國(guó)泰君安期貨：暫時(shí)并不過(guò)分看空黃金表現(xiàn)

上周黃金白銀快速下跌，印證此前對(duì)于黃金上漲驅(qū)動(dòng)邊際走弱的提示目前來(lái)看邏輯仍未改變目前黃金全期限租賃利率均已回落至1%以下，COMEX庫(kù)存亦正往倫敦回流，海外擠兌事件已經(jīng)告一段落然而近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的邊際變化顯得尤為顯眼，尤其是來(lái)自于DOGE部門的減支和裁員使得華盛頓地區(qū)的失業(yè)金初請(qǐng)和房?jī)r(jià)受到了很大的影響 國(guó)泰君安期貨亦關(guān)注到黃金ETF出現(xiàn)快速增倉(cāng)的跡象在周度黃金宣泄了對(duì)于此前上漲的溢價(jià)之后，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為黃金存在矛盾切換的可能，即受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑影響，傳統(tǒng)買金需求的涌入從而推動(dòng)價(jià)格回升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：地緣因素降溫 白銀隨黃金高位回落（2.22-2.28）

本周白銀價(jià)格隨黃金多頭獲利了結(jié)而高位回落，周內(nèi)價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)下跌周中主要受到海外宏觀因素影響 盡管COMEX黃金期貨庫(kù)存呈現(xiàn)加速累積態(tài)勢(shì)，但表征實(shí)物黃金供需的LBMA現(xiàn)貨黃金租賃利率已從高位逾4%回落至2%，體現(xiàn)出需求邊際降溫黃金價(jià)格呈現(xiàn)高位滯漲形態(tài)，定價(jià)邏輯重回宏觀基本面主導(dǎo)銀價(jià)本周隨黃金價(jià)格回落而走低，但并未打破當(dāng)前趨勢(shì) 周內(nèi)美國(guó)和俄羅斯就局部地緣問(wèn)題展開會(huì)談，安理會(huì)一致同意通過(guò)相關(guān)草案，意味著地緣局勢(shì)將走向緩和。

周報(bào)

銀價(jià)單周大跌超5%，見(jiàn)底或繼續(xù)下行市場(chǎng)有分歧

”王勃華日前介紹說(shuō) 在工業(yè)需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下，銀價(jià)的回落也就順利成章 國(guó)投安信期貨研究院高級(jí)分析師吳江對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，7月中旬以來(lái)，白銀期貨走勢(shì)呈現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下態(tài)勢(shì)，從最高8333元跌至今日最低7200元之下，短期跌幅超過(guò)10%分析來(lái)看，本輪交易的特點(diǎn)在于預(yù)期的急劇扭轉(zhuǎn)，與實(shí)際的供應(yīng)需求之間的關(guān)系有限“由于市場(chǎng)對(duì)于特朗普上臺(tái)的預(yù)期急劇抬升，由于其政策可能進(jìn)一步壓制總需求水平，并影響新能源汽車的有色金屬消費(fèi)和光伏的白銀消費(fèi)預(yù)期，疊加市場(chǎng)甚至開始提前交易降息落地的衰退邏輯，有色金屬、能源類及其他工業(yè)品均呈現(xiàn)較大回調(diào)壓力。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：降息預(yù)期波動(dòng)致銀價(jià)先抑后揚(yáng)（6.3-6.7）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為7724-8307元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為7995元/千克，較上周均價(jià)下跌271元/千克上周五晚間，美聯(lián)儲(chǔ)公布了美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)，環(huán)比增0.2%，略低于預(yù)期和前值的0.3%同時(shí)美國(guó)一季度GDP年化季率下修至1.3%，個(gè)人消費(fèi)增速下修至2%，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)衰退前景的擔(dān)憂美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）周一表示，5月制造業(yè)PMI降至48.7，萎縮趨勢(shì)擴(kuò)大。

周報(bào)

