Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪調(diào)研報(bào)告

近幾年公司也有在國(guó)外布局，泰國(guó)工廠今年可能會(huì)開(kāi)始投入生產(chǎn)，這樣進(jìn)口廢鋁價(jià)格倒掛對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響會(huì)有所減少在該行業(yè)4月-7月屬于較為傳統(tǒng)的淡季，在該時(shí)期內(nèi)，由于節(jié)假日的稀少以及高溫假期情況，企業(yè)所接的汽車類訂單是下降的，但是近兩年淡季情況不是特別明顯，因?yàn)樘寂欧殴贾螅鹑谛袠I(yè)對(duì)再生行業(yè)關(guān)注度較高，期現(xiàn)結(jié)合的貿(mào)易公司開(kāi)始出現(xiàn)，這類公司會(huì)對(duì)行業(yè)的在4-7月減少的銷量做一定補(bǔ)充，又由于期現(xiàn)結(jié)合公司多半是電解鋁做期貨保值，電解鋁和鋁合金錠的行情在部分月份時(shí)呈現(xiàn)錯(cuò)配行情，基差足夠吸引期現(xiàn)結(jié)合貿(mào)易商采購(gòu)。

調(diào)研報(bào)告

【中擎海（湖北）再生資源】預(yù)計(jì)節(jié)后廢鋼市場(chǎng)或仍有下行風(fēng)險(xiǎn)

受訪人信息：中擎海（湖北）再生資源有限公司 業(yè)務(wù)經(jīng)理 楊海峰 客戶觀點(diǎn)：2024年廢鋼行情表現(xiàn)差強(qiáng)人意，今年開(kāi)年價(jià)格又連續(xù)下滑，有色金屬相較廢鋼利潤(rùn)情況會(huì)好一些，后面打算縮小廢鐵方面的業(yè)務(wù)量，把業(yè)務(wù)重心偏向不銹鋼、廢銅廢鋁等方面現(xiàn)在市場(chǎng)鋼材需求量不大，鋼廠對(duì)于廢鋼的采購(gòu)量也隨之降低，期貨盤面表現(xiàn)持續(xù)飄綠，對(duì)于廢鋼市場(chǎng)價(jià)格都會(huì)產(chǎn)生影響。

廢鋼市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel數(shù)據(jù)：華東金屬城廢舊金屬指數(shù)周度運(yùn)行報(bào)告（12.9-12.15）

廢銅方面，下游黃銅廠訂單仍保持小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，整體對(duì)廢黃銅的需求也在擴(kuò)大，但市場(chǎng)貨源緊張問(wèn)題未得到緩解；廢鋁方面，行情整體偏弱運(yùn)行，廢鋁持貨商到貨不足，上游貨源處于緊張狀態(tài)；廢鋼方面，貿(mào)易商多穩(wěn)價(jià)觀望后市行情為主，周中受到期貨盤面弱勢(shì)影響，市場(chǎng)到貨量有所小幅減少山東臨沂華東金屬城廢銅、廢鋁及廢不銹鋼貿(mào)易總量較上周增加587噸，環(huán)比上調(diào)1.19% 二、華東金屬城廢銅價(jià)格及周度貿(mào)易量對(duì)比圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：華東金屬城，Mysteel 解析：本周光亮銅不含稅周均價(jià)為69440元/噸，較上個(gè)交易周上調(diào)540元/噸，上調(diào)幅度為0.78%。

主編視角

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（11.16-11.22）

廢鋁價(jià)格雖跟跌，但持貨商不愿接受虧損，選擇捂貨不出，市場(chǎng)流通性趨緊，成交低迷ADC12價(jià)格受成本支撐，價(jià)格未發(fā)生明顯變化，周內(nèi)雖有小幅調(diào)整，但不改高位震蕩行情 （四）冷軋: 上周黑色期貨盤面先漲后跌，大多城市暫穩(wěn)報(bào)價(jià)，周內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上漲并不明顯，全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)均價(jià)小幅上漲前期部分城市冷軋板卷價(jià)格小幅探漲，日均漲幅較小，但后期盤面下跌，部分市場(chǎng)價(jià)格回到下跌態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel解讀：ADC12成交皆以下浮為主 市場(chǎng)進(jìn)入供需雙弱的局面

