[丁苯橡膠周評]：支撐有限 市場延續(xù)弱勢（20250307-0313）

丁苯油膠1712生產(chǎn)利潤不佳，供方價格堅挺，然目前丁苯橡膠整體社會流通貨源充足背景下，對于價格運行的壓力較為明顯“兩會”已結(jié)束，需要關(guān)注政策落地后，汽車產(chǎn)銷量相關(guān)數(shù)據(jù)整體而言，預計下周期供需基本面上的驅(qū)動都相對有限，丁苯橡膠走勢仍將受期貨盤面擾動，以震蕩整理為主 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊丁苯橡膠周報。

周評

[丁苯橡膠周評]：原料支撐跟進 市場跌后反彈（20250221-0227）

另外天膠及合成橡膠期貨價格整體偏弱波動，對市場心態(tài)同樣構(gòu)成影響截至2月27日，山東市場齊魯1502主流價格報14500元/噸附近，實單商談 3. 市場影響因素分析 1） 供應：關(guān)注裕龍石化以及申華新裝置產(chǎn)出情況，其余暫無裝置檢修計劃，開工預計環(huán)比穩(wěn)定 2） 原料：隨著丁二烯跌至低位，下游利潤回升且部分剛需逢低補倉，成交氣氛對行情行情存在明顯提振。

周評

[天然橡膠月評]：2月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2025年2月）

月評

[天然橡膠月評]：1月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2025年1月）

月評

[天然橡膠月評]：11月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2024年12月）

月評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月9日-12月13日）

供應面：截至2024年12月12日，中國丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為71.16%（其中乳聚丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為75.86%），較上周期（12月5日：70.23%）環(huán)比提升0.93%中國高順順丁橡膠行業(yè)周度產(chǎn)能利用率在78.27%，環(huán)比+5.75個百分點（12月5日：72.52%） 丁苯預測：下周期看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯干膠1502理論加工利潤2250元/噸，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；另外需要關(guān)注替代性問題，因天膠與合成橡膠價差較大，部分配方相對靈活的企業(yè)已經(jīng)有所調(diào)整。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月2日-12月6日）

供應面：截至2024年12月5日，中國丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為70.23%（其中乳聚丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為74.67%），較上周期（11月28日更正為：69.85%）環(huán)比提升0.38%中國高順順丁橡膠行業(yè)周度產(chǎn)能利用率在72.52%，環(huán)比+2.44個百分點（11月28日：70.08%，已修正） 丁苯預測：下周期看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯干膠1502理論加工利潤2250元/噸，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；另外需要關(guān)注替代性問題，因天膠與合成橡膠價差較大，部分配方相對靈活的企業(yè)已經(jīng)有所調(diào)整。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：相關(guān)膠種偏強運行帶動下 丁苯橡膠行情止跌

短期來看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面波動影響明顯，從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯橡膠加工利潤豐厚，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；年末多數(shù)輪胎企業(yè)或面臨銀根緊縮問題，采購節(jié)奏需要關(guān)注綜合而言，天膠偏強驅(qū)動下往往會帶動合成膠價上移，而成本端、需求端、供應端仍存在偏空指引，丁苯橡膠未來走勢仍存在壓力。

熱點聚焦

2024年12月6日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

整體來看，順丁橡膠市場短中期供需矛盾進一步加深，預計順丁橡膠現(xiàn)貨市場價格震蕩走弱，謹慎關(guān)注原料端行情走勢指引 丁苯橡膠： 下周期看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯干膠1502理論加工利潤2250元/噸，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；另外需要關(guān)注替代性問題，因天膠與合成橡膠價差較大，部分配方相對靈活的企業(yè)已經(jīng)有所調(diào)整。

周度分析

[丁苯橡膠周評]：期貨盤面上漲 市場止跌反彈（20241129-1205）

目前半鋼胎個別企業(yè)出現(xiàn)控產(chǎn)，下周期多數(shù)企業(yè)裝置仍將維穩(wěn)運行為主，然隨著庫存繼續(xù)提升，不排除控產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加可能 4. 下周市場預測 下周期看，合成橡膠現(xiàn)貨市場心態(tài)受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從丁苯橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯仍有船貨到港預期以及新增貨源入市的雙重供應壓力，價格預期承壓；按照目前成本定價邏輯計算，丁苯干膠1502理論加工利潤2250元/噸，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)開工積極性不會消退，供應量相對充足；另外需要關(guān)注替代性問題，因天膠與合成橡膠價差較大，部分配方相對靈活的企業(yè)已經(jīng)有所調(diào)整。

