[丁苯橡膠月評]：基本面利好難尋 丁苯市場寬幅走跌（2025年4月）

月初丁二烯及合成橡膠繼續(xù)庫存去化，價格波動不大，后4月2日美宣布無差別加征對等關(guān)稅，市場經(jīng)過清明假期三天發(fā)酵，擔憂全球經(jīng)濟衰退等，外圍資本市場避險情緒升溫，清明節(jié)后返市，基于輪胎、手套、家電等終端產(chǎn)品對美出口或?qū)⒍虝r間暫停擔憂，RU、NR、BR三大膠種價格全線寬幅下跌基本面看，丁二烯供應(yīng)增量，市場價格跌至9000元/噸以下；合成橡膠及天膠期貨盤面同樣大幅下跌，對丁苯現(xiàn)貨市場心態(tài)影響明顯，套利盤普遍對盤操作，不斷拉低各地丁苯橡膠主流價格。

月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠企業(yè)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)下降（20250429）

丁苯庫存分析

生產(chǎn)

[合成膠乳日評]：原料價格下跌 膠乳成交波動不大（20250416）

丁苯、丁吡膠乳市場區(qū)間震蕩運行，成本面走低，企業(yè)多數(shù)觀望原料價格波動，下游造紙行業(yè)開工基本穩(wěn)定，預計行情維穩(wěn)運行；勞保及一次性手套用丁腈膠乳市場表現(xiàn)安靜，企業(yè)報盤提振有限，需求面表現(xiàn)謹慎，市場成交暫穩(wěn)，預計行情維穩(wěn)整理，建議謹慎關(guān)注成本面價格波動及需求面情況指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯：中石化價格下調(diào)，主力下游橡膠期貨盤面繼續(xù)下行，雖有聽聞零星高價報盤，但市場看空預期加重，下游詢盤略顯謹慎，市場成交表現(xiàn)不佳，丁二烯行情繼續(xù)走弱。

每日點評

[合成膠乳日評]：成本面價格維持弱勢 市場成交暫穩(wěn)（20250415）

丁苯、丁吡膠乳市場維穩(wěn)運行，成本面走弱，企業(yè)報盤提振有限，下游造紙行業(yè)開工提振有限，預計行情盤整為主；勞保及一次性手套用丁腈膠乳市場維穩(wěn)整理，上游丁二烯價格窄幅下滑，企業(yè)維持前期訂單出貨，市場成交暫穩(wěn)，下游謹慎詢盤補倉，預計行情弱勢震蕩，建議謹慎關(guān)注成本面價格波動及需求面情況指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯：國內(nèi)市場表現(xiàn)一般，丁二烯供應(yīng)仍較充裕，主力下游合成橡膠期貨盤面走跌，市場不乏出現(xiàn)低價報盤，然場內(nèi)看跌氛圍漸起，市場買盤略顯謹慎，拖拽丁二烯行情走弱。

每日點評

[合成膠乳日評]：場內(nèi)利好支撐難尋 膠乳市場波動有限（20250318）

丁苯、丁吡膠乳市場波動不大，成本面難尋利好支撐，企業(yè)維持前期訂單出貨，下游開工提振有限，預計行情實單商談為主；勞保及一次性手套用丁腈膠乳市場表現(xiàn)安靜，原料價格漲跌不一，膠乳企業(yè)報盤暫穩(wěn)，市場成交波動不大，需求面表現(xiàn)安靜，成交實單少聞，預計行情震蕩為主，建議謹慎關(guān)注成本面價格波動及需求面情況指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯：國內(nèi)丁二烯市場震蕩走高，主力下游合成橡膠期貨走強提振商家心態(tài)，部分蘇北地區(qū)4月份預售貨源成交價格略高于預期，商家報盤有所跟漲，雖下游心態(tài)仍顯謹慎，但市場低價貨源難尋，持貨商心態(tài)較為堅挺。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月3日-3月7日）

