紐約金價9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價9日上漲23.1美元，收于每盎司3329.1美元，漲幅為0.70% 經(jīng)過近期的拋售后，市場修正反彈，拉動當(dāng)天金價上漲美元指數(shù)走弱，原油價格走高也支持金價但是本周投資者風(fēng)險偏好改善、美國國債收益率上漲限制了金價漲幅 美國同英國達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，中美將在瑞士舉行經(jīng)貿(mào)會談等因素導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好上升但據(jù)美方報道，來自中國的海運(yùn)量下降了60%，未來幾周該負(fù)面影響將波及碼頭工人，運(yùn)輸行業(yè)和進(jìn)口零售商。

貴金屬

Mysteel解讀：金價劇震——關(guān)稅博弈和債務(wù)風(fēng)險改寫黃金投資邏輯

中國央行持續(xù)大規(guī)模增持黃金儲備，同時國內(nèi)黃金期貨市場交易活躍度激增——4月上期所黃金期貨成交額環(huán)比增加332億美元，成為金價推升的關(guān)鍵變量這一現(xiàn)象反映出中國市場投資者與企業(yè)對經(jīng)濟(jì)外部不確定性已有更深刻感知，對黃金的資產(chǎn)對沖需求顯著增強(qiáng) 即使短期價格波動加劇，亞洲的實(shí)質(zhì)性買盤力量依然構(gòu)成金價的堅實(shí)支撐 四、展望：三重邏輯交匯驅(qū)動黃金多頭未止 本輪金價的劇烈波動，并非由單一因素觸發(fā)，而是“政策霧霾壓頂—美元避險削弱—亞洲流動性接力”三重力量的合力所致。

觀點(diǎn)

Mysteel宏觀周報：政治局會議再提“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率上升1.5%；全國110家洗煤廠開工率上升1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲，混凝土價格小跌；乘用車日均零售5.5萬輛，提高17%；BDI上漲8.88% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，而黃金價格小幅下跌0.40%全球股市中，中國股市多數(shù)上漲，僅科創(chuàng)50小幅下跌0.40%；歐美股市全部上漲。

資訊

黃金Q2主題已變？中國市場才是接下來的關(guān)鍵多頭

與此同時，上海期貨交易所的黃金期貨也進(jìn)入了強(qiáng)勢上漲和成交行情，國內(nèi)金價也出現(xiàn)高于國際現(xiàn)貨價格的情況，表明中國投資者的看漲情緒日益升溫 獨(dú)立分析師Jesse Colombo表示，去年春季的黃金牛市主要由上海期貨交易所推動，而西方市場當(dāng)時基本處于觀望態(tài)度，而現(xiàn)在中國的交易又出現(xiàn)了類似的跡象 他強(qiáng)調(diào)，市場基調(diào)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，這表明人們期待的中國黃金熱潮已經(jīng)開始，并很可能將金價推高至令大多數(shù)人震驚的水平。

貴金屬

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運(yùn)行現(xiàn)狀和展望

并且臨近五一黃金周，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫需求或?qū)ΜF(xiàn)貨價格也有所支撐；盡管部分市場參與者對鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫力度持悲觀態(tài)度，但綜合當(dāng)前供需狀況及節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期，現(xiàn)貨價格仍將較為堅挺 期貨價格易跌難漲：中美貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)展至白熱化階段，中國出口美國的個別商品累計各種名目的關(guān)稅已達(dá)到245%。

主編視角

瑞達(dá)期貨：預(yù)計金銀比維持高位

截止4月11日，國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲2.44%報3254.9美元/盎司，刷新歷史新高，周漲7.23%，COMEX白銀期貨漲4.67%報32.195美元/盎司，周漲10.14%滬市方面，滬金主力合約周漲2.45%，滬銀主力合約周跌4.81% 關(guān)稅政策再添變數(shù)，特朗普公布長達(dá)22頁的產(chǎn)品豁免清單，并聲明超過20%的“美國制造”價格成分的產(chǎn)品將獲得關(guān)稅豁免此外，智能手機(jī)、及部分電腦和筆記本等產(chǎn)品將不再被納入此前針對中國進(jìn)口商品實(shí)施的125%所謂“對等關(guān)稅”范圍內(nèi)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬止跌反彈