截至6月5日，Mysteel主流ADC12價(jià)格為20000元/噸，低于原鋁現(xiàn)貨價(jià)超1000元/噸，與滬鋁期貨價(jià)格相差的空間更大回顧5月市場(chǎng)行情，原鋁期貨劍指22000元/噸關(guān)口，市場(chǎng)人士看漲情緒高漲，持倉(cāng)量單日暴增6萬(wàn)于手就可以讓期貨價(jià)格突破重要關(guān)口與原鋁市場(chǎng)不同的是，再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)可謂是冰火兩重天，與之形成鮮明對(duì)比，價(jià)格上漲帶來(lái)更多的不是利潤(rùn)，而是憂愁 主流地區(qū)ADC12價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 在鋁價(jià)持續(xù)單邊上漲的情況下，廢鋁價(jià)格也隨之水漲船高，使得ADC12的成本抬升，合金錠企業(yè)在下游訂單匱乏而成本持續(xù)上升的情況下，無(wú)奈選擇減停爐子，或者降低單日生產(chǎn)量來(lái)規(guī)避多做多虧的尷尬行情。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（4月26日-5月6日）

受制于需求進(jìn)一步走弱，企業(yè)價(jià)格不同程度下調(diào)，但下游壓鑄企業(yè)依舊壓價(jià)采購(gòu)滬鋁期貨雖漲跌變化較大，但ADC12更多走獨(dú)立行情，隨著單價(jià)走高，面臨的需求壓力越大據(jù)調(diào)研，本周剛需成交價(jià)多數(shù)在19800元/噸附近，超過(guò)20000元/噸的價(jià)格少有成交廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺，對(duì)ADC12價(jià)格有較強(qiáng)支撐，雙方博弈加劇

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：2024年4月廣東再生鋁及鋁壓鑄企業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

原料方面，由于現(xiàn)在進(jìn)口存在倒掛，自己直接進(jìn)口也是存在虧損，找貿(mào)易商拿貨價(jià)格又高，目前買國(guó)產(chǎn)料還是有一定的利潤(rùn)，但是買國(guó)產(chǎn)料就比較累，需要一車一車買，一車一車的看貨，在廣東，進(jìn)口廢鋁還是比較多的，所以采購(gòu)進(jìn)口廢鋁在量這一方面有保證，貨物質(zhì)量也比較好分辨并且由于近幾年的鋁價(jià)行情波動(dòng)較大，以前報(bào)價(jià)一天一次，現(xiàn)在由于行情較大，一天可能存在2次報(bào)價(jià)的情況，再一個(gè)疊加ADC12期貨上市的準(zhǔn)備工作，企業(yè)目前也在考慮用期貨套保的戰(zhàn)略，不能完全背靠背來(lái)應(yīng)對(duì)現(xiàn)在這大幅波動(dòng)的行情。

調(diào)研報(bào)告

23日國(guó)內(nèi)光亮鋁線市場(chǎng)早訊

23日廢鋁早訊：昨日廢鋁市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲鋁價(jià)大幅上漲，午后期貨盤面大幅回落，廢鋁回收商對(duì)后續(xù)行情較為謹(jǐn)慎，積極出貨為主；再生鋁廠廠內(nèi)庫(kù)存減少，采購(gòu)積極性有所增加昨日廢鋁市場(chǎng)成交尚可 相關(guān)品種：昨日夜盤滬鋁2405合約震蕩運(yùn)行報(bào)收于20485元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel解讀：ADC12走的是否為獨(dú)立行情？

