[天然橡膠周評]：市場多空博弈 膠價呈現偏強震蕩（20250214-0220）

本周進口膠市場報盤震蕩上行，貿易商輪換，近月賣盤減少，遠月買盤漸強，實單價格買漲，工廠剛需補貨國產天然橡膠現貨市場價格窄幅調整，期貨盤面震蕩，下游謹慎觀望，入市采購積極性偏淡，實單跟進有限，少量商談成交為主 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內停割；越南、泰東北基本全面停割，泰南維持季節(jié)性產出，整體供應縮量，原料價格維持高位；截至2025年1月，越南天然橡膠出口量在16.06萬噸，較上月減少7.74萬噸，環(huán)比下跌32.51%，同比縮減23.63%。

周評

[天然橡膠周評]：利好因素逐步釋放 膠價止跌反彈（20250208-0213）

國內天然橡膠現貨市場交投一般，受消息面提振，盤后期貨盤面震蕩上行，現貨報盤跟漲上調，下游接貨謹慎，場內實單交投有限 3. 市場影響因素分析 1）供應方面：國內停割；越南面臨全面停割，泰東北大部分地區(qū)進入停割期，泰南維持季節(jié)性產出，整體供應明顯縮量；截至2025年1月，越南天然橡膠出口量在16.06萬噸，較上月減少7.74萬噸，環(huán)比下跌32.51%，同比縮減23.63%。

周評

[數據分析]：中國天然橡膠未來一周市場心態(tài)調研預測分析（20241010-1017）

1. 天然橡膠市場心態(tài)調研 圖1 圖2 圖3 2024年10月10日-2024年10月17日趨勢調研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為20.00%、28.57%、51.43%，本周監(jiān)測市場心態(tài)來看，未來一周天然橡膠市場走勢預測看穩(wěn)心態(tài)居多；其原因有以下幾點：供應端海外產區(qū)膠園減少，供應仍呈縮量趨勢，節(jié)后國內產區(qū)原料逐步上量，原料膠水受期貨盤面影響價格先漲后跌，市場整體來看現貨流動偏緊，膠價向下空間有限；需求端當前下游高價補貨積極性一般，謹慎剛需補貨；庫存端青島庫、社會庫仍存去庫趨勢，利好市場；當前宏觀利好逐步消化，看多情緒減弱，消息面多方博弈之下天膠市場看穩(wěn)心態(tài)居多，分析僅供參考。

周度分析

[隆眾聚焦]：海南迎來超強臺風 濃乳市場供應端利多發(fā)酵

【導語】近日橡膠期貨盤面下行，且下游“金九”不旺，對現貨采購情緒弱勢，場內交投氛圍寡淡，進而拖拽濃乳現貨報盤走弱，但隨著周尾海南超強臺風天氣即將來襲，原料生產縮量預期升溫，供應端利好下報盤出現回升，而下游制品企業(yè)成品調漲乏力，高成本壓力下采購意愿偏低，將一定程度上壓制行情漲勢。

熱點聚焦

[合成橡膠產業(yè)鏈日評]：丁二烯市場走勢震蕩 合成橡膠市場主流上行（20240517）

北方部分供方外銷縮量，區(qū)域內有下游裝置計劃重啟，消息面提振市場氣氛好轉，市場價格止跌后快速震蕩但午后中石化價格下調，部分下游仍顯謹慎，山東魯中送到價格在11100元/噸左右，華東出罐自提價格參考10900元/噸左右 順丁橡膠： 市場信息：今日，國內順丁橡膠出廠價格持穩(wěn)，市場價格小幅上探，天膠及合成橡膠期貨盤面持續(xù)上行帶動，順丁橡膠現貨市場氛圍謹慎，然實際交投情況依舊承壓，原料丁二烯出廠價格下跌，下游入市普遍觀望，個別零星采購亦延續(xù)壓價。

