[天然橡膠月評]：4月天膠市場延續(xù)弱勢震蕩（2025年4月）

月評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月7日-4月11日）

周期內BR期貨跌幅超過2000元/噸，現貨市場部分套利盤以及民營品牌丁苯橡膠價格靈活調整，不斷拖拽國內丁苯橡膠現貨主流成交價格走低截至4月10日，山東市場齊魯1502主流價格報12200-12300元/噸附近，實單商談 順丁綜述：本周期，中國高順順丁橡膠出廠價格累計下跌1800-1900元/噸，主流銷售公司出廠價格跌至12000元/噸周內順丁橡膠現貨市場價格大幅下跌美國進口關稅政策調整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現貨市場看空情緒。

產業(yè)分析

2025年4月11日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周內順丁橡膠現貨市場價格大幅下跌美國進口關稅政策調整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現貨市場看空情緒。

周度分析

[合成橡膠產業(yè)鏈周評]：原料價格下行明顯 合成橡膠產品寬幅走跌（20250404-0410）

美國進口關稅政策調整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現貨市場看空情緒原料丁二烯價格周內亦有下跌，成本面維持利空主流供價大幅下調后現貨成本仍較高，周內多數商家持倉隨行就市下行報盤，北方個別低端聽聞11300元/噸附近成交 丁苯橡膠： 市場信息：本周期主流銷售公司兩次下調丁苯橡膠出廠價格，合計下跌幅度在1100-1900元/噸不等；對等關稅對橡膠產品上下游的沖擊較大，雖然我國對美丁苯橡膠進口量較少，但原油價格大幅下跌的偏空指引，加之輪胎和橡膠制品出口至美國市場的道路受阻，直接導致市場看空做空明顯。

每日點評

[順丁橡膠周評]：美國關稅政策沖擊全球市場 順丁膠價大幅下挫（20250404-0410）

周內順丁橡膠現貨市場價格大幅下跌美國進口關稅政策調整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經濟走弱及出口相關行業(yè)需求下降預期影響全球市場信心，且順丁橡膠盤期貨面周一、周三日盤均跌停加重現貨市場看空情緒原料丁二烯價格周內亦有下跌，成本面維持利空主流供價大幅下調后現貨成本仍較高，周內多數商家持倉隨行就市下行報盤，北方個別低端聽聞11300元/噸附近成交截止2025年4月10日，山東市場大慶BR9000參考12150元/噸，實單商談。

周評

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場一周前瞻（20250407）

NYMEX原油期貨05合約61.99跌4.96美元/桶，環(huán)比-7.41%；ICE布油期貨06合約65.58跌4.56美元/桶，環(huán)比-6.50% 3、美國新關稅政策沖擊全球貿易市場 3、山東益華高順順丁橡膠裝置本周預計進入常規(guī)檢修，詳情繼續(xù)關注。

早間提示

[順丁橡膠日評]：宏觀消息影響持續(xù)發(fā)酵 順丁市場大幅下挫（20250407）

1、今日摘要 ①、4月7日，國內丁二烯市場顯著走低，雖部分供方價格持穩(wěn)觀望，但消息面影響主力下游合成橡膠期現貨價格大幅下跌，丁二烯市場買盤稀缺，多數下游退市觀望，市場氣氛低迷，價格寬幅下行且午后不乏更低價格聽聞。

每日點評

[三元乙丙橡膠]：三元乙丙橡膠市場一周前瞻（20250331）

一、關注點 1、市場擔憂美國加征關稅增強貿易風險，可能導致全球經濟衰退，國際油價下跌NYMEX原油期貨05合約69.36跌0.56美元/桶，環(huán)比-0.80%； 2、截止3月28日，東北亞乙烯外盤價格環(huán)比穩(wěn)定，CFR東北亞855美元/噸；丙烯外盤穩(wěn)定，CFR中國收于825美元/噸； 3、國內市場報盤調整，SK512F市場主流價格在23200元/噸附近； 4、本周，國內三元乙丙橡膠平均產能利用率約為81.35%，環(huán)比穩(wěn)定。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250306）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯誼等；國營品牌為金聯、金水等； 3、進口濃乳現匯含增值稅為9%；國產濃乳現匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 受宏觀消息面影響，期貨盤面震蕩下跌，拖拽市場氛圍偏空，現階段仍處于貨物集中到港期，國內市場現貨流通相對寬松，疊加下游需求復蘇較慢，對原料實單采購意愿欠佳，貿易商存在出貨壓力，為加速庫存周轉、規(guī)避滯港成本，場內出現部分低價貨源，進而利空膠價松動下跌；但全球天然橡膠進入供應低產期，進口補貨成本較高，國內貿易商低價出貨意愿有限，一定程度上對行情存在支撐。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250305）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯誼等；國營品牌為金聯、金水等； 3、進口濃乳現匯含增值稅為9%；國產濃乳現匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 受宏觀消息面影響，期貨盤面震蕩下跌，拖拽市場氛圍偏空，現階段仍處于貨物集中到港期，國內市場現貨流通相對寬松，疊加下游需求復蘇較慢，對原料實單采購意愿欠佳，貿易商存在出貨壓力，為加速庫存周轉、規(guī)避滯港成本，場內出現部分低價貨源，進一步利空膠價；但全球天然橡膠進入供應低產期，進口補貨成本較高，國內貿易商低價出貨意愿有限，一定程度上對行情存在支撐。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250228）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯誼等；國營品牌為金聯、金水等； 3、進口濃乳現匯含增值稅為9%；國產濃乳現匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 橡膠期貨盤面區(qū)間震蕩，市場基本面多空交織，供需兩端均顯謹慎，目前全球供應壓力進入下行階段，海外原料價格重心上移，支撐外盤美金價格高位，同時內外盤倒掛持續(xù)，國內貿易商持貨成本居高，對膠價存在利好，然下游制品企業(yè)年后新訂單不足，疊加成本壓力，原料采購活動有限，市場需求不旺，成交氣氛偏弱對現貨行情形成拖拽。

