[丁二烯日評]：下游消息面提振 行情小幅震蕩（20241129）

丁二烯行情分析,丁二烯預(yù)測,丁二烯價格走勢

每日點評

天膠主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)邏輯未改

國內(nèi)產(chǎn)區(qū)將迎來停割季，全乳膠供應(yīng)逐漸回落從長期角度來看，產(chǎn)膠國步入減產(chǎn)周期，產(chǎn)量同比回落幅度較大 隨著美國通脹數(shù)據(jù)回落幅度不及預(yù)期，疊加美聯(lián)儲部分官員認(rèn)為9月降息幅度偏大，導(dǎo)致11月美聯(lián)儲降息50個基點的概率顯著下滑，此前樂觀情緒出現(xiàn)修正與此同時，橡膠市場下游汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，產(chǎn)業(yè)因子轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致橡膠期貨步入中期調(diào)整的走勢近期滬膠期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，期價處在短期下行通道內(nèi)，維持在17500~18000元/噸區(qū)間窄幅震蕩運行。

市場播報

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行 情況分析報告 （10月14日-10月18日）

合成橡膠期貨盤面走勢邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關(guān)性極高；重點也要關(guān)注需求端采購節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長期抵觸高價，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求丁苯橡膠目前邊際利潤明顯，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可下周期博弈持續(xù)，預(yù)計丁苯橡膠價格弱勢震蕩前行，下行空間或較為有限 順丁預(yù)測：原料丁二烯行情走弱后成本面支撐進一步松動，且近期或仍以弱勢震蕩為主，順丁橡膠成本面支撐松動；華北地區(qū)民營資源供應(yīng)相對充足，且下游謹(jǐn)慎觀望氛圍濃厚，輪胎企業(yè)雖有部分復(fù)工，但部分企業(yè)或因環(huán)保因素存在限產(chǎn)可能，需求面難有提振；相關(guān)膠種天然橡膠行情亦表現(xiàn)偏弱，對順丁橡膠期現(xiàn)貨市場亦難有支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年10月18日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

合成橡膠期貨盤面走勢邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關(guān)性極高；重點也要關(guān)注需求端采購節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長期抵觸高價，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求丁苯橡膠目前邊際利潤明顯，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可下周期博弈持續(xù)，預(yù)計丁苯橡膠價格弱勢震蕩前行，下行空間或較為有限 丁腈橡膠：下周期來看，丁腈橡膠主流供方貨源供應(yīng)依舊偏緊，鎮(zhèn)江南帝裝置下旬停車檢修，供應(yīng)面利好依舊可尋。

周度分析

[丁苯橡膠周評]：支撐減弱 市場漲后回落（20241011-1017）

4. 下周市場預(yù)測 雖成本端丁二烯供應(yīng)緊張偏緊格局未明顯改變，且天然橡膠供需基本面良好，但前期對丁苯橡膠價格上行的主要兩點驅(qū)動因素已減弱，且需求端抵觸情緒愈發(fā)明顯合成橡膠期貨盤面走勢邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關(guān)性極高；重點也要關(guān)注需求端采購節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長期抵觸高價，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求。

周評

[隆眾聚焦]：SBS：市場“烈火烹油” 高壓下的SBS何去何從？

SBS橡膠價格,SBS橡膠行情

相關(guān)產(chǎn)品

[隆眾聚焦]：多重因素共振 順丁膠價趨勢不一

順丁橡膠價格,順丁橡膠行情

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)利多釋放 合成橡膠價格漲至年內(nèi)高位

結(jié)論（中長期）：盡管短線成本及供應(yīng)面支撐下合成橡膠期貨走勢偏強，市場炒漲氛圍延續(xù)；然中長期來看，資金盤面的抽離時間待定，疊加順丁橡膠現(xiàn)貨價格行至高位后，交投壓力俱存的影響，不排除后續(xù)存在合理的回落區(qū)間 風(fēng)險提示： 1、合成橡膠期貨走勢能否持續(xù)上行。

熱點聚焦

[天然膠乳周評]：期貨上漲 支撐天然膠乳價格重心上移（20211015-1021）

被低估的天然橡膠期貨易吸引資金青睞，期貨走勢偏強，支撐天然濃乳市場報盤但下游制品企業(yè)需求疲軟，“限電”政策影響下，工廠“開三停四”甚至“開二停五”，消耗原料的節(jié)奏放緩另外，低開工的制品企業(yè)固定成本增加，成品漲價不易，削弱對高價原料的采購情緒另外，國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)下周降雨減少，原料產(chǎn)出環(huán)比有望增加，稍稍利空膠價短期天然濃乳市場行情或表現(xiàn)堅挺，但中長期有回落風(fēng)險

周評

[天然橡膠]：2021年國慶假期天然橡膠市場運行情況概覽

核心觀點：“十一”假期前后外盤期貨價格小幅上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨預(yù)估價格小幅跟漲四季度處于季節(jié)性高產(chǎn)期，節(jié)中主產(chǎn)區(qū)降雨相對正常，節(jié)后多雨將影響原料產(chǎn)出，節(jié)前節(jié)后國內(nèi)外原料價格小幅調(diào)整節(jié)中下游輪胎企業(yè)放假數(shù)量多于去年同期但是少于市場預(yù)期，節(jié)中輪胎開工下跌，利于降低高位成品庫存壓力，節(jié)后開工將陸續(xù)恢復(fù)，但是環(huán)保、限電等因素依舊存在不確定性影響。

熱點聚焦

供應(yīng)回升 滬膠短期承壓

隨著全球疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，在歐美發(fā)達經(jīng)濟體穩(wěn)步復(fù)蘇以及通脹預(yù)期增強的背景下，美債10年期收益率步入上升道通，流動性或提前收緊的負(fù)面因素令商品資產(chǎn)價格承壓在金融屬性轉(zhuǎn)弱的背景下，膠市供應(yīng)端出現(xiàn)分歧，此前占據(jù)優(yōu)勢的商品屬性也逐漸弱化上周國內(nèi)橡膠期貨呈現(xiàn)大幅回落的走勢，其中滬膠期貨2105合約自15300元/噸一線大幅回落至14365元/噸，當(dāng)周累計跌幅達5.90% 宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱 今年以來，美國長期國債收益率快速上行，加重金融市場參與者的擔(dān)憂情緒。

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