋼鐵普方坯出廠含稅價上調(diào)20報3030元/噸，受黑色期貨上漲帶動，鋼材現(xiàn)貨市場跟漲，全天成交小幅放量 9月15日，期螺主力合約收盤價3136漲0.93%，DIF向上突破DEA，RSI三線指標(biāo)位49-57，處于布林帶中軌與上軌之間運(yùn)行。

觀點(diǎn)

寶城期貨：甲醇易跌難漲

受國內(nèi)煤炭期貨價格高位回調(diào)拖累，甲醇成本支撐顯著弱化與此同時，甲醇供需基本面表現(xiàn)乏力國內(nèi)甲醇供應(yīng)始終維持在高位，而外部進(jìn)口貨源量或創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口壓力較大目前，下游需求尚未開啟旺季模式，烯烴消費(fèi)疲弱，導(dǎo)致港口庫存大幅累積受上述因素綜合影響，近期國內(nèi)甲醇期貨2601合約呈現(xiàn)震蕩回落走勢，期價一度下探至2338元/噸的低點(diǎn)盡管本周甲醇期價迎來超跌反彈，但中期下行趨勢未變，反彈空間受限 國內(nèi)裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增量凸顯 8月25日以來，山西多地煤礦陸續(xù)開展短暫性的停產(chǎn)檢修工作，原煤產(chǎn)量有所下滑。

市場播報

紫金天風(fēng)期貨：甲醇等待逢低做多機(jī)會

自8月13日以來，甲醇期貨主力合約價格持續(xù)下跌，最低觸及2369元/噸，最大跌幅5.12%8月初，甲醇期貨價格始終維持窄幅震蕩走勢，雖然港口大幅累庫、進(jìn)口增長預(yù)期較強(qiáng)等因素導(dǎo)致甲醇庫存壓力較大，但“反內(nèi)卷”政策利多煤炭價格，也為甲醇價格帶來了較強(qiáng)的支撐 8月下旬，“反內(nèi)卷”政策帶來的看多情緒降溫后，焦煤價格沖高回落，商品價格集體回調(diào)，甲醇的交易邏輯也重回基本面四季度是甲醇市場傳統(tǒng)的需求旺季，疊加MTO裝置重啟及國內(nèi)外天然氣裝置季節(jié)性檢修，基本面存在改善預(yù)期，短期預(yù)計期貨價格維持偏強(qiáng)震蕩走勢，下行空間有限，關(guān)注逢低做多機(jī)會。

市場播報

中州期貨：焦炭第8輪提漲暫未落地，雙焦震蕩偏弱

①焦炭第8輪提漲開啟，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，主流鋼廠暫未接受需求端本期鐵水小幅回升，保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，流拍現(xiàn)象增多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山繼續(xù)累庫，下游庫存去化，價格支撐走弱總的來說，鋼廠限產(chǎn)集中在8/30-9/3期間，需求支撐走弱，且本周臨近交割月，期現(xiàn)回歸將會加劇，關(guān)注交割壓力 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計進(jìn)口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第8輪提漲開啟，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第8輪提漲開啟，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅回升，保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，流拍現(xiàn)象增多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山繼續(xù)累庫，下游庫存去化，價格支撐走弱總的來說，受降息預(yù)期影響，煤焦大幅反彈，但本周臨近交割月，警惕煤焦沖高回落風(fēng)險 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計進(jìn)口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤繼續(xù)修復(fù)，焦炭第八輪提漲啟動

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨強(qiáng)勢反彈走勢，截至8月25日收盤，焦炭近月2509合約上漲36.5（+2.26%）至1652.0，焦炭主力2601合約上漲72.5（+4.36%）至1736.0.0，9-1價差走弱至-84.022日主流焦化企業(yè)第七輪提漲正式落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價格報1340元/噸（第七輪價格），環(huán)比+50，對應(yīng)廠庫倉單1610元/噸，基差-126.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1470元/噸（鋼聯(lián)價格），環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1624元/噸（對標(biāo)），基差-112.0。