周評

[順丁橡膠周評]：合成橡膠期貨引導明顯 順丁市場沖高回落（20241129-1205）

3） 需求：預計下周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率仍存走低預期，月初全鋼胎企業(yè)出貨緩慢，庫存繼續(xù)攀升，部分全鋼胎企業(yè)仍存檢修預期，將對整體產(chǎn)能利用率形成拖拽目前半鋼胎個別企業(yè)出現(xiàn)控產(chǎn)，下周期多數(shù)企業(yè)裝置仍將維穩(wěn)運行為主，然隨著庫存繼續(xù)提升，不排除控產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加可能 4. 順丁橡膠后市預測及分析 合成橡膠期貨盤面顯著回落后，原料丁二烯缺乏上行動力，成本面難有提振；順丁生產(chǎn)利潤良好帶動下，供應壓力持續(xù)增加，短中期看空情緒有所升溫，低價報盤增多后市場交投重心延續(xù)下移；終端采購或有所跟進，但下游出貨壓力及控產(chǎn)預期下，剛需消耗或有減少。

周評

[隆眾聚焦]：供價與期貨走勢分化 順丁市場交投陷入僵持

結(jié)論：當前順丁橡膠市場受到合成橡膠期貨盤面異動影響嚴重，但從順丁橡膠自身基本面分析來看，12月份原料丁二烯價格預期偏弱下行，成本面或更為利空指引；順丁橡膠利潤趨勢向上修復后，部分裝置計劃重啟，疊加新增產(chǎn)能投放的預期，供應量將在12月份繼續(xù)增長；庫存層面亦在累庫趨勢中；綜上因素均將拖累順丁橡膠價格弱勢震蕩，在部分利空凸顯時段，點價或在12500元/噸關(guān)口，總體預估12月份順丁橡膠市場均價為下跌走勢，月均價格或在13000元/噸附近。

熱點聚焦

[天然橡膠月評]：11月天膠價格漲跌互現(xiàn)（2024年11月）

月評

[天然橡膠月評]：10月天膠價格高位回調(diào)運行（2024年10月）

月評

[丁苯橡膠月評]：成本面支撐疊加相關(guān)膠種利好 丁苯市場漲至高點（2024年9月）

展望10月份，需要關(guān)注金誠石化新增丁二烯貨源產(chǎn)出以及流通情況，在9月進口強預期的前提下，10月份丁二烯的基本面理論上是緊供應略有緩解的格局合成橡膠自身基本面分析看，浙石化SSBR以及順丁裝置9月底重啟開車，吉林石化ESBR裝置也將于10月中旬重啟開車，現(xiàn)貨供應預期高于9月份；需求端看，制品企業(yè)抵觸情緒愈發(fā)增強，且制品利潤明顯不及輪胎產(chǎn)品，買盤預計更趨壓價但考慮到宏觀層面持續(xù)釋放提振經(jīng)濟利好，天膠以及合成橡膠盤面預計仍以偏強為主基調(diào)，預計國慶節(jié)后丁苯橡膠價格高位整理運行，中旬后價格驅(qū)動仍將受制于丁二烯走勢以及期貨盤面走勢的指引。

月評

[天然橡膠月評]：9月天膠再創(chuàng)新高（2024年9月）

月評

[丁苯橡膠周評]：原料端表現(xiàn)強勢 市場小幅走高（20240906-0912）

合成橡膠期貨盤面上漲加之丁二烯貨緊價揚表現(xiàn)提振，業(yè)者整體持倉心態(tài)尚可 截至9月12日，山東市場齊魯1502主流報15600-15800元/噸附近，實單按量商談 3. 市場影響因素分析 1） 供應：吉林石化裝置延續(xù)停車，北方戴納所裝置重啟，其余裝置暫無明顯變動，開工預計小幅提升 2） 原料：短期市場暫無明顯供應補充預期，雖部分下游利潤逐步承壓導致詢盤謹慎，但供方價格高位支撐，鑒于假期前仍有部分剛需跟進預期，商家報盤意向相對堅挺。

周評

[天然橡膠月評]：8月天膠震蕩上行（2024年8月）

月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國丁苯橡膠企業(yè)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)增加（20240731）

丁苯庫存分析

生產(chǎn)

[順丁橡膠月評]：成本延續(xù)高位 順丁價格回調(diào)整理（2024年7月）

3. 順丁橡膠后市預測及分析 原料丁二烯價格震蕩下行，成本面支撐減弱；相關(guān)膠種天膠價格存在下行空間，消息面繼續(xù)拖拽；下游輪胎及其他制品方面，或難有利好提振，故仍剛需跟進；以上消息影響，預計順丁橡膠市場行情或繼續(xù)走跌，然丁二烯下行空間有限，順丁橡膠行業(yè)利潤倒掛局面難改，供應難有難有明顯放量，故對市場價格存在底部支撐，預計主流市場價格圍繞14200-14800元/噸整理，建議關(guān)注原料價格及合成橡膠期貨盤面走勢指引。

月評