國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數據低于預期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當前貴金屬市場呈現多維度驅動格局美國5月CPI數據全線低于預期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯儲緊縮預期，特朗普隨即呼吁降息100個基點，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現貨黃金突破3350美元關鍵技術阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產，地緣風險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿易領域雖中美就元首共識達成框架協議，但中國外交部稱"暫無進一步安排"顯示細則未定，疊加歐盟尋求延長關稅談判窗口而美國海關稅收同比激增400%至230億美元，貿易不確定性維持尾部風險溢價；債務風險亦成潛在引爆點，財長貝森特警告?zhèn)鶆丈舷藿┚只蛞l(fā)2008級危機，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復雜化或加劇市場波動。

機構

廣發(fā)期貨：美國經濟衰退風險加劇，金銀同步上漲

【行情回顧】 消息方面，據英國《金融時報》報道，美國總統(tǒng)特朗普正考慮對其新關稅制度采取兩步走的策略，即在對貿易伙伴的調查完成之前，動用極少使用的權力征收緊急關稅，未來可能會對美國的貿易伙伴征收高達50%的關稅高盛和花旗集團預計，美國將在年底前對銅征收25%的進口關稅 美國3月諮商會消費者預期指數下滑至65.2，創(chuàng)最近十二年新低，并遠遠低于80的水平預示著美國經濟可能將陷入衰退。

機構

廣發(fā)期貨：美聯儲對美國經濟維持樂觀，通脹預期上升金銀表現分化

【行情回顧】消息方面，美聯儲主席鮑威爾講話表示美國經濟增長比9月聯儲首次降息時預期得強勁，沒有理由不繼續(xù)強勁，通脹略有上升，聯儲在尋找中性利率水平時可以在降息方面更謹慎點其他官員講話亦暗示要謹慎地校準貨幣政策，有官員則認為最早可能本月暫停降息美聯儲公布最新經濟褐皮書顯示近期美國大部分地區(qū)的經濟活動略有增長，企業(yè)對未來需求更樂觀，消費者支出總體保持穩(wěn)定，就業(yè)市場持平中略有改善美國11月ISM服務業(yè)指數降為52.1顯著低于預期，擴張速度創(chuàng)三個月最慢；11月“小非農”ADP新增就業(yè)14.6萬人，四個月來最低。

機構

[今日原油]：對美國銀行業(yè)擔憂再起 歐美原油期貨逆轉漲勢收低超2%

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[今日原油]：美國銀行業(yè)危機有所緩解以及供應擔憂 歐美原油期貨強勁反彈

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[今日原油]：銀行危機從美國延伸到歐洲 歐美原油期貨跌至15個月來最低

原油 國際市場 評論分析

早間提示

大豆期貨收低，受對美國銀行業(yè)的不安情緒波及

3月13日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周一收盤下跌，結束了一個因圍繞美國銀行業(yè)穩(wěn)定性的全球經濟憂慮升溫而波動的交易日 在硅谷銀行和Signature銀行倒閉后，美國監(jiān)管機構被迫介入，采取了一系列緊急措施，試圖避免引發(fā)更大的危機 美國財政部、美聯儲和美國聯邦存款保險公司（FDIC）聯合發(fā)表聲明稱，正在采取果斷行動，通過增強公眾對銀行系統(tǒng)的信心來保護美國經濟。

聚焦

[今日原油]：美國硅谷銀行倒閉 歐美原油期貨恐慌性下跌

原油 國際市場 評論分析

早間提示

Mysteel半年報：白銀短期震蕩蓄力 長期趨勢向好

美元兌日元匯率自年初高位158跌至當前145附近美元指數則從年初高位110跌至當前100下方，利好貴金屬價格 數據來源：美國聯邦儲備局、Exchange Rates 白銀的工業(yè)和投資需求端變化同樣顯著，光伏產業(yè)用銀量在上半年維持增長，中國2024年新增裝機達277.17 GW，同比增長28%，2025年一季度搶裝潮推升白銀商品屬性，疊加韓國個人投資者轉向白銀期貨投資，開戶量從38萬戶激增至72萬戶，增強了市場投機需求。

主編視角

Mysteel周報：美聯儲政策內部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加3802張至88994張，空頭持倉環(huán)比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

Mysteel日報：美元指數持續(xù)走弱 提振銀價反彈（7.1）

美國即將通過的“大而美”法案將進一步提高債務上限并引發(fā)長期通脹上漲，美元走弱提振貴金屬投資需求根據CME“美聯儲觀察”，美聯儲7月維持利率不變的概率為79.8%，降息25個基點的概率為20.2% 此外，美聯儲9月累計降息25個基點的概率為75.9%，累計降息50個基點的概率為18.8%iShare白銀ETF持倉減少39.58噸至14826.61噸SHFE白銀期貨庫存增加39.088噸至1338.844噸。

日報

紐約金價26日承壓走低，鉑金鈀金單日大漲

這使得晚間美國5月PCE物價指數出爐前，黃金不具備走高動力 值得關注的是，雖然金價漲勢受限，但白銀、鉑金和鈀金則受到風險偏好改善的提振，表現強勁26日紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨上漲33.5美分，報每盎司36.885美元，漲幅為0.92%鉑金大漲超5%，突破1400美元／盎司，創(chuàng)近十年新高鈀金也漲逾8%，觸及7個月高點

