[天然橡膠周評]：市場多空博弈 膠價呈現(xiàn)偏強震蕩（20250214-0220）

本周進口膠市場報盤震蕩上行，貿(mào)易商輪換，近月賣盤減少，遠月買盤漸強，實單價格買漲，工廠剛需補貨國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場價格窄幅調(diào)整，期貨盤面震蕩，下游謹慎觀望，入市采購積極性偏淡，實單跟進有限，少量商談成交為主 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：國內(nèi)停割；越南、泰東北基本全面停割，泰南維持季節(jié)性產(chǎn)出，整體供應(yīng)縮量，原料價格維持高位；截至2025年1月，越南天然橡膠出口量在16.06萬噸，較上月減少7.74萬噸，環(huán)比下跌32.51%，同比縮減23.63%。

周評

[天然橡膠周評]：利好因素逐步釋放 膠價止跌反彈（20250208-0213）

國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場交投一般，受消息面提振，盤后期貨盤面震蕩上行，現(xiàn)貨報盤跟漲上調(diào)，下游接貨謹慎，場內(nèi)實單交投有限 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：國內(nèi)停割；越南面臨全面停割，泰東北大部分地區(qū)進入停割期，泰南維持季節(jié)性產(chǎn)出，整體供應(yīng)明顯縮量；截至2025年1月，越南天然橡膠出口量在16.06萬噸，較上月減少7.74萬噸，環(huán)比下跌32.51%，同比縮減23.63%。

周評

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠未來一周市場心態(tài)調(diào)研預(yù)測分析（20241010-1017）

1. 天然橡膠市場心態(tài)調(diào)研 圖1 圖2 圖3 2024年10月10日-2024年10月17日趨勢調(diào)研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為20.00%、28.57%、51.43%，本周監(jiān)測市場心態(tài)來看，未來一周天然橡膠市場走勢預(yù)測看穩(wěn)心態(tài)居多；其原因有以下幾點：供應(yīng)端海外產(chǎn)區(qū)膠園減少，供應(yīng)仍呈縮量趨勢，節(jié)后國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料逐步上量，原料膠水受期貨盤面影響價格先漲后跌，市場整體來看現(xiàn)貨流動偏緊，膠價向下空間有限；需求端當(dāng)前下游高價補貨積極性一般，謹慎剛需補貨；庫存端青島庫、社會庫仍存去庫趨勢，利好市場；當(dāng)前宏觀利好逐步消化，看多情緒減弱，消息面多方博弈之下天膠市場看穩(wěn)心態(tài)居多，分析僅供參考。

周度分析

[隆眾聚焦]：海南迎來超強臺風(fēng) 濃乳市場供應(yīng)端利多發(fā)酵

【導(dǎo)語】近日橡膠期貨盤面下行，且下游“金九”不旺，對現(xiàn)貨采購情緒弱勢，場內(nèi)交投氛圍寡淡，進而拖拽濃乳現(xiàn)貨報盤走弱，但隨著周尾海南超強臺風(fēng)天氣即將來襲，原料生產(chǎn)縮量預(yù)期升溫，供應(yīng)端利好下報盤出現(xiàn)回升，而下游制品企業(yè)成品調(diào)漲乏力，高成本壓力下采購意愿偏低，將一定程度上壓制行情漲勢。

熱點聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評]：丁二烯市場走勢震蕩 合成橡膠市場主流上行（20240517）

北方部分供方外銷縮量，區(qū)域內(nèi)有下游裝置計劃重啟，消息面提振市場氣氛好轉(zhuǎn)，市場價格止跌后快速震蕩但午后中石化價格下調(diào)，部分下游仍顯謹慎，山東魯中送到價格在11100元/噸左右，華東出罐自提價格參考10900元/噸左右 順丁橡膠： 市場信息：今日，國內(nèi)順丁橡膠出廠價格持穩(wěn)，市場價格小幅上探，天膠及合成橡膠期貨盤面持續(xù)上行帶動，順丁橡膠現(xiàn)貨市場氛圍謹慎，然實際交投情況依舊承壓，原料丁二烯出廠價格下跌，下游入市普遍觀望，個別零星采購亦延續(xù)壓價。

