[天然橡膠周評]：市場利好刺激有限 膠價低位震蕩（20250411-0417）

本周進口膠市場報盤下跌，貿(mào)易商輪換，套利盤平倉出貨及近月補貨，工廠采購情緒不減，實單成交略買漲期貨盤面震蕩走跌，國產(chǎn)膠現(xiàn)貨報盤跟隨期貨盤面重心走低，下游缺乏訂單，實際買盤積極性欠佳，成交以剛需為主 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：目前海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)物候情況符合季節(jié)性開割條件，新膠上量預期偏強，對膠價產(chǎn)生壓制；2025年3月，越南天然橡膠出口量在10.78萬噸，較上月減少0.77萬噸，環(huán)比下跌6.67%，同比下跌7.19%，1-3月累計出口38.38萬噸，累計同比下跌7.32%。

周評

[天然橡膠周評]：宏觀利空持續(xù)發(fā)酵 膠價大幅下跌（20250404-0410）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投一般，宏觀利空影響，期貨價格大幅下跌，帶動現(xiàn)貨市場交投氛圍轉(zhuǎn)淡全乳幾乎無成交，市場參與者多持謹慎觀望態(tài)度，越南膠出貨平平，貿(mào)易商報價積極性不高，下游工廠剛需接貨 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)進入新一年開割季，新膠逐漸釋放；海外宋干節(jié)后逐漸開割，海外原料價格受現(xiàn)貨走跌拖拽下行，膠價成本支撐減弱；2025年3月，越南天然橡膠出口量在10.78萬噸，較上月減少0.77萬噸，環(huán)比下跌6.67%，同比下跌7.19%，1-3月累計出口38.38萬噸，累計同比下跌7.32%。

周評

[天然橡膠月評]：3月天膠市場價格震蕩下行（2025年3月）

月評

[天然橡膠周評]：多空分歧較大 膠價波動加劇（20250314-0320）

國產(chǎn)天然橡膠市場跟隨期貨盤面先跌后漲，重心不穩(wěn)，市場觀望情緒較濃，盤中交投清淡，成交稀少 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：海外處于低產(chǎn)季，原料收購價格堅挺；國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)開割預期偏強，供應端支撐減弱；2025年2月中國天然橡膠進口量50.32萬噸，環(huán)比減少14.5%，同比增加44.85%。

周評

[天然橡膠周評]：利好支撐弱化 膠價重心下移（20250307-0313）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投氛圍清淡，期貨盤面重心不穩(wěn)，市場觀望情緒較濃，下游制品買盤跟進有限，實際成交商談確定，整體交投偏淡 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)開割預期走強；海外處于低產(chǎn)季，需求拖拽原料價格走跌，成本支撐弱化；2025年1-2月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進口量合計142.4萬噸，同比增加23.3%。

周評

[天然橡膠周評]：高位支撐不足 膠價震蕩下行（20250221-0227）

期貨盤面小幅走弱，國產(chǎn)膠現(xiàn)貨報盤相對堅挺，調(diào)整有限，下游買盤情緒不高，業(yè)者多謹慎觀望，實單交投偏淡 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)停割；海外產(chǎn)區(qū)基本全面停割，泰南供應縮量，原料價格維持高位；2025年1月份，泰國天然橡膠對全球出口量40.75萬噸，環(huán)比+0.71%，同比+23.22%。

周評

[天然橡膠月評]：2月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2025年2月）

月評

[天然橡膠周評]：市場多空博弈 膠價呈現(xiàn)偏強震蕩（20250214-0220）

本周進口膠市場報盤震蕩上行，貿(mào)易商輪換，近月賣盤減少，遠月買盤漸強，實單價格買漲，工廠剛需補貨國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場價格窄幅調(diào)整，期貨盤面震蕩，下游謹慎觀望，入市采購積極性偏淡，實單跟進有限，少量商談成交為主 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)停割；越南、泰東北基本全面停割，泰南維持季節(jié)性產(chǎn)出，整體供應縮量，原料價格維持高位；截至2025年1月，越南天然橡膠出口量在16.06萬噸，較上月減少7.74萬噸，環(huán)比下跌32.51%，同比縮減23.63%。

周評

[天然橡膠周評]：利好因素逐步釋放 膠價止跌反彈（20250208-0213）

國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投一般，受消息面提振，盤后期貨盤面震蕩上行，現(xiàn)貨報盤跟漲上調(diào)，下游接貨謹慎，場內(nèi)實單交投有限 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)停割；越南面臨全面停割，泰東北大部分地區(qū)進入停割期，泰南維持季節(jié)性產(chǎn)出，整體供應明顯縮量；截至2025年1月，越南天然橡膠出口量在16.06萬噸，較上月減少7.74萬噸，環(huán)比下跌32.51%，同比縮減23.63%。

周評

[丁苯橡膠周評]：需求跟進緩慢 市場小幅走跌（20250128-0206）

相關膠種天然橡膠以及合成橡膠期貨盤面走勢偏強，對市場心態(tài)存在提振整體來看，多空博弈下，丁苯橡膠價格預計震蕩整理中尋找方向 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊丁苯橡膠周報

周評

[天然橡膠周評]：供應縮量提振 膠價跌后反彈（20250124-0207）

國產(chǎn)膠市場交投清淡，期貨盤面震蕩走強，現(xiàn)貨報盤窄幅走高，場內(nèi)報盤積極性不高，下游陸續(xù)返市，需求未有明顯改善，實單成交清淡 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)停割；海外越南、泰東北臨近停割，全球供應壓力減弱；截至2024年12月，越南天然橡膠出口量在23.80萬噸，較上月增加0.74萬噸，環(huán)比上漲3.22%，同比縮減11.45%，1-12月累計出口200.90萬噸，累計同比下降6.20%。

