節(jié)后首日國內(nèi)商品市場(chǎng)“綠肥紅瘦”

”何顥昀說，雖然關(guān)稅搖擺、需求改善與地緣問題有可能導(dǎo)致油價(jià)階段性反彈，但在OPEC+增產(chǎn)政策逆轉(zhuǎn)之前，預(yù)計(jì)油價(jià)仍將維持震蕩偏弱走勢(shì) 記者注意到，“五一”假期期間，貴金屬避險(xiǎn)和金融屬性的利多邏輯均有所松動(dòng)，國際金價(jià)先抑后揚(yáng)從資金流向來看，對(duì)沖基金在黃金期貨上的持倉進(jìn)一步減少，海外SPDR黃金ETF持倉也減少了近5噸 不過，假期后的首個(gè)交易日，國內(nèi)市場(chǎng)黃金價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

多因素利多推動(dòng)，紐約金銀6日齊漲超2%

多重利多推動(dòng)下，周二（5月6日），國際金價(jià)連續(xù)第二日大幅拉漲 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)上漲98.3美元，收于每盎司3441.8美元，漲幅為2.94% 分析來看，避險(xiǎn)需求的持續(xù)，是拉動(dòng)金價(jià)近期繼續(xù)大幅反彈的主要驅(qū)動(dòng)之一雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本月議息會(huì)議將維持利率不變，但在分析人士看來這可能是年內(nèi)最后一次“結(jié)果明確”的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。

貴金屬

紐約金價(jià)5日大幅反彈近3%

短期內(nèi)，金價(jià)可能在高位區(qū)間盤整，但從長期來看，預(yù)計(jì)金價(jià)將繼續(xù)走高 另外，高盛周一（5日）在一份報(bào)告中表示，黃金的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于白銀，因央行對(duì)黃金的強(qiáng)勁需求是金銀比結(jié)構(gòu)性上升的一個(gè)因素 盤面上看，當(dāng)天7月交割的白銀期貨價(jià)格上漲49.5美分，收于每盎司32.675美元，漲幅為1.54%，低于當(dāng)天金價(jià)的漲幅

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金價(jià)有望持續(xù)上行

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.09%報(bào)3343.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.29%報(bào)32.68美元/盎司；截止5月2日，假期期間國際金價(jià)累計(jì)下跌1.57%，國際銀價(jià)跌1.95% 宏觀數(shù)據(jù)方面，2025年一季度GDP年化季環(huán)比初值大幅降至-0.3%，不及預(yù)期的-0.2%，前值為2.4%，因關(guān)稅影響而企業(yè)提前“搶進(jìn)口”因此凈出口拖累GDP接近5個(gè)百分點(diǎn)，此外居民消費(fèi)疲軟則不足對(duì)增長拉動(dòng)；一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季環(huán)比初值3.5%，超出預(yù)期的3.1%，前值為2.6%，通脹壓力仍較大。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：金價(jià)劇震——關(guān)稅博弈和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)改寫黃金投資邏輯

中國央行持續(xù)大規(guī)模增持黃金儲(chǔ)備，同時(shí)國內(nèi)黃金期貨市場(chǎng)交易活躍度激增——4月上期所黃金期貨成交額環(huán)比增加332億美元，成為金價(jià)推升的關(guān)鍵變量這一現(xiàn)象反映出中國市場(chǎng)投資者與企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)外部不確定性已有更深刻感知，對(duì)黃金的資產(chǎn)對(duì)沖需求顯著增強(qiáng) 即使短期價(jià)格波動(dòng)加劇，亞洲的實(shí)質(zhì)性買盤力量依然構(gòu)成金價(jià)的堅(jiān)實(shí)支撐 四、展望：三重邏輯交匯驅(qū)動(dòng)黃金多頭未止 本輪金價(jià)的劇烈波動(dòng)，并非由單一因素觸發(fā)，而是“政策霧霾壓頂—美元避險(xiǎn)削弱—亞洲流動(dòng)性接力”三重力量的合力所致。

觀點(diǎn)

紐約金價(jià)29日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)29日下跌0.60%，收于每盎司3327.60美元 上周再創(chuàng)3500美元?dú)v史新高后，金價(jià)進(jìn)入鞏固調(diào)整期市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)將繼續(xù)在3300美元左右鞏固調(diào)整，無法吸引新的避險(xiǎn)興趣 世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)29日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月消費(fèi)者信心指數(shù)下降7.9點(diǎn)至86.0，低于預(yù)期值87.5，前值為93.9 美國勞工部29日發(fā)布的《職位空缺與勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查》（JOLTS）報(bào)告顯示，今年3月美國職位空缺數(shù)量大幅減少28.8萬個(gè)，降至719.2萬個(gè)，為六個(gè)月來的最低水平，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的749萬個(gè)。

