瑞達(dá)期貨：金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲1.22%報(bào)754.32元/克；滬銀主力2508合約漲1.02%報(bào)8134元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.74%報(bào)3243.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.07%報(bào)32.79美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)4月PPI整體放緩，一定程度反映了企業(yè)利潤(rùn)率的下滑，企業(yè)正在承受關(guān)稅上調(diào)帶來(lái)的部分沖擊結(jié)合4月CPI數(shù)據(jù)，美國(guó)制造商和服務(wù)提供商迄今為止尚未將關(guān)稅壓力轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)金銀比有望階段性回落

隔夜，滬金主力2508合約漲0.36%報(bào)765.30元/克；滬銀主力2506合約漲0.44%報(bào)8192元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.82%報(bào)3254.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.43%報(bào)33.09美元/盎司 美國(guó)4月通脹雖現(xiàn)回升，但整體仍延續(xù)放緩趨勢(shì)CPI同比增速錄得2.3%，較預(yù)期的2.4%略有回落；核心CPI同比持平于2.8%從環(huán)比看，4月CPI上漲0.2%，雖較3月-0.1%的跌幅有所改善，但仍屬溫和增長(zhǎng)，表明與關(guān)稅相關(guān)的價(jià)格壓力尚未在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，主要是由于零售商正在消化為規(guī)避關(guān)稅而提前采購(gòu)的庫(kù)存。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)金銀比有望回落

隔夜，滬金主力2508合約跌2.52%報(bào)760.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.74%報(bào)8145元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌3.06%報(bào)3241.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.36%報(bào)32.80美元/盎司 地緣方面，印度和巴基斯坦一致達(dá)成?；饏f(xié)議，黃金避險(xiǎn)屬性邊際減弱關(guān)稅方面，中美談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方就“建立貿(mào)易磋商機(jī)制”達(dá)成共識(shí)，中美聯(lián)合聲明表明美國(guó)將24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實(shí)施，同時(shí)保留按該行政令的規(guī)定對(duì)這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，美對(duì)中的關(guān)稅稅率由145%降至30%，中對(duì)美的關(guān)稅稅率降至10%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：白銀方面則受經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫所提振

隔夜，滬金主力合約跌0.29%報(bào)785.02元/克；滬銀主力合約漲0.12%報(bào)8226元/千克國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.60%報(bào)3327.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.32%報(bào)33.22美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)3月JOLTs職位空缺719.2萬(wàn)人，低于預(yù)期值748萬(wàn)人，前值由756.8萬(wàn)人修正為748萬(wàn)人，表明在經(jīng)濟(jì)不確定性增加的情況下，勞動(dòng)力需求邊際減弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比處于歷史高位

隔夜，滬金主連合約漲2.44%至817.98元/克；滬銀主連合約跌0.11%至8184元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.21%報(bào)3435.10美元/盎司，再度創(chuàng)下歷史新高，COMEX白銀期貨漲0.50%報(bào)32.95美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)3月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率錄得-0.7%，略低于預(yù)期值-0.5%諮商會(huì)將美國(guó)2025年的GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)下調(diào)至1.6%，略低于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：白銀漲幅或相對(duì)受限

隔夜，滬金主連合約跌0.76%至815.40元/克；滬銀主連合約跌0.68%至8257元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.97%報(bào)3392.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.08%報(bào)32.81美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)4月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)-13，預(yù)期-6，前值-4；美國(guó)至4月19日當(dāng)周紅皮書(shū)商業(yè)零售銷售年率7.4%，前值6.6%隔夜特朗普口風(fēng)突變，表示盡管對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未能更迅速地降息感到不滿，但沒(méi)有解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的計(jì)劃，希望鮑威爾在利率問(wèn)題上采取更積極的行動(dòng)，與此前的計(jì)劃形成強(qiáng)烈反差，再度凸顯特朗普政策的不確定性。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元美股持續(xù)回升，金銀走勢(shì)分化

在美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹情況下，未來(lái)一段時(shí)間美國(guó)宏觀政策和金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)難以消退，多頭在降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸同時(shí)對(duì)配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續(xù)貶值的趨勢(shì)中，金價(jià)仍有上行動(dòng)力有望年內(nèi)達(dá)到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長(zhǎng)假節(jié)日和消息擾動(dòng)波動(dòng)或上升，建議輕倉(cāng)參與，多頭及時(shí)通過(guò)期貨或期權(quán)等鎖定盈利 白銀方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響光伏新能源景氣度下行和高庫(kù)存中長(zhǎng)期可能影響工業(yè)和投資需求，短期有色板塊等工業(yè)品走勢(shì)和投機(jī)資金對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性擾動(dòng)較大，避險(xiǎn)消退帶來(lái)金銀比的修復(fù)，銀價(jià)或回到前高阻力位附近在32-34美元（8000-8500元）區(qū)間波動(dòng)，多單輕倉(cāng)持有。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約跌0.32%至760.18元/克；滬銀主連合約漲0.51%至8135元/千克；外盤(pán)方面，COMEX黃金期貨跌0.55%報(bào)3226.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.14%報(bào)32.275美元/盎司 特朗普反復(fù)調(diào)整的激進(jìn)關(guān)稅政策引發(fā)國(guó)內(nèi)外投資者拋售美元相關(guān)資產(chǎn)，盡管半導(dǎo)體和消費(fèi)電子產(chǎn)品關(guān)稅獲得暫時(shí)豁免，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒邊際緩解導(dǎo)致金價(jià)上行遇阻，但特朗普聲明半導(dǎo)體關(guān)稅明細(xì)將于本周公布，政策不確定性再度添加。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金銀比維持高位