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價30日震蕩收復3300美元關口

但短期內，市場仍在關注本周美國非農就業(yè)數據對美聯儲降息的指引 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普再度對美聯儲“發(fā)難”當地時間6月30日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體發(fā)文表示，“‘太遲先生’美聯儲主席鮑威爾和整個委員會都應該為沒有降息感到羞恥”特朗普先前因美聯儲未按自己要求降息而頻繁經由社交媒體炮轟鮑威爾，一度威脅要解除其職務 當天紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨上漲16.5美分，報每盎司36.330美元，漲幅為0.46%。

貴金屬

瑞達期貨：金價階段性反彈

隔夜，滬金主力2508合約漲0.82%報774.96元/克，滬銀主力2508合約漲0.35%報8770元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.28%報3349.90美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.20%報36.25美元/盎司，關稅不確定性帶動市場避險情緒升溫，疊加近期聯儲降息預期有所升溫，金價階段性反彈，但3350美元關口仍構成較強阻力 6月美國ISM制造業(yè)PMI小幅抬升，略超出市場預期，預示連續(xù)第四個月處于收縮區(qū)間，但收縮速度有所放緩，主要貢獻項為生產指數反彈和庫存狀況改善，但就業(yè)指數仍相對承壓，受關稅不確定性影響企業(yè)招聘速度持續(xù)放緩、供應商交付指數顯示交貨速度放緩但運營效率改善，表明進口貨物通關延誤問題已基本緩解。

機構

避險需求支撐，紐約金價1日上漲

據報道，美國國會參議院1日以51票贊成、50票反對的表決結果通過“大而美”稅收與支出法案 Marex分析師Edward Meir表示，剛通過的預算議案為金價提供了支持，因為這似乎將在未來10年內導致赤字增加3萬億美元“這在一定程度上會刺激通脹，更重要的是，這會增加美國的債務負擔，必須通過更多的融資、更多的借貸來償還債務，所有這些都對黃金市場更強勁利好” 當天紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨上漲7.3美分，報每盎司36.245美元，漲幅為0.20%。

貴金屬

瑞達期貨：金價上行或仍將受到一定阻力

隔夜，滬金主力2508合約漲0.12%報774.06元/克，滬銀主力2508合約漲0.88%報8821元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.04%報3341.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.22%報36.55美元/盎司 宏觀數據方面，美國2025年第一季度GDP錄得三年來首次季度收縮，主要源于消費支出和出口的大幅調整，出口增速進一步下調，進口增速上行主要由企業(yè)和消費者在關稅政策出臺前的搶出口行為所致。

機構

Mysteel日報：地緣局勢不明朗 銀價偏強震蕩（6.23）

iShare白銀ETF持倉減少12.72噸至14750.28噸SHFE白銀期貨庫存增加16.870噸至1247.103噸 三、行情展望 本周重點關注周二晚間美聯儲主席鮑威爾半年度貨幣政策報告證詞和周五晚美國PCE數據從2018年的關稅復盤來看，商品在加征關稅事件中呈現先交易需求下行，后交易通脹上升。

日報

Mysteel日報：降息預期推動美元走弱 銀價反彈（6.26）

美國6月消費者信心指數意外下跌5.4至93，體現消費者對關稅上調對經濟影響擔憂，加強降息預期根據CME“美聯儲觀察”，美聯儲7月維持利率不變的概率下降至75.2%此外，美聯儲9月維持利率不變的概率降至10.6%，累計降息25和50個基點的概率分別升至68.1%和21.3%iShare白銀ETF持倉增加39.58噸至14917.07噸SHFE白銀期貨庫存減少5.966噸至1270.830噸 三、行情展望 國際貨幣金融機構（OMFIF）調查顯示，全球各大央行數萬億美元儲備資產的管理者正考慮將資金從美元轉向黃金、歐元以及人民幣。

日報

瑞達期貨：金價上行或仍受到阻力

隔夜，滬金主力2508合約漲0.52%報774.02元/克，滬銀主力2508合約漲1.29%報8761元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.37%報3346.4美元/盎司，白銀漲1.35% 地緣方面，此前伊朗以色列達成協議同意全面?；穑婪綄⒂谙轮芘c伊朗就一項潛在的核協議展開會談，導致部分避險資金從美元流出，美元走弱為金價提供一定支撐隔夜暫無重要宏觀數據公布，此前公布的美國6月消費者信心指數大幅下挫，因消費者擔憂關稅的通脹抬升效應將于后續(xù)數月逐步顯現。

機構

紐約金價20日收盤下跌0.7%

特朗普給了伊朗兩周時間，希望就其核設施計劃進行談判，同時考慮美國是否加入以色列對伊朗的打擊 技術層面，黃金期貨多頭近期具有全面技術優(yōu)勢 當天7月交割的白銀期貨價格下跌0.96美分，收于每盎司36.28美元，跌幅為2.59%

貴金屬