周評

[天然橡膠月評]：1月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2025年1月）

月評

[天然橡膠周評]：交易情緒轉(zhuǎn)淡 膠價進入震蕩階段（20250117-0123）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投冷情，期貨盤面震蕩偏弱運行，貿(mào)易商零星報盤，下游亦多停工放假，盤中實單成交稀少 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)海南停割；海外整體向減產(chǎn)期過渡，全球供應壓力減弱；2024年12月中國天然橡膠（含技術分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復合膠）進口量64.07萬噸，環(huán)比增加14.18%，同比增加8.16%。

周評

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進口量“應聲而降”

一、2024年中國天然橡膠月度進口量與價格波動分析 中國天然橡膠的月度進口量與價格波動受到多方面因素的影響，一般來說，全球橡膠進入年內(nèi)旺產(chǎn)期，海外供應增加的同時，中國進口量明顯增加；其次天然橡膠作為期貨品種，每年的套利窗口在10-12月打開后，海外高產(chǎn)期混合走弱，國內(nèi)炒作倉單RU走強，進口商都會增加一定進口量 2024年天然橡膠的進口量呈現(xiàn)一定的季節(jié)性趨勢，每年二季度適逢全球停割-開割過渡期，受物候擾動整體供應偏少，是年內(nèi)進口量的一個低水平；一季度初以及四季度末，海外處于旺產(chǎn)期，整體供應呈現(xiàn)增加態(tài)勢，但是今年全球減產(chǎn)大背景，以及歐盟EUDR法案國際分流影響下中國進口量不及預期，同比近幾年來看縮減明顯，且隨著上游原料等各項成本增加，中國的年內(nèi)進口均價也隨之攀升，進口商成本壓力加大。

熱點聚焦

[天然橡膠周評]：利好集中釋放 膠價強勁反彈（20250110-0116）

本周進口膠市場報盤上漲，貿(mào)易商輪換為主，套利盤繼續(xù)加倉，人混近月端偏弱，美金泰標高升水泰混，工廠高價避險期貨盤面偏強震蕩，國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場報盤小幅上調(diào)，下游多謹慎觀望，少量剛需補貨，場內(nèi)實單交投有限 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，海外進入旺產(chǎn)尾聲，原料價格重心上移；2024年12月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進口量80.5萬噸，環(huán)比增加13.06%，同比增加11.37%，1-12月累計進口量730.3萬噸，累計同比減少8.2%。

周評

[隆眾聚焦]：成本沖高供應增量 順丁膠價延續(xù)弱勢

風險提示： 1、原料端丁二烯供應及市場行情走勢； 2、裕龍石化新增產(chǎn)能投放進度，以及現(xiàn)存順丁橡膠裝置負荷波動情況； 3、天然橡膠行情波動或帶動合成橡膠期貨盤面寬幅震蕩； 李棟 隆眾資訊 合成橡膠市場分析師 聯(lián)系電話：0533-7026278 郵箱：rub2023@oilchem.net 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 。

熱點聚焦

[天然橡膠月評]：11月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2024年12月）

月評

[天然橡膠周評]：上游天氣支撐走弱 膠價加速下跌（20241213-1219）

國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投清淡，期貨盤面震蕩走跌，現(xiàn)貨報盤重心跟跌下調(diào)，場內(nèi)交投氣氛偏淡，實單跟進有限，業(yè)者觀望情緒較濃 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：泰國產(chǎn)區(qū)降水干擾因素降溫，原料支撐預期走弱；2024年11月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進口量71.2萬噸，環(huán)比增加8.04%，同比增加3.94%，1-11月累計進口量649.8萬噸，累計同比減少10.1%。

周評

[天然橡膠周評]：市場利空情緒提前消化 膠價跌后反彈（20241206-1212）

國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投一般，期貨盤面高位震蕩，場內(nèi)現(xiàn)貨報盤重心窄幅上行，市場詢盤氛圍一般，下游需求表現(xiàn)偏弱，場內(nèi)零星剛需成交 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：云南停割；海南逐漸進入減產(chǎn)停割階段；泰南雨水環(huán)比減少，供應恢復緩慢，原料價格高位；2024年10月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進口量71.2萬噸，環(huán)比增加8.04%，同比增加3.94%，1-11月累計進口量649.8萬噸，累計同比減少10.1%。

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[天然橡膠周評]：供應端利好繼續(xù)發(fā)酵 膠價漲幅較大（20241129-1205）

本周進口膠市場報盤漲幅較大，貿(mào)易商輪換，套利盤加倉，近月賣盤增加，實單成交區(qū)間擴大，下游觀望詢盤，補貨情緒不高國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投氣氛較好，期貨盤面重心寬幅上調(diào)，提振市場交投情緒，場內(nèi)現(xiàn)貨報盤跟隨盤面不斷調(diào)漲，后市看漲情緒較濃，套利補倉增多，實單成交重心上行 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：周期內(nèi)國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)進入停割期，東南亞產(chǎn)區(qū)洪水效應繼續(xù)發(fā)酵，影響旺產(chǎn)期產(chǎn)量釋放，海外原料收購價格一路上漲；2024年10月份，泰國天然橡膠對全球出口量37.6萬噸，環(huán)比+10.02%，同比+7.58%。

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