每日點評

20號膠延續(xù)偏強走勢

本周以來，國內(nèi)20號期貨展開移倉換月操作，新主力2405合約承接漲勢，期價繼續(xù)上攻試探12000元/噸整數(shù)關(guān)口壓力，最高攀升至12050元/噸，創(chuàng)去年2月下旬以來新高雖然昨日膠價出現(xiàn)高位調(diào)整，但目前東南亞產(chǎn)膠國處于低產(chǎn)季，原料膠水產(chǎn)出縮量，疊加橡膠加工廠原料庫存不高，存在“搶貨”行為，產(chǎn)區(qū)供應(yīng)偏緊優(yōu)勢凸顯 東南亞產(chǎn)區(qū)進入低產(chǎn)季 每年2月開始，東南亞各產(chǎn)膠國的橡膠樹陸續(xù)進入落葉期，進入季節(jié)性低產(chǎn)季。

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠未來一周市場心態(tài)調(diào)研預(yù)測分析（20240222-20240229）

短期美元維持強勢，泰銖貶值，生產(chǎn)成本仍較高，即期加工廠利潤虧損明顯，膠水與杯膠價差擴大至14泰銖以上泰國原料供應(yīng)繼續(xù)下降，原料價格支撐明顯，下方空間有限，2月中旬之后或仍偏強 2)產(chǎn)業(yè)-C：低產(chǎn)?上游低庫存，補庫慢?海外買盤穩(wěn)，大方向差不了 3)金融-D：期貨庫存環(huán)比增加+濃乳制品廠庫存偏高，但原料持續(xù)上漲+全乳膠現(xiàn)貨庫存環(huán)比下降+日膠上漲，判斷月內(nèi)RU價格震蕩上行 4)金融-L：輪企開工復(fù)產(chǎn)積極，東南亞低產(chǎn)季原料縮量或超預(yù)期，基本面驅(qū)動橡膠走勢向上，且當(dāng)前泰國膠水價格高位上行，進口膠強勢使得基差水平處于較高分位，滬膠期貨延續(xù)偏強表現(xiàn)。

周度分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠社會庫存周數(shù)據(jù)分析（20231022）

青島庫存繼續(xù)縮量下降，其它膠種調(diào)整相對溫和，現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持小幅增加趨勢庫存與價格反比關(guān)系依舊凸顯 四、 樣本說明 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現(xiàn)貨庫存，青島一般貿(mào)易現(xiàn)貨庫存，浙滬越南10號標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨庫存，云南現(xiàn)貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現(xiàn)貨，浙滬越南3L標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨，RU期貨庫存。

庫存

[天然膠乳周評]：需求表現(xiàn)乏力 現(xiàn)貨成交重心下移（20230310-0316）

國內(nèi)產(chǎn)區(qū)全面停割，泰國產(chǎn)出持續(xù)縮量，全球天然橡膠的供應(yīng)已經(jīng)處于低位，原料膠水產(chǎn)出縮量，供應(yīng)及成本面支撐略顯乏力天然膠乳內(nèi)外盤深度倒掛，進口補貨成本較高，國內(nèi)貿(mào)易商利潤持續(xù)虧損，雖排斥低價出貨，但高價成交困難國內(nèi)各大港口現(xiàn)貨流通較為充裕，貿(mào)易商銷售壓力凸顯，下游制品企業(yè)需求未見好轉(zhuǎn)，工廠訂單一般，開工負荷有限，對原料需求不旺，近日期貨走跌，觀望情緒較濃，逢低少量補倉為主因此預(yù)計天然膠乳現(xiàn)貨市場或?qū)⑵跽鹗庍\行為主。

周評

百年建筑早報：14家房企發(fā)布融資預(yù)案，全國混凝土發(fā)運量環(huán)比增加23.81%

◎據(jù)新華社，今年我國早稻意向種植面積保持穩(wěn)定，截至目前，早稻育秧完成13%，進度同比快1.9個百分點 ◎朝鮮宣布太空開發(fā)新成果：成功研制衛(wèi)星運載火箭大功率引擎 ◎再融資政策優(yōu)化以來已有14家房企發(fā)布融資預(yù)案，總額超500億元 ◎中國移動浙江公司總經(jīng)理楊劍宇建議：在浙江設(shè)立國家級數(shù)據(jù)要素市場化改革實驗區(qū) 【金融】 ◎滬指縮量調(diào)整微跌0.06%，光刻膠概念股午后大漲 ◎國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，滬銀、花生跌逾3%，原油、不銹鋼跌2%，乙二醇、純堿、甲醇、滬鎳、國際銅、滬錫、橡膠、滬金、生豬跌逾1%。