每日點評

20號膠延續(xù)偏強走勢

本周以來，國內20號期貨展開移倉換月操作，新主力2405合約承接漲勢，期價繼續(xù)上攻試探12000元/噸整數關口壓力，最高攀升至12050元/噸，創(chuàng)去年2月下旬以來新高雖然昨日膠價出現高位調整，但目前東南亞產膠國處于低產季，原料膠水產出縮量，疊加橡膠加工廠原料庫存不高，存在“搶貨”行為，產區(qū)供應偏緊優(yōu)勢凸顯 東南亞產區(qū)進入低產季 每年2月開始，東南亞各產膠國的橡膠樹陸續(xù)進入落葉期，進入季節(jié)性低產季。

市場播報

[數據分析]：中國天然橡膠未來一周市場心態(tài)調研預測分析（20240222-20240229）

短期美元維持強勢，泰銖貶值，生產成本仍較高，即期加工廠利潤虧損明顯，膠水與杯膠價差擴大至14泰銖以上泰國原料供應繼續(xù)下降，原料價格支撐明顯，下方空間有限，2月中旬之后或仍偏強 2)產業(yè)-C：低產?上游低庫存，補庫慢?海外買盤穩(wěn)，大方向差不了 3)金融-D：期貨庫存環(huán)比增加+濃乳制品廠庫存偏高，但原料持續(xù)上漲+全乳膠現貨庫存環(huán)比下降+日膠上漲，判斷月內RU價格震蕩上行 4)金融-L：輪企開工復產積極，東南亞低產季原料縮量或超預期，基本面驅動橡膠走勢向上，且當前泰國膠水價格高位上行，進口膠強勢使得基差水平處于較高分位，滬膠期貨延續(xù)偏強表現。

周度分析

[數據分析]：中國天然橡膠社會庫存周數據分析（20231022）

青島庫存繼續(xù)縮量下降，其它膠種調整相對溫和，現貨市場繼續(xù)維持小幅增加趨勢庫存與價格反比關系依舊凸顯 四、 樣本說明 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現貨庫存，青島一般貿易現貨庫存，浙滬越南10號標膠和混合膠現貨庫存，云南現貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現貨，浙滬越南3L標膠和混合膠現貨，RU期貨庫存。

庫存

[天然膠乳周評]：需求表現乏力 現貨成交重心下移（20230310-0316）

國內產區(qū)全面停割，泰國產出持續(xù)縮量，全球天然橡膠的供應已經處于低位，原料膠水產出縮量，供應及成本面支撐略顯乏力天然膠乳內外盤深度倒掛，進口補貨成本較高，國內貿易商利潤持續(xù)虧損，雖排斥低價出貨，但高價成交困難國內各大港口現貨流通較為充裕，貿易商銷售壓力凸顯，下游制品企業(yè)需求未見好轉，工廠訂單一般，開工負荷有限，對原料需求不旺，近日期貨走跌，觀望情緒較濃，逢低少量補倉為主因此預計天然膠乳現貨市場或將偏弱震蕩運行為主。

周評

百年建筑早報：14家房企發(fā)布融資預案，全國混凝土發(fā)運量環(huán)比增加23.81%

◎據新華社，今年我國早稻意向種植面積保持穩(wěn)定，截至目前，早稻育秧完成13%，進度同比快1.9個百分點 ◎朝鮮宣布太空開發(fā)新成果：成功研制衛(wèi)星運載火箭大功率引擎 ◎再融資政策優(yōu)化以來已有14家房企發(fā)布融資預案，總額超500億元 ◎中國移動浙江公司總經理楊劍宇建議：在浙江設立國家級數據要素市場化改革實驗區(qū) 【金融】 ◎滬指縮量調整微跌0.06%，光刻膠概念股午后大漲 ◎國內商品期貨多數收跌，滬銀、花生跌逾3%，原油、不銹鋼跌2%，乙二醇、純堿、甲醇、滬鎳、國際銅、滬錫、橡膠、滬金、生豬跌逾1%。