當(dāng)負(fù)值達(dá)到一定程度時(shí)，原鋁反替代廢鋁的效果就會(huì)出現(xiàn)，期貨價(jià)格買入的收益遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)反之，兩者價(jià)差為正值時(shí)，意味著鋁壓鑄行業(yè)的需求無(wú)法拉動(dòng)ADC12上漲，且隨著電解鋁價(jià)格的攀升，廢鋁流通性也會(huì)大幅增加，成本支撐邏輯相應(yīng)減弱此時(shí)合金錠企業(yè)選擇期貨上賣出套保，同樣是收益大于風(fēng)險(xiǎn) A00現(xiàn)貨與ADC12現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 結(jié)合上圖，我們可以回憶2023年春節(jié)前后半個(gè)月、2023年國(guó)慶節(jié)前后半個(gè)月這兩段行情，都是因?yàn)殡娊怃X驅(qū)動(dòng)力更強(qiáng)，拉大了與ADC12的差值（正值），給了合金錠企業(yè)套保的機(jī)會(huì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)年度均價(jià)匯總

年內(nèi)在廢鋁供應(yīng)偏緊、價(jià)格偏高時(shí)，出現(xiàn)過(guò)有價(jià)無(wú)市局面而下游企業(yè)持續(xù)去原料庫(kù)存后，在需求邊際有改善時(shí)，在備庫(kù)需求及原料價(jià)格推動(dòng)下也出現(xiàn)價(jià)格快速上漲行情預(yù)計(jì)若2024年鋁合金期貨上市，區(qū)域之間拼成本搶市場(chǎng)的現(xiàn)象會(huì)更加明顯

熱點(diǎn)分析

Mysteel：7月ADC12價(jià)格與成本齊升 市場(chǎng)交易活躍度小幅提高

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月31日，主流地區(qū)553#不通氧價(jià)格在13050元/噸，較上月末持平7月下游再生鋁企業(yè)需求較為平穩(wěn)，受供應(yīng)端影響，工業(yè)硅期貨價(jià)格反復(fù)，但總體價(jià)格重心上移現(xiàn)貨金屬硅價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定，一直在13000元/噸一線盤整 圖3 主流地區(qū)553#不通氧價(jià)格行情 廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)小幅增加 生鋁貨源緊缺程度難改 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到7月31日，主流地區(qū)破碎生鋁價(jià)格為14500-14700元/噸，較月初上漲400元/噸，漲幅2.1%；型材噴涂舊料價(jià)格為14600-14700元/噸，較上月上漲400元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：5月市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 行業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)縮窄

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，主流地區(qū)553#不通氧價(jià)格在13200元/噸，較上月末下跌2000元/噸，降幅13.2%5月金屬硅市場(chǎng)在下游需求持續(xù)走弱且供應(yīng)端增加的背景下，價(jià)格承壓下行展望6月，期貨價(jià)格承壓明顯，疊加下游需求難言樂(lè)觀，價(jià)格反彈空間受限，大概率維持低位震蕩走勢(shì) 圖3 主流地區(qū)553#不通氧價(jià)格行情 廢鋁市場(chǎng)供需雙弱 生鋁價(jià)格小幅震蕩 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，主流地區(qū)破碎生鋁價(jià)格為14300-14400元/噸，較月初下跌200元/噸，跌幅1.4%，月均價(jià)環(huán)比下跌300元/噸，跌幅2%；型材噴涂舊料價(jià)格為14300-14600元/噸，較月初持平，月均價(jià)下跌300元/噸，跌幅2.1%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：4月ADC12價(jià)格與成本齊降 行業(yè)盈利水平依然較低

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月28日，主流地區(qū)553#不通氧價(jià)格在15200元/噸，較上月末下跌1100元/噸，跌幅6.7%4月金屬硅市場(chǎng)在下游需求持續(xù)走弱且供應(yīng)端緩慢增加的背景下，價(jià)格承壓下行展望5月，雖期貨價(jià)格有了小幅反彈的跡象，但下游需求難言樂(lè)觀，價(jià)格大概率維持低位震蕩走勢(shì) 圖3 主流地區(qū)553#不通氧價(jià)格行情 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 廢鋁市場(chǎng)貨源小幅增加 生鋁價(jià)格上下兩難 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月28日，主流地區(qū)破碎生鋁價(jià)格為14600-14800元/噸，較月初下跌300元/噸，跌幅2%，月均價(jià)環(huán)比下跌100元/噸，跌幅0.7%；型材噴涂舊料價(jià)格為14400-14600元/噸，較月初下跌200元/噸，月均價(jià)上漲200元/噸，漲幅1.4%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：廢鋁價(jià)格一降再降，市場(chǎng)情緒不佳

