2025年5月31日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

本周期國內順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格延續(xù)下挫原料端持續(xù)回落雖帶動順丁橡膠生產成本下降，但短時業(yè)者對下游消費需求及7月宏觀經濟政策預期偏向負面，且相關膠種天然橡膠NR期貨走弱亦對順丁期現(xiàn)貨市場存在明顯拖拽雖山東地區(qū)多數(shù)民營企業(yè)不同程度降負，然現(xiàn)貨流通資源仍表現(xiàn)寬松，下游壓價等跌情緒明顯，且有部分老倉單資源現(xiàn)貨價格大幅低于開單均價。

周度分析

[合成橡膠產業(yè)鏈周評]：市場無利好提振 合成橡膠產品延續(xù)偏弱（20250523-0529）

原料端持續(xù)回落雖帶動順丁橡膠生產成本下降，但短時業(yè)者對下游消費需求及7月宏觀經濟政策預期偏向負面，且相關膠種天然橡膠NR期貨走弱亦對順丁期現(xiàn)貨市場存在明顯拖拽雖山東地區(qū)多數(shù)民營企業(yè)不同程度降負，然現(xiàn)貨流通資源仍表現(xiàn)寬松，下游壓價等跌情緒明顯，且有部分老倉單資源現(xiàn)貨價格大幅低于開單均價缺乏明確利好消息指引背景下，順丁供價大幅下調但實單成交仍需倒掛 丁苯橡膠： 市場信息：本周期主流銷售公司兩次下調丁苯橡膠出廠價格，主要受到三大橡膠品種期貨全面走弱、以及主要原料丁二烯價格下跌等偏空因素拖累，丁苯市場價格持續(xù)處于倒掛局面；周期內缺乏利好消息提振，歐盟對華輪胎反傾銷調查消息導致市場對于未來輪胎需求存減弱預期，當前的疲弱采購狀態(tài)，貿易商出貨阻力較大，部分套利盤操作更加靈活，導致價格重心不斷走低。

每日點評

[順丁橡膠周評]：基本面偏空疊加天膠回落 順丁市場延續(xù)下挫（20250523-0529）

本周期國內順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格延續(xù)下挫原料端持續(xù)回落雖帶動順丁橡膠生產成本下降，但短時業(yè)者對下游消費需求及7月宏觀經濟政策預期偏向負面，且相關膠種天然橡膠NR期貨走弱亦對順丁期現(xiàn)貨市場存在明顯拖拽雖山東地區(qū)多數(shù)民營企業(yè)不同程度降負，然現(xiàn)貨流通資源仍表現(xiàn)寬松，下游壓價等跌情緒明顯，且有部分老倉單資源現(xiàn)貨價格大幅低于開單均價缺乏明確利好消息指引背景下，順丁供價大幅下調但實單成交仍需倒掛截至5月29日，山東市場大慶BR9000主流價格參考11450元/噸附近，實單商談。

周評

[順丁橡膠日評]：利好難尋 順丁期現(xiàn)貨市場大幅走弱（20250416）

1、今日摘要 ①、4月16日，中石化丁二烯供價下調，主力下游橡膠期貨盤面繼續(xù)下行，雖有聽聞零星高價報盤，但市場看空預期加重，下游詢盤略顯謹慎，市場成交表現(xiàn)不佳，丁二烯行情繼續(xù)走弱。

每日點評

[熱點聚焦]：宏觀經濟政策沖擊 順丁市場大幅下挫

綜述 本周期，全球宏觀經濟運行受到美國新關稅政策沖擊影響明顯，國內順丁橡膠期現(xiàn)貨市場均大幅走弱至4月10日收盤，中國順丁橡膠主流出廠價累計下跌1800-1900元/噸至12000元/噸，華北地區(qū)高順順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格在11500-12200元/噸，且北方個別低端聽聞11300元/噸附近成交。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：順丁及原料端供價上調 現(xiàn)貨市場沖高回落

綜述 本周期中國高順順丁橡膠市場價格仍表現(xiàn)沖高回落。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠下周市場心態(tài)調研分析（20230615）