截止4月11日，國(guó)際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲2.44%報(bào)3254.9美元/盎司，刷新歷史新高，周漲7.23%，COMEX白銀期貨漲4.67%報(bào)32.195美元/盎司，周漲10.14%滬市方面，滬金主力合約周漲2.45%，滬銀主力合約周跌4.81% 關(guān)稅政策再添變數(shù)，特朗普公布長(zhǎng)達(dá)22頁(yè)的產(chǎn)品豁免清單，并聲明超過(guò)20%的“美國(guó)制造”價(jià)格成分的產(chǎn)品將獲得關(guān)稅豁免此外，智能手機(jī)、及部分電腦和筆記本等產(chǎn)品將不再被納入此前針對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品實(shí)施的125%所謂“對(duì)等關(guān)稅”范圍內(nèi)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金銀比維持高位

隔夜，滬金主連合約漲1.48%至732元/克；滬銀主連合約漲2.21%至7879元/千克；外盤(pán)方面，COMEX黃金期貨漲3.67%報(bào)3099.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.31%報(bào)30.965美元/盎司 特朗普隔夜突然宣布暫緩對(duì)數(shù)十個(gè)國(guó)家“對(duì)等關(guān)稅”90天，在此期間維持10%的最低關(guān)稅，并將對(duì)華征收關(guān)稅從104%提升至125%且立即生效雖90天的關(guān)稅暫緩為后續(xù)進(jìn)一步的談判提供空間，但考慮到中美間的貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)或繼續(xù)擴(kuò)散。

機(jī)構(gòu)

2025年5月16日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年5月16日期貨交易所白銀倉(cāng)單報(bào)告

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一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀探底回升

隔夜外盤(pán)金銀探底回升，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始回升VIX、美元、原油下跌，美債收漲，美股分化 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，鑒于過(guò)去幾年的通脹經(jīng)歷，以及未來(lái)幾年供應(yīng)沖擊和相關(guān)價(jià)格上漲可能變得更加頻繁，長(zhǎng)期低利率也將隨之結(jié)束，因而將重新評(píng)估當(dāng)前貨幣政策方法中圍繞就業(yè)和通脹的關(guān)鍵要素美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)固，通脹率正朝著聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)回落，但貿(mào)易政策給前景蒙上陰影經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)截至5月10日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)22.9萬(wàn)人，預(yù)期22.9萬(wàn)人；美國(guó)4月PPI年率2.4%，預(yù)期2.5%；4月核心PPI年率3.1%，預(yù)期3.1%；美國(guó)4月零售銷售月率0.1%，預(yù)期0%；4月核心零售銷售月率0.1%，預(yù)期0.3%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金銀比維持高位

截止4月4日，國(guó)際貴金屬期貨大幅收跌，COMEX黃金期貨跌2.1%報(bào)3056.1美元/盎司，周跌1.87%，COMEX白銀期貨跌7.65%報(bào)29.525美元/盎司，周跌15.19% 雖然貴金屬未被納入最新關(guān)稅清單且后續(xù)加征概率較低，但近期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著升溫，全球股市的恐慌拋售壓力或間接性波及金價(jià)走勢(shì)，且考慮到市場(chǎng)早已計(jì)價(jià)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)仍存在較大回調(diào)壓力除關(guān)稅和地緣局勢(shì)推動(dòng)的避險(xiǎn)屬性外，此次“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)金價(jià)的影響也將體現(xiàn)于貨幣屬性帶動(dòng)下，美元對(duì)于金價(jià)的潛在影響。

機(jī)構(gòu)

2025年5月15日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年5月15日期貨交易所白銀倉(cāng)單報(bào)告

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國(guó)信期貨：貿(mào)易樂(lè)觀情緒沖擊貴金屬市場(chǎng)，金銀價(jià)格同步重挫

周三晚間，貴金屬市場(chǎng)受貿(mào)易樂(lè)觀情緒沖擊而重挫，COMEX黃金下跌1.8%至3188.3美元/盎司，滬金同步大跌2.04%至748.68元/克，創(chuàng)逾一個(gè)月新低；COMEX白銀跌65.6美分至32.444美元/盎司，滬銀跟跌1.40%至8085元/千克 周三晚間，美元指數(shù)在逼近100關(guān)口后反彈收漲0.11%，報(bào)101.04，主因市場(chǎng)對(duì)“美國(guó)與日韓印關(guān)稅協(xié)議接近達(dá)成”及“美方不尋求美元貶值”的表態(tài)提振貿(mào)易樂(lè)觀情緒，削弱貴金屬避險(xiǎn)吸引力。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)下跌

隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)下跌，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落原油、美債下跌，美元、VIX收漲，美股分化 消息面上，2027年票委、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)健，通脹在下降，鑒于當(dāng)前貨幣政策適度且限制性不過(guò)度，美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)持續(xù)的不確定性可以繼續(xù)觀望，根據(jù)需要調(diào)整利率2025年票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比表示，4月消費(fèi)者通脹溫和的數(shù)據(jù)未必有反映出美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅上升的影響，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)了解物價(jià)和經(jīng)濟(jì)的走向；美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰佛遜也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

2025年5月14日期貨交易所白銀期貨行情

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2025年5月14日期貨交易所白銀倉(cāng)單報(bào)告

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