據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)顯示，聯(lián)儲于美國東部時間4月7日上午11:30舉行理事會閉門會議，主要審查并確定美聯(lián)儲銀行所收取的提前和貼現(xiàn)利率國家外匯管理局公布，中國3月末黃金儲備為7370萬盎司（約2292.3噸），較2月環(huán)比增加9萬盎司（約2.8噸）增幅0.15%，自去年11月以來連續(xù)五個月增持黃金 隔夜，隨著美國特朗普公布關(guān)稅政策并陸續(xù)落地，從各國反應(yīng)來看反制和談判措施正同時進(jìn)行，清明節(jié)后開市美股期貨、銅油仍下跌，亞洲股市遭遇“黑色星期一”，而國際黃金早間一度跌破3000美元但隨著亞洲市場避險資金流入價格迅速反彈，白銀轉(zhuǎn)漲，國內(nèi)金銀價格早盤跳空低開，滬銀主力開盤觸及10%跌停板不久開板跌幅收窄至9%左右，滬金主力跌幅約3%。

機(jī)構(gòu)

[乙烯日評]：主營掛牌價格下行 乙烯市場價格走跌（20250317）

1、今日摘要 ①、3/14:美國可能再次加強(qiáng)對伊朗和俄羅斯的制裁，潛在供應(yīng)風(fēng)險仍在，國際油價上漲。

每日點(diǎn)評

美國通脹降溫推動金價走強(qiáng)，現(xiàn)貨黃金站上2700美元/盎司關(guān)口

中金公司在近期發(fā)布的研報中表示，從長期看當(dāng)前黃金價格可能沒有明顯高估黃金價值上升一方面反映美元體系信譽(yù)下降美國債務(wù)失衡是美元信譽(yù)下降的關(guān)鍵原因，央行增加購金是美元體系信譽(yù)下降的結(jié)果，因此美國債務(wù)與央行購金情況是黃金模型的關(guān)鍵長期解釋變量 1月7日，中國人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)，2024年12月末，中國黃金儲備1913.4億美元，共7329萬盎司，連續(xù)第二個月擴(kuò)大黃金儲備 國金期貨分析稱，中國央行已經(jīng)是連續(xù)第二個月持續(xù)購金，11月和12月分別增持黃金4.98噸和10.26噸。

貴金屬

美聯(lián)儲降息預(yù)期突變，金銀攜手攀升

“目前黃金的基本面消費(fèi)情況仍較為景氣”吳梓杰稱，央行購金方面，截至2024年11月，中國人民銀行連續(xù)兩個月購入黃金，11月全球央行總購金53噸，延續(xù)了全年的購金趨勢，都對黃金需求起到了重要的支撐2024年12月全球黃金ETF凈流入7.78億美元，私人黃金需求也保持了韌性白銀方面，目前下游消費(fèi)仍偏弱，顯性期貨庫存整體偏高，但是近期光伏下游接貨有所好轉(zhuǎn)，且白銀價格下跌后工業(yè)需求的補(bǔ)庫也有反彈，疊加春節(jié)前貴金屬物流即將停止，部分企業(yè)有備貨需求。

貴金屬

Mysteel周報：關(guān)稅政策不確定性擔(dān)憂提振銀價 短期波動或加?。?.6-1.10）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運(yùn)行區(qū)間為7595-7810元/千克1#銀錠市場周均價為7705元/千克，較上周均價上漲159元/千克 截至1月3日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少844張至67007張，空頭持倉環(huán)比增加1430張至29118張凈頭寸減少2274張至37889張 截至1月10日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少101.917噸至1314.508噸。