日評

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230303）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.3泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.2泰銖/公斤云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，當(dāng)前泰國東北部產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量低位，南部產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出縮量，加工廠原料庫存充足，開工平穩(wěn)，隨著天膠行情走高及泰銖匯率回落，工廠利潤小幅上揚，且國內(nèi)天膠買盤情緒較好，工廠出口積極性增加。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230222）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格穩(wěn)定，杯膠價格穩(wěn)定云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，東北部處于全年產(chǎn)量末期，南部減產(chǎn)期，原料產(chǎn)出跟進有限 2）需求方面：下游輪胎目前企業(yè)開工延續(xù)高位運行狀態(tài)，前期擠壓訂單量尚存，企業(yè)整體仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，短期開工將高位不減。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230223）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格下跌1.7泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.3泰銖/公斤云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，東北部處于全年產(chǎn)量末期，南部減產(chǎn)期，原料產(chǎn)出跟進有限 2）需求方面：隆眾資訊2月22日報道：預(yù)計本周期（20230217-0223）中國輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍有小幅提升空間。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230221）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格穩(wěn)定，杯膠價格上漲0.3泰銖/公斤云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，東北部處于全年產(chǎn)量末期，南部減產(chǎn)期，原料產(chǎn)出跟進有限 2）需求方面：預(yù)計本周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍有小幅提升空間目前半鋼胎內(nèi)外銷訂單相對穩(wěn)定，工廠產(chǎn)能利用率將繼續(xù)保持相對高位運行。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20230220）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：上周五泰國原料膠水價格下跌0.4泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.35泰銖/公斤云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，東北部處于全年產(chǎn)量末期，南部減產(chǎn)期，原料產(chǎn)出跟進有限 2）需求方面：預(yù)計本周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍有小幅提升空間目前半鋼胎內(nèi)外銷訂單相對穩(wěn)定，工廠產(chǎn)能利用率將繼續(xù)保持相對高位運行。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230216）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.2泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.1泰銖/公斤，泰國進入低產(chǎn)期，原料供應(yīng)價格堅挺云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，東北部處于全年產(chǎn)量末期，南部減產(chǎn)期，原料產(chǎn)出跟進有限 2）需求方面：隆眾資訊2月15日報道：預(yù)計本周期（20230210-0216）中國輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍將走高。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230215）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.7泰銖/公斤，杯膠價格下跌0.35泰銖/公斤云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，東北部處于全年產(chǎn)量末期，南部減產(chǎn)期，原料產(chǎn)出跟進有限 2）需求方面：下游輪胎廠節(jié)后半鋼胎企業(yè)出貨順暢，訂單排滿，加之外貿(mào)出貨表現(xiàn)較好，企業(yè)產(chǎn)不抵銷，庫存下滑明顯，部分常規(guī)型號缺貨嚴重，排隊等貨現(xiàn)象仍存。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230214）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.5泰銖/公斤，杯膠價格下跌0.35泰銖/公斤云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，東北部處于全年產(chǎn)量末期，南部減產(chǎn)期，原料產(chǎn)出跟進有限 2）需求方面：預(yù)計本周期中國輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍存穩(wěn)中提升可能隨著工人逐步到崗，樣本企業(yè)產(chǎn)能逐步釋放，產(chǎn)能利用率仍存提升空間，整體樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率將維持高位運行。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230202）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格穩(wěn)定，杯膠價格下跌0.2泰銖/公斤云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，越南產(chǎn)區(qū)全面停割，泰國東北部產(chǎn)區(qū)逐漸過渡停割，南部橡膠樹出現(xiàn)落葉，整體割膠量明顯轉(zhuǎn)淡 2）需求方面：預(yù)計本周期（20230127-0202）中國輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比上周期將明顯提升。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230131）

一、關(guān)注點 1）供應(yīng)方面：昨日泰國原料膠水價格51.5泰銖/公斤，杯膠價格40.75泰銖/公斤，泰國原料價格上漲，成本端對天膠構(gòu)成支撐云南原料膠水現(xiàn)已全部停割暫無價格海南原料現(xiàn)已全部停割暫無價格國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)已完全停割，預(yù)計1月底越南產(chǎn)區(qū)全面停割，泰國天然橡膠產(chǎn)區(qū)步入減產(chǎn)期 2）需求方面：節(jié)后，天然橡膠、 合成橡膠價格上行明顯，輪胎成本面支撐再現(xiàn)。

早間提示