[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210823-0827）

近期橡膠現(xiàn)貨乏力，靜態(tài)估值看臨近交割9月合約升水混合價(jià)差還在1100元/噸偏上，期貨價(jià)格并不便宜目前東南亞產(chǎn)區(qū)疫情還比較嚴(yán)重，但對于割膠和出口并無明顯影響，反而導(dǎo)致旅游業(yè)等其他服務(wù)業(yè)不景氣時(shí)割膠工人反而相對充裕，工作機(jī)會少需求側(cè)依然低迷，對原料是負(fù)反饋合成-天然價(jià)差方面，丁苯、順丁維持升水混合膠，短期雖有利好，但后期在需求走弱背景下原料丁二烯下行風(fēng)險(xiǎn)極大短期天然橡膠跟隨龍頭商品震蕩，中樞靠現(xiàn)貨指引，并不樂觀，逢高做空思路為主，謹(jǐn)防東南亞疫情對橡膠進(jìn)出口影響。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210816-0820）

需求側(cè)依然低迷，對原料是負(fù)反饋合成-天然價(jià)差方面，丁苯、順丁重新大幅升水混合膠，短期雖有利好，但后期在需求走弱背景下原料丁二烯下行風(fēng)險(xiǎn)極大短期天然橡膠跟隨龍頭商品震蕩，中樞靠現(xiàn)貨指引，并不樂觀，期價(jià)升水現(xiàn)貨偏高時(shí)逢高做空思路為主，謹(jǐn)防東南亞疫情對橡膠進(jìn)出口影響 5) 期貨-童：下跌，修復(fù)與混合膠的價(jià)差。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210802-0806）

近期橡膠現(xiàn)貨跟漲乏力，需求表現(xiàn)低迷，動(dòng)態(tài)估值看臨近交割9月合約升水混合價(jià)差還在1000元/噸偏上，期貨價(jià)格并不便宜目前東南亞產(chǎn)區(qū)疫情還比較嚴(yán)重，但對于割膠和出口并無影響，反而導(dǎo)致旅游業(yè)等其他服務(wù)業(yè)不景氣時(shí)割膠工人反而相對充裕，工作機(jī)會少需求側(cè)依然低迷，對原料是負(fù)反饋合成-天然價(jià)差方面，丁苯、順丁重新大幅升水混合膠，短期雖有利好，但后期在需求走弱背景下原料丁二烯下行風(fēng)險(xiǎn)極大短期天然橡膠跟隨龍頭商品震蕩，中樞靠現(xiàn)貨指引，并不樂觀，期貨價(jià)格偏高時(shí)逢高做空思路為主。

周度分析

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調(diào)查（20210221-0226）

當(dāng)前國內(nèi)外工業(yè)品龍頭黑色及有色進(jìn)一步上漲，國內(nèi)外宏觀氛圍亦持續(xù)改善，全球產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割季，2-5月份去庫加速估值方面主力合約升水混合價(jià)差高位繼續(xù)拉升，整體較高，混合-丁苯價(jià)差維持貼水，合成膠對天然膠現(xiàn)貨有支撐，伴隨需求回升合成原料丁二烯企穩(wěn)反彈，2021年丁二烯缺口加大，強(qiáng)勢格局可維持中長期橡膠依舊是極好的多頭配置，短期雖然估值偏高，但方向依舊不變，建議多單繼續(xù)持有 15) 期貨駱老師：上漲，主要依舊是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，宏觀金融屬性較強(qiáng)，疊加結(jié)構(gòu)性行情，做空性價(jià)比不高。

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