1. 天然橡膠下周市場心態(tài)調研 圖1 圖2 圖3 2023年6月15日-6月22日趨勢調研中“看多”、“看空”、“看穩(wěn)”的占比分別為28.2%、35.9%、35.9%。

周度分析

[天膠快訊]：ANRPC預計季節(jié)性供應短缺和中國需求增加，推高全球橡膠價格

橡膠新聞，輪胎產業(yè)，行業(yè)要聞，汽車，輪胎，國內市場

行業(yè)快訊

[天然橡膠]：天然橡膠周度趨勢調查（20211115-1119）

15) 期貨-童：看漲，泰國洪水預計近期內影響原料價格走高，運輸受阻可能會影響橡膠進口到港 16) 期貨-胡：看漲，輪胎開工率繼續(xù)回升，外部負面影響減弱。

周度分析

[天然橡膠]：天然膠乳早間提示（20210909）

期貨下跌拖拽業(yè)者信心；東南亞天然膠乳船貨報盤走跌，進口成本支撐減弱；市場“買漲不買跌”心態(tài)發(fā)酵，市場交投一般，均對膠乳價格構成負面影響表1 天然橡膠（膠乳）市場價格統(tǒng)計價格類型 9月7日9月8日漲跌單位進口桶裝泰國黃春發(fā)上海1130011250-50元/噸寧波1130011250-50元/噸青島11300113000元/噸黃埔1105011000-50元/噸三棵樹上海11200112000元/噸寧波11200112000元/噸青島1125011200-50元/噸黃埔1090010800-100元/噸CIF中國主港13201290-30美元/噸散裝泰國黃春發(fā)上海100009900-100元/噸寧波100509950-100元/噸青島100009900-100元/噸黃埔100009950-50元/噸非黃春發(fā)上海98509750-100元/噸寧波99009850-50元/噸青島98509800-50元/噸黃埔99009850-50元/噸CIF中國主港12101190-20美元/噸越南--上海94509400-50元/噸寧波945094500元/噸青島937593750元/噸黃埔945094500元/噸CIF中國主港113011300美元/噸國產散裝國營華東93009200-100元/噸海南89008800-100元/噸表2 天然橡膠（膠乳）成本和利潤統(tǒng)計泰國膠水合艾48.7047.30-1.4泰銖/公斤非黃散裝濃乳理論CIF成本中國主港74307239-191元/噸非黃散裝濃乳理論CIF利潤565802+237元/噸中國膠水進干膠廠收購價海南1190011800-100元/噸膠水進濃乳廠收購價1220012100-100元/噸國營濃乳理論生產成本84428377-65元/噸表3 天然橡膠（膠乳）價差統(tǒng)計寧波：泰國非黃春發(fā)品牌散裝乳膠-國產國營散裝乳膠600650+50元/噸寧波：越南散裝乳膠-國產國營散裝乳膠150250+100元/噸 來源：隆眾資訊 。

早間提示

供應回升 滬膠短期承壓

隨著全球疫情持續(xù)好轉，在歐美發(fā)達經濟體穩(wěn)步復蘇以及通脹預期增強的背景下，美債10年期收益率步入上升道通，流動性或提前收緊的負面因素令商品資產價格承壓在金融屬性轉弱的背景下，膠市供應端出現(xiàn)分歧，此前占據(jù)優(yōu)勢的商品屬性也逐漸弱化上周國內橡膠期貨呈現(xiàn)大幅回落的走勢，其中滬膠期貨2105合約自15300元/噸一線大幅回落至14365元/噸，當周累計跌幅達5.90% 宏觀預期轉弱 今年以來，美國長期國債收益率快速上行，加重金融市場參與者的擔憂情緒。

市場播報

2020中國能源化工產業(yè)峰會——橡膠產業(yè)鏈分論壇干貨集錦

9位專家分別圍繞全球天然橡膠、全球輪胎、天膠及合成膠乳、中國合成橡膠、中國特種橡膠、中國防老劑、等全方面橡膠市場展開演講。

同期四（橡膠產業(yè)鏈分論壇）