周報

Mysteel年報：2025年噴吹煤價格重心繼續(xù)下移

9月遠(yuǎn)期噴吹煤價格偏穩(wěn)運(yùn)行在俄羅斯制裁的背景仍然持續(xù)，9月俄羅斯鐵路檢修恢復(fù)通暢，俄羅斯噴吹煤出口中國的價格有所恢復(fù)，國內(nèi)俄羅斯煤炭貨量顯著增多中秋、國慶假期因素，下游囤貨動作對噴吹煤價格有所帶動，貿(mào)易商情緒逐步帶動，信心高漲近日國家強(qiáng)力出臺利好政策，對煤焦鋼情緒具有前所未有的帶動，期貨頻頻漲停，預(yù)計10月上旬將維持穩(wěn)步態(tài)勢，并將迎來全年難得的黃金時期，大多數(shù)品種本輪反彈幅度將超過今年上半年反彈階段的表現(xiàn)，鋼廠利潤也會有所修復(fù)，政策延續(xù)性的特點(diǎn)將拉長鋼價反彈時長。

煤焦熱點(diǎn)

紐約金價17日小幅下跌

StoneX Group的金融市場分析師Fawad Razaqzada表示，金價近期的掙扎凸顯市場對美聯(lián)儲本周將采取不那么鴿派立場的預(yù)期不斷增強(qiáng)此外，收益率上升增加了持有黃金的機(jī)會成本，而加密貨幣近期的走強(qiáng)也削弱對黃金的需求因此，除非美聯(lián)儲本周出人意料地鴿派降息，或者中國宣布更多刺激措施，否則黃金近期前景可能會繼續(xù)掙扎 當(dāng)天3月交割的白銀期貨價格下跌0.18%，收于每盎司31.000美元。

貴金屬

花旗集團(tuán)下調(diào)銅價預(yù)測

花旗集團(tuán)將銅價短期預(yù)期下調(diào)11%特朗普上臺后美國可能上調(diào)貿(mào)易關(guān)稅，且中國刺激措施力度弱于預(yù)期，將對需求造成壓力 該銀行預(yù)計，未來三個月內(nèi)，黃金價格將從之前預(yù)測的每噸9,500美元跌至8,500美元9月底以來，已下跌近10% 預(yù)期通脹政策可能限制美國降息，美元回升，推動銅價下跌美元走強(qiáng)通常會給以美元計價的商品帶來壓力 倫敦時間下午3:38，倫敦金屬交易所銅期貨下跌1.1%至每噸9,038美元。

行業(yè)資訊

Mysteel宏觀周報：我國前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨中，黃金、白銀價格上漲，其余均下降其中，白銀價格漲幅最高，達(dá)6.83%全球股市方面，中國股市和歐美股市齊上漲其中，科創(chuàng)50漲幅最高，達(dá)6.83%外匯市場方面，美元指數(shù)收于103.46，上漲0.53% 一、宏觀資訊 （一）熱點(diǎn)聚焦 ◎10月7日下午，習(xí)近平總書記在安徽合肥濱湖科學(xué)城，察看近年來安徽省重大科技創(chuàng)新成果集中展示，同現(xiàn)場科研人員和企業(yè)負(fù)責(zé)人親切交流。

資訊

Mysteel周報：期鋼弱勢下行 預(yù)計下周全國無縫管價格或窄幅震蕩（10.12-10.18）

概述：本周黑色系期貨價格明顯走弱，市場交投氛圍一般，商家信心偏向謹(jǐn)慎海外方面，海外局勢不確定性增加，黃金價格再創(chuàng)新高，歐洲央行降息25個基點(diǎn)國內(nèi)方面，中國9月CPI同比0.4% PPI同比-2.8%，中國前三季度GDP為949746億元，同比增長4.8%，政策面預(yù)期相對偏強(qiáng)。