機(jī)構(gòu)

中國煉焦行業(yè)協(xié)會與會代表：當(dāng)前焦炭市場應(yīng)盡快再次提漲價格

中國煉焦行業(yè)協(xié)會市場委員會召開專題市場分析會，來自山西、河北、內(nèi)蒙古、河南、江蘇、山東、陜西、寧夏、江西、云貴等地的重點(diǎn)焦化企業(yè)代表出席會議與會人員結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)動態(tài)，深入分析了焦炭市場的供需格局及價格走勢，并達(dá)成以下共識：近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈利好因素很多：1、黑色產(chǎn)業(yè)鏈鋼價、煤價、鐵礦石價格均創(chuàng)年內(nèi)新高，焦炭、動力煤價格仍低于年初價格水平，漲價滯后，后期有補(bǔ)漲預(yù)期2、鋼材價格偏強(qiáng)，后期九月、十月為傳統(tǒng)鋼材需求旺季，預(yù)期鋼價會維持在高水平，鐵水日均產(chǎn)量維持在240萬噸以上高位，目前河北、山東、河南地區(qū)焦企下游客戶催貨積極，焦炭需求旺盛。

原料

中州期貨：焦炭第7輪提漲部分落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第7輪提漲部分落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅回升，保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格小幅下跌，本周流拍現(xiàn)象較多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山繼續(xù)累庫，下游庫存去化，價格支撐走弱總的來說，焦煤目前回調(diào)至前期提示區(qū)間，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計進(jìn)口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第7輪提漲尚未落地，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭第7輪提漲尚未落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅回升，仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格小幅下跌，流拍現(xiàn)象較多，供應(yīng)方面，樣本礦山保持復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，但速度仍然偏慢上游礦山開始累庫，下游庫存去化，價格支撐走弱總的來說，焦煤目前回調(diào)至前期提示區(qū)間，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月累計進(jìn)口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進(jìn)口量達(dá)910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤有所修復(fù)，焦炭第七輪提漲啟動

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨見頂回落走勢，截至8月14日收盤，焦炭近月2509合約下跌15.5（-0.94%）至1634.0，焦炭主力2601合約下跌27.0（-1.56%）至1702.0，9-1價差走強(qiáng)至-68.014日主流焦化企業(yè)第六輪提漲落地，幅度為50/55元/噸呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價格報1290元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1560元/噸，基差-142.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1420元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1569元/噸（對標(biāo)），基差-133.0。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第6輪提漲落地，雙焦震蕩偏弱

①交易所對焦煤加強(qiáng)限倉力度，自8月15日交易時（即8月14日夜盤交易小節(jié)時）起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤期貨JM2601合約上單日開倉量不得超過1000手，在焦煤期貨JM2509合約上單日開倉量不得超過500手，在焦煤期貨其他合約上單日開倉量不得超過2000手焦炭第6輪提漲今日落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水小幅下降，但仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，供應(yīng)方面復(fù)產(chǎn)速度仍然偏慢。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第6輪提漲延期落地，震蕩偏強(qiáng)

①山東地區(qū)個別焦化近期有限產(chǎn)計劃，將于8月16日-8月25日限產(chǎn)30%,8月26日-9月3日限產(chǎn)50%，9月4日零點(diǎn)恢復(fù)正常預(yù)計累計影響焦炭產(chǎn)量約4.1萬噸當(dāng)前該焦企開工為90%焦炭第6輪提漲陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，主流鋼廠表態(tài)延期落地需求端本期鐵水小幅下降，但仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，供應(yīng)方面復(fù)產(chǎn)速度仍然偏慢上游礦山去庫幅度收窄，下游累庫放緩。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤有所修復(fù)，焦炭仍有提漲預(yù)期