日評

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230303）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.3泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.2泰銖/公斤云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，當前泰國東北部產區(qū)產量低位，南部產區(qū)原料產出縮量，加工廠原料庫存充足，開工平穩(wěn)，隨著天膠行情走高及泰銖匯率回落，工廠利潤小幅上揚，且國內天膠買盤情緒較好，工廠出口積極性增加。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230222）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格穩(wěn)定，杯膠價格穩(wěn)定云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，東北部處于全年產量末期，南部減產期，原料產出跟進有限 2）需求方面：下游輪胎目前企業(yè)開工延續(xù)高位運行狀態(tài)，前期擠壓訂單量尚存，企業(yè)整體仍處于供不應求的狀態(tài)，短期開工將高位不減。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230223）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格下跌1.7泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.3泰銖/公斤云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，東北部處于全年產量末期，南部減產期，原料產出跟進有限 2）需求方面：隆眾資訊2月22日報道：預計本周期（20230217-0223）中國輪胎樣本企業(yè)產能利用率仍有小幅提升空間。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230221）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格穩(wěn)定，杯膠價格上漲0.3泰銖/公斤云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，東北部處于全年產量末期，南部減產期，原料產出跟進有限 2）需求方面：預計本周期輪胎樣本企業(yè)產能利用率仍有小幅提升空間目前半鋼胎內外銷訂單相對穩(wěn)定，工廠產能利用率將繼續(xù)保持相對高位運行。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場一周前瞻（20230220）

一、關注點 1）供應方面：上周五泰國原料膠水價格下跌0.4泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.35泰銖/公斤云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，東北部處于全年產量末期，南部減產期，原料產出跟進有限 2）需求方面：預計本周期輪胎樣本企業(yè)產能利用率仍有小幅提升空間目前半鋼胎內外銷訂單相對穩(wěn)定，工廠產能利用率將繼續(xù)保持相對高位運行。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230216）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.2泰銖/公斤，杯膠價格上漲0.1泰銖/公斤，泰國進入低產期，原料供應價格堅挺云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，東北部處于全年產量末期，南部減產期，原料產出跟進有限 2）需求方面：隆眾資訊2月15日報道：預計本周期（20230210-0216）中國輪胎樣本企業(yè)產能利用率仍將走高。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230215）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.7泰銖/公斤，杯膠價格下跌0.35泰銖/公斤云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，東北部處于全年產量末期，南部減產期，原料產出跟進有限 2）需求方面：下游輪胎廠節(jié)后半鋼胎企業(yè)出貨順暢，訂單排滿，加之外貿出貨表現較好，企業(yè)產不抵銷，庫存下滑明顯，部分常規(guī)型號缺貨嚴重，排隊等貨現象仍存。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230214）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格上漲0.5泰銖/公斤，杯膠價格下跌0.35泰銖/公斤云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，東北部處于全年產量末期，南部減產期，原料產出跟進有限 2）需求方面：預計本周期中國輪胎樣本企業(yè)產能利用率仍存穩(wěn)中提升可能隨著工人逐步到崗，樣本企業(yè)產能逐步釋放，產能利用率仍存提升空間，整體樣本企業(yè)產能利用率將維持高位運行。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230202）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格穩(wěn)定，杯膠價格下跌0.2泰銖/公斤云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，越南產區(qū)全面停割，泰國東北部產區(qū)逐漸過渡停割，南部橡膠樹出現落葉，整體割膠量明顯轉淡 2）需求方面：預計本周期（20230127-0202）中國輪胎樣本企業(yè)產能利用率環(huán)比上周期將明顯提升。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20230131）

一、關注點 1）供應方面：昨日泰國原料膠水價格51.5泰銖/公斤，杯膠價格40.75泰銖/公斤，泰國原料價格上漲，成本端對天膠構成支撐云南原料膠水現已全部停割暫無價格海南原料現已全部停割暫無價格國內產區(qū)現已完全停割，預計1月底越南產區(qū)全面停割，泰國天然橡膠產區(qū)步入減產期 2）需求方面：節(jié)后，天然橡膠、 合成橡膠價格上行明顯，輪胎成本面支撐再現。

早間提示