金銀走勢(shì)分化明顯，貴金屬后市能否繼續(xù)攀升？

在鐘俊軒看來(lái)，當(dāng)前主導(dǎo)貴金屬價(jià)格走勢(shì)的因素也有所分化對(duì)黃金價(jià)格而言，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)的影響，近期貨幣政策預(yù)期偏緊而在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為69.1，高于預(yù)期的67.5和前值的67.4 對(duì)白銀價(jià)格而言，他認(rèn)為工業(yè)需求表現(xiàn)以及金銀比價(jià)修復(fù)邏輯成為白銀價(jià)格最主要的驅(qū)動(dòng)因素世界白銀協(xié)會(huì)在4月份發(fā)布的最新報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2024年光伏用銀需求將出現(xiàn)20%的增長(zhǎng)，達(dá)到7217噸。

貴金屬

國(guó)泰君安期貨：貴金屬關(guān)注技術(shù)層面的支撐

昨日白銀重新快速反彈，夜盤收至8392元/千克，重回前高位置周一海外因美國(guó)將士陣亡紀(jì)念日而沒(méi)有開盤，國(guó)內(nèi)金銀價(jià)格顯得尤為亢奮，尤其是白銀在國(guó)內(nèi)持續(xù)去庫(kù)、庫(kù)存水位偏低且持倉(cāng)猛增的情況下，市場(chǎng)傳出逼倉(cāng)的可能性，目前國(guó)內(nèi)白銀庫(kù)存僅為期貨市場(chǎng)持倉(cāng)的15%左右此外，近期美元的小幅回落、國(guó)內(nèi)宏觀政策利多不斷令工業(yè)金屬企穩(wěn)反彈亦從邏輯上給予貴金屬反彈支撐我們提示，目前對(duì)于貴金屬關(guān)注技術(shù)層面的支撐，若白銀突破前高，則上方空間進(jìn)一步打開。

機(jī)構(gòu)

夜盤大漲超4%！白銀市場(chǎng)再現(xiàn)“躁動(dòng)”

“支撐貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)的基本邏輯難以動(dòng)搖和證偽，美聯(lián)儲(chǔ)降息交易終將回歸，全球動(dòng)蕩和去美元化背景下貴金屬中長(zhǎng)期運(yùn)行重心抬升趨勢(shì)不變，維持多頭布局思路”國(guó)投安信期貨認(rèn)為 “本輪銀價(jià)上漲也有望帶動(dòng)看多效應(yīng)”光大期貨補(bǔ)充稱 五礦期貨則進(jìn)一步表示，近期具有韌性的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策表態(tài)令貴金屬價(jià)格沖高回落，但仍需要抓住美國(guó)消費(fèi)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將在今年轉(zhuǎn)向邊際寬松的主要矛盾，當(dāng)前金銀比價(jià)仍處于相對(duì)高位，金銀比價(jià)的回歸將會(huì)以白銀大漲的形式呈現(xiàn)，國(guó)際銀價(jià)在歷經(jīng)回調(diào)后仍有一定上漲空間。

貴金屬

美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議紀(jì)要偏鷹，貴金屬大幅下挫

當(dāng)前金銀比已最低跌至75附近，白銀補(bǔ)漲也較為充分，結(jié)合歷史對(duì)比，或間接表明本輪黃金漲勢(shì)接近階段性尾聲，存在回調(diào)需求“不過(guò)，2019年至今，金銀比低點(diǎn)區(qū)間在65~70，因此金銀比仍有可能進(jìn)一步修復(fù)從金銀絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，可能仍有高點(diǎn)”他說(shuō) 除貴金屬外，滬銅昨日也明顯回落從交易邏輯來(lái)看，南華期貨有色分析師肖宇非介紹，近期，銅價(jià)大幅上漲，主要受情緒推動(dòng)5月14日，COMEX銅活躍合約的成交量達(dá)到25萬(wàn)手，而前一個(gè)交易日不到10萬(wàn)手，且近期成交量波動(dòng)巨大。

貴金屬

[TDI]：TDI市場(chǎng)早間提示（20221227）

TDI，TDI價(jià)格，行情

早間提示

[TDI]：TDI市場(chǎng)早間提示（20221226）

TDI，TDI價(jià)格，行情

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[TDI]：TDI市場(chǎng)早間提示（20221223）

TDI，TDI價(jià)格，行情

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