貴金屬

金價(jià)大幅下行，走勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？

4月23日，國內(nèi)外黃金價(jià)格大幅下行上海黃金期貨主力合約放量下挫4.55%，回吐本周以來漲幅倫敦現(xiàn)貨黃金一度跌破3300美元／盎司一線 “此前在全球貿(mào)易格局、經(jīng)濟(jì)走向不明朗的情況下，美元信用受損，美元指數(shù)持續(xù)回落，受避險(xiǎn)邏輯支撐，黃金受到市場(chǎng)追捧”國泰君安期貨高級(jí)分析師劉雨萱表示，在國際金價(jià)漲至3500美元／盎司關(guān)口后，此前累積的看漲情緒突然迎來反轉(zhuǎn)，特朗普口風(fēng)變化是這一反轉(zhuǎn)的導(dǎo)火索。

貴金屬

避險(xiǎn)情緒回歸，紐約金價(jià)28日漲超1%

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)28日上漲1.71%，收于每盎司3354.80美元 避險(xiǎn)情緒回歸，加上股市、美元指數(shù)下跌，金價(jià)當(dāng)日再獲上漲動(dòng)力 美國達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)28日發(fā)布的4月制造業(yè)指數(shù)急速惡化至負(fù)35.8，遠(yuǎn)差于3月的負(fù)16.3指數(shù)處于負(fù)數(shù)，反應(yīng)德克薩斯州工廠活動(dòng)收縮 今年一季度中國黃金消費(fèi)量為290.49噸，同比下降5.96%。

貴金屬

金價(jià)今年漲幅已超過比特幣

隨著國際黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格22日均突破每盎司3500美元，金價(jià)今年迄今漲幅超過比特幣 國際黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格22日分別一度上漲至每盎司3509.9美元和3500.12美元，創(chuàng)歷史新高 據(jù)美國《巴倫周刊》22日?qǐng)?bào)道，國際金價(jià)今年迄今上漲超過30%，跑贏美國股市、債市和比特幣報(bào)道提供的數(shù)據(jù)顯示，過去20年間，SPDR黃金股交易所交易基金（ETF）上漲630%，超越SPDR標(biāo)普500指數(shù)同類基金。

貴金屬

Mysteel宏觀周報(bào)：政治局會(huì)議再提“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”

二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格多數(shù)上漲，而黃金價(jià)格小幅下跌0.40%。

資訊

瑞達(dá)期貨：黃金中長期看多邏輯依然穩(wěn)固

截至4月25日，滬金主力合約跌0.77%報(bào)785.34元/克，周漲0.22%；滬銀主力合約跌0.93%報(bào)8217元/千克，周漲1.79%；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.55%報(bào)3330.20美元/盎司，周漲0.05%COMEX白銀期貨跌1.43%報(bào)33.34美元/盎司，周漲%2.68% 上周初因特朗普威脅解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的言論加劇市場(chǎng)對(duì)政策獨(dú)立性的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒推動(dòng)金價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高。

機(jī)構(gòu)

逢低買盤入場(chǎng)，紐約金價(jià)24日反彈收漲近2%

經(jīng)歷了兩天高位回落之后，4月24日，在逢低買盤推動(dòng)下，國際金價(jià)震蕩回升截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)上漲59.8美元，收于每盎司3361.3美元，漲幅為1.81% 美元指數(shù)回落和逢低買盤在金價(jià)自歷史高位大幅回撤后回歸，推動(dòng)金價(jià)在回踩10日均線后反彈走高 具體來看，當(dāng)天市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張緩解的樂觀預(yù)期降溫，加之德國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，共同打壓衡量美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)24日下跌0.47%，在匯市尾市收于99.375。

貴金屬

多重利空打壓，紐約金價(jià)22日沖高回落超100美元

4月22日，獲利了結(jié)疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回暖，國際金價(jià)沖高回落 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)當(dāng)日下跌33.3美元，收于每盎司3392美元，跌幅0.97% 盤中金價(jià)高點(diǎn)至3509.9美元，最低則一度觸及3379.10美元 考慮到本月金價(jià)已經(jīng)累漲超12%，市場(chǎng)積累了不少多頭獲利，這在加大金價(jià)日內(nèi)波動(dòng)的同時(shí)，也放大了短期獲利回吐的風(fēng)險(xiǎn)。

貴金屬

招金礦業(yè)第一季度狂攬6.59億元，同比增加198%

黃金價(jià)格一路長虹，是招金礦業(yè)2025年第一季度業(yè)績(jī)攀升的主要原因2025年一季度，國際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，COMEX黃金期貨和倫敦現(xiàn)貨黃金均漲近19%在短短3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，國際金價(jià)先后突破了2700美元、2800美元、2900美元、3000美元和3100美元的整數(shù)關(guān)口 除此以外，招金礦業(yè)積極增產(chǎn)擴(kuò)能、提質(zhì)增效為了以一季度“開門紅”引領(lǐng)“季季紅”“全年紅”，公司大力實(shí)施產(chǎn)銷增利量化提升，全力以赴增產(chǎn)擴(kuò)能、增收增利，實(shí)現(xiàn)二季度“高產(chǎn)季”“高效季”，確保產(chǎn)銷兩旺，力爭(zhēng)業(yè)績(jī)倍增。