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢，截至8月11日收盤，焦炭主力2509合約上漲32.5（+1.97%）至1660.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲30.0（+1.73%）至1759.5，9-1價差走強(qiáng)至-79.04日主流焦化企業(yè)第五輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，8日第六輪提漲啟動呂梁準(zhǔn)一級濕熄冶金焦出廠價格報1240元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-150.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1370元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1514元/噸（對標(biāo)），基差-146.5。

機(jī)構(gòu)

【證券時報】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

連續(xù)兩個交易日大跌后，8月4日，焦煤、焦炭期貨主力合約止住跌勢經(jīng)過兩周的價格大起大落，雙焦期貨盤面價格正逐步回歸基本面 截至8月4日收盤，主力合約中焦煤漲2.33%；焦炭主力合約4日收盤跌0.15%，至1615元/噸，較7月24日1822元/噸高點(diǎn)回落不少 相對于期貨盤面的大起大落，雙焦現(xiàn)貨市場價格整體維持了偏強(qiáng)上行格局 據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，7月煉焦煤價格大幅上漲，在階段性供需錯配疊加政策升溫導(dǎo)致情緒回暖加持下，煤價快速反彈，個別煤種甚至單次競拍價格上漲超過300元/噸。

媒體報道

廣發(fā)期貨：焦炭短期來看有6輪提漲預(yù)期

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨觸底反彈走勢，截至8月4日收盤，焦炭主力2509合約下跌2.5（-0.15%）至1615.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲17.0（+1.03%）至1675.5，9-1價差走弱至-614日主流焦化企業(yè)第五輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1240元/噸，環(huán)比+50，對應(yīng)廠庫倉單1510元/噸，基差-105.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1320元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1460元/噸（對標(biāo)），基差-155.0。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第5輪提漲開啟，雙焦震蕩偏弱

①焦炭第5輪提漲開啟，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，31日0點(diǎn)執(zhí)行需求端本期鐵水略有下降，但仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價格本周略有下跌,據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示，全國462家礦山產(chǎn)能利用率88.46%，環(huán)比降0.6%，同比降3.8%，上周強(qiáng)降雨沖擊導(dǎo)致多數(shù)煤礦被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)進(jìn)入本周，生產(chǎn)已基本恢復(fù)常態(tài)，多數(shù)煤礦產(chǎn)銷回歸正常水平上游礦山庫存持續(xù)去化，下游持續(xù)補(bǔ)庫總的來說，昨日中共中央政治局會議召開，表示依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理。

機(jī)構(gòu)

國內(nèi)商品期貨收盤，焦炭漲逾3%

7月30日，截至15:00，國內(nèi)商品期貨收盤，多數(shù)上漲多晶硅漲超8%，焦炭、菜粕漲逾3%，原油、LU燃油等漲超2%，豆二、氧化鋁等漲超1%，棕櫚油、紅棗等小幅上漲；棉花、棉紗等跌超1%，鐵礦石、蘋果等小幅下跌

原料

廣發(fā)期貨：焦炭仍有提漲預(yù)期

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨觸底反彈走勢，截至7月29日收盤，焦炭主力2509合約上漲24.5（+1.52%）至1633.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲40.0（+2.42%）至1690.5，9-1價差走弱至-58主流焦化企業(yè)第四輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1190元/噸，環(huán)比50，對應(yīng)廠庫倉單1460元/噸，基差-173.0；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1400元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)港口倉單1547元/噸（對標(biāo)），基差-86.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦化利潤微薄，焦炭仍有提漲預(yù)期

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨弱勢跌停走勢，截至7月28日收盤，焦炭主力2509合約下跌139.5（-7.98%）至1608.5，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌143.5（-8.00%）至1650.5，9-1價差走強(qiáng)至-42主流焦化企業(yè)第四輪提漲部分落地，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期呂梁準(zhǔn)一級冶金焦出廠價格報1140元/噸，環(huán)比持平，對應(yīng)廠庫倉單1410元/噸，基差-198.5；日照準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易價格報1400元/噸，環(huán)比-30，對應(yīng)港口倉單1547元/噸（對標(biāo)），基差-61.5。

機(jī)構(gòu)