另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯截至3月6日，山東市場齊魯1502主流價格報14100-14150元/噸附近，實單商談 順丁綜述：本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠出廠價格累計下調(diào)300-400元/噸，截至2025年3月6日，高順順丁橡膠主流出廠價格在13500-13700元/噸周內(nèi)華北地區(qū)部分順丁橡膠生產(chǎn)企業(yè)負荷略有提升，供應(yīng)整體小幅增量；相關(guān)膠種天然橡膠行情表現(xiàn)偏強，但對順丁橡膠市場難有帶動；原料端丁二烯沖高后快速回落，雖順丁橡膠生產(chǎn)利潤不佳，但成本面支撐轉(zhuǎn)弱預期影響下，貿(mào)易商試探挺價難獲買盤支撐，對盤低出亦明顯增多。

產(chǎn)業(yè)分析

2025年3月7日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周期內(nèi)丁二烯價格上漲，但下游產(chǎn)品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應(yīng)短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產(chǎn)品不斷靈活調(diào)低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯截至3月6日，山東市場齊魯1502主流價格報14100-14150元/噸附近，實單商談 丁腈： 本周期，國內(nèi)丁腈橡膠價格穩(wěn)中走低，蘭化丁腈橡膠掛牌價格下跌，其他供方零星存在讓利政策。

周度分析

[丁苯橡膠周評]：基本面利好有限 市場弱勢下行（20250228-0306）

截至2025年3月6日，中國丁苯1502出廠價格在14000-14100元/噸 本周期主流銷售公司承壓下調(diào)丁苯橡膠出廠價格400元/噸，各地市場民營品牌丁苯橡膠價格靈活周期內(nèi)丁二烯價格上漲，但下游產(chǎn)品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應(yīng)短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產(chǎn)品不斷靈活調(diào)低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯。

周評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：丁二烯市場弱勢下行 合成橡膠價格跟跌為主（20250228-0306）

周期內(nèi)丁二烯價格上漲，但下游產(chǎn)品傳導過程受阻，加之丁二烯貨源供應(yīng)短期充足，行情再度走跌；而丁苯橡膠在高社會庫存壓力之下，下游終端買盤承接表現(xiàn)清淡，導致去庫緩慢，民營品牌產(chǎn)品不斷靈活調(diào)低出貨價格另外期貨盤面也無明顯利好因素刺激，RU、NR、BR期貨價格聯(lián)手下行，對現(xiàn)貨市場信心影響明顯截至3月6日，山東市場齊魯1502主流價格報14100-14150元/噸附近，實單商談 SBS: 市場信息：油膠：周內(nèi)SBS油膠供價下調(diào)，市場繼續(xù)走低，成交偏弱。

每日點評

[天然橡膠]：3月4日干膠市場成交價格行情

【市場動態(tài)】今日天然橡膠現(xiàn)貨市場交投清淡，期貨盤面偏弱震蕩，全乳下游需求不旺，買盤清淡；越南膠現(xiàn)貨多集中套利盤手中，現(xiàn)貨流通偏緊，下游對于高價心存抵觸，買盤熱情不高。

匯總

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20250305）

2、上表美金和人民幣價格均為庫提現(xiàn)匯含稅價 3、兩期價格為本周之前過往兩個工作周的時點價格，非周均價 4、漲跌率為環(huán)比變化率 市場方面：天然橡膠現(xiàn)貨市場交投清淡，期貨盤面偏弱震蕩，全乳下游需求不旺，買盤清淡；越南膠現(xiàn)貨多集中套利盤手中，現(xiàn)貨流通偏緊，下游對于高價心存抵觸，買盤熱情不高。

早間提示

[天然橡膠]：2025年3月4日全國主要城市天然橡膠價格匯總

匯總

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2500元/噸 山東液氯價格不動，執(zhí)行1元出廠；受主力下游采購價格再度上調(diào)影響，加上區(qū)域內(nèi)液堿庫存低位，且液氯價格偏弱下，預估近期液堿價格窄幅上調(diào)，送主力下游32堿數(shù)量變化需重點關(guān)注 國內(nèi)商品期貨多數(shù)下跌，液化氣、甲醇、紙漿、瀝青跌超1%；BR橡膠、燒堿漲超1% 國家發(fā)改委將于1月7日舉行專題發(fā)布會，介紹深入推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)有關(guān)情況 中信證券：氧化鋁拐點或至 看好噸鋁利潤拉闊行情 “以舊換新+國補”帶動產(chǎn)業(yè)鏈及國產(chǎn)替代升級 廣東手機消費迎來組合拳 冬季風暴繼續(xù)席卷美國，美國中部和東部多地遭遇暴風雪天氣襲擊，多地發(fā)生停電、交通中斷的情況 天然氣供應(yīng)不足 斯洛伐克開始大量消耗庫存 。