貴金屬

紐約金價(jià)23日重挫超2%、銀價(jià)跳漲超3%

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善加速黃金的獲利了結(jié)，4月23日，國際金價(jià)大幅回撤，白銀則強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)當(dāng)日下跌90.5美元，收于每盎司3301.5美元，跌幅2.67% 22日，美國總統(tǒng)特朗普改口稱“無意”解除美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的職務(wù)，并再次要求美聯(lián)儲(chǔ)降低利率這一最新表態(tài)大幅緩解了近期市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)能否保持獨(dú)立性的擔(dān)憂，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒快速回暖，導(dǎo)致傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金遭遇獲利了結(jié)。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬短期關(guān)注回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

截止4月18日，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.15%報(bào)3341.30美元/盎司，周漲2.98%；COMEX白銀期貨跌1.32%報(bào)32.55美元/盎司周漲1.99% 關(guān)稅政策的持續(xù)擾動(dòng)疊加中美貿(mào)易緊張格局，助推金價(jià)上行并續(xù)創(chuàng)歷史新高，但伴隨日韓官員與美國政府展開關(guān)稅談判，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒邊際緩和，但談判結(jié)果或引發(fā)市場(chǎng)顯著波動(dòng)美國CPI數(shù)據(jù)意外放緩?fù)苿?dòng)降息預(yù)期回升，但中長期通脹預(yù)期仍然高企，疊加鮑威爾警告關(guān)稅的潛在通脹壓力，鷹派美聯(lián)儲(chǔ)基調(diào)或?qū)?em class='keyword'>金價(jià)造成一定施壓。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：繼續(xù)看多金價(jià)，上方不看頂

國泰君安期貨重申，中美貿(mào)易摩擦真正結(jié)束、美國政權(quán)回歸“可預(yù)測(cè)”、“穩(wěn)定狀態(tài)”之前，超主權(quán)避險(xiǎn)黃金的價(jià)值不斷抬升，國泰君安期貨繼續(xù)看多金價(jià)，上方不看頂

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)21日飆升近3%再創(chuàng)歷史新高

在市場(chǎng)分析人士看來，金價(jià)大幅波動(dòng)是這輪非常成熟的牛市接近堅(jiān)定的一個(gè)早期線索 相比黃金，白銀的金融屬性偏弱，導(dǎo)致銀價(jià)表現(xiàn)繼續(xù)弱于黃金當(dāng)日7月交割的白銀期貨價(jià)格僅收高16.5美分，報(bào)收于每盎司32.945美元，漲幅0.50%

貴金屬

廣發(fā)期貨：美股延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，寬松預(yù)期提振貴金屬

【后市展望】 黃金中長期上漲的驅(qū)動(dòng)在于美國關(guān)稅和債務(wù)壓力帶來的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)提振避險(xiǎn)需求和去美元化背景下的多元化配置需求，而全球央行和金融機(jī)構(gòu)持續(xù)購金的步伐持續(xù)使在黃金實(shí)物流動(dòng)性偏緊的基本面邏輯未有變化美聯(lián)儲(chǔ)基于就業(yè)市場(chǎng)變化對(duì)降息態(tài)度有所松動(dòng)情況下，未來一段時(shí)間美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證階段可能對(duì)市場(chǎng)的影響增加，多頭對(duì)黃金的配置需求仍較強(qiáng)后市在弱美元的趨勢(shì)中，金價(jià)仍有上行動(dòng)力有望年內(nèi)達(dá)到3500美元/盎司（825元/克），但短期將迎來長假節(jié)日期間消息擾動(dòng)波動(dòng)或上升，建議輕倉參與，多頭及時(shí)通過期貨或期權(quán)等對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

黃金Q2主題已變？中國市場(chǎng)才是接下來的關(guān)鍵多頭

與此同時(shí)，上海期貨交易所的黃金期貨也進(jìn)入了強(qiáng)勢(shì)上漲和成交行情，國內(nèi)金價(jià)也出現(xiàn)高于國際現(xiàn)貨價(jià)格的情況，表明中國投資者的看漲情緒日益升溫 獨(dú)立分析師Jesse Colombo表示，去年春季的黃金牛市主要由上海期貨交易所推動(dòng)，而西方市場(chǎng)當(dāng)時(shí)基本處于觀望態(tài)度，而現(xiàn)在中國的交易又出現(xiàn)了類似的跡象 他強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)基調(diào)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，這表明人們期待的中國黃金熱潮已經(jīng)開始，并很可能將金價(jià)推高至令大多數(shù)人震驚的水平。

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