早間提示

[天然橡膠周評]：高位支撐不足 膠價震蕩下行（20250221-0227）

期貨盤面小幅走弱，國產膠現貨報盤相對堅挺，調整有限，下游買盤情緒不高，業(yè)者多謹慎觀望，實單交投偏淡 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內停割；海外產區(qū)基本全面停割，泰南供應縮量，原料價格維持高位；2025年1月份，泰國天然橡膠對全球出口量40.75萬噸，環(huán)比+0.71%，同比+23.22%。

周評

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250227）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯誼等；國營品牌為金聯、金水等； 3、進口濃乳現匯含增值稅為9%；國產濃乳現匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 橡膠期貨盤面震蕩下跌，市場基本面多空交織，供需兩端均顯謹慎，目前全球供應壓力進入下行階段，海外原料價格重心上移，支撐外盤美金價格高位，同時內外盤倒掛持續(xù)，國內貿易商持貨成本居高，對膠價存在利好，然下游制品企業(yè)年后新訂單不足，疊加成本壓力，原料采購活動有限，市場需求不旺，成交氣氛偏弱對現貨行情形成拖拽。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250226）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯誼等；國營品牌為金聯、金水等； 3、進口濃乳現匯含增值稅為9%；國產濃乳現匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 近期橡膠期貨盤面波動頻繁，市場供需兩端均顯謹慎，全球供應壓力進入下行階段，成本端支撐較強，同時內外盤倒掛持續(xù)，持貨商不愿輕易降價出貨，而下游制品企業(yè)采購活動有限，市場需求不旺；綜合來看，基本面缺乏明顯利好因素推動，下游廠家按需采購為主，低價現貨成交機會尚存。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場早間提示（20250225）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯誼等；國營品牌為金聯、金水等； 3、進口濃乳現匯含增值稅為9%；國產濃乳現匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 近期橡膠期貨盤面波動頻繁，市場供需兩端均顯謹慎，全球供應壓力進入下行階段，成本端支撐較強，同時內外盤倒掛持續(xù)，持貨商不愿輕易降價出貨，而下游制品企業(yè)采購活動有限，市場需求不旺；綜合來看，基本面缺乏明顯利好因素推動，下游廠家按需采購為主，低價現貨成交機會尚存。

早間提示

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場早間提示（20250214）

順丁橡膠行情,順丁橡膠市場預測

早間提示

中國證監(jiān)會發(fā)布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》

“保險+期貨”通過期貨市場為農戶提供風險管理和價格保障，已平穩(wěn)運行十年，涵蓋20余個涉農品種，惠及全國31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）農戶超700萬戶次，海南白沙天然橡膠、陜西黃陵蘋果項目相繼獲評全球減貧最佳案例養(yǎng)老金融方面，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市的指導意見》，中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門聯合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，完善養(yǎng)老金等各類中長期資金入市配套政策制度體系，推動實現養(yǎng)老金穩(wěn)定回報與資本市場穩(wěn)健運行的良性互動。

國內

[天然橡膠周評]：供應縮量提振 膠價跌后反彈（20250124-0207）

國產膠市場交投清淡，期貨盤面震蕩走強，現貨報盤窄幅走高，場內報盤積極性不高，下游陸續(xù)返市，需求未有明顯改善，實單成交清淡 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內停割；海外越南、泰東北臨近停割，全球供應壓力減弱；截至2024年12月，越南天然橡膠出口量在23.80萬噸，較上月增加0.74萬噸，環(huán)比上漲3.22%，同比縮減11.45%，1-12月累計出口200.90萬噸，累計同比下降6.20%。

周評

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進口量“應聲而降”

一、2024年中國天然橡膠月度進口量與價格波動分析 中國天然橡膠的月度進口量與價格波動受到多方面因素的影響，一般來說，全球橡膠進入年內旺產期，海外供應增加的同時，中國進口量明顯增加；其次天然橡膠作為期貨品種，每年的套利窗口在10-12月打開后，海外高產期混合走弱，國內炒作倉單RU走強，進口商都會增加一定進口量 2024年天然橡膠的進口量呈現一定的季節(jié)性趨勢，每年二季度適逢全球停割-開割過渡期，受物候擾動整體供應偏少，是年內進口量的一個低水平；一季度初以及四季度末，海外處于旺產期，整體供應呈現增加態(tài)勢，但是今年全球減產大背景，以及歐盟EUDR法案國際分流影響下中國進口量不及預期，同比近幾年來看縮減明顯，且隨著上游原料等各項成本增加，中國的年內進口均價也隨之攀升，進口商成本壓力加大。

熱點聚焦

[天然橡膠周評]：交易情緒轉淡 膠價進入震蕩階段（20250117-0123）

國產天然橡膠現貨市場交投冷情，期貨盤面震蕩偏弱運行，貿易商零星報盤，下游亦多停工放假，盤中實單成交稀少 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內海南停割；海外整體向減產期過渡，全球供應壓力減弱；2024年12月中國天然橡膠（含技術分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復合膠）進口量64.07萬噸，環(huán)比增加14.18%，同比增加8.16%。

周評