一周回顧

Mysteel月報：9月噴吹煤價格觸底迎來反彈行情，節(jié)后市場幾何

在俄羅斯制裁的背景仍然持續(xù)，9月俄羅斯鐵路檢修恢復(fù)通常，俄羅斯噴吹煤出口中國的價格有所恢復(fù)，國內(nèi)俄羅斯煤炭貨量顯著增多中秋、國慶假期因素，下游囤貨動作對噴吹煤價格有所帶動，貿(mào)易商情緒逐步帶動，信心高漲近日國家強(qiáng)力出臺利好政策，對煤焦鋼情緒具有前所未有的帶動，期貨頻頻漲停，預(yù)計10月上旬將維持穩(wěn)步態(tài)勢，并將迎來全年難得的黃金時期，大多數(shù)品種本輪反彈幅度將超過今年上半年反彈階段的表現(xiàn)，鋼廠利潤也會有所修復(fù)，政策延續(xù)性的特點(diǎn)將拉長鋼價反彈時長。

月評

[PVC]：隆眾早訊--周一版

至上周五電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2550元/噸，周末采購價格有上調(diào) 山東液氯價格下調(diào)100元/噸，執(zhí)行100元/噸出廠；液堿山東供應(yīng)有增量趨勢，氧化鋁需求穩(wěn)健支撐下，預(yù)計本周市場整體以穩(wěn)為主華東來看，企業(yè)裝置檢修尚未恢復(fù)，企業(yè)有意挺價 華泰證券：電視行業(yè)內(nèi)銷有待“以舊換新”催化 出口趨勢仍較強(qiáng) 近期央國企改革不斷加碼 國企改革板塊有望站上風(fēng)口 中金：美聯(lián)儲在9月降息25個基點(diǎn)的可能性更大 新加坡鐵礦石期貨價格自2022年11月以來首次跌破每噸90美元 跌幅超2% 降息在望 歐洲央行難解通脹 生態(tài)環(huán)境部表示鋼鐵等重點(diǎn)排放行業(yè)將納入全國碳市場 新版負(fù)面清單出爐 制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制“清零” 制造業(yè)限制“清零”、醫(yī)療領(lǐng)域試點(diǎn)擴(kuò)大 中國對外開放更進(jìn)一步 8月末我國外儲規(guī)模為32882億美元 央行連續(xù)四個月暫停增持黃金儲備 生豬價格穩(wěn)步上行 多家養(yǎng)殖企業(yè)8月份銷售延續(xù)回暖 9月9日，國家統(tǒng)計局將公布8月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

早間提示

【上海證券報】探析下半年金屬市場涼熱

進(jìn)入下半年，金價迭創(chuàng)新高數(shù)據(jù)顯示，倫敦現(xiàn)貨黃金價格于7月17日一度達(dá)到2483美元/盎司的高點(diǎn)，COMEX黃金期貨價格8月1日再創(chuàng)新高，盤中一度超過2500美元/盎司 在中國市場，隨著黃金價格不斷創(chuàng)下歷史新高，上半年金飾和金條金幣銷量兩極分化中國黃金協(xié)會提供的數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國黃金消費(fèi)量523.753噸，與2023年同期相比下降5.61%其中，黃金首飾270.021噸，同比下降26.68%；金條及金幣213.635噸，同比增長46.02%；工業(yè)及其他用金40.097噸，同比下降0.53%。

媒體報道

Mysteel宏觀周報：政治局會議釋放積極信號，美國失業(yè)率創(chuàng)新高

四大經(jīng)濟(jì)體中，法國、西班牙GDP環(huán)比分別增長0.3%、0.8%，均超出市場預(yù)期 ◎巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫當(dāng)?shù)貢r間8月1日宣布，巴基斯坦將從8月14日起對中國公民實(shí)施免簽政策 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，除了黃金和白銀之外，其他商品期貨價格均下跌。

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