早間提示

[合成膠乳日評]：膠乳企業(yè)穩(wěn)價出貨 下游剛需詢盤補倉（20240626）

2）今日勞保手套用丁腈膠乳理論生產(chǎn)利潤為-260元/噸，造紙用羧基丁苯膠乳理論生產(chǎn)利潤為167.5元/噸 4. 相關(guān)產(chǎn)品行情 1）天然膠乳：天然膠乳現(xiàn)貨市場報盤價格穩(wěn)中下跌，貿(mào)易商報盤積極性一般，期貨盤面下行，業(yè)者謹慎觀望，目前全球天然橡膠供應(yīng)正值增產(chǎn)階段，原料及成本端維持下行態(tài)勢，拖拽市場信心不足，大部分報盤小幅下行以促進走貨，下游方面看跌情緒不減，詢盤壓價商談為主，成交小單剛需。

每日點評

Mysteel早讀：鋼廠生產(chǎn)成本調(diào)研出爐，高爐檢修及復產(chǎn)匯總

其中國內(nèi)72428臺，增長9.89%；出口38018臺，增長10.7% ◎ 上期所發(fā)布通知，自6月18日交易（即6月17日晚夜盤）起，丁二烯橡膠期貨BR2407、BR2408合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之一 ◎ 沙特與美國之間長達50年的石油美元協(xié)議到期，沙特選擇不再續(xù)簽 10:00 中國1-5月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資、中國1-5月規(guī)模以上工業(yè)增加值 10:00 國新辦就國民經(jīng)濟運行情況舉行新聞發(fā)布會 熱門活動都在這里，點擊圖片，立即了解！ 。

資訊

[合成膠乳日評]：原料價格上探 膠乳市場盤整運行（20240315）

2）今日勞保手套用丁腈膠乳理論生產(chǎn)利潤為52.5元/噸，造紙用羧基丁苯膠乳理論生產(chǎn)利潤為-125元/噸 4. 相關(guān)產(chǎn)品行情 1）天然膠乳：天然膠乳現(xiàn)貨市場報盤價格上漲，貿(mào)易商報盤積極性偏弱，期貨震蕩上漲，提振市場信心，泰國橡膠加工廠船貨報盤再度上調(diào)，對國內(nèi)現(xiàn)貨市場支撐較強，貿(mào)易商報盤紛紛跟漲，部分捂盤惜售，但下游制品企業(yè)對目前價位原料觀望情緒不減，試探性詢盤為主，實單成交仍有待跟進。

每日點評

上期所：螺紋鋼等期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0

各會員單位： 經(jīng)研究決定，自2024年1月10日起至2025年1月10日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)） 特此通知 上海期貨交易所 2024年1月5日 注：2023年1月9日起至2024年1月9日，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續(xù)費標準為0。

鋼材

Mysteel晚餐：高爐電爐產(chǎn)量下降，鐵礦石港庫增加

詳情>> ◎1月5日，上海期貨交易所發(fā)布通知，自2024年1月10日起至2025年1月10日止，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)）。

資訊

上期所關(guān)于調(diào)整鎳等品種交割手續(xù)費的通知

2024年1月5日上海期貨交易所發(fā)布通知：經(jīng)研究決定，自2024年1月10日起至2025年1月10日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續(xù)費標準暫調(diào)整為0（含期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨和標準倉單轉(zhuǎn)讓等通過交易所結(jié)算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)）

快訊

9月期市成交量同比增長28%，黑色系商品量價齊升

此外，鋼廠產(chǎn)量持續(xù)處于高位，對原料采購需求旺盛山西推進焦炭淘汰落后產(chǎn)能工作，也對焦炭供應(yīng)有一定的下降預期 同時，新上市期貨品種成交活躍度明顯攀升9月，丁二烯橡膠期貨成交508.64萬手，環(huán)比8月的113.87萬手大增346.68%；碳酸鋰期貨成交303.02萬手，環(huán)比增長162.11%光大期貨研究所所長助理鐘美燕表示，新品種上市初期價格波動大，投資者應(yīng)理性對待

爐料