弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲

國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.27%報(bào)2548.7美元/盎司，周漲0.43%，COMEX白銀期貨漲2.8%報(bào)29.86美元/盎司，周漲3.5%美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)發(fā)表講話表示，政策調(diào)整的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，未來(lái)的方向是明確的，降息的時(shí)機(jī)和步伐將取決于數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡聯(lián)儲(chǔ)主席釋放強(qiáng)烈降息信號(hào)，美元與10年期美債收益率明顯回落，貴金屬板塊上漲，短線繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

金銀走勢(shì)分化明顯，貴金屬后市能否繼續(xù)攀升？

在工業(yè)需求的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)去化，目前上期所白銀庫(kù)存已經(jīng)降至2016年以來(lái)的低點(diǎn) 在一德期貨貴金屬分析師張晨看來(lái)，市場(chǎng)分歧及基本面差異是金銀走勢(shì)分化表現(xiàn)的主要原因首先看向海外方面，在近期貴金屬價(jià)格回調(diào)過(guò)程中，相較于紐約期金近5萬(wàn)手的大幅減持，紐約期銀的資金減持力度有限，支撐外盤銀價(jià)強(qiáng)于金價(jià)再看向國(guó)內(nèi)，考慮到白銀庫(kù)存去化趨勢(shì)延續(xù)，疊加上金所遞延費(fèi)方向顯示多空博弈持續(xù)，國(guó)內(nèi)白銀溢價(jià)大幅走強(qiáng)，已刷新白銀期貨上市以來(lái)新高，說(shuō)明需求強(qiáng)勁；而黃金溢價(jià)升幅相對(duì)有限，遞延費(fèi)方向顯示空頭持續(xù)占優(yōu)，暗示消費(fèi)偏弱。

貴金屬

銀價(jià)站上11年新高，光伏“去銀”再加快，HJT成本即將打平TopCon？

另外，期貨公司Blue Line Futures 首席市場(chǎng)策略師Phil Streible分析稱，銅的強(qiáng)勁漲勢(shì)正外溢至白銀，因?yàn)?em class='keyword'>白銀也被視為工業(yè)商品，廣泛應(yīng)用于太陽(yáng)能電池等領(lǐng)域 在光伏電池片中，銀漿是除硅片外，成本占比第二的材料，占比約10%在這種情況下，銀漿成為光伏降本的重要方向之一，本輪銀價(jià)上漲也有望刺激降低銀耗的新技術(shù)加速導(dǎo)入。

貴金屬

螺紋鋼期權(quán)26日在上期所上市交易

”山東招金金銀精煉有限公司副總經(jīng)理梁永慧介紹，白銀期權(quán)獨(dú)特的定價(jià)方式以及非線性的收益曲線，決定了其不僅能夠管理價(jià)格方向風(fēng)險(xiǎn)，而且能夠管理市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) “白銀期權(quán)上市后，企業(yè)可以通過(guò)期權(quán)交易來(lái)彌補(bǔ)期貨保值的不足，改善套期保值期貨頭寸，提高企業(yè)套期保值的靈活性”苗紅強(qiáng)表示，目前白銀期貨合約流動(dòng)性強(qiáng)，合約之間交易連續(xù)，企業(yè)可以利用不同合約的期權(quán)與期貨結(jié)合進(jìn)行逐月保值，抵御市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

金價(jià)創(chuàng)7個(gè)月最大單日跌幅，通脹預(yù)期“考驗(yàn)”貴金屬

方正中期的分析則認(rèn)為，下半年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期依然存在，政策動(dòng)向?qū)?huì)繼續(xù)拖累貴金屬，下半年市場(chǎng)的弱勢(shì)格局或難改，同時(shí)白銀近期的行情弱于黃金，整體或偏弱運(yùn)行，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的迫切性預(yù)期盡管有所下降，但整體的轉(zhuǎn)向趨勢(shì)依舊，投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài) 建信期貨的分析也指出，當(dāng)前新冠疫情對(duì)市場(chǎng)的影響還在持續(xù)，從中期看，在新冠疫苗的幫助下，全球新冠疫情必然在反復(fù)中趨弱，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐雖然緩慢但復(fù)蘇方向確定，美債實(shí)際利率短期受益于充裕的貨幣流動(dòng)性但中期回升概率較高，而且美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先復(fù)蘇意味著美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)先緊縮貨幣政策，因此貴金屬價(jià)格中期調(diào)整格局可能還沒(méi)結(jié)束。

國(guó)際

MRI：多家上市公司擬上“避險(xiǎn)”的車

例如，云鋁股份于1月11日擬2億元用于期貨套期保值；中利集團(tuán)1月12日擬開(kāi)展銅、塑料、鋁期貨套期保值業(yè)務(wù)；馳宏鋅鍺2月擬開(kāi)展鉛、鋅、白銀、黃金、銅套期保值業(yè)務(wù)；上海起帆電纜與2月23日擬開(kāi)展大宗商品原料，如銅、塑料、橡膠、鋁期貨的套期保值；三友聯(lián)眾集團(tuán)股份有限公司3月4日擬開(kāi)電解銅、白銀套期保值業(yè)務(wù)2021年多家上次公司擬開(kāi)套期保值業(yè)務(wù)，但是如何將套期保值做好又是一門學(xué)問(wèn) 三、 終端消費(fèi)企業(yè)做套期保值時(shí)應(yīng)該注意的事項(xiàng) 1）對(duì)后市的預(yù)期 企業(yè)在做套期保值之前需對(duì)市場(chǎng)后市走向有一個(gè)預(yù)期，當(dāng)預(yù)計(jì)或擔(dān)心未來(lái)價(jià)格將朝不利的方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，可進(jìn)行相應(yīng)的買入或賣出套期保值。

熱點(diǎn)分析

中國(guó)需求拉動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)上漲，基本金屬全線下跌

缺乏新的方向指引，金價(jià)本周一直自1850美元左右徘徊市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，鑒于本周美國(guó)股市發(fā)生的非同尋常、令人震驚的事件，金價(jià)可能將繼續(xù)上漲 當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲99.2美分，收于每盎司26.914美元，漲幅為3.83%；4月交割的白金期貨價(jià)格上漲6.8美元，收于每盎司1079.2美元，漲幅為0.63%（芝加哥分社記者徐靜） 受對(duì)未來(lái)需求擔(dān)憂的影響，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格29日全線下跌。

聚焦

大豆貴金屬下半年有望強(qiáng)者恒強(qiáng)

此外，下半年預(yù)計(jì)美國(guó)疫情形勢(shì)仍較嚴(yán)峻，尤其是秋冬季節(jié)新冠疫情陰影下，下半年美聯(lián)儲(chǔ)仍然很難收緊貨幣政策，并隨時(shí)可能增加刺激力度，這是利多黃金的主要因素之一此外若疫情好轉(zhuǎn)，商品普漲通脹上升，黃金將很難大跌預(yù)計(jì)下半年黃金震蕩上漲建議在黃金向上突破震蕩區(qū)間時(shí)入場(chǎng)做多白銀當(dāng)前價(jià)格仍較便宜，在資產(chǎn)價(jià)格泡沫的環(huán)境中，白銀具有工業(yè)和避險(xiǎn)雙重屬性，價(jià)格預(yù)計(jì)也將震蕩上漲 大豆方面，南華期貨認(rèn)為，巴西大豆目前出口進(jìn)度非?？欤笃诳晒┏隹诹坑邢?，市場(chǎng)采購(gòu)方向將轉(zhuǎn)向美國(guó)，一定程度上支撐美豆期價(jià)。

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