由于市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，廠家更是隨期鋁走勢(shì)調(diào)整廢鋁采購(gòu)價(jià)格，昨日午后期貨盤面大幅下跌后，甚至有廠家停止收貨目前，不少再生鋁廠家廠內(nèi)廢鋁庫(kù)存基本維持低位，以銷定采，按需采購(gòu)為主前期廠內(nèi)廢鋁庫(kù)存較為充足的廠家，則是壓價(jià)采購(gòu)，或暫停采購(gòu)、以消耗庫(kù)存為先 圖2 破碎生鋁精廢差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 破碎生鋁與ADC12精廢差本周稍擴(kuò)大一些，但就11月整體而言仍處于收窄狀態(tài)。

主編視角

Mysteel：ADC12價(jià)格情緒指數(shù)調(diào)研第8期

本周各地區(qū)ADC12價(jià)格下跌1500-2000元/噸不等，本周動(dòng)力煤期貨盤連續(xù)跌停，帶動(dòng)滬鋁主力大幅下跌，鋁合金錠價(jià)格難以避免波及周四市場(chǎng)情緒極其悲觀，廢鋁市場(chǎng)買興賣興俱低，鋁合金錠企業(yè)被動(dòng)跟隨下調(diào)ADC12售價(jià)，忍痛承受企業(yè)資產(chǎn)的大幅縮水，而壓鑄企業(yè)觀望情緒非常濃厚，買漲不買跌心理頻現(xiàn)，僅有少量剛需成交行情波動(dòng)如此頻繁且劇烈的市場(chǎng)，下周ADC12價(jià)格該怎么走？基于此，Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)于今日對(duì)再生鋁市場(chǎng)有關(guān)鍵性影響的7家鋁合金錠貿(mào)易商、9家壓鑄企業(yè)、34家鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)對(duì)下周市場(chǎng)行情心態(tài)做出了一個(gè)綜合調(diào)查分析。

情緒指數(shù)

廢鋁午評(píng)：需求減弱，廢鋁價(jià)格跟漲受阻

9月2日，Mysteel華東鋁錠價(jià)格21220元/噸，漲70元/噸 市場(chǎng)方面：拋儲(chǔ)消息落地，滬鋁期貨今日反彈上行，早間廢鋁市場(chǎng)詢報(bào)盤氛圍較淡，成交較少?gòu)墓?yīng)端看，大部分廢鋁供應(yīng)商不愿出貨、惜售情緒重，對(duì)后市價(jià)格行情持看漲態(tài)度從需求端看，各地受環(huán)保因素影響，下游鋁加工企業(yè)均有不同程度的減停產(chǎn)，廢鋁需求減弱鋁合金錠方面，保太ADC12價(jià)格今日?qǐng)?bào)20700元/噸，較上周四上漲1000元/噸，原材料廢鋁方面價(jià)格上漲不多，破碎生鋁今日價(jià)格16500元/噸，較上周四僅上漲700元/噸，摩托車鋼圈今日價(jià)格16700元/噸，較上周四僅上漲500元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廢鋁午評(píng)：再生鋁成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上漲

8月30日，Mysteel華東鋁錠價(jià)格21030元/噸，漲410元/噸 成交方面：受滬鋁期貨全線飄紅，再生鋁成品現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)反彈，帶動(dòng)廢鋁市場(chǎng)價(jià)格上漲今日廢鋁市場(chǎng)詢報(bào)盤氛圍較淡，成交較少大部分廢鋁供應(yīng)商不愿出貨、惜售情緒重，對(duì)后市價(jià)格行情持看漲態(tài)度；下游企業(yè)在積極采購(gòu)，雖有漲價(jià)，但整體上漲力度不大

行情簡(jiǎn)評(píng)